1. Thực trạng
Sự ra đời ra đi vào hoạt động của trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh ngày 20/7/2000 đánh dấu một bớc tiến trong quá trình xây dựng đồng bộ và hoàn thiện thị trờng tài chính ở Việt Nam. Do mới ra đời, nên quy mô thị trờng còn bé, vài tác động đến nền kinh tế cha lớn song nó đã cho phép các tổ chức và công chúng tham gia thị trờng làm quen với một lĩnh vực đầu t mới, tạo tiền đề vững chắc cho sự phát triển lành mạnh và ổn định của thị trờng chứng khoán ở Việt Nam.
Tính đến ngày 28/72001, trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh đã thực hiện đợc 151 phiến giao dịch với 14, 2 triệu cổ phiếu và trên 5000 trái phiếu, đặt tổng giá trị giao dịch 727 tỷ đồng, trong đó giao dịch cổ phiếu chiếm 90%. Thi trờng cổ phiếu hoạt động sôi nổi thu hút đợc đông đảo nhà đầu t quan tâm. Nếu nh giá trị giao dịch thời kỳ đầu là 1 tỷ đồng/1 phiên, thì trong thời gian gần đây giá trị giao dịch giao dộng trong khoảng 8 đến 15tỷ đồng/1 phiên.
Trong phiên giaodịch đầu tiên vào ngày 28/7/2000 có 2 cổ phiếu đợc giao dịch đó là cổ phiếu của công ty cổ phần cơ điện lạnh (REE) và cổ phiếu của công ty cổ phần cáp và vật liệu viễn thông (SACOM). Tính đến ngày 28/7/2001, trên thị trờng có 6 công ty niêm yết với tổng số cổ phiếu niêm yết là 33, 8 triệu đạt giá trị 338 tỷ đồng.
Đến nay có 5 loại trái phiếu chính phủ và hai loại trái phiếu công ty đợc niêm yết và giao dịch với tổng khối lợng giao dịch tính đến ngày 28/7/2001 là 593. 000 trái phiếu, trong đó giao dịch thoả thuận chiếm 87. 5% và tổng giá trị giao dịch là 68, 7 tỷ đồng.
Về giá cả, thị trờng có xu hớng tăng giá liên tục do mặt cân đối lớn về cung cầu. Giá các loại cổ phhiếu tăng nhiều lần so với phiên giao dịch đầu tiên, trong đó cao nhất là cổ phiếu Transimex tăng 7lần và thấp nhất là cổ phiếu của Sacom tăng 4 lần. Chỉ số VN-Index lên đỉnh cao 571 điểm, cho đến ngày 28/7/2001 là 445, 37 điểm. Giá của các trái phiếu ít có sự biến động.
2. Đánh giá tình hình thị trờng chứng khoán sau hơn một năm đi vào hoạt động. động.
2. 1. Mặt đợc.
Lần đầy tiên một thị trờng chứng khoán đợc ra và đi vào hoạt động, tuy quy mô còn nhỏ bé, vai trò tác động đối với nền kinh tế còn hạn chế, song hoạt động của thị trờng chứng khoán đã đánh dấu một bớc tiến mới trong việc phát triển thị trờng tài chính Việt Nam, thể hiện quyết tâm xây dựng thể chế kinh tế thị trờng định hớng XHCN ở Việt Nam.
Từ khi hoạt động đến nay, thị trờng hoạt động suôn sẻ công tác quản lý, tổ chức giao dịch đảm bảo an toàn, các hoạt động của thị trờng đã đi vào nề nếp.
Hoạt động của thị trờng chứng khoán từng bớc thu hút đợc sự quan tâm của đông đảo quần chúng đầu t, sự hiểu biết, làm quen với hình thức đầu t của quần chúng đợc tăng cờng.
Thông qua hoạt động của thị trờng mà các công ty tham gia niêm yết tận dụng đợc lợi thế mà thị trờng mang lại, vị thế và uy tín của công ty tăng lên.
Hoạt độngcủa thị trờng chứng khoán cũng đã góp phần đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nớc.
2. 2. Mặt hạn chế.
Khối lợng hàng hoá niêm yết và giao dịch trên thị trờng còn cha nhiều, phạm vi hoạt động của thị trờng còn hẹp, nên có sáu loại cổ phiếu đợc đăng ký lại. Trong khi đó nhu cần đầu t cổ phiếu của công chúng lớn gây ra sự mất cân đối giữa cung và cầu. Nhiều doanh nghiệp cha muốn tham gia niêm yết vì thực tế họ cha có nhu cầu về vốn (một số còn đợc ngân sách cấp hoặc đợc vay u đãi), tâm lý còn ngại kiểm toán, công khai tài chính và công bố thông tin. Mặt khác, công ty cha thấy hết lợi ích của việc tham gia niêm yết.
Số lợng trái phiếu chính phủ đa vào giao dịch thấp nguyên nhân chính là do lãi suất trái phiếu thấp hơn mặt bằng lãi suất hiện nay. Lãi suất ngân hàng từ 7%- 8% trong một năm trong khi lãi suất trái phiếu chỉ 6, 5-6, 6%/năm nên không hấp dẫn ngời đầu t. Các trái phiếu đều do các công ty bảo hiểm nắm giữ và không có nhu cầu bán lại vì các công ty này đang thừa vốn.
Một số nhà đầu t cha biết nhiều về thị trờng chứng khoán, cha phân tích kỹ các yếu tố khi tham gia đầu t nên có có xu hớng tìm mua và găm quỹ cổ phiếu. Điều nàynhiều tác động làm thị trờng quá nóng.
Hoạt động công bố thông tin và công tác giám sát thị trờng tuy đã đạt đợc một số kết quả nhng cha đáp ứng đợc nhu cầu đòi hỏi của thị trờng.
Công tác truyền phổ cập kiến thức cho công chúng hiểu rõ nguyên tắc, cơ chế hoạt động của thị trờng chứng khoán, hiểu đợc lợi ích cũng nh rủi ro khi tham gia thị trờng cha đáp ứng đợc yêu cầu.
PHầN III : GIảI PHáP chung phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam