I. Nợ ngắn hạn 17,332 42,
3.2.1.Hoàn thiện quy trình và nội dung thẩm định tài chính dự án
4- Chi phí quản lý kinh doanh 112,562 206,
3.2.1.Hoàn thiện quy trình và nội dung thẩm định tài chính dự án
Quy trình thẩm định đã đợc Chi nhánh soạn thành tài liệu tham khảo để cán bộ thẩm định lấy căn cứ thẩm định dự án. Việc thực hiện thống nhất quy trình sẽ góp phần nâng cao chất lợng công tác thẩm định dự án.
Hiện nay các văn bản hớng dẫn chỉ đa ra hớng dẫn thẩm định chung cho mọi dự án mà trên thực tế mỗi loại dự án có một chuẩn mực riêng. Vì vậy Ngân hàng cần xem xét vừa phải đa ra một quy trình thẩm định làm tiêu chuẩn để có sự thực hiện thống nhất giữa các cán bộ thẩm định, vừa phải đề ra yêu cầu về nội
dung thẩm định cho phù hợp với từng loại dự án. Về nội dung thẩm định tài chính dự án, cần có một số biện pháp nhằm giải quyết những bất cập hiện tại.
Tính toán một cách đầy đủ hơn tỷ số tài chính .
Hiện nay, chất lợng thẩm định tài chính dự án là khía cạnh đợc lu tâm nhất trong quá trình thẩm định dự án. Trong đó, các ngân hàng rất quan tâm đến việc đánh giá tình hình tài chính của khách hàng thông qua phân tích các nhóm tỷ số.Trong phân tích tài chính, các tỷ số tài chính chủ yếu thờng đợc phân thành 4 nhóm:
* Tỷ số về khả năng thanh toán: Đây là nhóm chỉ tiêu thờng sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.
* Tỷ số về khả năng hoạt động: Đây là nhóm chỉ tiêu đặc trng cho việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực của doanh nghiệp.
* Tỷ số về khả năng cân đối vốn hoặc cơ cấu vốn: Nhóm chỉ tiêu này phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũnh nh khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp.
* Tỷ số về khả năng sinh lãi: Nhóm chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh tổng hợp nhất của doanh nghiệp.
Ngân hàng thờng quan tâm nhiều hơn đến nhóm tỷ số về khả năng thanh toán.
Nhng để đánh giá một cách toàn diện về khách hàng thì cần phải xem xét tất cả các nhóm, tù đó Ngân hàng có thể t vấn cho khách hàng để nâng cao hiệu quả hoạt động của khách hàng. Điều đó sẽ có tác động tích cực đến dự án, cũng nh tạo nên sự tin tởng của khách hàng đối với Ngân hàng. Cũng do đảm nhiệm nhiều công việc mà thời gian cho công tác thẩm định không có nhiều và phải đảm bảo độ chính xác cao nên cán bộ thẩm định cha thể tính toán, phân tích hết đợc các tỷ số tài chính đợc. Để tính toán các tỷ số tài chính và phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn một cách nhanh chóng chính xác nhằm nâng phục vụ công tác thẩm định tài chính dự án em xin giới thiệu một bảng tính Excel. Đầu vào của bảng là bảng cân đối kế toán và bảng kết quả hoạt động kinh doanh, đẩu ra của bảng là các tỷ số tài chính diễn biến nguồn vỗn và sử
dụng nguồn vốn. Từ đó ta có thể đánh giá tình tài chính công ty TNHH hệ thống Điện tử và Tin học nh sau:
Các tỷ số tài chính * Tỷ số về khả năng thanh khoản
1. Khả năng thanh toán hiện thời 72.55 30.70
2. Khả năng thanh toán nhanh 49.39 19.68
*Tỷ số về khả nănghoạt động
3-Kỳ thu tiền bình quân 96.02 42.08
4-Vòng quanh hàng tồn kho 10.61 20.42
5-Số ngày dự trữ hàng tồn kho 33.92 17.63
6. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 2.16 4.03
*Tỷ số về khả năng cân đối vốn (%)
7-Tỷ số nợ trên tổng tài sản 1.36 % 3.24 %
8-Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 1.38 % 3.34 %
9-Khả năng thanh toán lãi vay 0.00 0.00
* Tỷ số về khả năng sinh lãi
10-Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu(ROE) 1.40 % 1.88 % 11-Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) 1.39 % 0.02 12-Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu 0.64 % 0.45 %
Trong năm 2001, 2002 tổng tài sản của doanh nghiệp tăng 1,04 lần tơng ứng gần 48 trđ do : TSLĐ&ĐTNH tăng rất cao gần 53,5 trđ chiếm tỷ trọng là 111,5% trong số tăng thêm trong khi đó TSCĐ&ĐTDH thì lại giảm 5,5 trđ (10,3% ). Cụ thể là :
+ TSLĐ&ĐTNH tăng do mức tăng của Tiền ( 94,7 trđ), TSLĐ khác
( 67 trđ) và Hàng tồn kho (1,8 trđ) cao hơn sự giảm đi của các Khoản phải thu ( 110 trđ).
