C. LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ
c. Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn
Phân tích kết cấu tài sản.
Tài sản ngắn hạn
BẢNG 2.7. Bảng thể hiện chi tiết tài sản ngắn hạn
ĐVT: đồng
2007 2008 2009
I .Tiền và các khoản tương đương 9,883,959,577 8,280,549,973 9,355,691,342
1 .Tiền 8,743,914,977 6,326,469,973 7,527,161,342 2 .Các khoản tương đương tiền 1,140,044,600 1,954,080,000 1,828,530,000
1 .Đầu tư ngắ hạn 160,000,000 350,000,000 75,000,000
III .Các khoản phải thu 7,689,938,279 5,746,323,894 4,003,425,865
1 .Phải thu khách hàng 5,482,520,134 4,330,622,149 2,795,430,137 2 .Trả trước cho người bán 330,908,269 445,617,557 295,857,809 3.Phải thu nội bộ 615,779,612 - - 4 .Các khoản thu khác 1,287,768,976 999,212,156 958,025,047 5 .Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (27,038,712) (29,127,968) (45,902,127) IV .Hàng tồn kho 252,951 165,481 639,605 V .Tài sản ngắn hạn khác 587,442,282 1,199,434,605 707,724,773 1 .Chi phí trả trước 11,795,663 58,117,076 10,586,199 2 .Thuế GTGT được khấu trừ 114,119,793 419,104,975 91,915,478 3 .Thuế và các khoản phai thu NN - 458,533 22,308,490 4 .Tài sản ngắn hạn khác. 461,526,825 721,754,021 582,914,606
TÀI SẢN NGẮN HẠN 18,321,593,088 15,576,473,953 14,142,481,585
(Trích bảng cân đối kế toán năm 2007-2008-2009)
Từ đây ta có một bảng so sánh các khoản mục như sau:
BẢNG 2.8. Bảng so sánh tài sản ngắn hạn giữa các năm
Chênh lệch
2008-2007 % tăng, giảm Chênh lệch 2009-2008 % tăng, giảm I .Tiền và các khoản tương
đương (1,603,409,604) -16.22% 1,075,141,369 12.98%
1 .Tiền (2,417,445,004) -27.65% 1,200,691,369 18.98% 2 .Các khoản tương đương tiền 814,035,400 71.40% (125,550,000) -6.43%
II .Các khoản đầu tư tài chính 190,000,000 118.7% (275,000,000) -78.57%
1 .Đầu tư ngắ hạn 190,000,000 118.75% (275,000,000) -78.57%
III .Các khoản phải thu (1,943,614,385) -25.27% (1,742,898,029) -30.33%
1 .Phải thu khách hàng (1,151,897,985) -21.01% (1,535,192,012) -35.45% 2 .Trả trước cho người bán 114,709,288 34.66% (149,759,748) -33.61% 3.Phải thu nội bộ - 0.00% - 0.00% 4 .Các khoản thu khác (288,556,820) -22.41% (41,187,110) -4.12% 5 .Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (2,089,256) 7.73% (16,774,159) 57.59% IV .Hàng tồn kho (87,469) -34.58% 474,124 286.5% V .Tài sản ngắn hạn khác 611,992,323 104.2% (491,709,832) -41.00% 1 .Chi phí trả trước 46,321,413 392.70% (47,530,877) -81.78% 2 .Thuế GTGT được khấu trừ 304,985,182 267.25% (327,189,497) -78.07%
3 .Thuế và các khoản phải thu NN - 0.00% 21,849,957 4765.18 % 4 .Tài sản ngắn hạn khác. 260,227,195 56.38% (138,839,414) -19.24% TÀI SẢN NGẮN HẠN (2,745,119,136) -14.98% (1,433,992,367) -9.21%
Căn cứ vào bảng phân tích trên ta nhận thấy rằng tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm qua các năm. Cụ thể năm 2008 đã giảm 2,745,119,136 đồng , tỉ lệ 14.98% so với năm 2007 và năm 2009 cũng đã giảm 1,433,992,367 đồng , tỉ lệ giảm 9.21% so với năm 2008 , điều này xảy ra là do:
- Tiền và các khoản tương đương năm 2008 giảm so với năm 2007 trong đó tiền giảm 2,417,445,004 đồng , tỉ lệ giảm 27.64% cho thấy công ty đã dùng tiền vào việc kinh doanh để tăng vòng luân chuyển của tiền , tuy nhiên các khoản tương đương tiền lại tăng 814,035,400 đồng , tỉ lệ tăng là 71.4% . Sang năm 2009 tiền đã tăng lên 1,200,691,369 đồng , tỉ lệ tăng 18.98% việc này tạo điều kiện thuận lợi cho công ty trong việc thanh toán , còn các khoản tương đương tiền trong năm 2009 đã giảm 125,550,000 đồng , tỉ lệ 6,43%.
- Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng nhanh trong năm 2008 với mức tăng 190,000,000 đồng , tỉ lệ 118.7% so với năm 2007 cho thấy sự chú ý của công ty giành cho đầu tư tài chính . Tuy nhiên sang năm 2009 thì đầu tư tại chính đã giảm 275,000,000 đồng , tỉ lệ giảm 78.57% so với năm 2008 điều này cũng có thể dễ nhận ra vì tình hình kinh tế thế giới và Việt Nam vào lúc này vẫn chưa thật sự hồi phục và sẽ là mạo hiệm nếu đầu tư quá nhiều vào khoản mục này.
- Các khoản phải thu ngắn hạn giảm dần qua các năm như 2008 đã giảm 1,943,614,385 đồng , tỉ lệ giảm 25.27% so với năm 2007 và ở năm 2009 cũng giảm 30,33% so với năm 2008. Điều này cho thấy công ty đang cố gắng thu hồi lượng vốn bị chiếm dụng bên ngoài và nó có vẻ khả quan khi tỉ lệ giảm luôn ở mức 2 con số trong 2 năm 2008 và 2009.
- Hàng tồn kho của công ty là không đáng kể chiếm 1 tỷ trọng rất thấp do loại hình kinh doanh của công ty không yêu cầu lượng hàng tồn kho quá cao. Ở năm 2008 lượng hàng tồn kho giảm 87,649 đồng , tỉ lệ giảm 34.57% so với năm 2007 , nhưng tăng tới 286.5% ở năm 2009 so với năm 2008. Chủ yếu hàng tồn kho ở đây là các vật dụng , dụng cụ dùng cho công việc kinh doanh và có giá trị không cao.
- Tài sản ngắn hạn khác trong năm 2008 tăng mạnh 611,992,323 đồng , tỉ lệ tăng 104.1% so với năm 2007. Nhưng trong năm 2009 nó lại giảm 491,709,832 đồng , tỉ lệ giảm 41% điều này xảy ra 1 phần là do thuế GTGT được khấu trừ ở năm 2008 tăng
304,985,182 đồng , tỉ lệ tăng 267.25% so với năm 2007 nhưng đã giảm 327,189,497 đồng so với năm 2008 , tỉ lệ giảm 78.07% điều này cho thấy công ty đã làm tốt các thủ tục hoàn thuế để tránh không bị chiếm dụng vốn.
Tóm lại tài sản ngắn hạn tuy có giảm trong 3 năm do nền kinh tế toàn cầu đang gặp khó khăn và giá nguyên vật liệu tăng cao ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh của công ty , tuy nhiên lượng giảm vẫn ở mức chấp nhận được và chắc chắn công ty sẽ hoạt động khởi sắc hơn trong thời gian tới.
