Phần i v: kết quả nghiên cứu
4.1.1.2. Phân tích cơ cấu tài sản của công ty:
Thông qua việc phân tích cơ cấu tài sản của công ty cho ta thấy từng loại tài sản chiếm bao nhiêu trong tổng số vốn của công ty. Từ đó cho ta thấy đợc sự biến động trong cơ cấu đầu t vốn có ảnh hởng nh thế nào đến năng lực tài chính của công ty. Cơ cấu tài sản của công ty đợc thể hiện qua bảng 5:
Qua bảng ta thấy: - tài sản ngắn hạn của công ty chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của công ty, ngợc lại tài sản dài hạn lại chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong tổng tài sản của công ty, năm 2005 tài sản ngắn hạn là 68.13%, tài sản dài hạn là 31.87%, năm 2006 tài sản ngắn hạn là 69.57%, tài sản dài hạn là 30.43% và năm 2007 tài sản ngắn hạn là 60.53%, tài sản dài hạn là 39.47%. Tỷ trọng của tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn tăng, giảm không theo quy luật qua 3 năm nên ta không thể kết luận tình hình tài chính tốt hay xấu, vì thế để đánh giá năng lực tài chính của công ty tốt hay xấu qua việc phân tích cơ cấu tài sản của công ty ta cần đi sâu vào phân tích những khoản mục chi tiết.
- Tài sản ngắn hạn:
+ Qua 3 năm thì ta thấy lợng hàng tồn kho chiếm tỷ lệ lớn nhất trong tài sản ngắn hạn, năm 2004 là 97.978 tỷ đồng chiếm 49.86% tổng tài sản ngắn hạn, năm 2006 là 126.310 tỷ đồng chiếm 50.35% tài sản ngắn hạn và năm 2007 là 102.604 tỷ đồng chiếm 50.92% tài sản ngắn hạn. Hàng tồn kho của công ty chiếm 1 tỷ trọng lớn là do công ty đã dự trữ một lợng lớn vật t do đặc điểm của kinh doanh của công ty chuyên xây dựng các công trình thủy điện mà các công trình thủy điện thờng xa các trung tâm cung ứng vật t nên rất khó khăn trong việc thu mua nguyên vật liệu tại địa bàn thi công. Vì thế công ty luôn phải dự trữ một lợng nguyên nhiên vật liệu lớn trong kho để sẵn sàng cung ứng kịp thời cho các công trờng của mình nhằm đảm bảo đúng tiến độ thi công. Bên cạnh đó, một số dự án hạ tầng phân lô, các căn
hộ xây dựng đã hoàn thành xong nhng cha đợc bán cũng coi là hàng tồn kho nên làm cho giá trị hàng tồn kho của công ty tăng lên.
+ Bên cạnh đó thì các khoản phải thu ngắn hạn cũng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản ngắn hạn.
Cụ thể, năm 2005, các khoản phải thu chiếm 45.21% trong tổng tài sản ngắn hạn, năm 2006 chiếm 41.62% và đến năm 2007 chiếm 34.88% trong tổng tài sản ngắn hạn. Tỷ trọng các khoản phải thu có xu hớng giảm qua 3 năm, điều này cho thấy công ty đã áp dụng có hiệu quả các biện pháp thu hồi nợ, khả năng bán hàng của công ty là tơng đối chắc chắn. Hơn nữa, việc giảm tỷ trọng các khoản phải thu cho thấy khả năng thu hồi đồng vốn nhanh hơn làm cho vốn không bị ứ đọng, khả năng quay vòng vốn nhanh dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn của công ty cao hơn. Từ đó cho thấy năng lực tài chính của công ty những năm qua đã có xu hớng tăng lên, do vậy, việc giảm tỷ trọng các khoản phải thu là một yếu tố thuận lợi mà công ty cần phát huy. + Về vốn bằng tiền thì chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản ngắn hạn. Qua 3 năm vốn bằng tiền tăng cả về giá trị lẫn cơ cấu, từ 3.09% năm 2005 đến 5.53% năm 2006 và 9.8% năm 2007. Điều này giúp cho khả năng thanh toán của công ty có xu hớng khả quan hơn.
