TRÊN NHIỀU KHÍA CẠNH
3.3.1 Phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật để có được một chiến lược kinh doanh tối ưu
Như đã biết, thị trường vàng, tiền tệ một thị trường kinh doanh hoạt động 24 giờ, giờ đóng cửa của thị trường này là giờ mở cửa của thị trường khác, do đó số nhà đầu tư tham gia vào thị trường này là một con số khổng lồ, rất đông đối tượng tham gia, với một số lượng lớn như thế nó có thể làm ra nhiều lực áp đảo thị trường và có những xu hướng rõ rệt và hai thị trường này có mối quan hệ mật thiết với nhau. Thêm vào đó thị trường vàng và tiền tệ là một trong những thị trường rất nhạy cảm với thông tin do đó chúng ta cần xem xét nhiều yếu tố khác nhau mà ta có thể nhận thấy được thông qua những hình thức phân tích gồm chủ yếu là:
Phân tích cơ bản (*)
Là kĩ thuật phân tích các lực lượng tác động đến cung cầu tiền tệ, vàng trên thị trường để nghiên cứu các lí do hoặc nguyên nhân làm tăng hoặc giảm giá.
Ưu điểm: Cho phép bạn có thể dự đoán về giá trị sinh lời tiềm ẩn của một thị trường. Nhược điểm: Khó khăn trong việc lựa chọn thông tin,lượng tiền và cơ cấu giá hiện
hành.
Hiện nay, USD được xem là đồng tiền mang tính thanh toán toàn cầu, do đó theo thông lệ, các loại hàng hóa hay ngoại tệ khi giao dịch trên thế giới thường được định giá theo USD và vàng cũng không ngoại lệ. Chính vì vậy, bất cứ tác động nào ảnh hưởng đến giá trị đồng USD thì cũng tác động trực tiếp đến biến động giá cả của vàng. Khi xem xét giá trị đồng USD, người ta thường đánh giá thông qua nền kinh tế Mỹ và những yếu tố chính được xem là “chỉ báo” phản ánh sức mạnh hay suy yếu của nền kinh tế Mỹ, đó là tình trạng thị trường nhà ở, thị trường lao động, thị trường tín dụng và thị trường vốn. Ngoài ra, một chỉ báo không thể không kể đến khi đánh giá giá trị đồng USD, đó là quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Bất kỳ quyết định nào ảnh hưởng đến việc tăng hay giảm, giữ nguyên lãi suất của Mỹ do FED công bố qua các kỳ họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đều tác động trực tiếp và mạnh mẽ đến giá trị đồng USD và như thế ảnh hưởng đến giá vàng.
Bên cạnh việc quan sát các chỉ số để phân tích để đưa ra các dự báo thì nhà đầu tư cũng nên quan tâm đến số lượng, khối lượng vàng được sản xuất, tiêu thụ ở những thị trường lớn và cả giá dầu vì sự tương quan trọng biến động giá cả giữa các loại hàng hóa trên thị trường là điều không tránh khỏi, nhất là các loại hàng hóa cùng được định giá bằng một loại tiền tệ, trong đó vàng và dầu là 2 loại hàng hóa có mối quan hệ chặt chẽ về giá. Trước hết, vàng là một loại hàng hóa, do đó dao động giá của vàng phải được xem xét dựa trên các yếu tố tác động của cung và cầu. Nguồn cung vàng trên thế giới đến từ các quốc gia có trữ lượng vàng lớn và sản lượng xuất khẩu có tầm ảnh hưởng đến thị trường như Nam Phi, Mỹ, Canada, Nga, Úc... Xét về nhu cầu vàng thì phải thấy rằng, toàn thế giới đều muốn có thứ kim loại này và tùy vào mục đích sử dụng mà có những nhu cầu khác nhau: phục vụ cho hoạt động chế tác trang sức, tích lũy, đầu tư, thanh toán… Tùy vào từng thời điểm mà nhu cầu tăng cao trong những thời kỳ khác nhau và đôi khi xảy ra cùng lúc, do đó tác động mạnh đến cầu vàng trong cùng thời điểm.
Khu vực khai thác và xuất khẩu dầu mỏ lớn nhất thế giới được biết đến là vùng Trung Đông và các nước khu vực này thường dự trữ tài sản dưới dạng vàng, do đó chính nguồn cung dầu mỏ và nguồn cầu về vàng của khu vực Trung Đông quá lớn, ảnh hưởng đến giá cả 2 loại hàng hóa này nên nhiều NĐT thường nhìn vào diễn biến giá dầu trong hiện tại và diễn biến được dự đoán trong tương lai của dầu để từ đó dự đoán cho xu hướng dao động của vàng.
