DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỔ VIỆT NAM.
Qua kết quả điều tra thăm dò về thực trạng sử dụng công cụ phái sinh và quản trị rủi ro tài chính của các DN (phụ lục 1) và báo cáo thuyết minh tài chính và báo cáo thường niên của một doanh nghiệp điển hình có cổ phiếu niêm yết trên sàn chứng khoán. Những hạn chế trong quản trị rủi ro tài chính của các doanh nghiệp CBG như sau:
2.4.1. Doanh nghiệp chưa nhận diện và am hiểu đầy đủ những rủi ro tài chính mà doanh nghiệp đang gặp phải.
Việc nhận diện rủi ro và phân tích rủi ro các rủi ro của các doanh nghiệp CBGnhư sau:
- Đa số DN đều cho rằng rủi do khó nhận diện và dự báo (tỷ lệ này là 48,82%). - Tỷ lệ 9,45% cho rằng quản trị rủi ro không có tác dụng nhiều.
- Tỷ lệ 41,73% cho rằng quản trị rủi ro tài chính sẽ hạn chế được rủi ro đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Doanh nghiệp chưa phân biệt rõ ràng giữa rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp và rủi ro tài chính. Rủi ro kinh doanh thường không thể phòng ngừa được bởi chúng “không mua đi bán lại được”. Rủi ro tài chính hay rủi ro kiệt giá tài chính có thể quản trị rủi ro được bởi vì có sự tồn tại của thị trường lớn và thị trường hiệu quả mà thông qua nó những rủi ro này có thể trao đổi cho nhau.
Doanh nghiệp hiện chưa nhận diện đầy đủ các nguy cơ rủi ro có thể đến với doanh nghiệp, chưa phân tích rủi ro mà mình đang gặp phải, chưa hiểu rõ những rủi ro nào có thể tiến hành phòng ngừa được và những rủi ro thuộc về bản chất kinh doanh của doanh nghiệp. Việc nhận diện, phân tích và hiểu biết về rủi ro chưa thực hiện tốt đã làm cho doanh nghiệp ra các quyết định còn lúng túng, không kịp thời về giải pháp để giảm thiểu những ảnh hưởng bất lợi đến kế hoạch kinh doanh, đồng thời chưa tận dụng những yếu tố thuận lợi trong kinh doanh.Đa số doanh nghiệp chưa lượng hóa được khả năng thiệt hại rủi ro gây ra theo nhiều kịch bản khác nhau.
2.4.2. Doanh nghiệp hiện nay chỉ dự phòng theo chuẩn mực kế toán các biến động tỷ giá, lãi suất, giá cả hàng hóa (là những biến động đã xảy ra).
Doanh nghiệp có chính sách quản lý các rủi ro khác ngoài rủi ro tài chính như chính sách chất lượng sản phẩm, pháp lý, nguồn nhân lực, bảo hiểm thiên tai, tai nạn nghề nghiệp, cháy nổ, . . . Các biến động về giá cả nguyên vật liệu, dòng tiền, lãi suất và tỷ giá được dự phòng theo chuẩn mực kế toán Việt Nam.
- Doanh thu bán hàng được xác định theo giá trị hợp lý các khoản đã thu hoặc sẽ thu được. Hầu hết các trường hợp doanh thu được ghi nhận khi chuyển giao cho người mua phần lớn rủi ro và lợi ích kinh tế gắn với quyền sở hữu hàng hóa. Các khoản phải thu khác thể hiện giá trị có thể thực hiện được theo dự kiến.
- Nguyên vật liệu gỗ các doanh nghiệp tiến hành ký kết các hợp đồng cung ứng ổn định và lâu dài (chẳng hạn như mua quyền khai thác cả khu rừng). Các doanh nghiệp triển khai các dự án trồng rừng mục tiêu 7 năm sau nhằm đáp ứng nhu cầu cho bản thân các công ty mà còn có thể cung cấp cho các bạn hàng khác. Công ty Trường Thành là một trong những doanh nghiệp đầu tư các dự án trồng rừng gỗ quý.
- Dự phòng nợ khó đòi được lập cho các khoản nợ phải thu quá hạn thanh toán hoặc các khoản nợ có bằng chứng chắc chắn là không thu được.
- Tiến hành lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho, các khoản giảm giá các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn và dài hạn.