Tài sản dài hạn
BẢNG 2.9. Bảng thể hiện tài sản dài hạn
ĐVT: đồng
B. TÀI SẢN DÀI HẠN 8,594,559,172 8,092,262,827 8,485,458,491
I .Các khoản phải thu dài hạn 159,637,466 - -
II .Tài sản cố định 6,726,935,469 6,568,731,634 6,340,987,466
1 .Tài sản cố định hữu hình 2,275,125,264 2,675,923,635 4,235,701,551 -Nguyên giá 4,155,004,641 4,913,902,497 6,895,730,754 -Nguyên giá 4,155,004,641 4,913,902,497 6,895,730,754 -Giá trị hao mòn lũy kế (1,879,879,377) (2,237,978,862) (2,660,029,203)
2 .Tài sản cố định thuê tài chính - - -
3 .Tài sản cố định vô hình 474,233,608 493,993,054 476,338,078
-Nguyên giá 476,607,132 500,475,609 488,415,119
-Giá trị hao mòn lũy kế (2,373,525) (6,482,555) (12,077,041) 4 .Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 3,977,576,597 3,398,814,945 1,628,947,838
III. Đầu tư bất động sản - - -
IV. Đầu tư tài chính dài hạn 1,275,162,913 1,208,957,990 1,917,508,010 V. Tài sản dài hạn khác 432,823,325 314,573,203 226,963,015 V. Tài sản dài hạn khác 432,823,325 314,573,203 226,963,015
(Trích bảng cân đối kế toán năm 2007-2008-2009)
Ta có bảng so sánh như sau:
BẢNG 2.10. Bảng so sánh tài sản dài hạn qua giữa các năm
ĐVT: đồng Chênh lệch 2008-2007 % tăng giảm Chênh lệch 2009-2008 % tăng, giảm B. TÀI SẢN DÀI HẠN (502,296,345) -5.84% 393,195,664 4.86%
I .Các khoản phải thu dài hạn (159,637,466) -100% - 0.00%
II .Tài sản cố định (158,203,835) -2.35% (227,744,168) -3.47%
1 .Tài sản cố định hữu hình 400,798,371 17.62% 1,559,777,916 58.29%
-Giá trị hao mòn lũy kế (2,237,978,862) - (422,050,341) 18.86%
2 .Tài sản cố định thuê tài chính - 0.00% - 0.00%
3 .Tài sản cố định vô hình 19,759,446 4.17% (17,654,976) -3.57%
-Nguyên giá 23,868,477 5.01% (12,060,490) -2.41%
-Giá trị hao mòn lũy kế (4,109,030) 173.12% (5,594,486) 86.30%
4 .Chi phí xây dựng cơ bản dở dang (578,761,652) -14.55% (1,769,867,108) -52.07%
III .Đầu tư bất động sản - 0.00% - 0.00%
IV .Đầu tư tài chính dài hạn (66,204,923) -5.19% 708,550,020 58.61%
V .Tài sản dài hạn khác (118,250,122) -27.32% (87,610,188) -27.85%
Qua bảng phân tích ta thấy năm 2008 tài sản dài hạn giảm hơn so với năm 2007 502,296,345 đồng , tỉ lệ giảm 5.84% . Sang năm 2009 tăng lại 393,195,664 đồng , tỉ lệ tăng 4.86%.
- Tài sản cố định giảm liền trong 2 năm 2008 , 2009 với mức giảm lần lượt là 158,203,835 đồng và 227,744,168 đồng điều này cho thấy công ty đã thanh lý một số tài sản cố định không cần thiết cho hoạt động kinh doanh.
- Đầu tư tài chính dài hạn ở năm 2008 giảm 66,204,923 đồng , tỉ lệ giảm 5.19% , nguyên nhân có thể là do khủng hoảng tài chính ở Mỹ và toàn thế giới nên công ty không giám mạo hiểm. Tuy vậy ở năm 2009 do tình tình tài chính trên thế giới dần phục hồi nên công ty đã tập trung nhiều vào đầu tư tài chính , khi mức tăng lên tới 708,550,020 đồng với tỉ lệ tăng 58.61%.
- Các tài sản dài hạn khác giảm theo các năm 27.32% ở năm 2008 và 27.85% ở năm 2009 cũng có thể là do công ty đã thanh lý bớt tài sản dài hạn khác để tiết kiệm chi phí cho công ty.
Tỷ suất đầu tư của công ty qua các năm như sau:
Tỷ suất đầu tư = 100%
+ Năm 2007
Tỷ suất đầu tư =
Tỷ suất đầu tư =
+ Năm 2009
Tỷ suất đầu tư =
Tỷ suất đầu tư trong 3 năm có chiều hướng tăng , từ 31.93% ở năm 2007 lên 34.19% ở năm 2008 và 37.5% năm 2009 , từ đó cho ta thấy công ty đã định hướng mục đích kinh doanh của mình, bằng việc gia tăng tỷ suất đầu tư cho thấy công ty đang muốn tăng cơ sở vật chất và trang thiết bị phục vụ cho việc kinh doanh trong tương lai.
