2.3.1 Phương pháp đầu tư theo cảm tính
Những người lựa chọn phương pháp này thường khơng được trang bị đầy đủ kiến thức về đầu tư chứng khốn, họ bị thu hút bởi những giai đoạn thị trường tăng,
việc kiếm tiền từ chứng khốn tỏ ra rất dễ dàng, chỉ cần mua vào nắm giữ một thời gian ngắn là đã thu được những khoản lời rất lớn.
ðiểm yếu là do khơng được trang bị kiến thức đầy đủ nên rủi ro trong quá trình đầu tư là rất lớn. Những nhà đầu tư này thường gánh chịu những tổn thất rất lớn và rơi vào cảnh trắng tay khi khơng làm chủ được bản thân, lao vào những cơn say chứng khốn và thực hiện những thương vụ đầu tư mạo hiểm khi thị trường bắt đầu điểu chỉnh giảm.
ðể đầu tư hiệu quả và giảm rủi ro, nhà đầu tư cần trang bị thêm cho mình những kiến thức cơ bản như chỉ số EPS, tỷ số P/E, tác động của việc sử dụng địn bẩy nợ, đồng thời nhà đầu tư cần tìm hiểu thêm về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, về sản phẩm dịch vụ mà doanh nghiệp cung cấp, vị thế và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp trong lĩnh vực mà doanh nghiệp đang hoạt động.
2.3.2 Phương pháp đầu tư theo chỉ số
ðiểm mạnh là các quỹ đầu tư theo chỉ số thường cĩ chi phí thấp và thuận lợi hơn về mặt thuế khĩa. Do khơng cần đến đội ngũ chuyên gia đồ sộ để phân tích dự đốn thị trường, ngồi ra quỹ đầu tư theo chỉ số cũng khơng cần phải giao dịch quá nhiều và thường xuyên trên thị trường.
ðiểm yếu là phương pháp này khơng quan tâm đến việc tìm hiểu về doanh nghiệp khi ra quyết định đầu tư. Thứ hai, khi tính thành tích thu được từ đầu tư nhà đầu tư nên quan tâm đến tác động của lạm phát. Ví dụ khi GDP tăng 6.5% và tỷ lệ lạm phát bình quân là 10% thì mức lợi suất bình quân mà các loại cổ phiếu phái đạt đến là 16.5%. Nếu khơng nhà đầu tư theo chỉ số sẽ bị tổn thất vốn liếng.
ðể đạt được hiệu quả cao, những quỹ đầu tư theo chỉ số nên lựa chọn giải ngân trong giai đoạn thị trường sụt giảm mạnh, chỉ số của thị trường đang ở mức thấp, càng thấp càng hấp dẫn. Khi đĩ tỷ suất sinh lời của quỹ sẽ tăng lên đáng kể. Nếu tiến hành
giải ngân ở khu vực gần đỉnh, khi thị trường tăng nĩng, thì khả năng sinh lời khơng cao, quỹ đầu tư cần nhiều thời gian để hịa vốn.
2.3.3 Phương pháp đầu tư kỹ thuật (hay đầu tư theo xu hướng thị trường)
ðiểm mạnh là khơng quá phụ thuộc vào các báo cáo tài chính hay các yếu tố cơ bản khác, chỉ quan tâm đến những yếu tố diễn biến trên thị trường như giá chứng khốn, khối lượng giao dịch. Thứ hai, việc nghiên cứu, phân tích được thực hiện dễ dàng và thuận lợi do chỉ dựa trên các biểu đồ, chỉ số, và các mơ hình để ra quyết định mua, bán hay nắm giữ. Thứ ba, là xác định thời điểm đầu tư tốt hơn so với phương pháp đầu tư cơ bản.
ðiểm yếu là xa rời thực tế hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, lĩnh vực mà doanh nghiệp hoạt động, khơng tính tốn được giá trị nội tại của doanh nghiệp. Dẫn đến giá cổ phiếu cĩ thể giao dịch quá cao hoặc quá thấp so với giá trị thực của doanh nghiệp, mà nhà đầu tư khơng cĩ cơ sở để so sánh. Do đĩ, việc áp dụng phương pháp đầu tư này giống như tham gia một canh bạc, và thiếu tính ổn định cần thiết.
2.3.4 Phương pháp đa dạng hĩa danh mục đầu tư
ðiểm mạnh về mặt lí thuyết đã chỉ ra được phương pháp khoa học để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả, nhằm mục tiêu tối đa hĩa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro
ðiểm yếu là phương pháp này xa rời thực tế hoạt động sản xuất kinh doanh căn bản của doanh nghiệp. Thứ hai, tiền đề để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả là việc xác định lợi nhuận và rủi ro của từng doanh nghiệp cụ thể, tuy nhiên việc sử dụng các cơng thức tốn học để tính tốn mức độ lợi nhuận và rủi ro của doanh nghiệp mà khơng quan tâm tới hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp là khơng thực tế và thiếu chính xác. Do vậy, phương pháp này đã khơng thực tế và thiếu chính xác ngay từ điểm xuất phát trong các tính tốn của mình.
2.3.5 Phương pháp đầu tư giá trị
ðiểm mạnh là bám sát thực tiễn, hiểu rõ hoạt động sản xuất kinh doanh, tình hình tài chính, phẩm chất của Ban lãnh đạo doanh nghiệp. Thứ hai, xác định được giá trị nội tại của doanh nghiệp làm cơ sở để so sánh với mức giá của cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường. Thứ ba, nhờ hiểu rõ và xác định được giá trị nội tại của doanh nghiệp, nhà đầu tư giá trị sẽ giảm thiểu được rủi ro trong đầu tư, khơng bị mua hớ với mức giá quá cao so với giá trị thực, đồng thời nâng cao khả năng thành cơng trong các thương vụ đầu tư.
