Việc nâng cao năng lực của thị trường UPCoM cần tập trung vào các vấn đề sau:
Thứ nhất, nâng cấp hạ tầng công nghệ thông tin
Qua tìm hiểu về kinh nghiệm xây dựng và phát triển thị trường OTC ở một số nước trên thế giới ta thấy hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin ở các thị trường này rất quy mô và hiện đại.
Do vậy, để thị trường UPCoM thực sự phát triển như mong muốn, chúng ta phải từng bước nâng cấp hạ tầng công nghệ thông tin ở thị trường này bằng cách:
¾ Hoàn thành nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin của TTLKCK, kết nối với thành viên lưu ký.
¾ Đầu tư đường truyền Internet có tốc độ cao nhằm hỗ trợ nhà đầu tư truy cập vào các trang web thông tin của các CTCK hay tới hệ thống thông tin của HNX từ các thành viên một cách nhanh chóng, tránh được hiện tượng tắc nghẽn đường truyền, cũng như xây dựng hệ thống mạng lớn để có thể liên kết tất cả các thành viên thị trường trên cả nước.
¾ Hệ thống mạng nội bộ trong từng CTCK cũng như UPCoM phải có độ bảo mật và an toàn cao.
Thứ hai, tăng cường đào tạo nhân lực cho thị trường UPCoM
Thị trường UPCoM ra đời với mục tiêu là bước đệm để tiến tới xây dựng thị trường OTC hiện đại nhưng lại có xuất phát điểm rất thấp về cơ sở hạ tầng, về kinh nghiệm tổ chức, quản lý và vận hành thị trường, vì vậy việc đào tạo nhân lực cho thị
trường này là một việc làm cấp bách và cần thiết, đòi hỏi một quá trình dài và chi phí rất cao. Trong điều kiện khó khăn đó, UBCKNN cần phải xây dựng một chiến lược đào tạo có hệ thống, kết hợp đào tạo trong nước và đào tạo nước ngoài cũng như kết hợp giữa đào tạo cơ bản và lâu dài.
Sự phát triển nguồn nhân lực của thị trường UPCoM ở nước ta trong thời gian tới cần tập trung vào các nội dung chủ yếu sau:
¾ Tổ chức liên tục các chương trình phổ cập những kiến thức cơ bản về chứng khoán và TTCK trên các phương tiện thông tin đại chúng.
¾ Cập nhật và chuẩn hóa các chương trình đào tạo về chứng khoán theo đúng chuẩn mực quốc tế đối với những người làm công tác giảng dạy về chứng khoán, những người làm việc tại UBCK Nhà nước, những người làm trong CTCK cũng như những người kinh doanh chứng khóan.
¾ Khai thác có hiệu quả sự giúp đỡ của các tổ chức quốc tế trong việc đào tạo nguồn nhân lực hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán như tuyển chọn những sinh viên giỏi, có năng khiếu kinh doanh và trình độ ngoại ngữ cao để gửi đi đào tạo và thực tập ở các TTCK của các nước tiên tiến nhằm hình thành đội ngũ cán bộ nòng cốt cho TTCK, đặc biệt là thị trường OTC hiện đại trong tương lai.
Bên cạnh đó Nhà nước cũng cần có các biện pháp hỗ trợ, khuyến khích nhằm thu hút các chuyên gia nước ngoài làm việc trong lĩnh vực chứng khoán đến Việt Nam làm việc; cho phép các tổ chức, cá nhân nước ngoài thành lập tổ chức nghiên cứu và đào tạo về chứng khoán và TTCK tại Việt Nam dưới hình thức liên doanh hoặc 100% vốn nước ngòai.
¾ Công tác đào tạo cần chú trọng đến các nghiệp vụ cơ bản và chuyên sâu của thị trường UPCoM, đặc biệt là nghiệp vụ của các nhà tạo lập thị trường nhằm nhanh chóng tạo ra đội ngũ các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp.
Những vấn đề này sẽ nâng cao chất lượng đào tạo về chứng khoán và TTCK, nâng cao trình độ quản lý về TTCK, chất lượng và hiệu quả trong hoạt động kinh doanh chứng khoán và tạo điều kiện thuận lợi cho công tác quản trị doanh nghiệp.
Để thực hiện mục tiêu hướng tới thị trường OTC hiện đại thì những vấn đề này phải luôn được chú trọng và ưu tiên thực hiện.
3.2.2.3. Thành lập tổ chức định mức tín nhiệm trên thị trường chứng
khoán Việt Nam
Tính minh bạch trong thông tin là một trong những điều kiện để phát triển TTCK. Vì vậy dịch vụ đánh giá tín nhiệm với các thông tin chính xác, kịp thời sẽ cung cấp thêm cho các cơ quan giám sát TTCK và các cơ quan quản lý tài chính công cụđể quản lý và giám sát, cung cấp thông tin để cho phép các nhà đầu tư kiểm soát và hạn chế các rủi ro trong kinh doanh, đồng thời đối với các nhà phát hành nó được dùng như là một chiến lược huy động vốn. Do đó việc xây dựng hệ thống định mức tín nhiệm (ĐMTN) ở Việt Nam hiện nay đã trở nên cấp thiết.
Để tổ chức ĐMTN tồn tại và phát triển trong giai đoạn TTCK Việt Nam còn non trẻ cần chú trọng các vấn đề sau:
Thứ nhất, nhanh chóng xây dựng khung pháp lý về hoạt động ĐMTN. Điều này sẽ tạo điều kiện cho các Công ty ĐMTN trong nước ra đời, đồng thời thu hút sự tham gia của các công ty, tổ chức ĐMTN uy tín trên thế giới.
