IV. Đánh giá công tác thẩmđịnh dự án đầu t của ngân hàng
2.2.1. Nhận thức về công tác thẩmđịnh
Thẩm định dự án là công việc phức tạp và có vị trí vai trò rất quan trọng trong mỗi quyết định cho vay, do đó để thực hiện tốt công tác thẩm định, trớc hết cần có sự thống nhất về mặt nhận thức trong mỗi cán bộ nhân viên của ngân hàng. Cụ thể là:
- Hoạt động thẩm định không chỉ là công việc riêng của các cán bộ thẩm định mà còn phải đợc phổ cập ở một mức độ nhất định tới các bộ phận nghiệp vụ khác để họ hiểu đợc vị trí và tầm quan trọng của công tác thẩm định, từ đó hình thành sự phối hợp, trợ giúp cho cán bộ thẩm định trong quá trình ra quyết định
- Thẩm định dự án không chỉ hớng tới phục vụ cho các mục tiêu kinh doanh cục bộ của ngân hàng mà còn phải góp phần thực hiện những mục tiêu phát triển kinh tế chung của ngành, của địa phơng và của đất nớc trong mỗi thời kỳ
- Hoạt động thẩm định phải đứng trên góc độ ngời cho vay vốn để xem xét, ra quyết định, nhằm tránh xảy ra tình trạng thất thoát lãng phí, dẫn đến những tổn thất cho xã hội
- Thẩm định dự án phải đợc tiến hành thờng xuyên, liên tục, không chỉ diễn ra trớc mà cả trong và sau cho vay, nhằm đảm bảo tính hiệu quả và an toàn cho nguồn vốn vay
- Thẩm định dự án là một công việc có liên quan đến nhiều ngành nghề lĩnh vực khác nhau, đòi hỏi ngời thẩm định phải có sự chủ động, sáng tạo, linh hoạt, có khả năng phân tích, tổng hợp, đúc rút thực tiễn và thờng xuyên trau dồi các kiến thức chuyên môn cũng nh các kiến thức về đời sống kinh tế-xã hội
Các giải pháp về nội dung và phơng pháp thẩm định
* Đối với nội dung thẩm định khách hàng vay vốn
Việc đánh giá các thông tin về khách hàng vay vốn là một việc không đơn giản, bởi không phải lúc nào tình hình tài chính của các doanh nghiệp cũng đợc công khai. Do vậy trớc mắt ngân hàng cần yêu cầu các báo cáo tài chính của doanh nghiệp nộp lên phải đợc kiểm toán. Bên cạnh đó ngân hàng cũng nên tăng cờng thiết lập mối quan hệ với các cơ quan chức năng nhằm có những đánh gía đầy đủ hơn về doanh nghiệp
Để đa ra những kết luận chính xác hơn về tình hình của doanh nghiệp, ngân hàng cũng nên áp dụng các phơng pháp khác nhau trong phân tích tài chính doanh nghiệp nh: phơng pháp phân tích tỷ lệ, phơng pháp đối chiếu logic… vì thực tế hiện naysố lợng các chỉ tiêu dùng để đánh giá cha nhiều
* Đối với nội thẩm định phơng diện kỹ thuật
Cán bộ thẩm định cần quan tâm hơn đến phân tích khía cạnh kỹ thuật của dự án. Thực chất họ rất khó có thể làm tốt đợc điều này, bởi lẽ ngân hàng hiện nay cha có nhiều cán bộ có chuyên môn cả về nghiệp vụ lẫn kỹ thuật, đa số họ đều tốt nghiệp từ các trờng khối kinh tế, trình độ nhận biết cũng nh khả năng thu thập thông tin là có hạn. Các chỉ tiêu của Chính phủ, của Bộ ngành liên quan cha đầy đủ, cha phù hợp với tình hình hiện tại của nền kinh tế, còn ngân hàng cũng cha có một hệ thống chỉ tiêu về kinh tê- kỹ thuật chuẩn phục vụ cho công tác thẩm định dự án. Do đó để trợ giúp cho cán bộ thẩm định đánh giá kỹ thuật, ngân hàng cần sớm nghiên cứu ban hành những chỉ tiêu kỹ thuật cơ bản phù hợp với từng ngành, từng lĩnh vực cụ thể (nh các tiêu chuẩn về công nghệ, máy móc, thiết bị đợc sử dụng,…) làm cơ sở để cán bộ thẩm định tham chiếu Trong trờng hợp những dự án quá phức tạp, ngân hàng nên thuê các chuyên gia có chuyên môn phù hợp thẩm định nội dung kỹ thuật nhằm rút ngắn thời gian thẩm định