Tuy nhiên, cần có sự phân biệt rằng, vàng và dầu là 2 loại hàng hóa khác nhau, dĩ nhiên sẽ chịu những tác động khác nhau khi biến động giá cả. Nếu sự biến động của dầu được đánh giá là đến từ tác động của đồng USD thì dao động giá dầu phần lớn sẽ diễn biến tương quan với biến động của vàng. Nhưng nếu yếu tố tác động khiến cho dầu dao động không đến từ đồng USD, mà vì lý do khác thì khó có thể nói rằng, diễn biến của vàng rồi cũng diễn ra theo chiều hướng như vậy.
Dù vậy, sự tăng hay giảm giá dầu đều có tác động ít nhiều đến nền kinh tế Mỹ vì Mỹ là nước tiêu thụ năng lượng lớn nhất thế giới và thật là thảm họa cho nền kinh tế Mỹ nếu một ngày nào đó không đủ lượng dầu đáp ứng cho nhu cầu tiêu thụ thì các hoạt động kinh tế, sản xuất… đều có khả năng ngưng trệ. Tuy nhiên, cần phân tích những tác động của biến động giá dầu đến nền kinh tế Mỹ, qua đó tác động trở lại giá trị đồng USD thì mới dự đoán được diễn biến dao động giá vàng.
Mặc dù các vấn đề thể hiện trên đây không thể bao quát hết toàn bộ những yếu tố gây ảnh hưởng đến biến động thị trường nhưng những yếu tố này được đánh giá có tầm ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp một cách mạnh mẽ đến giá vàng.
Phân tích kĩ thuật
Là phương pháp phân tích dựa vào nghiên cứu về quá khứ, tâm lí và quy luật xác suất của tỉ giá.
Ưu điểm: Là phương pháp đơn giản, linh hoạt, dễ sử dụng và nhanh chóng.
Nhược điểm: đây là phương pháp nghiên cứu tương đối phức tạp đòi hỏi bạn phải có sự hiểu biết và những kiến thức nhất định
Các công cụ phân tích kỹ thuật (*)
(*)Chi tiết xem phụ lục
3.3.2 Dự báo giá vàng trong thời gian tới
Từ kỹ thuật phân tích các lực lượng tác động đến cung cầu tiền tệ trên thị trường để nghiên cứu các lý do làm tăng hoặc giảm giá (phân tích cơ bản) và dựa vào các công cụ phân tích kỹ thuật để nghiên cứu về quá khứ, tâm lý và quy luật xác suất của tỷ giá nhằm đưa ra một dự báo hoàn chỉnh cho quyết định đầu tư của mình. Tại Việt Nam, hầu như các nhà đầu tư chưa có thói quen vận dụng những công cụ này để đưa ra chiến lược đầu tư dài hạn cho mình, mà chỉ theo dõi diễn biến thay đổi giá vàng thế giới từ đó “lướt sóng” trên chênh lệch giá vàng ngay trong ngày. Phân tích kỹ thuật dường như là một thuật ngữ mới mẻ và xa lạ đối với nhà đầu tư và phân tích cơ bản đơn thuần chỉ là một số thông tin về tình hình kinh tế Mỹ, giá dầu và giá USD, nhưng thực chất bao hàm trong đó còn có rất nhiều yếu tố khác như đã phân tích ở trên. Thông thường, nhà đầu tư Việt Nam dự báo giá vàng dựa trên cơ sở quan sát và dự đoán xu hướng vàng được giao dịch tại thị trường NewYork. Tuy nhiên, giá vàng trên sàn giao dịch vàng lại không sát với giá vàng thế giới, đôi khi còn có chiều hướng đi ngược lại, ví dụ trong khi giá vàng thế giới giảm thì giá vàng trong nước lại tăng gây không ít khó khăn cho nhà đầu tư. Giải thích hiện tượng này, do đặc điểm của thị trường vàng Việt Nam, giá vàng trên sàn giao dịch vàng đôi khi có sự khác biệt với giá vàng thế giới quy đổi là do tâm lý của nhà đầu tư và cung cầu trong nước quyết định. Mặt khác, chính những sự khác biệt giá này cũng tạo ra những cơ hội tìm kiếm lợi nhuận cho các nhà đầu tư phân tích đúng và phản ứng nhanh với diễn biến của thị trường. Có thể thấy, chính quyết định của nhà đầu tư cũng là một yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng trên thị trường Việt Nam, vì vậy, nếu tất cả nhà đầu tư đều có những
phân tích và dự báo đúng đắn, chính xác thì thị trường cũng sẽ tự động điều chỉnh cho phù hợp với xu hướng chung – xu hướng sát với giá thế giới hơn.
