III. CÁC GIẢI PHÁP NHẰM ĐẨY NHANH TIẾN HÀNH CỔ
PHẦN HOÁ CÁC DNNN Ở NƯỚC TA.
Cho tới nay quá trình cổ phần hoá DNNN đã được triển khai hơn 6 năm, tuy nhiên tốc độ rất chậm chạp. Để đẩy nhanh tiến trình cổ phần
hoá DNNN các nhà kinh tế đã đưa ra một số giải pháp như sau:
III.1. Ở tầm vi mô:
1. Cần phải xác định rõ những doanh nghiệp loại nào thì tiến hành cổ phần hoá và tỉ lệ phần trăm vốn của nhà nước cần giữ lại ở từng
nhóm doanh nghiệp cụ thể.
Quyết định số 202/CT của thủ tướng chính phủ qui định các điều
kiện lựa chọn doanh nghiệp cổ phần hoá, trong đó có điều kiện " không
thuộc diện những doanh nghiệp cần t hiết phải giữ 100% vốn đầu tư của nhà nước". Hiểu như thế nào về điều kiện này, hiện nay vẫn chưa có văn
bản nào hướng dẫn cụ thể.
Nếu quan niệm rằng DNNN được thành lập và hoạt động không
phải vì mục đích lợi nhuận hoặc trước hết là không phải vì lợi nhuận
nên môi trường kinh doanh cho các thành phần kinh tế khác hoạt động.
Còn lại đa phần các doanh nghiệp khác phải được chuyển đổi hình thức
sở hữu hoặc đan xen giữa sở hữu nhà nước, tập thể tư nhân cá thể... bằng
các giải pháp khác nhau trong đó có cổ phần hoá.
Nếu xuất phát từ quan điểm cho rằng DNNN phải nắm vị trí chủ đạo trong hầu hết các ngành kinh tế, kể cả sản xuất, lưu thông và dịch
vụ. Từ đó chỉ chủ trương chuyển đổi sở hữu, cổ phần hoá các doanh
nghiệp nhỏ thua lỗ. Trường hợp nếu một số doanh nghiệp tương đối lớn được đưa vào cổ phần hoá thì nhà nước phải nắm tỉ lệ cổ phần đa số để
giữ vai trò quản lý của doanh nghiệp. Nếu giải quyết theo quan điểm này thì sẽ dẫn tới hậu quả là về cơ bản không thể sử lý được tình trạng trì trệ,
kinh doanh kém hiệu quả của khu vực kinh tế nhà nước. Nhưng điều đáng quan tâm là hiện nay khá nhiều các giám đốc DNNN ủng hộ chủ trương này. Vì họ sẽ đạt được cả hai mục đích: Một là được đánh giá cao
về quan điểm chỉ đạo DNNN; hai là, nếu được tiếp tục và hầu như chắc
chắn giữ đựơc vị trí quản lý doanh nghiệp thì trong một chừng mực nhất định thì họ sẽ có lợi hơn trong kinh doanh.
Do đó, Vấn đề bức bách đặt ra là nhà nước nên sớm ban hành văn
bản qui định rõ ràng những doanh nghiệp nào nhà nước cần giữ lại
100% vốn, và tỉ lệ cổ phần của nhà nước trong từng nhóm doanh nghiệp
nhất định phụ thuộc vào vị trí, vai trò của các ngành đó, để vừa đảm bảo thúc đẩy quá trình cổ phần hoá, vừa đảm bảo vai trò chủ đạo của nhà
nước trong những ngành then chốt.
2. Việc lựa chọn các doanh nghiệp để tiến hành cổ phần hoá thuộc
thẩm quyền và chức năng của nhà nước với tư cách là người sở hữu chứ
không tuỳ thuộc vào ý muốn chủ quan của ban giám đốc và tập thể lao động trong doanh nghiệp. Nguyên tắc này được nêu ra để làm cơ sở cho
các cơ quan chủ quan của nhà nước phân loại doanh nghiệp do mình quản lý để thực hiện cổ phần hoá. Về cơ bản có thể sắp xếp các doanh
nghiệp thành ba loại.
* Loại doanh nghiệp không chuyển thành công ty cổ phần vì ở
những ngành, những lĩnh vực nhà nước cần có sự kiểm soát và độc
quyền.
* Loại doanh nghiệp có thể chuyển thành công ty cổ phần, nhưng trong vài năm tới các điều kiện chủ quan và khách quan chưa thuận lợi. Chẳng hạn những doanh nghiệp qui mô quá lớn, lợi nhuận chưa đủ hấp
dẫn để có thể bán được cổ phần phiếu.