Phân tích kết cấu nguồn vốn
Việc phân tích kết cấu nguồn vốn sẽ giúp công ty thấy được tình hình và khả năng huy động vốn nhằm đáp ứng như cầu sản xuất kinh doanh , cũng như thấy được thực trạng tài chính của doanh nghiệp.
Nợ phải trả BẢNG 2.11. Bảng thể hiện nợ phải trả ĐVT: đồng A .NỢ PHẢI TRẢ 18,537,256,016 14,241,784,055 12,624,287,080 I .Nợ ngắn hạn 18,032,951,198 13,668,883,138 12,376,102,982 1 .Vay và nợ ngắn hạn 1,068,303,400 51,000,000 472,573,000 2 . Phải trả người bán 1,863,263,582 3,793,227,056 3,877,683,974 3 .Người mua trả tiền trước 569,199,744 761,087,701 219,622,785 4.Thuế và các khoản phải nộp NN 703,316,779 454,755,361 595,385,054 5 .Phải trả người lao động 743,198,948 828,787,494 1,453,087,092 6 .Chi phí phải trả 169,643,167 296,439,346 271,157,912 7 .Phải trả nội bộ 997,325,182 - - 8 .Phải trả theo tiến độ kế hoạch - - - 9 .Các khoản phải tra ngắn hạn khác 11,918,700,396 7,483,586,180 5,486,593,164 10 . Dự phòng phải trả NH - - - II .Nợ dài hạn 504,304,818 572,900,916 248,184,099 1 .Phải trả người bán 2,392,019 - - 2 .Phải trả nội bộ -139,622 - - 3 .Phải trả dài hạn khác 152,815,341 49,054,601 7,799,147 4 . Nợ dài hạn 313,945,300 462,945,300 163,195,300
5 .Thuế TN hoãn lại phải trả 4,225,065 - - 6 . Dự phòng trợ cấp việc làm 31,066,715 60,901,015 77,189,652 7 .Dự phòng phải tra DH - - -
(Trích bảng cân đối kế toán năm 2007-2008-2009)
Ta có bản so sánh như sau:
BẢNG 2.12. Bảng so sánh nợ phải trả giữa các năm
ĐVT: đồng Chênh lệch 2008-2007 % tăng giảm Chênh lệch 2009-2008 % tăng, giảm A .NỢ PHẢI TRẢ (4,295,471,962) -23.17% (1,617,496,974) -11.36% I .Nợ ngắn hạn (4,364,068,060) -24.20% (1,292,780,157) -9.46% 1 .Vay và nợ ngắn hạn (1,017,303,400) -95.23% 421,573,000 826.61% 2 . Phải trả người bán 1,929,963,475 103.58% 84,456,918 2.23% 3 .Người mua trả tiền trước 191,887,957 33.71% (541,464,916) -71.14% 4.Thuế và các khoản phải nộp
NN (248,561,418) -35.34% 140,629,693 30.92% 5 .Phải trả người lao động 85,588,547 11.52% 624,299,598 75.33% 6 .Chi phí phải trả 126,796,178 74.74% (25,281,434) -8.53% 7 .Phải trả nội bộ (997,325,182) -100% - 0.00% 8 .Phải trả theo tiến độ kế
hoạch - 0.00% - 0.00% 9 .Các khoản phải tra ngắn hạn
khác (4,435,114,216) -37.21% (1,996,993,016) -26.68% 10 . Dự phòng phải trả NH - 0.00% 0 0.00% II .Nợ dài hạn 68,596,098 13.60% (324,716,818) -56.68% 1 .Phải trả người bán (2,392,019) -100.00% - 0.00% 2 .Phải trả nội bộ 139,622 -100.00% - 0.00% 3 .Phải trả dài hạn khác (103,760,740) -67.90% (41,255,454) -84.10% 4 . Nợ dài hạn 149,000,000 47.46% (299,750,000) -64.75% 5 .Thuế TN hoãn lại phải trả (4,225,065) -100.00% - 0.00% 6 . Dự phòng trợ cấp việc làm 29,834,300 96.03% 16,288,636 26.75% 7 .Dự phòng phải tra DH - 0.00% - 0.00%
Qua bảng phân tích trên ta thấy nợ phải trả giảm qua các năm. Năm 2008 so với năm 2007 nợ giảm 4,295,471,962 đồng , tỉ lệ giảm 23.17% . Còn năm 2009 so với năm 2008 nợ tiếp tục giảm 1,617,496,974 đồng , tỉ lệ giảm là 11.36% trong đó đáng chú ý là
sự giảm mạnh của 2 khoản mục vay , nợ ngắn hạn và các khoản phải trả ngắn hạn khác …
- Vay và nợ ngắn hạn ở năm 2008 giảm 1,017,303,400 đồng so với năm 2007 , tỉ lệ giảm 95.23% , bước sang năm 2009 lại tăng 421,573,000 đồng , tỉ lệ tăng 826.61% nguyên nhân một phần có thể là do công ty cần thêm vốn để đầu tư.