3.3.3 Nhà đầu tư nên có một quyết định đúng lúc trong quá trình kinh doanh
Một thực tế hiện nay trên sàn là nhà đầu tư kinh doanh rõ ràng là chưa có một chiến lược hợp lý, họ đều luôn mong muốn là mình lời nhiều ít lỗ. Khi đã lỗ họ thường không tiến hành cắt lỗ mà họ hy vọng rằng thị trường sẽ đảo chiều và họ sẽ bớt lỗ hoặc là mình sẽ lời, nhưng thị trường xu hướng thị trường biến động thường là kéo dài, nên việc họ kỳ vọng “gỡ” lại sẽ khó xảy ra. Thêm nữa, khi họ đang lời, và thị trường có một xu hướng tốt, họ lại mang một tâm trạng là “sợ” thị trường đảo chiều, nên đã nhanh chóng tất toán hợp đồng để rồi sau đó mang một tâm trạng tiếc nuối, điều này cũng làm hạn chế mức lợi nhuận của họ.
Do đó, để trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp không chỉ dự báo chính xác xu hướng tương lai của giá vàng mà còn phải đưa ra những quyết định đúng lúc, đó là quyết định khi nào nên cắt lỗ dừng cuộc chơi và khi nào nên chốt lời để đạt được lợi nhuận tối ưu đúng như kỳ vọng.
3.3.4 Thay đổi quan điểm về thị trường công cụ phái sinh
Trong lịch phát triển của các công cụ tài chính phái sinh, các sản phẩm phái sinh luôn được xem như là công cụ vạn năng giúp các doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro trong các hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư. Các sản phẩm phái sinh cho phép doanh nghiệp, cá nhân chuyển rủi ro sang một định chế tài chính khác, là những định chế sẵn sàng chấp nhận các rủi ro, do đó, các sản phẩm phái sinh đã tồn tại và ngày càng phát triển từ giai đoạn trước cho đến ngày hôm nay. Quá khứ và hiện tại cho thấy các sản phẩm phái sinh đã đem lại những thành công trong các giao dịch thương mại và tài chính ở các quốc gia trên thế giới . Thế nhưng, tại Việt Nam, mặc dù đã được Ngân hàng nhà nước cho phép từ lâu và hệ thống các ngân hàng thương mại trong việc triển khai các sản phẩm phái sinh, nhưng cho đến nay hầu như vẫn không mang lại kết quả nào đáng kể. Nguyên nhân đầu tiên dễ dàng nhận thấy được là do có những quan ngại quá mức về mặt trái của các công cụ phái sinh và cả những quan điểm sai lệch về phát triển thị trường phái sinh Việt Nam đã xuất hiện trong thời gian qua, họ cho rằng thị trường tài chính phái sinh phục vụ đắc lực cho hoạt động đầu cơ. Thực tế, quan điểm này không phù hợp và mang tính phiến diện bởi vì: quan điểm “đầu cơ” trên thị trường phái sinh không phải chỉ để hành động đầu cơ lũng đoạn thị trường mà chỉ những người kinh doanh, những nhà
đầu tư ra quyết định tài chính dựa trên những dự báo vệ sự biến động giá trong tương lai nhằm tìm kiếm lợi nhuận đồng thời chấp nhận rủi ro nếu có dự báo sai so với thực tế. Từ phân tích trên, ta có thể thấy rằng việc thay đổi nhận thức liên quan đến việc sử dụng công cụ tài chính phái sinh là yêu cầu cần thiết cho việc phát triển thị trường công cụ phái sinh Việt Nam, nhất là trong điều kiện thị trường phái sinh Việt Nam còn quá nhỏ bé và chưa phát triển như hiện nay, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư tiếp cận và sử dụng các sản phẩm phái sinh như những công cụ phòng ngừa hạn chế rủi ro khi tham gia đầu tư vào bất kỳ một thị trường nào.