+ Còn về tài sản lu động khác cũng giống nh vốn bằng tiền là chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản lu động và đều tăng lên cả về giá trị và cơ cấu nhng điều này lại không phải là tốt nh với vốn bằng tiền. Đây là do các khoản tạm ứng tăng lên, việc thu hồi tạm ứng đạt kết quả cha tốt
- Đối với tài sản dài hạn thì có sự tăng lên về giá trị qua 3 năm và có xu hớng ngày càng tăng, năm 2005 là 91.393 tỷ đồng, năm 2006 là 109.714 tỷ đồng và năm 2007 là 131.364 tỷ đồng. Cụ thể:
+ Tài sản cố định có giá trị tăng dần qua 3 năm, chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản dài hạn, năm 2005 là 68.456 tỷ đồng chiếm74.46% tổng tài sản dài hạn, năm 2006 là 88.313 tỷ đồng chiếm 80.49% tổng tài sản dài hạn và năm 2007 là 105.030 tỷ đồng chiếm 79.95% tổng tài sản dài hạn. Việc tăng tài sản cố định là do chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng lên. Điều này cho thấy xu hớng tăng tài sản dài hạn của công ty là tập trung, đầu t chú trọng cho việc xây dựng cơ bản nhằm phục vụ cho sản xuất và tăng quy mô sản xuất trong tơng lai.
+ Đầu t tài chính dài hạn cũng tăng lên làm cho tài sản dài hạn tăng lên. Các khoản đầu t tài chính tăng lên chủ yếu là do công ty đầu t vào các công ty con và công ty liên doanh nhằm mục tiêu tạo ra nguồn lợi tức lâu dài cho công ty.
Nh vậy, qua phân tích trên đây ta thấy cơ cấu tài sản của công ty cha thật hợp lý vì tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm tới gần 70% tổng tài sản của công ty. Việc tài sản cố định chiếm tỷ trọng thấp hơn tài sản ngắn hạn làm giảm đi sự chủ động trong sản xuất kinh doanh và ảnh hởng tới khả năng huy động vốn của công ty vì các nhà đầu t cũng thờng căn cứ vào lợng tài sản cố định mà công tycó trong tổng số tài sản công ty có để đa ra quyết định trong việc cho công ty vay vốn. Bởi vậy có thể nói cơ cấu tài sản của công ty nh vậy sẽ là một yếu tố bất lợi trong quá trình huy động vốn của công ty làm giảm năng lực tài chính của công ty. Do đó công ty cần nhanh chóng thực hiện việc đầu t chiều sâu mua sắm máy móc thiết bị phơng tiện vận chuyển làm tăng giá trị của tài sản cố định trong tổng số tài sản cao hơn nữa để hạn chế tình trạng việc thuê mớn phơng tiện vận chuyển và làm cho cơ cấu tài sản hợp lý. Có nh vậy mới khiến cho tiến độ thi công nhanh hơn, hiệu quả kinh doanh tăng và tạo thuận lợi cho công ty trong việc vay vốn đầu t, từ đó giúp công ty nâng cao đợc năng lực tài chính của mình. Ngoài ra, tỷ lệ của
các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho vẫn còn lớn trong tổng tài sản nên công ty cần nâng cao và thúc đẩy hơn nữa quá trình tiêu thụ sản phẩm cũng nh trong quá trình thu hồi nợ để tránh tình trạng ứ đọng vốn làm cho năng lực tài chính của công ty ngày càng tốt hơn.
Những nội dung trên đây cho ta thấy đợc tổng quát về thực trạng tài chính của công ty, tuy nhiên, để xem xét nội dung bên trong của nó mạnh hay yếu thì chúng ta cần phải phân tích tình hình và cơ cấu nguồn vốn nhằm đánh giá khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của công ty cũng nh mức độ tự chủ trong kinh doanh của công ty những năm qua.