Thứ hai, hoạt động ĐMTN là một bộ phận của TTCK, nó liên quan chặt chẽ tới hoạt động của toàn TTCK và ảnh hưởng đến quyền lợi của các chủ thể tham gia thị trường, vì vậy cần phải có sự đồng bộ hóa các quy định có liên quan đến hoạt động ĐMTN với các quy định khác có liên quan. Ngoài ra cần giám sát và có quy định xử phạt đối với các hành vi sai trái khi tổ chức ĐMTN đưa ra các kết quả xếp hạng tín nhiệm không trung thực.
Thứ ba, tiêu chuẩn hóa các thông tin tài chính của doanh nghiệp. Các cơ quan quản lý không chỉ dừng lại ở việc khuyến khích xếp hạng tín nhiệm mà còn phải ban hành các quy định vềĐMTN bắt buộc.
Thứ tư, các nhà quản lý và các tổ chức ĐMTN cần làm cho công chúng cũng như các doanh nghiệp hiểu được lợi ích mà ĐMTN mang lại và công nhận, xem công tác ĐMTN là một trong những nhân tố toàn diện nhất để nhận biết những rủi ro tiềm ẩn.
Để làm được điều này, các tổ chức ĐMTN phải tạo được sự tin cậy, tín nhiệm từ phía những người ủy thác và công chúng đầu tư, đảm bảo hoạt động theo nguyên tắc độc lập, khách quan, chuyên nghiệp và có tính tin cậy cao. Muốn vậy một tổ chức ĐMTN phải đảm bảo các yêu cầu sau:
Thứ nhất, tính khách quan: Phương pháp đánh giá tín nhiệm cần phải chặt chẽ, có hệ thống và phải căn cứ vào các số liệu quá khứ theo một phương pháp đánh giá nào đó. Các kết quả đánh giá cần phải liên tục được rà soát và điều chỉnh kịp thời theo những thay đổi về tình hình tài chính.
Thứ hai, tính độc lập: Tổ chức ĐMTN cần phải độc lập và không chịu các sức ép về kinh tế hoặc chính trị có thể ảnh hưởng đến kết quảđánh giá. Quá trình đánh giá càng ít bị ảnh hưởng bởi những mâu thuẫn về lợi ích có thể phát sinh do thành phần của Hội đồng quản trị hoặc cơ cấu cổđông của công ty gây ra càng tốt.
Thứ ba, tính minh bạch: Tổ chức ĐMTN độc lập cần công khai các thông tin về phương pháp đánh giá, bao gồm các khái niệm về khả năng không trả được nợ, khoảng thời gian đánh giá, ý nghĩa của mỗi bậc xếp hạng; tỷ lệ không trả được nợ trong thực tế ứng với mỗi nhóm xếp hạng; xu hướng thay đổi các kết quả đánh giá...
Thứ tư, các nguồn lực: Một tổ chức ĐMTN độc lập cần phải có đủ các nguồn lực cần thiết để thực hiện việc đánh giá với chất lượng cao nhằm cho phép các tổ chức này tiếp xúc thường xuyên với cán bộ quản lý và nghiệp vụ tại các tổ chức đang được đánh giá để bổ sung các thông tin quan trọng cho việc đánh giá. Các kết quả đánh giá cần phải dựa trên sự kết hợp các phương pháp định tính và định lượng. Nguồn lực thẩm định tín dụng cũng nên làm việc theo nhóm.
Thứ năm, tính tin cậy: Trong một chừng mực nhất định, độ tin cậy của các kết quảđánh giá đạt được nhờ các tiêu chí đã nêu trên. Ngoài ra, lòng tin của nhà đầu tư và các tổ chức độc lập khác đối với kết quảđánh giá của một tổ chức ĐMTN độc lập cũng là bằng chứng về độ tin cậy của các kết quảđánh giá này. Độ tin cậy của một tổ chức ĐMTN độc lập cũng thể hiện ở việc các tổ chức này sử dụng các
quy trình nội bộ nhằm tránh không cho các thông tin mật được sử dụng sai mục đích.
Cuối cùng, để hệ thống ĐMTN thành công còn phụ thuộc vào khuôn khổ chính sách dẫn dắt như sau:
¾ Hợp tác và tiếp thu kinh nghiệm, chuyên môn từ các tổ chức ĐMTN nổi tiếng trên thế giới. Tuy nhiên, với mục đích phát triển các tổ chức ĐMTN trong nước, trong giai đoạn đầu nên hạn chế sự tham gia của các tổ chức ĐMTN nước ngoài, chỉ dừng ở mức hỗ trợ, thu hút vốn nước ngoài. Việc tham gia vào các mảng thị trường khác của các tổ chức này chỉ nên cho phép khi đã qua một số giai đoạn nhất định, với điều kiện lộ trình đó phải được minh bạch và có độ tin cậy cao.
¾ Để đảm bảo chất lượng ĐMTN, việc thực thi công tác kiểm soát, giám sát và phân định trách nhiệm rõ ràng phải được chú trọng. Ngoài ra, việc lựa chọn quyền sở hữu đối với các tổ chức ĐMTN đòi hỏi phải xem xét kỹ tới quy mô và tính chuyên nghiệp cần thiết... Mô hình công ty cổ phần và liên doanh là phù hợp nhất cho công ty ĐMTN chuyên nghiệp vì TTCK Việt Nam còn lạ lẫm với hoạt động xếp hạng tín nhiệm, do đó chúng ta cần có những cổ đông chiến lược nước ngoài nhằm phát huy lợi thế của một quốc gia đi sau.