* Đối với nội dung phân tích thị trờng
Cán bộ thẩm định cần phân tích sâu hơn về phơng diện thị trờng của dự án, những đánh giá về tình hình cung- cầu thị trờng, về khả năng tiêu thụ của sản phẩm cần đợc định tính toán, định lợng một cách cụ thể, chứ không nên đánh giá chung chung theo cảm tính. Ngân hàng cũng cần áp dụng các phơng pháp hiện đại trong phân tích và dự báo cung- cầu sản phẩm. Hiện có nhiều ph- ơng pháp dự báo cung- cầu đã đợc nghiên cứu áp dụng trong thực tế, nh phơng pháp ngoại suy thống kê, phơng pháp định mức, phơng pháp hệ số co giãn… cán bộ thẩm định có thể căn cứ vào số lợng và chất lợng thông tin thu thập đợc mà lựa chọn phơng pháp tính cho phù hợp, hoặc kết hợp sử dụng nhiều phơng pháp nhằm làm tăng tính chính xác cho các kết quả dự báo
Ngoài ra trong quá trình thẩm định cần lu ý tới các yếu tố khác nh: khả năng thay đổi thị hiếu tiêu dùng, những thay đổi trong chính sách kinh tế vĩ mô của Nhà nớc, của nớc xuất khẩu…vì chúng có thể ảnh hởng đến đầu ra của dự án
* Đối với nội dung thẩm định phơng diện tài chính
Thứ nhất, khi thẩm định tổng vốn đầu t, ngân hàng cần có quy định cụ thể về các nội dung trong tổng vốn đầu t của một dự án nh: vốn đầu t cố định, vốn đầu t lu động, vốn đầu t dự phòng, vốn đầu t bù đắp các chi phí… bởi theo ý kiến của nhiều cán bộ thẩm định có kinh nghiệm thì tổng vốn đầu t của dự án khi trình lên ngân hàng thờng thấp hơn thực tế. Lý do là vì dự án khi đi vào thực hiện có thể phát sinh nhiều hạng mục chi phí mới hoặc do chủ đầu t cố tình làm giảm tổng vốn đầu t để dễ xin vay vốn hơn
Mặt khác nếu dự án đầu t đợc tài trợ từ nhiều nguồn khác nhau, cán bộ thẩm định nên kiểm tra kỹ tính xác thực của từng nguồn vốn, nhất là các cam kết bỏ vốn của các cơ quan tài trợ cả về mặt số lợng và tiến độ, tránh để xảy ra tình trạng thiếu vốn dẫn đến làm chậm tiến độ thi công của công trình
Thứ hai, khi thẩm định các yếu tố chi phí sản xuất kinh doanh của dự án nh: lãi vay vốn lu động, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí thuê đất, thuê chuyên gia… ngân hàng cần có sự tham khảo các quy trình của Bộ tài chính, của cơ quan chủ quản của doanh nghiệp, so sánh với chi phí sản xuất của sản phẩm tơng tự trên thị trờng, không nên chấp thuận hay mặc nhiên theo sự tính toán của chủ đầu t hoặc tuỳ ý. Nếu là dự án mở rộng hoặc dự án mới của doanh nghiệp đã hoạt động trong ngành đó, cán bộ thẩm định có thể lấy các chỉ tiêu cũ làm cơ sở. Nếu là các dự án mới hoàn toàn thì các chỉ tiêu của những dự án tơng tự cũng là những tham khảo tốt.