+ TSCĐ&ĐTDH giảm 5,5 trđ chỉ là do khấu hao TSCĐ tăng lên chứ doanh nghiệp không giảm TSCĐ của mình cả.
Nguồn vốn của doanh nghiệp có sự gia tăng tơng ứng là do sự gia tăng của Vốn chủ sở hữu ( 22,5 trđ) và Nợ phải trả (25,5 trđ, do nợ ngắn hạn tăng lên). (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Kết quả kinh doanh trong 2 năm đều có lãi, năm sau cao hơn năm trớc. Tuy nhiên, vẫn còn thấp và tốc độ tăng cha tơng ứng với tốc độ tăng của doanh thu. Sau khi tính toán các tỷ số tài chính của Doanh nghiệp, chúng ta đi phân tích cụ thể từng tỷ số trong các nhóm tỷ số tổng thể :
Thứ nhất, nhóm tỷ số phản ánh khả năng thanh toán :
Khả năng thanh toán hiện thời năm 2002 là 30.70 đây là một con số rất cao chứng tỏ doanh nghiệp đủ khả năng để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn khi đến hạn bằng tài sản lu động của mình. Tuy nhiên doanh nghiệp cần phải xem xét lại mình có đầu t quá nhiều vào TSLĐ hay không, vì TSLĐ d thừa thờng không tạo ra doanh thu để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của mình.
Khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp năm 2002 (19.68 lần) giảm hơn so với năm 2001 (49.39 lần) do sự gia tăng của nợ ngắn hạn trong khi đó tổng tiền, chứng khoán và các khoản phải thu lại giảm. Tuy vậy đây vẫn là một con số rất cao.
Thứ hai là nhóm tỷ số phản ánh khả năng hoạt động: Đặc trng cho việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực của Doanh nghiệp
Kỳ thu tiền bình quân năm 2002 (42.08 ngày) đã giảm so với năm 2001 (96.02 ngày) do doanh thu tăng khá mà khoản phải thu lại giảm không tơng ứng ( ít hơn). Tuy vậy đây là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực SXKD thì con số này càng giảm càng tốt.
Vòng quanh hàng tồn kho năm 2002 (20.42 lần) là một con số khá cao chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, đã giảm đợc vốn đầu t cho hàng hoá dự trữ.
Số ngày dự trữ hàng tồn kho năm 2002(17.63 ngày) đã giảm nhiều so với năm 2001(33.92 ngày) chứng tỏ hàng hoá của doanh nghiệp đợc tiêu thu khá tốt, doanh nghiệp giảm đợc chi phí dự trữ.
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2002(4.03 lần) cao hơn năm 2001(2.16 lần) chứng tỏ tài sản của doanh nghiệp đã đợc sử dụng ngày càng hiệu quả.
Thứ ba là nhóm tỷ số phản ánh khả năngcân đối vốn : Nó phản ánh mức ổn định và tự chủ tài chính cũng nh khả năng sử dụng nợ của vay của doanh nghiệp.
Tỷ số nợ trên tổng tài sản năm 2001 là 1.36%; năm 2002 là 3.24 %. Tỷ số năm 2002 cao hơn 2001 do nợ phải trả tăng chậm hơn tổng tài sản, tỷ số này vẫn là rất thấp. Doanh nghiệp chủ yếu sử dụng Vốn chủ sở hữu trong hoạt động SXKD
nên khả năng trả nợ của doanh nghiệp khi phá sản là rất cao. Tuy nhiên doanh nghiệp cần phải xem xét lại cơ cấu vốn của mình để đạt hiệu quả cao nhất trong việc sử dụng vốn.
Cuối cùng là nhóm tỷ só phản ánh khả năng sinh lãi
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2002 (1.88%) tăng so với năm 2001 (1.4%) nhng không đáng kể do mức tăng của lợi nhuận sau thuế và vốn chủ sở hữu ở mức xấp xỉ nhau. Tỷ lệ này vẫn còn thấp cho thấy hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu còn thấp do doanh nghiệp sử dụng quá nhiều Vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn.
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) cả hai năm đều gần giống nh ROE vì Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng quá cao.
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2001 là 0.64%; năm 2002 là 0.45% cho thấy 100 đồng doanh thu năm 2002 tạo ra ít lợi nhuận hơn so với năm 2001. Tỷ suất này còn quá thấp, doanh nghiệp cần xem xét hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh quả mình.
Nhận xét: Tuy doanh nghiệp cũng cha thật sự đạt đợc hiệu quả cao trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mình nhng doanh nghiệp vẫn có lãi trong các năm, có chiều hớng tiến đi lên và đặc biệt khả năng thanh toán các khoản nợ là rất cao.
Vì vậy có thể chấp nhận cho doanh nghiệp vay, ngân hàng phải t vấn cho doanh nghiệp trong việc tổ chức lại cơ cấu vốn của doanh nghiệp để có một cơ cấu vốn tối u nhằm đem lại hiệu quả SXKD tốt hơn.
Đánh giá khả năng trả nợ của dự án phải dựa trên những nguồn trả nợ thực tế.