* Loại doanh nghiệp cần được ưu tiên chuyển thành công ty cổ
phần, loại doanh nghiệp này sẽ được lựa chọn để cổ phần hoá trong thời
gian tới.
Do đó nhà nước cần phải có những chính sách để khuyến khích các
doanh nghiệp tích cực tham gia vào quá trình cổ phần hoá.
3. Dựa vào bảng cân đối tài sản và kết quả hoạt động kinh doanh
của doanh nghiệp, cần xác định mục tiêu chủ yếu và cụ thể đối với từng
doanh nghiệp được lựa chọn cổ phần hoá. Có thể phân loại ba nhóm
doanh nghiệp với ba mục tiêu khác nhau như sau:
* Thứ nhất: nếu nhằm mục đích thu hồi vốn để đầu tư vào lĩnh vực
khác thì mục tiêu doanh lợi ít được chú ý, thực chất cổ phần hoá loại
doanh nghiệp này là nhà nước không hướng vào mục tiêu huy động vốn
để tiếp tục kinh doanh mà là bán doanh nghiệp với tình trạng pháp lý đầy đủ để tư nhân muốn kinh doanh làm vốn "mua lại pháp nhân để huy động"
* Thứ hai, nếu nhằm mục tiêu huy động vốn để nhà nước tiếp tục kinh doanh điều kiện về lợi nhuận và nhất là điều kiện kinh doanh cần được nhấn mạnh hơn.
* Thứ ba, nếu cổ phần hoá nhằm mục tiêu nâng cao vai trò của
công nhân, tạo điều kiện cho họ thực sự làm chủ doanh nghiệp thì nhà
nước cần chú ý tới điều kiện mức thu nhập của công nhân, và khả năng
mua cổ phần dưới dạng trả góp cũng như tỉ trọng vốn pháp định của
doanh nghiệp.
Việc xây dựng mục tiêu rõ ràng cho từng doanh nghiệp tạo điều
kiện cho các DNNN chủ động tiến hành cổ phần hoá theo mục tiêu nhất định và nó cũng góp phần thúc đẩy tiến trình cổ phần hoá ở các doanh
nghiệp này.
4. Phương pháp bán cổ phiếu của doanh nghiệp cần được thực hiện
công khai, rõ ràng, thủ tục đơn giản dễ hiểu đối với mọi người, tạo điều
kiện thuận lợi để tất cả các nhà đầu tư thông qua cổ phần đều có thể mua được một lượng cổ phiếu nhất định. Về cơ bản có thể vận dụng một trong ba phương pháp sau:
Bán cho các đối tượng được xác định trước, áp dụng cho các doanh
nghiệp có bộ máy quản lý yếu kém, các đối tượng được lựa chọn thường đóng vai trò là những cổ phần chủ lực để tạo lập cơ sở cho việc tiếp tục
cổ phần rộng rãi sau này.
Bán rộng rãi cho mọi đối tượng, áp dụng cho doanh nghiệp có thành
tích kinh doanh khả quan, mức độ lợi nhuận đảm bảo.
Bán một một nội bộ cán bộ công nhân viên trong doanh nghiệp, áp
dụng cho các doanh nghiệp có qui mô vừa và nhỏ và họ có khả năng
Việc áp dụng phương pháp bán cổ phiếu phù hợp với từng loại
doanh nghiệp sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp thu hút vốn một cách nhanh chóng và rút ngắn quá trình chuyển sang công ty cổ phần.
III.2. Ở tầm vĩ mô.
1. Nhà nước cần tạo ra môi trường pháp lý đầy đủ cho sự ra đời và hoạt động của công ty cổ phần. Trong nền kinh tế thị trường hiện đại, tất
cả mọi hoạt động kinh tế đều phải chịu sự định chế của nhà nước bằng
hệ thống pháp luật. Để đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá DNNN, nhà
nước cần tạo ra môi trường pháp lý hoàn thiện tạo điều kiện cho các
công ty cổ phần sớm đi vào hoạt động ổn định, phù hợp với đường lối
phát triển kinh tế - xã hội của đất nước. ở nước ta, trong quá trình đổi
mới cơ chế kinh tế và xác lập nền kinh tế thị trường nói chung, cũng như để tiến hành cổ phần hoá DNNN nói riêng, ngoài việc phải sửa đổi bổ
sung những luật có cần sớm ban hành và bổ sung những bộ luật quan
trọng khác như: luật đầu tư trong nước, Luật phá sản doanh nghiệp, Luật
về thị trường chứng khoán và sở giao dịch... để từng bước xác lập ra môi trường pháp lý cho sự hoạt động của các công ty cổ phần sẽ đựơc hình thành.