Đối với chi phí khấu hao, ngân hàng cần kiểm tra đối chiếu với các văn bản quản lý kinh tế mới nhất của Nhà nớc nhằm đảm bảo tính, hợp pháp, chính xác trong tính toán. Ngân hàng cần xem xét mức khấu hao cho phù hợp với từng lĩnh vực hoạt động của dự án, của từng loại hình doanh nghiệp, tránh tình trạng các doanh nghiệp áp dụng mức khấu hao nhanh để giảm nghĩa vụ nộp thuế với Nhà nớc. Nếu doanh nghiệp tính sai quy định của Bộ tài chính thì VPBank cần tính toán lại và có ý kiến với doanh nghiệp. Đồng thời ngân hàng phải đặt chi phí này trong mối quan hệ với khả năng tiêu thụ của sản phẩm, với tính khả thi của dự án vì khấu hao là một nguồn trả nợ cho ngân hàng, nó không phải nguồn có sẵn hiển nhiên, do đó nó có thể là con số vô nghĩa nếu dự án không khả thi, sản phẩm của dự án không tiêu thụ đợc
Thứ t, cần chú ý đến các khoản thu hồi khi xác định dòng tiền của dự án Khi xác định dòng tiền của dự án, cán bộ thẩm định cần chú ý các khoản hoàn trả vốn lu động và thu hồi các giá trị thanh lý khi dự án chấm dứt hoạt động. Bởi lẽ phần lớn các dự án khi kết thúc thì các máy móc thiết bị, nhà xởng còn một giá trị thị trờng nhất định. Khi bán chúng sẽ xuất hiện dòng thu từ dự án, tuỳ theo quy định chế độ kế toán hiện hành mà dòng thu này có thể sẽ phải chịu thuế thu nhập doanh nghiệp hay không
Ngoài ra khi dự án kết thúc doanh nghiệp sẽ thu hồi vốn lu động ròng, do đó khoản thu này phải đợc cộng vào dòng tiền cuối cùng của dự án
Nh trong dự án xây dựng nhà máy sản xuất đá xẻ trên, mặc dù các tài sản cố định của dự án đợc khấu hao trong vòng 14 năm và vòng đời của dự án chỉ là 10 năm, nhng cán bộ thẩm định đã không đa phần giá trị thanh lý tài sản cố định cũng nh khoản thu hồi vốn lu động vào dòng thu cuối cùng của dự án. Mặc dù dự án có hiệu quả ngay cả khi không có các khoản thu hồi trên, nhng việc tính toán các dòng thu thiếu cơ sở khoa học nh vậy sẽ làm giảm tính chính xác của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính
Thứ năm, các chỉ tiêu NPV, IRR, T là các chỉ tiêu thờng gặp trong các dự án đầu t của ngân hàng, tuy nhiên khi sử dụng chúng phải quan tâm đến giá trị thời gian của tiền, nếu không chúng sẽ không phản ánh đầy đủ ý nghĩa. Mặt khác, cùng với các chỉ tiêu NPV, IRR, T, ngân hàng cũng nên đa các chỉ tiêu khác vào tính toán nh chỉ tiêu điểm hoà vốn, lợi ích- chi phí, năng lực hoà vốn… những chỉ tiêu này sẽ bổ xung cho nhau giúp cán bộ thẩm định có một cái nhìn toàn diện hơn về dự án
Thứ sáu, ngân hàng nên đa ra một phơng pháp tính tỷ suất chiết khấu thích
hợp. Các chỉ tiêu hiệu quả tài chính trên là cơ sở quan trọng để đánh giá tính khả thi của mỗi dự án đầu t và là căn cứ cho các quyết định tài trợ vốn của ngân hàng. Tuy nhiên, để các chỉ tiêu này phản ánh đầy đủ bản chất của chúng thì việc lựa chọn một tỷ suất chiết khấu thích hợp có ý nghĩa hết sức quan trọng. Một dự án có thể đợc tài trợ vốn từ nhiều nguồn khác nhau, ở những thời điểm khác nhau và với mức lãi suất khác nhau. Do đó tỷ suất chiết khấu phải phản ánh đợc tổng chi phí cơ hội của tất cả các nguồn vốn đó
Hiện có nhiều phơng pháp tính tỷ suất chiết khấu khác nhau, cán bộ thẩm định nên lựa chọn áp dụng sao cho phù hợp với từng loại dự án, chứ không nên chỉ sử dụng lãi suất ngân hàng làm lãi suất chiết khấu nh hiện nay. Trong ví dụ trên, nếu tính theo phơng pháp đơn giản nhất là phơng pháp bình quân gia quyền, tỷ suất chiết khấu dùng để tính chuyển dòng tiền của dự án sẽ là :
r =
2.600 * 12% + 8.600 * 9,5% --- 11.200
Tại thời điểm hiện tại lãi suất cho vay của ngân hàng là 12%/năm Lãi suất tiền gửi tiết kiệm tối đa trên thị trờng tiền gửi là 9,5%/năm ) Bên cạnh đó ngân hàng cũng nên áp dụng mức lãi suất chiết khấu đợc điều chỉnh theo các năm để phản ánh các tác động của môi trờng tới dự án nh lạm phát, trợt giá…