- Các nghiệp vụ phát sinh bằng ngoại tệ được hạch toán theo tỷ giá hối đoái vào ngày phát sinh nghiệp vụ, các khoản tiền và công nợ có gốc ngoại tệ được chuyển đổi sang VND hạch toán theo tỷ giá hối đoái vào ngày lập bảng cân đối kế toán. Các khoản chêch lệch tỷ giá phát sinh trong quá trình thanh toán được ghi nhận trong báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh trong kỳ. Chênh lệch tỷ giá hối đoái do đánh giá lại số dư ngoại tệ cuối kỳ được xử lý theo quy định của Thông tư 201/2009/TT- BTC ngày 15/10/2009 của Bộ Tài Chính về việc hướng dẫn xử lý các khoản chênh lệch tỷ giá trong doanh nghiệp.
- Các khoản phải trả lãi vay và khoản phải trả khácđược lập căn cứ vào các thông tin có được vào thời điểm cuối năm và các ước tính dựa vào thống kê kinh nghiệm.
2.4.3. Doanh nghiệp còn xem nhẹ công tác kiểm soát nội bộ và quản lý rủi ro tài chính.
Trừ các doanh nghiệp liên doanh với nước ngoài và các doanh nghiệp đã có và đang xây dựng hệ thống chứng chỉ ISO, TQM... Theo đánh giá phần lớn các doanh nghiệp CBG chưa hiểu rõ sự cần thiết, lợi ích cũng như cách xây dựng, tổ chức và vận hành bài bản một hệ thống kiểm soát nội bộ. Công tác kiểm tra, kiểm soát thường chồng chéo, phiến diện, tập trung vào các chỉ số kinh tế - kế toán tài chính và kết quả cuối cùng với thói quen tìm lỗi, đổ trách nhiệm chứ ít chú trọng kiểm tra, kiểm soát toàn bộ hoạt động của tổ chức, lấy ngăn chặn, phòng ngừa rủi ro là chính. Đây là một trong các điểm yếu mà các doanh nghiệp cần khắc phục để nâng cao sức cạnh tranh khi hội nhập vào nền kinh tế toàn cầu.
Doanh nghiệp CBG phần lớn tập trung kiểm toán nội bộ về công tác kế toán tài chính theo chuẩn mực kế toán Việt Nam, kiểm soát chất lượng sản phẩm, tuân thủ các quy tắc, chuẩn mực của luật pháp. Nhưng chưa xây dựng chính sách , chương trình quản trị rủi ro và các biện pháp kiểm soát nội bộ về quản lý rủi ro tài chính.
2.4.4. Chưa am hiểu và quan tâm việc sử dụng công cụ phái sinh tài chính trong phòng chống rủi ro.
Trong kinh doanh, các doanh nghiệp CBG luôn phải đối mặt với nhiều rủi ro. Các biến động trên thị trường có thể làm cho một khoản lỗ thương mại trở thành một khoản
lợi nhuận, và một khoản lợi nhuận có thể trở thành một khoản lỗ lớn. Trong 2 nguy cơ trên thì nguy cơ thứ hai có khả năng xảy ra nhiều hơn Thị trường sản phẩm phái sinh cho phép những người muốn làm giảm rủi ro của mình chuyển giao rủi ro cho những người sẵn sàng chấp nhận nó, đó là những nhà đầu cơ. Vì vậy, thị trường này rất có hiệu quả trong việc phân phối lại rủi ro giữa các nhà đầu tư, không có ai cần phải chấp nhận một mức rủi ro không phù hợp với bản thân mình. Và cũng vì thế mà họ sẵn sàng cung cấp nhiều vốn hơn cho thị trường tài chính, điều này tạo điều kiện cho nền kinh tế phát triển, phát huy khả năng huy động vốn và giảm chi phí sử dụng vốn.
Theo khảo sát thì sự nhận thức và mức độ am hiểu về sản phẩm phái sinh là một rào cản trong việc sử dụng sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro. Kế tiếp là khung pháp lý.
Một số doanh nghiệp có sử dụng sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro về tỷ giá, thường xuyên sử dụng hợp đồng kỳ hạn. Các hợp đồng phái sinh khác phức tạp hơn như quyền chọn, hoán đổi tiền tệ không có doanh nghiệp nào sử dụng.
2.4.5. Chưa xây dựng chính sách và chương trình quản trị rủi ro tài chính.
Phần lớn các doanh nghiệpchưa xây dựng được các chính sách và tiến trình quản lý quá trình sử dụng công cụ phái sinh. Các chính sách này phải xác định rõ lý do cơ bản của việc sử dụng công cụ phái sinh và các công cụ này được sử dụng trong hoàn cảnh nào, ủy quyền cho nhân viên thích hợp để thực hiện các giao dịch, xác định các giới hạn giao dịch, thiết lập quá trình kiểm soát để bảo đảm rằng tất cả các chính sách luôn được tôn trọng và xác định cách các thành quả do hoạt động quản trị rủi ro mang lại.
