- Tất cả chứng khoán của từng thị trờng: ví dụ nh chỉ số KOSPI ; Hangseng Từng ngành, nhóm ngành : nh chỉ số ngành công nghiệp của Mỹ (DJIA).
1.Phơng hớng phát triển hàng hóa cho thị trờng chứng khoán Việt Nam đến
1. Phơng hớng phát triển hàng hóa cho thị trờng chứng khoán Việt Nam đến 2010 2010
Nghị quyết Hội nghị lần thứ 9 Ban chấp hành TW (khoá IX) đã xác định: “Hoàn thiện và mở rộng nhanh hoạt động của thị trờng chứng khoán để sớm trở thành một kênh huy động vốn có hiệu quả cho đầu t phát triển, khuyến khích, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp lớn của nhà nớc hoạt động có hiệu quả chuyển thành công ty cổ phần, phát hành cổ phiếu, trái phiếu, tham gia thị trờng chứng khoán”. Trên cơ sở đó đề ra phơng hớng để phát triển thị trờng chứng khoán và hàng hoá trên thị trờng chứng khoán trong thời gian tới nh sau:
* Tăng quy mô và chất lợng của thị trờng chứng khoán, tăng cung hàng hóa trên thị trờng chứng khoán
Tính đến thời điểm đầu năm 2006, gía trị cổ phiếu niêm yết trên thị trờng chứng khoán chỉ chiếm khoảng 0,8% GDP, đến cuối năm 2006 con số này phải là 3% GDP. Sẽ có nhiều “đại công ty”, những cổ phiếu hấp dẫn nhất của nền kinh tế nh điện, viễn thông, ngân hàng đ… ợc giao dịch trên thị trờng chứng khoán.
Từ nay đến năm 2010, thị trờng chứng khoán Việt Nam phát triển nhanh chóng cả về quy mô và chất lợng hoạt động để sớm trở thành một kênh huy động vốn an toàn, lành mạnh và hiệu quả đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu t phát triển,bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu t góp phần phát triển thị trờng tài chính Việt Nam, từng bớc chủ động hội nhập thị trờng tài chính quốc tế. Về quy mô thị trờng chứng khoán phấn đấu từ 2006- 2010 đa các doanh nghiệp lớn đã và đang cổ phần hoá niêm yết và giao dịch trên các Trung tâm giao dịch chứng khoán, đảm bảo đến 2010 giá trị thị trờng đạt mức 10-15% GDP vào năm 2010. Đồng thời hình thành cơ cấu chứng khoán hợp lý theo hớng tăng dần tỷ trọng cổ phiếu (hiện nay trái phiếu chiếm 85-90% và cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu t chứng khoán chỉ chiếm 10-15%) và có thêm nhiều loại hàng hoá khác đa dạng với chất lợng cao cho thị trờng chứng khoán nh chứng khoán phái sinh Trong vòng 5 năm tới,…
UBCKNN sẽ triển khai thị trờng trái phiếu công ty nhằm giúp các công ty vay vốn dài hạn mà không bị lệ thuộc vào nguồn vốn ngắn hạn của ngân hàng, giảm thiểu rủi ro cho hệ thống ngân hàng.
Để đạt đợc mục tiêu 10- 15% nh trên, ta có hai phơng án :
- Phơng án thứ nhất dự tính tốc độ tăng tổng gía trị thị trờng chứng khoán ở mức trung bình, năm sau tăng gấp đôi năm trớc và quy mô vốn của các công ty niêm yết chỉ tăng 5%/năm. ở phơng án này, đến 2010, Việt Nam phải có đợc 390 CtyNY. Dự kiến giá bình quân cổ phiếu niêm yết tăng 5%/năm, ngoại trừ lạm phát và giá cổ phiếu bình quân năm 2010 sẽ đạt 38.940đ/cổ phiếu (năm 2004 giá bình quân là 29.054đ/cổ phiếu).
- Phơng án 2 dự kiến một số tổng công ty lớn nh Vinamilk, điện tử tin học, Vinaconex, ngân hàng thơng mại lớn nh Vietcombank, Ngân hàng Phát triển nhà ĐBSCL và một số công ty có vốn nớc ngoài nh Công ty dây và cáp điện CPH và niêm yết thì quy mô vốn của các công ty tự có tăng đột biến, ớc tính mức vốn điều lệ trung bình sẽ tăng lên 177 tỷ đồng/công ty. Nh vậy, số lợng các công ty niêm
ơng án 2 dự kiến chỉ số VN-Index (không đa ra giá bình quân cổ phiếu niêm yết) sẽ tăng đạt 300 điểm vào năm 2010 (năm 2004 là 237,5 điểm). Nh vậy, theo ph- ơng án 2, nhà đầu t có cổ phiếu có kỳ vọng sẽ thu đợc lợi nhuận gấp 2 lần sau 5 năm, cha kể cổ tức và những quyền lợi khác từ các CtyNY, những nhà đầu t có kinh nghiệm có thể kiếm đợc lợi nhuận gấp 4-5 lần.
* Xây dựng và phát triển các trung tâm giao dịch chứng khoán, Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lu ký chứng khoán nhằm cung cấp các dịch vụ giao dịch, đăng ký, lu ký và thanh toán chứng khoán theo hớng hiện đại hoá. Xây dựng TTGDCK Tp. Hồ Chí Minh thành SGDCK trong khoảng năm 2007 với hệ thống giám sát và công bố thông tin thị trờng tự do hoá hoàn toàn, kết nối với thị trờng chứng khoán khu vực. SGDCK sẽ làm nhiệm vụ chấp thuận cho các cổ phiếu/ trái phiếu đợc niêm yết trên thị trờng, thay vì UBCKNN cấp phép nh hiện nay. Sở GDCK Tp.HCM sẽ kết nối với Sở GDCK các nớc trong khu vực, trớc mắt là SGDCK Singapore. Xây dựng thị trờng giao dịch cổ phiếu tại Hà Nội chuẩn bị điều kiện để sau năm 2010 chuyển thành thị trờng Giao dịch Chứng khoán phi tập trung (OTC). Thành lập Trung tâm Lu ký độc lập cung cấp các dịch vụ đăng ký chứng khoán lu ký và thanh toán cho hoạt động giao dịch chứng khoán của SGDCK và TTGDCK; mở rộng phạm vi lu ký các loại chứng khoán cha niêm yết.
* Phát triển các định chế tài chính trung gian cho TTCK Việt Nam, tăng quy mô và phạm vi hoạt động nghiệp vụ kinh doanh, dịch vụ của các công ty chứng khoán. Khuyến khích các công ty chứng khoán thành lập các chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh ở các tỉnh, thành phố lớn, các khu vực đông dân trong cả nớc. Phát triển các công ty quản lý quỹ đầu t chứng khoán cả về quy mô và chất lợng hoạt động. Thành lập một số công ty định mức tín nhiệm để đánh giá xếp loại rủi ro các loại chứng khoán niêm yết và các doanh nghiệp Việt Nam.