III- Vai trò của thị trờng chứngkhoán đối với nền kinh tế thị trờng
2. Mặt tiêu cực của thị trờng chứng khoán
Tuy thị trờng chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn cho đầu t và phát triển, nhng cũng chứa đựng những khía cạnh tiêu cực, đặc biệt thờng xãy ra ở những quốc gia có hệ thống luật pháp ch hoàn chỉnh. Những mặt tiêu cực đó là:
* Yếu tố đầu cơ.
Đây là thuật ngữ dễ gây sự hiểu lầm, do đó chúng ta cần làm rỏ hai khái niệm: -Ngời đầu t: Tức là đại đa số công chúng mua chứng khoán, là ngời mua bán chứng khoán cùng với mục tiêu kiếm lời nhng qua một thời gian nhiều năm và họ muốn thông qua các cổ phiếu để cung làm chủ những công ty lớn mạnh và nổi danh.
- Ngời đầu cơ: Thờng là những ngời nhằm đến lợi ích ngay trớc mắt. bằng sự táo bạo của mình, họ chớp lấy thời cơ để mua hoặc bán chớp nhoáng các chứng khoán mục tiêu của ngời đầu cơ là kiếm lời thông qua việc mua và bán chứng khoán chấp nhận rủi ro miễn sao có lợi cho bản thân mình là đợc.
Yếu tố đàu cơ đã tạo ra tình trạng cung cầu chứng khoán giả tạo, từ đó gây nên sự thừa thải hay khan hiếm một cách giả tạo, dẫn đến giá cả chứng khoán sẽ tăng hoặc giảm sút đột ngột làm rối loạn thị trờng, có thể gây ra sự sụp đổ của thị trờng chứng khoán.
* Hiện tợng chèn ép cá lớn nuốt cá bé cũng có thể xảy ra trên thị trờng
chứng khoán. có nghĩa là những thơng gia chứng khoán lớn thờng đẩy giá lên cao hoặc dìm giá xuống thấp để thu lợi, gây thiệt hại cho những ngời chỉ có số chứng
khoán ít ỏi, vì trên thị trờng chứng khoán giá cả hoàn toàn do cung cầu quyết định qua sự thoả thuận giữa ngời bán và ngời mua.
* Mua bán nội gián:
Một cá nhân nào đó lợi dụng thông tin của nội bộ trong đơn vị kinh tế để mua, bán cổ phiếu của đơn vị đó có ảnh hỡng đến giá trị của cổ phiếu nếu thông tin đó đợc phổ biến rộng rải. Mua bán nội gián đợc coi là phi đạo đức về mặt th- ơng mại, vì ngời có nguồn thông tin từ bên trong sẽ có một lợi thế không hợp lý đối với nhà đầu t bên ngoài để thu hút lợi về riêng cho mình và nh thế đi ngợc lại nguyên tắc mọi nhà đầu t đều phải có cơ hội nh nhau. Mua bán nội gián đợc coi là vi phạm quyền lợi chung, hậu quả do những ngời không có nguồn thông tin đó gánh chịu.
* Mua bán cổ phiếu ngoài thị trờng chứng khoán.
Nếu việc mua bán này đợc tự do thực hiện sẽ gây ra hậu quả khó lờng vì bộ phận quản lý không thể nào biết đợc việc nhợng quyền sở hữu cổ phiếu của một đơn vị nào đó. Mọi sự mua bán bên ngoài có khả năng tạo áp lực cho các nhà đầu t khác, thậm chí có thể đa đến việc khống chế hay thay thế cả lãnh đạo đơn vị. Do đó, hầu hết các thị trờng chứng khoán đều quy định mọi sự mua bán cổ phần đã đăng ký với thị trờng chứng khoán đều phải đợc thực hiện thông qua thị trờng chứng khoán. Nếu không quy định nh vậy thì mọi sự lạm dụng trong việc mua bán và chuyển nhợng có thể xảy ra có khả năng tạo ảnh hỡng xấu đối với các đơn vị kinh tế có liên quan.
* Phao tin đồn không chính xác hay thông tin lệch lạc về một đơn vị kinh tế. Điều này tạo hậu quả xấu cho đơn vị kinh tế này, có thể đem đến tình trạng cổ phiếu đợc bán ra ồ ạt làm giá trị cổ phiếu giảm đột ngột. Những ngời có ý đồ xấu có thể đứng ra mua các cổ phiếu đó để khống chế công ty hay hỡng một số lãi đáng kể khi tin đồn đã đợc kiểm chứng. Đây là điều bị cấm trên thị trờng chứng khoán.
* Liên tục mua một loại cổ phiếu nào đó ở giá cao và bán ra ở giá thấp với mục đích làm ảnh hỡng đến giá của cổ phiếu đó để đầu cơ.
Hoạt động của thị trờng chứng khoán chấp nhận có yếu tố đầu cơ, điều này làm tăng tính sôi động của thị trờng. Nhng có những yếu tố đầu cơ bi cấm. Thị tr-
ờng chứng khoán không chấp nhận mua bán liên tục một cổ phiếu nào đó nhằm làm cho loại cổ phiếu đó tăng hay giảm để đầu cơ, hởng chênh lệch giá. Hiện tợng này tuy không phổ biến nhng cũng dễ xãy ra và việc khám phá cũng không phải dễ dàng.
Phần ii: Sự hình thành và phát triển thị trờng chứng