Thứ bảy, phân tích độ nhạy cha đợc quan tâm đúng mức khi xem xét các dự án
(Bảng phân tích độ nhạy 1 chiều của dự án )
Các yếu tố thay đổi Mức thayđổi NPV % Thay đổiNPV
Mức biến động của NPV khi yếu tố thay đổi
1% Sản lợng SP : +Đá +Gạch block Giảm 5% Giảm 5% Giảm 5% -1.625.726 574.572 -432.623 -192.1 -67.44 -124.5 -38.48 -13.58 -24.9 Chi phí nguyên vật liệu Tăng 5% -342.958,9 -119.43 -23.89 Giá bán sản phẩm : +Gạch block +Đá Giảm 5% Giảm 5% Giảm 5% -1.496.473 -303.370 571.572 -184.8 -117.19 -67.61 -36.96 -23.44 -13.52
Qua bảng phân tích độ nhạy trên ta thấy trong các yếu tố tác động nhiều đến chỉ tiêu NPV là yếu tố sản lợng và giá bán sản phẩm. Trong yếu tố sản lợng thì các sự biến động của gạch BLOCK có tác động mạnh nhất tới NPV (sản l- ợng thay đổi 1% thì NPV giảm tới 24,9%). Tiếp theo là yếu tố giá bán, trong đó sự thay đổi giá bán sản phẩm gạch BLOCK tác động nhiều nhất tới NPV (1% thay đổi giá gạch làm NPV giảm 23,44%). Do đó trong quá trình thẩm định, cán bộ thẩm định cần lu ý tới sự thay đổi của các yếu tố sản lợng và giá bán sản phẩm trên thị trờng, vì chúng có thể tác động mạnh tới hiệu quả tài chính của dự án
* Về xác định thời hạn trả nợ, phơng thức trả nợ
Cách xác định thời hạn trả nợ, mức thu nợ, cách thức thu nợ cả gốc và lãi phải phù hợp với năng lực sản xuất của khách hàng và tiến độ thực hiện của dự
án. Hiện nay ngân hàng thờng tiến hành thu đều từng kỳ hay thu luỹ thoái với mong muốn thu công nợ càng nhanh càng tốt. Tuy nhiên trong thời gian đầu các máy móc thiết bị chạy cha hết công suất, sản phẩm sản xuất ra ở giai đoạn thăm dò thị trờng… Do đó nếu ngân hàng yêu cầu mức trả nợ cao từ đầu sẽ làm cho dự án cha đủ khả năng trả, ảnh hởng đến sản xuất
Ngân hàng không nên chia đều khoản thu gốc cho các kỳ luỹ thoái mà nên căn cứ vào dòng tiền của dự án đồng thời tiến hành thu nợ gốc tăng dần theo thời gian, nh vậy sẽ phù hợp với quá trình vận hành kết quả đầu t. Việc thu lãi cũng cần đợc tính toán sao cho phù hợp với chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, tránh tình trạng các doanh nghiệp phải vay vốn ngắn hạn để trả lãi ngân hàng
* Đối với nội dung phân tích độ an toàn của dự án thông qua phân tích rủi ro
Nội dung này cho đến nay hầu nh vẫn cha đợc cán bộ thẩm định đề cập đến trong các báo cáo thẩm định của ngân hàng, đây là một khiếm khuyết rất lớn mà ngân hàng cần sớm khắc phục. Bởi phân tích rủi ro có ý nghĩa vô cùng quan trọng trong công tác thẩm định dự án. Nó giúp cho cán bộ thẩm định có cái nhìn tổng quan hơn, đầy đủ hơn và đặt dự án vào trong một sự vận động thực tế của nó, từ đó giúp ngân hàng giảm thiểu những tổn thất có thể dự báo tr- ớc
Do vậy trong thời gian tới ngân hàng nên coi việc phân tích và quản lý rủi ro là điều kiện cần thiết khi xem xét thẩm định dự án. Trớc mắt ngân hàng có thể nghiên cứu áp dụng ngay phơng pháp phân tích độ nhạy và phân tích theo kịch bản. Còn trong tơng lai, khi ngân hàng đã có hệ cơ sở dữ liệu phong phú, các máy tính và phần mềm hiện đại, có thể áp dụng thêm phơng pháp phân tích theo kịch bản
Một trong những nguyên nhân dẫn đến hạn chế trong công tác thẩm định dự án của ngân hàng thời gian qua là cha có sự chuyên môn hoá trong khâu tổ chức thẩm định. Do đó trong thời gian tới ngân hàng cần có phòng thẩm định riêng, có nhiệm vụ chuyên trách thẩm định các dự án trung và dài hạn, có sự độc lập với phòng tín dụng và quản lý nợ vay. Việc tổ chức bố trí nh vậy sẽ giúp cho mỗi cán bộ thẩm định giảm bớt khối lợng công việc, tạo điều kiện cho họ chuyên tâm hơn vào công việc, đồng thời có thời gian để trau dồi thêm nghiệp vụ cho bản thân. Ngân hàng cũng lu ý tuyển chọn thêm các cán bộ có