Trong vấn đề này để đảm bảo lợi ích cho các nhà đầu tư cổ phiếu.
Nhà nước nên có tự nghiên cứu và ban hành một bộ luật đặc biệt làm cơ
sở căn bản cho quá trình cổ phần hoá DNNN. Đó là luật "Chuyển đổi sở
hữu nhà nước". Vì ta cần quan niệm rằng quá trình cổ phần hoá DNNN
không phải chỉ có tính chất tạm thời trong một giai đoạn nhất định mà là chiến lược lâu dài, cũng như sẽ không xảy ra quá trình quốc hữu hoá trở
lại đối với các doanh nghiệp cổ phần hoá tư nhân. Luật chuyển đổi sở
hữu nhà nước ban hành sẽ khẳng định sự cam kết của nhà nước đi theo con đường phát triển nền kinh tế thị trường, tạo điều kiện pháp lý cần
thiết cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước cũng như dân chúng thực
hiện một cách yên tâm công cuộc cổ phần hoá với qui mô rộng lớn khó khăn và lâu dài của nhà nước.
2. Thành lập một cơ quan nhà nước có quyền lực để thực hiện chương trình cổ phần hoá DNNN. Thực tiễn quá trình cổ phần hoá
DNNNở nước ta hơn 6 năm qua đã cho thấy sự cần thiết phải có một cơ quan được nhà nước thành lập và uỷ quyền để giải quyết các vấn đề đổi
mới khu vực kinh tế nhà nước, trong đó chuyên trách theo dõi, chỉ đạo và có đầy đủ thẩm quyền quyết định các vấn đề có liên quan đến công
việc cổ phần hoá DNNN. Tổ chức này có nhiệm vụ là quản lý và thực
hiện sự chuyển đổi và đa dạng hoá sở hữu đúng với pháp luật trong các
doanh nghiệp nhà nước, chống lại sự trục lợi tham nhũng tẩu tán tài sản
của nhà nước. Vì vậy ở nước ta cần gấp rút thành lập một cơ quan nhà nước có đủ thẩm quyền, với sự tập hợp của các chuyên gia am hiểu về
lĩnh vực tài chính ngân hàng, quản trị kinh doanh, luật pháp... để chỉ đạo và điều hành có kết quả chương trình cổ phần hoá đầy khó khăn và phức
tạp này. Sự tồn tại và hoạt động của cơ quan này trong thời gian bao lâu
là tuỳ thuộc vào mục tiêu và kế t quả của quá trình đổi mới khu vực kinh
tế nhà nước, phạm vi và mức độ cho phép chuyển DNNN sang hình thức
công ty cổ phần.
3. Từng bước xây dựng thị trường chứng khoán và sở giao dịch
chứng khoán.
Thị trường chứng khoán là trung tâm phản ánh hoạt động kinh tế
của các công ty, là nơi cung ứng các nguồn vốn và phân phối các cơ hội đầu tư cho công ty và công chúng. Trên thực tế thị trường chứng khoán là điều kiện cho sự ra đời và phát triển của các công ty cổ phần. Vì vậy
ty và quá trình cổ phần hoá các DNNN, nhà nước cần gấp rút tạo điều
kiện để xây dựng thị trường chứng khoán và sở giao dịch chứng khoán. Thông thường thị trường chứng khoán bao gồm 2 bộ phận: Thị trường sơ cấp là thị trường phát hành các chứng khoán mới và thị trường thứ
cấp - thị trường mua bán các chứng khoán đã phát hành.
Ở nước ta, tuy hệ thống ngân hàng đã chuyển đổi từ một cấp sang
hai cấp, nhưng phương thức và phương pháp hoạt động còn chưa kịp đổi
mới với những đòi hỏi của thị trường vốn trong xã hội. Hệ thống các quĩ
tín dụng và ngân hàng cổ phần mới ra đời chưa đủ thực lực và kinh nghiệm để làm điều kiện cho các công ty cổ phần ra đời và hoạt động. Để giải quyết vấn đề bức bách đó, vừa qua chính phủ đã cho phép hai thành phố Hà Nội và TP Hồ Chí Minh xúc tiến nghiên cứu và xây dựng
thị trường chứng khoán mà bước đầu là thị trường sơ cấp.
Để xúc tiến cho ra đời thị trường chứng khoán trong cả nước cũng như góp phần đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá, cần phải chuẩn bị một
số điều kiện nhất định sau:
+ Nhà nứơc phải gấp rút xây dựng bộ luật về thị trường chứng
khoán và sở giao dịch chứng khoán làm cơ sở pháp lý cho sự ra đời và
hoạt động của thị trường này.