2.4.6. Doanh nghiệp có hoặc chưa có chức vụ giám đốc tài chính.
Theo khảo sát thì doanh nghiệp CBG chỉ có 25 trên 127 doanh nghiệp có giám đốc tài chính hoặc người am hiểu phụ trách về tài chính.
Yêu cầu kiện toàn bộ máy kế toán, thực hiện nghiêm túc chế độ kế toán quản trị để thường xuyên có được những thông tin trung thực, chính xác và đầy đủ về tình hình tài chính của doanh nghiệp phục vụ cho việc phân tích và ra những quyết định quản lý. Đồng thời, bên cạnh lựclượng cán bộ kế toán, mỗi doanh nghiệp vẫn chưa có một giám đốc tài chính hoặc một người am hiểu về quản trị rủi ro tài chính - người thực hiện chức năng quản trị tài chính của doanh nghiệp; thực hiện những biện pháp phòng ngừa rủi ro trong tài chính doanh nghiệp.
2.4.7. Những nhà quản trị cấp cao chưa quan tâm đúng mức công tác quản trị
rủi ro tài chính.
Một hạn chế khá quan trọng trong QTRR tài chính của doanh nghiệp CBG là những nhà quản trị cấp cao chưa quan tâm đúng mức công tác QTRR tài chính :
- Quan niệm sai lầm về rủi ro.
- Mối quan tâm đến chi phí của hoạt động QTRR tài chính. - Những lo sợ phải báo cáo một khoản lỗ về giao dịch phái sinh.
Nhà quản trị cấp cao và ban giám đốc phải là người dẫn đầu về sự thành thạo và am hiểu các hoạt động phái sinh của công ty có tham gia. Không cần phải là một chuyên gia nhưng phải có khả năng xác định mỗi công cụ mà công ty sử dụng và biết tại sao công ty lại sử dụng các công cụ đó.
Kết luận chương 2:
DN sản xuất chế biến và xuất khẩu gỗ Việt Nam hiện nay vẫn còn ít sử dụng SPPS trong phòng ngừa rủi ro, mức độ thành công của việc sử dụng SPPS trong phòng ngừa rủi ro còn hạn chế và doanh nghiệp chưa am hiểu cũng như chưa ý thức được tầm quan trọng của việc ứng dụng SPPS trong việc bảo vệ mình trước những rủi ro tài chính.
Chương này, tác giả đã tập trung làm rõ thực trạng sử dụng sản phẩm phái sinh trong QTRR tài chính tại DN sản xuất chế biến và xuất khẩu gỗ ở Việt Nam: đặc thù rủi ro tài chính, nhận diện những rủi ro tài chính, thực trạng sử dụng sản phẩm phái sinh, mức độ ảnh hưởng và nghiên cứu mức độ quan tâm sử dụng công cụ phái sinh tài chính, mức độ am hiểu đến các sản phẩm phái sinh trong quản trị rủi ro tài chính, những hạn chế trong quả trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp CBG Việt Nam.
Kết quả nghiên cứu Chương này đã đi đến nhận định: Phần lớn DN ít sử dụng SPPS tài chính trong QTRR tài chính, DN còn chưa quan tâm nhiều đến tác động của rủi ro tài chính, chưa xem QTRR tài chính là yếu tố sống còn của DN và các doanh nghiệp chưa có sự hiểu biết thấu đáo về các công cụ phái sinh và biện pháp phòng ngừa rủi ro.
Trên cơ sở kết quả nghiên cứu Chương 2; đồng thời đối chiếu với những vấn đề tổng quan về sản phẩm phái sinh trong quản trị rủi ro tài chính trình bày tại Chương 1, tác giả sẽ đề xuất một số giải pháp nhằm sử dụng công cụ phái sinh để nâng cao hiệu quả trong quản trị rủi ro tài chính của DN sản xuất chế biến và xuất khẩu gỗ ở Việt Nam ở Chương 3 của luận văn này.
CHƯƠNG 3. GIẢI PHÁP SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CHẾ BIẾN
VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM.
Trên cơ sở kết quả nghiên cứu tổng quan về sản phẩm phái sinh tài chính, thực trạng sử dụng công cụ phái sinh tài chính, thực trạng rủi ro và quản trị rủi ro tài chính trong các DN sản xuất chế biến và xuất khẩu gỗ ở Việt Nam trình bày tại Chương 1 và Chương 2.