Đối với các Ngân hàng thơng mại, thẩm định khả năng trả nợ là một nội dung khá quan trọng, thậm chí nhiều Ngân hàng còn coi đây là nội dung quan trọng nhất. Xét về bản chất thì khả năng trả nợ của dự án phụ thuộc vào hiệu quả sản xuất kinh doanh của dự án
Nguồn trả nợ năm thứ i của dự n =
% lợi nhuận sau thuế năm thứ i của dự án +
Khấu hao năm thứ i của dự án
Khấu hao tài sản cố định trên thực tế là một trong hai nguồn trả nợ cơ bản của mỗi dự án. Trong quá trình lập dự án, doanh nghiệp thờng tăng mức khấu hao tài sản cố định trong những năm đầu để làm tăng khả năng trả nợ của dự án. Do đó Ngân hàng cần thẩm định, kiểm tra để đảm bảo mức trích lập khấu hao tài sản cố định trong những năm đầu để tăng khả năng trả nợ của dự án. Do đó Ngân hàng cần thẩm định, kiểm tra để đảm bảo mức trích lập khấu hao đợc thực hiện tính đúng các văn bản, quy chế tài chính đợc ban hành.
Sau khi tính đợc nguồn trả nợ dự án. Ngân hàng cần xây dựng bảng kế hoạch trả nợ từng năm của dự án. Nợ phải trả hàng năm phải bao gồm đầy đủ các khoản trả nợ. Ngân hàng sẽ tính đợc chênh lệch giữa nguồn trả nợ hàng năm với nợ phải trả. Nếu chênh lệch âm, Ngân hàng cần yêu cầu chủ đầu t giải trình phơng án bù đắp. Cũng từ bảng trả nợ, Ngân hàng có thể tính đợc số năm trả nợ của dự án.
Rủi ro của dự án cần đợc thẩm định một cách cụ thể, chi tiết.
Trên thực tế, trong quá trình thẩm định dự án đầu t, các cán bộ thẩm định mới chỉ đánh giá rủi ro về mặt định tính mà cha đa ra đợc cách phân tích về mặt định lợng. Điều này đã dẫn đến việc không thấy hết sự phụ thuộc của lợi ích dự án vào các yếu tố.
Phân tích rủi ro có ý nghĩa quan trọng đối với thẩm định tài chính dự án, đặc biệt trong điều kiện không xác định đợc chính xác các yếu tố đầu vào. Do vậy trong thời gian tới, Ngân hàng cần mạnh dạn áp dụng các hình thức thẩm định này. Bớc đầu có thể áp dụng ngay phân tích độ nhạy và phân tích tình huống. Còn trong tơng lai khi có cơ sở dữ liệu phong phú, hệ thống máy vi tính và phần mềm hiện đại có thể áp dụng thêm phơng pháp phân tích mô phỏng (Motne - Carlo)
+ Phân tích độ nhạy: Đợc thực hiện bằng cách tính toán các chỉ tiêu đánh giá kết quả tài chính của dự án (NPV, IRR ) theo biến thiên của các yếu tố…
ảnh hởng. Trong phân tích độ nhạy Ngân hàng cần đánh giá sự thay đổi của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính công suất, giá bán sản phẩm, thay đổi 5%, 10%,… (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
20%.
+ Phân tích tình huống: Đánh giá kết quả dự án trong một số trờng hợp với những điều kiện nhất định của các yếu tố xác định dự án và tiến hành phân tích phân phối xác suất của chỉ tiêu đợc lựa chọn.
+ Phân tích rủi ro theo mô phỏng Monte Carlo: Phân tích kết quả dự án d- ới tác động đồng thời của các nhân tố có tính tới phân bố xác suất và phạm vi khác nhau có giá trị có thể của các biến số nhân tố đó.
Trong quá trình thực hiện, quy trình phơng pháp thẩm định không phải là một nội dung đóng mà mang tính chất mở. Những vấn đề nêu trên là những nội dung cơ bản cần có đối với phần lớn các dự án đầu t. Tuy nhiên tùy vào đặc thù của từng dự án, Ngân hàng có thể lựa chọn áp dụng một số nội dung nhất định hoặc áp dụng thêm một số nội dung thẩm định khác. Điều này hoàn toàn phụ thuộc vào khả năng linh hoạt trong quá trình thẩm định của mỗi cán bộ tín dụng, thẩm định.
Bên cạnh các nội dung trên, để nâng cao chất lợng thẩm định tài chính dự án Ngân hàng cũng cần quan tâm đến thẩm định kỹ thuật, thị trờng, tình hình tài chính, sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp bởi lẽ kết quả của thẩm định tài…
chính và các hình thức thẩm định này có mối quan hệ hết sức chặt chẽ. Từ đó có thể hạn chế và quản lý những rủi ro không có trong hệ thống bằng cách tác động trực tiếp vào dự án. Chẳng hạn, có biện pháp đảm bảo chủ động về nguồn cung cấp nguyên liệu và bao tiêu sản phẩm, yêu cầu Nhà nớc có biện pháp bảo hộ để hạn chế cạnh tranh…