- 1.1.3 Các hình thức thu hút vốn ĐTNN trên TTCK
2.3.5.Các thủ tục dành riêng cho các NĐTNN còn rườm rà và không mang
tính khuyến khích.
Nếu như các nhà đầu tư trong nước, dù là cá nhân hay tổ chức, tham gia TTCK Việt Nam hết sức dễ dàng bằng cách mở tài khoản tại các công ty chứng khoán, thì các NĐTNN phải trải qua khá nhiều thủ tục. Thông tư 58/2004/TT-BTV của Bộ tài chính Hướng dẫn về Thành viên và Giao dịch chứng khoán quy định: NĐTNN muốn mở tài khoản giao dịch chứng khoán phải làm thủ tục xin cấp mã số giao dịch chứng khoán của TTGDCK, mở tài khoản lưu ký chứng khoán tại ngân hàng lưu ký nước ngoài, đăng ký tài khoản giao dịch với Ngân hàng Nhà nước. Ngoài ra tất cả các mẫu đăng ký thông tin của NĐTNN phải được sự xác nhận của các cơ quan có thẩm quyền tại Việt Nam. Sau đó NĐTNN mới được mở tài khoản giao dịch tại công ty chứng khoán để đầu tư. Toàn bộ quy trình nói trên hao tốn khá nhiều thời gian và thủ tục với rất nhiều loại giấy tờ.
Khung 1: Những giấy tờ mà NĐTNN tổ chức phải hoàn tất để được giao dịch trên TTCK Việt Nam:
o Xin cấp mã số giao dịch chứng khoán: hồ sơ gồm có Đơn xin cấp mã số giao dịch chứng khoán, Phiếu thông tin nhà đầu tư, Bản sao Giấy phép thành lập được cơ quan công chứng tại nước sở tại xác nhận và phải được tái xác nhận tại cơ quan đại diện ngoại giao Việt Nam tại nước sở tại, đồng thời phải được phòng công chứng tại Việt Nam công chứng bản dịch sang tiếng Việt.
o Mở tài khoản góp vốn tại ngân hàng có chức năng kinh doanh ngoại hối: hồ sơ gồm có Hộ chiếu, Phiếu đăng ký chữ ký của chủ tài khoản, đơn xin mở tài khoản, giấy phép thành lập, nghị quyết/quyết định bổ nhiệm người ký điều hành tài khoản, phiếu đăng ký chữ ký của người điều hành tài khoản, hộ chiếu của người điều hành tài khoản. Tất cả các tài liệu trên đều phải được công chứng hợp lệ.
o Mở tài khoản tại công ty chứng khoán: hồ sơ gồm có Hộ chiếu (bản sao công chứng), phiếu đăng ký chữ ký của chủ tài khỏan, đơn xin mở tài khoản, giấy phép thành lập, nghị quyết/quyết định bổ nhiệm ngừoi ký điều hành tài khoản, phiếu đăng ký chữ ký của người điều hành tài khoản, hộ chiếu của người ký điều hành tài khoản.
Thay cho kết luận về những trở ngại đối với NĐTNN khi đầu tư vào TTCK Việt Nam, xin được trích dẫn ý kiến của một số NĐTNN sau sự kiện mở room từ 30% lên 49% vào thời điểm tháng 10/2005:
Ông Kevin Snowball, Giám đốc Công ty quản lý quỹ đầu tư PXP Asset Management cho rằng: “Việc mở room chỉ có tác động trong ngắn hạn, còn về lâu dài thì chưa hẳn, nếu không muốn nói là có tác động tiêu cực. Nói cách khác tăng mức sở hữu của NĐTNN mà không đi kèm với việc hoàn thiện cơ chế giao dịch cổ
phiếu, có thể sẽ làm giảm mức thanh khoản của toàn bộ thị trường về dài hạn. Hãy thử hình dung xem trước đây, ở giới hạn 30%, NĐTNN mua rồi “găm” đấy đã phần nào giảm đi tính thanh khoản của thị trường, vậy thì nay với giới hạn mới (49%) và cũng chiến lược mua và nắm giữ, thị trường chắc chắn sẽ kém thanh khoản hơn, vì lượng cổ phiếu lưu thông ít hơn.”
Còn ông Don Lam, Giám đốc Công ty Quản lý quỹ VinaCapital nói: “Việc mở room là động thái tích cực để thu hút thêm vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài vào TTCK. Động thái này cũng cho thấy nỗ lực của Chính phủ Việt Nam trong việc đưa TTCK hội nhập vào TTCK tài chính quốc tế. Việc mở room có thể có tác động đến hoạt động của TTCK trong thời gian sắp tới, nhưng về dài hạn thì chưa hẳn. Phần lớn NĐTNN tham gia mua bán chứng khoán hiện nay là các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp. Họ dựa vào năng lực quản trị, hiệu quả hoạt động, tiềm năng phát triển của doanh nghiệp để quyết định đầu tư chứ không phải cứ mở room là họ mua ngay”
Như vậy những động thái của pháp luật cho sự phát triển của TTCK Việt Nam trong thời gian qua tuy đã hết sức tích cực nhưng vẫn chưa thuyết phục tốt được những NĐTNN. Những nghi ngại của nhà đầu tư dựa trên những lý luận chặt chẽ và tầm nhìn xa trông rộng của mình. Họ tỏ ra băn khoăn trước thị trường vốn còn nhỏ bé, chính sách và các quy định pháp lý đến TTCK còn thiếu và chưa rõ ràng, nhất quán. TTCK phải phát triển ở mức độ nhất định với mức độ an toàn cho các luồng vốn đầu tư, ổn định về mặt pháp luật thì mói có thể thu hút được nhiều vốn ĐTNN.