MÔ HÌNH PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT
3.1.5 Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp:
Đây là một trong những tiêu chí quan trọng với nhà tài trợ vốn. Chất lượng
của bất kỳ trái phiếu nào đều được dựa trên khả năng tài chính của nhà phát hành
để thanh tóan lãi suất và hòan trả khỏan tiền vay tại kỳ đáo hạn. Dịch vụ đánh giá giúp đánh giá sự tin cậy về tín dụng của trái phiếu. Vài trái phíêu, như là trái phiếu
đô thị, có thể được đảm bảo bởi bên thứ ba. Các tiêu chí phát hành không được quy định rõ ràng; thiếu thông tin; các quy định điều chỉnh việc chào bán riêng lẻ không đầy đủ và hệ thống giao dịch trái phiếu không đồng bộ. Vào tháng 12 năm
2007, CIC (Credit Information Center). Những thông tin này rất quan trọng đối
với ngân hàng và các nhà đầu tư, tuy nhiên, chúng cũng chỉ có ý nghĩa tại thời điểm xếp hạng , không phải trong cả một giai đoạn. Nếu việc xếp hạng tín dụng
doanh nghiệp được thực hiện định kỳ, ít nhất là hàng tháng hoặc hàng quí, chắc
chắn chúng sẽ trở nên hữu ích hơn cho người sử dụng. Hiện nay, CIC mới chỉ
cung cấp dịch vụ xếp hạng tín dụng theo yêu cầu, chưa phổ biến ra công chúng do
chi phí khá cao (khoảng 60 000 VND/lần hỏi tin).
Sau đây là chuẩn xếp hạng tín nhiệm của các nước:
Moody's Standard & Poor's
chất lượng cao nhất Aaa AAA
chất lượng cao Aa AA mức độ đầu tư
trên trung bình A - 1,A A
trung bình Baa - 1,Baa BBB
đầu cơ Ba BB mức độ không đầu tư
rủi ro Ca, C D
Nguồn: www.investingbonds.com
Tuy nhiên ở Việt Nam chưa có một tổ chức chuyên nghiệp nào thực hiện
dịch vụ cung cấp các chỉ tiêu xếp hạng tín dụng doanh nghiệp, từ đó là cơ sở để
xếp hạng trái phiếu doanh nghiệp là một rào cản cho các doanh nghiệp nhỏ khi
phát hành trái phiếu. Thêm vào đó, chi phí phát hành cổ phiếu thấp không khuyến