Tác giả xin đề xuất một số giải pháp để doanh nghiệp sản xuất chế biến gỗ Việt Nam có thể tiếp cận, ứng dụng và tổ chức sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài chính. Bên cạnh đó cũng nêu các giải pháp hỗ trợ để doanh nghiệp kiểm soát được việc sử dụng công cụ phái sinh tài chính.
Hiện nay, tuy còn đơn sơ nhưng thị trường Việt Nam cũng đã triển khai một vài công cụ cho các doanh nghiệp có thể phòng ngừa rủi ro cho mình như: giao dịch kỳ hạn và các option tiền tệ, option vàng, hợp đồng giao sau cà phê và hạt điều. Tuy các sản phẩm phái sinh là những công cụ quản trị rủi ro hiệu quả, nhưng do yêu cầu về quy mô hợp đồng giao dịch và chi phí bỏ ra, việc sử dụng các công cụ này để quản trị rủiro đối với DN cũng rất hạn chế. Vì Việt Nam chưa có một sàn giao dịch thực sự, hay nói khác hơn là thị trường giao sau chưa phát triển, nên các dạng thức khác của các công cụ thị trường giao sau nêu trên chưa hiện diện trên thị trường Việt Nam.
Theo kế hoạch của Trung Ương sẽ cho ra đời dần các sàn giao dịch tập trung mặt hàng nông sản, rồi chuyển dần sang thị trường giao sau, có thể các dạng công cụ giao dịch tiếp theo sẽ lần lượt ra đời. Đặc biệt, các dạng trái khoán hàng hóa giúp giảm chi phí vốn nên cần kịp ra đời để tăng tiện ích và công cụ hỗ trợ phát triển cho ngành nông nghiệp Việt Nam. Mặt hàng gạo, café, cao su hay hạt điều đều có thể cho phát hành trái khoán hàng hóa để vừa ổn định giá, chống rủi ro trong quá trình sản xuất vừa tạo thêm kênh thu hút vốn nhàn rỗi trong nhân dân mà tính thanh khoản rất cao.
Tuy nhiên sản phẩm phái sinh chứa đựng đòn bẩy khá cao, những thay đổi nhỏ trong giá cả có thể dẫn đến những khoản lợi nhuận hoặc mức lỗ rất lớn. Tiến hành đầu cơ trong khi phải tiến hành phòng ngừa rủi ro hoặc sử dụng sản phẩm phái sinh trong những trường hợp không phù hợp là một sai lầm mà nhiều nhà quản trị thường mắc phải.
Tầm quan trọng mang tính quyết định của việc sử dụng các công cụ phái sinh đúng cách đã tạo ra một hoạt động mới gọi là quản trị rủi ro. Quản trị rủi ro là xác định
mức độ rủi ro mà một công ty mong muốn, nhận diện được mức độ rủi ro hiện nay của công ty đang gánh chịu và sử dụng các công cụ phái sinh hoặc các công cụ tài chính khác để điều chỉnh mức độ rủi ro thực sự theo mức rủi ro mong muốn.
Trong 4 giải pháp gồm khuôn khổ pháp lý, qui định hạch toán có lợi, nâng cao nhận thức và trình độ của doanh nghiệp trong việc sử dụng sản phẩm phái sinh và nâng cao năng lực tư vấn của hệ thống ngân hàng trong kinh doanh sản phẩm phái sinh. Theo ý kiến của các doanh nghiệp CBG (Phiếu thăm dò ở phụ lục 1) thì rõ ràng nhóm giải pháp về nâng cao nhận thức và trình độ doanh nghiệp được đánh giá là quan trọng nhất. Nhóm giải pháp về kế toán và thuế là ít quan trọng nhất. Vì vậy, vấn đề doanh nghiệp không được khấu trừ thuế đối với phí quyền chọn không phải là một vấn đề quá lớn trong việc dùng sản phẩm phái sinh. Hai vấn đề khung pháp lý và nâng cao năng lực tư vấn của nhà cung cấp sản phẩm phái sinh có tầm quan trọng ngang nhau.
3.1. GIẢI PHÁP VỀ PHÍA DOANH NGHIỆP.
3.1.1. Doanh nghiệp cần nhận diện và am hiểu đầy đủ những rủi ro tài chính
đang gặp phải.
Doanh nghiệp CBG cần phải nhận diện đầy đủ các nguy cơ rủi ro có thể đến với doanh nghiệp. Việc nhận diện rủi ro cần được tiến hành liên tục trong suốt quá trình triển