ðiểm yếu: lí thuyết thị trường hiệu quả khẳng định phân tích cơ bản là khơng cĩ giá trị. Vì phân tích cơ bản dựa trên những thơng tin mà cơng chúng đầu tư cĩ thể biết được, do đĩ mọi cố gắng phân tích sẽ bị những nhà đầu tư khác làm giảm đi tính cạnh tranh. Nếu thị trường hiệu quả thì mọi thơng tin đều đã được phản ánh vào giá.
2.3.6 Phương pháp đầu tư từ trên xuống
ðiểm mạnh là để tìm kiếm lĩnh vực đầu tư trọng điểm, các nhà đầu tư theo phương pháp này thường lựa chọn những ngành cung cấp những sản phẩm và dịch vụ cĩ nhu cầu lớn trong hiện tại hay tương lai, do đĩ họ hiểu rõ về sản phẩm và dịch vụ mà doanh nghiệp cung cấp, đồng thời cũng hiểu rõ về lĩnh vực mà doanh nghiệp đang kinh doanh.
ðiểm yếu là thường chấp nhận mua cổ phiếu ở mức giá cao, do họ lựa chọn đầu tư vào những lĩnh vực được cơng chúng đầu tư trên thị trường đang quan tâm, những doanh nghiệp cĩ mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhận cao. Thứ hai, do quyết định mua bán cổ phiếu được đưa ra liên tục nên tính ổn định và mức sinh lời trên tổng vốn đầu tư khơng cao.
ðể khắc phục điểm yếu phải mua cổ phiếu ở mức giá cao, nhà đầu tư nên chọn mua cổ phiếu trong những đợt thị trường điều chỉnh giảm.
Ví dụ:
Dự đốn: trong giai đoạn từ tháng 07/2010 đến tháng 11/2010 do ảnh hưởng của biến đổi khí hậu nên sản lượng đường khơng đáp ứng được nhu cầu trên thế giới. Do vậy, các nhà chuyên mơn dự đốn giá đường sẽ tăng mạnh trong giai đoạn này. Từ tháng 11/2010 trở đi giá đường sẽ giảm trở lại do nhiều nước bắt đầu vào vụ sản xuất đường mới.
Các nhà phân tích dự đốn các doanh nghiệp đường sẽ đạt được lợi nhuận cao trong quý III là hồn tồn cĩ cơ sở. Khi đĩ những nhà đầu tư theo phương pháp đầu tư từ trên xuống sẽ lựa chọn những doanh nghiệp đường cĩ lượng tồn kho lớn trong quý II để đầu tư đĩn đầu.
Bất chấp kết quả thành cơng hay thất bại, bất chấp những lợi thế về cơ bản của các doanh nghiệp ngành đường. Những nhà đầu tư này sẽ rút vốn khỏi ngành đường khi báo cáo lợi nhuận quý III được thơng báo. Và sẽ tìm kiếm cho mình những lĩnh vực đầu tư mới. Do vậy mới nĩi tính ổn định của phương pháp đầu tư này là khơng cao.
Kết luận chương II
TTCK VN chính thức đi vào hoạt động từ năm 2000, đến nay đã được 11 năm. Tuy nhiên, TTCK chỉ thực sự thu sứt được sự quan tâm của cơng chúng đầu tư và các doanh nghiệp trong 05 năm trở lại đây (từ năm 2006 đến nay). Phần lớn các doanh nghiệp niêm yết trên sàn cĩ quy mơ nhỏ, đang ở giai đoạn đầu của vịng đời doanh nghiệp. Do đĩ, hoạt động đầu tư trên TTCK VN cĩ tính rủi ro rất lớn, đi kèm với rủi ro là khả năng thu được lợi nhuận lớn khi doanh nghiệp cĩ tỷ lệ tăng trưởng cao và giá cổ phiếu tăng mạnh.
Do thời gian tiếp xúc và tìm hiểu về TTCK chưa nhiều, nên phần lớn các nhà đầu tư cá nhân trên TTCK VN cịn thiếu những kiến thức đầu tư căn bản, phương pháp
đầu tư chủ yếu của họ là phương pháp đầu tư theo cảm tính. Với sự tụt giảm mạnh của TTCk trong năm 2008, trong vịng hai năm trở lại đây, số lượng nhà đầu tư tìm hiểu về phân tích kỹ thuật tăng lên rõ rệt, đồng thời những sinh viên ngành chứng khốn cũng được trang bị đầy đủ kiến thức về phân tích cơ bản, phân tích kỹ thận và tiếp cận được với các phương pháp đầu tư hiện đại trên thế giới.
Những quỹ đầu tư chuyên nghiệp trên TTCK VN, về mặt lí thuyết, đã tiếp cận và ứng dụng hầu hết những phương pháp đầu tư điển hình trên thế giới. Như phương pháp đầu tư theo chỉ số, đầu tư giá trị, đầu tư kỹ thuật (hay theo xu hướng thị trường), đa dạng hĩa danh mục đầu tư, đầu tư từ trên xuống,…
CHƯƠNG III
ỨNG DỤNG PHƯƠNG PHÁP ðẦU TƯ CỔ PHIẾU CỦA WARREN BUFFETT TẠI VIỆT NAM