- Các khoản phải trả ngắn hạn khác , năm 2008 so với năm 2007 giảm 4,435,114,216 đồng , tỉ lệ giảm 37.2% và năm 2009 so với 2008 cũng tiếp tục giảm thêm 1,996,993,016 đồng , tỉ lệ giảm 26.6%.
- Phải trả người bán thì ngược lại với 2 khoản mục trên khi tăng mạnh trong năm 2008 so với năm 2007 khi tăng 1,929,963,475đồng , tỉ lệ tăng 103.5% , sau đó tiếp tục tăng nhẹ ở năm 2009 so với năm 2008 khi tăng 184,456,918đồng , tỉ lệ tăng 2.22%.
Nợ dài hạn đa phần đều giảm chỉ riêng dự phòng trợ cấp việc làm tăng cụ thể năm 2008 tăng 29,834,300 đồng so với năm 2007 , tỉ lệ tăng 96.03% và tăng tiếp ở năm 2009 so với năm 2008 là 16,288,636 đồng , tỉ lệ tăng 26.75%.
Nhìn chung thì ta có thể thấy công ty đang có sự lựa chọn nguồn vốn chiếm dụng để sử dụng cho việc kinh doanh , khi giảm mạnh khoản vay và nợ ngắn hạn điều này thật sự là tốt vì nợ vay càng nhiều ngoài chịu áp lực về lãi suất , còn rất dễ gặp rủi ro trong kinh doanh. Khoản mục phải trả người bán có thể là nguồn vốn hợp lý khi không phải chịu áp lực lãi suất tuy nhiên nếu để quá cao đồng nghĩa công ty đang tự làm mất hình ảnh của mình trong mắt bạn hàng , khi khả năng thanh toán thấp. Do vậy công ty nên cân nhắc kỹ khi muốn đi chiếm dụng vốn từ bên ngoài.
Nguồn vốn chủ sở hữu
BẢNG 2.13. Bảng thể hiện nguồn vốn chủ sở hữu
ĐVT: đồng
2007 2008 2009
B .NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 7,953,261,846 8,857,657,417 9,514,645,127I .Vốn chủ sở hữu 7,167,048,996 7,935,437,180 8,452,950,569 I .Vốn chủ sở hữu 7,167,048,996 7,935,437,180 8,452,950,569
1 .Vốn đầu tư của chủ sở hữu 5,821,850,000 5,821,850,000 5,825,000,000
2 .Thặng dư vốn cổ phần - - -
3 .Vốn khác của chủ sở hữu - - -
4 .Cổ phiếu quỹ - - -
5 .Chênh lệch đánh giá lại tài sản - - -
6 .Chênh lệch tỷ giá hối đoái - - 258,528,787
7 .Quỹ đầu tư phát triển 37,209,140 752,002,591 1,145,680,386
9 .Quỹ khác thuộc vồn CSH 9,940,777 24,087,417 31,363,469
10 .LN sau thuế chưa phân phối 1,268,038,976 1,204,021,116 1,022,800,533
11 .Nguồn vốn đầu tư xây dưng cơ bản - - -
II .Nguồn kinh phí và quỹ khác 786,212,850 922,220,238 1,061,694,558
1 .Quỹ khen thưởng,phúc lợi 786,212,850 922,220,238 1,061,694,558
2 .Nguồn kinh phí - - -