3.3.5 Kinh doanh kết hợp các sản phẩm phái sinh Mua vàng và mua quyền chọn bán Mua vàng và mua quyền chọn bán
Khi nhà đầu tư mở một trạng thái mua vàng (Giá mua vàng) trên sàn giao dịch, có nghĩa là họ đang đầu cơ giá lên, để hạn chế rủi ro là giá vàng không lên tới mức mà họ mong đợi, họ có thể ký một hợp đồng quyền chọn bán vàng (Giá bán vàng) Ở trong chiến lược này nhà đầu tư sẽ có lợi ở chỗ bảo hiểm cho lượng vàng mình đã mua với một mức giá cố định, hạn chế rủi ro giảm giá vàng. Thêm vào đó nếu giá vàng đi theo đúng dự đoán của họ (giá lên), họ có thể bỏ quyền chọn không thực hiện nó và chỉ mất phí. Tuy nhiên nhà đầu tư cần xem xét nhiều yếu tố khác như lãi suất vay tiền và phí quyền chọn mà họ phải trả lúc ban đầu, những khoản tiền phải trả này có thể làm cho nhà đầu tư giảm đi lợi nhuận đáng kể hoặc mức độ thua lỗ không hề giảm mà còn có thể tăng thêm nếu thực hiện hợp đồng.
Bán vàng và mua quyền chọn mua
Bán vàng là một chiến lược đầu cơ giá xuống, nếu giá càng xuống họ sẽ càng lời, vì họ
mua với giá rẻ và bán lại với giá cao hơn, tuy nhiên xu hướng dự đoán mà họ đưa ra có thể không chính xác, giá tăng chứ không giảm và để hạn chế rủi ro đó họ đi mua một quyền chọn mua, bản chất của quyền chọn mua là chiến lược trong thị trường giá lên, họ
sẽ được mua với một mức giá thấp hơn giá mà họ đặt lệnh bán trên sàn. Cũng giống với chiến lược đầu tư trên họ cũng sẽ phần nào hạn chế được rủi ro cho mình nhưng với thị trường biến động không ngừng thì nhà đầu tư nên xem xét nhiều yếu tố khác để có thể có kết quả tốt nhất trong chiến lược đầu tư này.
Ra sàn giao dịch vàng mua một số lượng vàng, để hạn chế rủi ro họ có thể bán kỳ hạn vàng , so với chiến lược mua vàng - mua một quyền chọn bán trong chiến lược này khác với tham gia quyền chọn ở chỗ giá nhà đầu tư không tự đưa ra, giá là do ngân hàng đưa ra và chốt với khách hàng, và nhà đầu tư không bị mất phí, họ chỉ cần ký quỹ 5% trên giá trị giao dịch, và hợp đồng này là loại hợp đồng bắt buộc, cho dù giá vàng ủng hộ cho quyết định mua vàng của họ (có nghĩa là giá lên) họ vẫn không thể bỏ hợp đồng kỳ hạn, và họ sẽ mất đi một phần lợi nhuận vì lỗ ở hợp đồng kỳ hạn. Do đó trước khi ký kết cùng một lúc hai hợp đồng nhà đầu tư nên xem xét về việc có đáng để ký hợp đồng bảo hiểm cho hợp đồng mình mua vàng hay không.
Bán vàng và mua kỳ hạn vàng
Đi bán vàng trên sàn là nhà đầu tư đang đầu cơ trong thị trường giá xuống, việc giá vàng đi lên là không được họ mong đợi, tuy nhiên điều đó có thể xảy ra bất cứ lúc nào, do đó nhà đầu tư có thể hạn chế rủi ro bằng một hợp đồng mua vàng kỳ hạn để hạn chế lỗ với một tỷ lệ ký quỹ nhất định và giá ngân hàng đưa ra. Trước khi ký kết hợp đồng, nhà đầu tư nên xem xét mức giá mà ngân hàng chốt với mình để có thể đảm bảo rằng có lợi khi tham gia vào chiến lược này.
KẾT LUẬN
Khi thị trường chứng khoán tụt dốc, thị trường bất động sản trầm lắng, giá vàng thế giới lại biến động mạnh mẽ đã thu hút người dân chuyển kênh đầu tư từ cổ phiếu hoặc nhà đất sang vàng. Đến thời điểm hiện tại, vàng là kênh đầu tư thứ tư thu hút các nhà đầu tư bên cạnh bất động sản, chứng khoán và ngoại tệ. Tuy nhiên, nếu xét về công cụ giao dịch của