- Các dự đoán về tỉ giá
Những trở ngại trong phát triển dịch vụ quyền chọn ở VN
vụ quyền chọn ở VN
Hạn chế về nhận thức
Tỉ giá USD/VND không dao động mạnh và thường biến động theo một chiều => thường chỉ xuất hiện nhu cầu mua quyền chọn mua. Sự gdich một chiều khiến NH rủi ro hơn khi bán quyền chọn. Để giảm rủi ro, NH tăng CP bán quyền => quyền chọn bán khó có điều kiện thực hiện
Thị trường hoạt động không hiệu quả (thiếu thông tin, không minh bạch => tăng rủi ro
8/20/2012 PGS., TS. Ng Thị Phương Liên 58
8/20/2012 58
2.3.6. Nghiệp vụ acbit
(The arbitrage transactions)
KN: Là nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ dựa trên sự khác biệt / chênh lệch về lãi suất và tỉ giá giữa các thị
trường
Nguyên tắc: mua ở nơi rẻ, bán ở nơi đắt để hưởng thu nhập
Các loại:
- Acbit địa phương
- Acbit ba chiều
2.3.6. Nghiệp vụ acbit
(The arbitrage transactions)
Acbit địa phương:
K/n: là nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ dựa trên sự khác biệt về tỷ giá giữa 2 đồng tiền ở hai thị trường khác
nhau. Ví dụ:
NH A: USD/VND = 15.200/ 15.210 NH B: USD/VND = 15.230/ 15.240
8/20/2012 PGS., TS. Ng Thị Phương Liên 60
8/20/2012 60
2.3.6. Nghiệp vụ acbit
(The arbitrage transactions)
Acbit ba chiều:
K/n: là nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ dựa trên cơ sở chênh lệch tỷ giá liên quan đến 3 loại tiền tệ ở 3 thị trường khác nhau.
Ví dụ: ở Newyork, Mĩ : GBP/ USD = 1,9809/39 (1) ở Frankfurt, Thụy sỹ: USD/ CHF = 1,6097/17 (2) ở London, Anh : GBP/ CHF = 3,1650/70 (3) Từ (1) và (2) ta có: GBP/ CHF = 3,1887/ 3,1973 so với
(3) ta thấy GBP ở Mĩ đắt hơn ở Anh, CHF rẻ hơn nên có thể kinh doanh chênh lệch tỉ giá từ GBP, hoặc từ CHF. Từ (2) và (3) ta có: GBP/ USD = 1,9638/ 1,9674 so với
(1) GBP ở Mĩ đắt hơn, USD rẻ hơn, nên có thể kinh doanh chênh lệch tỷ giá từ USD hoặc GBP.
2.3.6. Nghiệp vụ acbit
(The arbitrage transactions)
Acbit bù đắp lãi suất (kinh doanh chênh lêch lãi suất có bảo đảm):
K/n: là nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ bao gồm việc đầu tư ra nước ngoài nhằm hưởng chênh lệch lãi suất và việc thực hiện hợp đồng kỳ hạn để phòng chống rủi ro hối đoái.
Ví dụ: có một số thông tin sau: Tỷ giá giao ngay hiện hành GBP/ USD = 1,57/1,60. Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày
GBP/ USD = 1,60/ 1,62. Lãi suất USD kỳ hạn 90 ngày ở Mỹ là 2%, lãi suất GBP kỳ hạn 90 ngày ở Anh là 4%. Nếu thực hiện nghiệp vụ acbit bù đắp lãi suất bạn sẽ thu
8/20/2012 PGS., TS. Ng Thị Phương Liên 62