+ Xây dựng hệ thống kiểm toán độc lập. Đẩy nhanh hoạt động bảo
hiểm đến mọi đối tượng và thành lập các công ty bảo hiểm như là một tổ
chức tài chính quan trọng sẽ tham gia vào hoạt động của thị trường
chứng khoán...
III.3. Những kiến nghị của bản thân nhằm góp phần đẩy nhanh
Ngoài các giải pháp đã nêu ở trên, bài viết mạnh dạn đưa thêm một
số giải pháp và kiến nghị để đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá như sau:
* Thứ nhất, nhà nước cần có những chính sách cụ thể để bảo vệ lợi
ích của người lao động và cán bộ quản lý khi doanh nghiệp chuyển sang
công ty cổ phần. Như đã nêu ở trên, một trong những nguyên nhân làm chậm quá trình cổ phần hoá là lợi ích của người lao động và cán bộ quản
lý doanh nghiệp chưa được đảm bảo thoả đáng khi doanh nghiệp chuyển
sang công ty cổ phần. Công nhân thì sợ mất việc làm, cán bộ lãnh đạo
thì sợ mất chức. Trong thời gian qua, nhà nước đã ban hành các văn bản
pháp luật nhằm đảm bảo lợi ích cho người lao động như: QĐ 202/CT
của thủ tướng chính phủ ban hành ngày 8/6/1992 và nghị định 28/CP ban hành ngày 7/5/1996. Qui định:
* Nhà nước bán chịu cổ phiếu không lấy lãi cho công nhân, bình quân mỗi người 3 triệu đồng trong thời gian 5 năm.
* Nhà nước cấp cho công nhân viên một số cổ phiếu tuỳ theo thâm
niên và chất lượng công tác của từng người. Người lao động được hưởng
100% cổ tức, được quyền thừa kế cho con làm việc tại công ty cổ phần, nhưng không đựơc chuyển nhượng (mua, bán) vì những cổ phiếu này thuộc quyền sở hữu của nhà nước.
Ta thấy các văn bản pháp luật của nhà nứơc ban hành mới chỉ
khuyến khích đựơc người lao động mua cổ phiếu, chưa đề cập cụ thể tới
quyền lợi của người lao động trong công ty cổ phần. Do đó, nhà nước
cần sớm ban hành các văn bản qui định rõ ràng về tiền lương, lợi tức thu được và vai trò của người lao động trong việc quản lý doanh nghiệp, đảm bảo phúc lợi cho người lao động như bảo hiểm, trợ cấp khó khăn...
có như vậy thì người lao động mới nhận thấy lợi ích thiết thực của quá
trình tham gia vào các công ty cổ phần.
* Thứ hai, cần có chính sách ưu đãi hơn nữa đối với các doanh
nghiệp nhà nước thực hiện cổ phần hoá. Theo qui định của nhà nước ta
hiện nay khi cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước được hươỏng hai ưu đãi chính:
+Được sử dụng số chi quĩ khen thưởng và phúc lợi chia cho công nhân viên để mua cổ phiêú.
+Được giảm thuế lợi tức 50% trong hai năm nếu như khi chuyển
sang công ty cổ phần gặp khó khăn.
Qua thực tế thí điểm cho thấy, ưu tiên thứ nhất là phù hợp với thực
tiễn và được sự đồng tình của các doanh nghiệp. Nhưng còn ưu tiên thứ
hai thì chưa hợp lí vì trong những năm đầu chuyển sang công ty cổ phần
- một loại hình kinh doanh mới mẻ, hầu hết các công ty đều gặp những khó khăn nhất định. Chưa thể có lợi nhuận ngay trong một vài năm đầu
hoặc nếu có thì rất thấp. Vì vậy việc giảm thuế lợi tức 50% trong hai năm đầu hầu như trong có ý nghĩa lớn đối với doanh nghiệp. Theo tôi
nhà nước cần điều chỉnh lại là giảm thuế lợi tức 50% trong hai năm kể từ
khi doanh nghiệp bắt đầu làm ăn có lãi. Có như vậy mới tạo điều kiện
thuận lợi cho các công ty cổ phần.
Mặt khác, nhà nước cũng nên bỏ ra một khoản chi phí nhất định để
thành lập ra các cơ quan môi giới, tư vấn, quảng cáo, tạo điều kiện thuận
lợi cho việc tiêu thụ sản phẩm của các công ty cổ phần. Làm như vậy