- 1.1.3 Các hình thức thu hút vốn ĐTNN trên TTCK
2.3.4. Hệ thống các văn bản pháp luật còn bất cập và chưa chặt chẽ, năng lực
hoạch định chính sách còn yếu
Một môi trường pháp lý đầy đủ và ổn định là một trong những yếu tố đầu tiên hấp dẫn các NĐTNN. Tuy vậy, TTCK Việt Nam vẫn chưa xây dựng được một môi trường như thế để đảm bảo tăng cường thu hút vốn ĐTNN. Mặc dù Luật chứng khoán đã được Quốc hội thông qua vào tháng 6/2006 nhưng cho đến hết năm 2006, các hoạt động đầu tư nước ngoài trên TTCK vẫn chưa chịu chi phối của Luật này mà vẫn tuân theo các quy định của Nghị định 144/2003. Luật đầu tư chung mặc dù đã có hiệu lực từ 01/07/2006 nhưng nghị định hướng dẫn về vấn đề đầu tư nước ngoài trên TTCK vẫn chưa được ban hành, trong đó quan trọng nhất là danh mục các lĩnh vực
mà người nước ngoài không được đầu tư. Trong khi đó, về nguyên tắc, quyết định 238/2005 – một văn bản căn cứ vào Luật đầu tư nước ngoài (cũ) - lẽ ra phải hết hiệu lực ngay tại thời điểm 01/07/2006 thì cho đến tháng 10/2006 vẫn là cơ sở pháp lý duy nhất để xác định tỷ lệ sở hữu tối đa của NĐTNN tại công ty niêm yết. Có lẽ các NĐTNN khó có thể hiểu và chấp nhận được những vấn đề bất cập như thế của hệ thống pháp luật Việt Nam.
Bên cạnh đó, năng lực hoạch định chính sách của các cơ quan chức năng cũng cần phải được xem xét. Mặc dù trong thời gian qua Ủy ban Chứng khoán và các cơ quan liên quan như Bộ tài chính đã có nhiều cố gắng và thành tựu nhất định trong việc quản lý các hoạt động của TTCK Việt Nam đi đúng hướng nhưng lại chưa thực sự quyết tâm giám sát, quản lý việc thực thi chính sách trên TTCK hiệu quả. Chúng ta vẫn còn thiếu đội ngũ cán bộ làm công tác chứng khoán có kinh nghiệm, có khả năng xây dựng và thực thi các chính sách thích hợp nhằm khuyến khích sự phát triển của thị trường nói chung và thu hút NĐTNN nói riêng.