chính tại Mỹ
Cho vay dưới chuẩnCho vay dưới chuẩn
Cỏc ngõn hàng đầu tư Mỹ đó sử dụng nghiệp vụ chứng khoỏn húa Cỏc ngõn hàng đầu tư Mỹ đó sử dụng nghiệp vụ chứng khoỏn húa
(securitisation) để biến cỏc khoản cho vay mua bất động sản thành cỏc gúi trỏi
(securitisation) để biến cỏc khoản cho vay mua bất động sản thành cỏc gúi trỏi
phiếu cú gốc bất động sản (MBS – Mortaget Baked Secureties,
phiếu cú gốc bất động sản (MBS – Mortaget Baked Secureties, credit default credit default
swap
swap CDS) đầy rủi ro cung cấp cho thị trường. CDS) đầy rủi ro cung cấp cho thị trường.
Theo cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ – SEC, tính đến hết tháng 9-2008, Theo cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ – SEC, tính đến hết tháng 9-2008, tổng giá trị thị trường tín dụng hoán đổi Credit default Swap là 58.000 tỷ USD, tổng giá trị thị trường tín dụng hoán đổi Credit default Swap là 58.000 tỷ USD, nhưng hoàn toàn không quản lý: Completely unregulated và thiếu tính minh nhưng hoàn toàn không quản lý: Completely unregulated và thiếu tính minh bạch: Lacking Transparancy. Trong đó riêng ngân hàng Lehman Brothers có bạch: Lacking Transparancy. Trong đó riêng ngân hàng Lehman Brothers có khoản nợ tín dụng hoán đổi là 400 tỷ đồng, nhưng phiên đấu giá tổ chức ngày 6- khoản nợ tín dụng hoán đổi là 400 tỷ đồng, nhưng phiên đấu giá tổ chức ngày 6- 10-2008 chỉ được trả 8,625 Cent/USD nợ, thấp hơn mức dự kiến là 10
10-2008 chỉ được trả 8,625 Cent/USD nợ, thấp hơn mức dự kiến là 10 Cent/USD.
Cent/USD.
Một số nguồn thông tin khác cho biết tổng giá trị thị trường cho vay bất động Một số nguồn thông tin khác cho biết tổng giá trị thị trường cho vay bất động sản của Mỹ lên tới 12.000 tỷ USD ; trong đo 2 Tập cho vay bất động sản lớn sản của Mỹ lên tới 12.000 tỷ USD ; trong đo 2 Tập cho vay bất động sản lớn nhất của Mỹ Fannie Mae và Freddie Mac đã là 5.300 tỷ USD.
Nguyên Nhân Cuộc khủng hoảng tài
Nguyên Nhân Cuộc khủng hoảng tài
chính tại Mỹ
chính tại Mỹ
Khi nền kinh tế đi xuống, người vay tiền mua nhà khụng trả được cỏc Khi nền kinh tế đi xuống, người vay tiền mua nhà khụng trả được cỏc
khoản vay mua nhà thỡ rủi ro tớn dụng được chuyển sang cỏc gúi trỏi
khoản vay mua nhà thỡ rủi ro tớn dụng được chuyển sang cỏc gúi trỏi
phiếu cú cỏc danh mục tớn dụng bất động sản làm tài sản đảm bảo.
phiếu cú cỏc danh mục tớn dụng bất động sản làm tài sản đảm bảo.
Khủng hoảng càng gia tăng thỡ việc phỏt mại tài sản càng tăng làm giỏ
Khủng hoảng càng gia tăng thỡ việc phỏt mại tài sản càng tăng làm giỏ
bất động sản càng giảm. Điều này cú nghĩa giỏ trị tài sản đảm bảo của
bất động sản càng giảm. Điều này cú nghĩa giỏ trị tài sản đảm bảo của
trỏi phiếu càng giảm và rủi ro tớn dụng càng tăng.
trỏi phiếu càng giảm và rủi ro tớn dụng càng tăng.
Vũng xoỏy khủng hoảng cứ tiếp tục như vậy, làm cho giỏ chứng Vũng xoỏy khủng hoảng cứ tiếp tục như vậy, làm cho giỏ chứng
khoỏn sụt giảm mạnh. Cỏc ngõn hàng đầu tư mặc dự khụng nắm giữ
khoỏn sụt giảm mạnh. Cỏc ngõn hàng đầu tư mặc dự khụng nắm giữ
toàn bộ rủi ro nhưng cũng trực tiếp hoặc giỏn tiếp duy trỡ một số danh
toàn bộ rủi ro nhưng cũng trực tiếp hoặc giỏn tiếp duy trỡ một số danh
mục chứng khoỏn liờn quan đến bất động sản. Hậu quả là hàng loạt
mục chứng khoỏn liờn quan đến bất động sản. Hậu quả là hàng loạt
ngõn hàng đầu tư lần lượt bỏo cỏo cỏc khoản lỗ kinh doanh.
Nguyên Nhân Cuộc khủng hoảng tài
Nguyên Nhân Cuộc khủng hoảng tài
chính tại Mỹ
chính tại Mỹ
Thiếu cơ chế giỏm sỏt chặt chẽThiếu cơ chế giỏm sỏt chặt chẽ
Cú tiền, cỏc cụng ty “thoải mỏi” cho khỏch hàng vay bằng tiền Cú tiền, cỏc cụng ty “thoải mỏi” cho khỏch hàng vay bằng tiền
của cỏc ngõn hàng đầu tư cung cấp thụng qua việc mua lại danh mục
của cỏc ngõn hàng đầu tư cung cấp thụng qua việc mua lại danh mục
cho vay của cỏc cụng ty này. Cỏc ngõn hàng này, trờn cơ sở danh
cho vay của cỏc cụng ty này. Cỏc ngõn hàng này, trờn cơ sở danh
mục cho vay vừa mua lại, sẽ phỏt hành chứng khoỏn để vay tiền.
mục cho vay vừa mua lại, sẽ phỏt hành chứng khoỏn để vay tiền.
Danh mục cho vay được chia ra thành cỏc mục như ớt rủi ro, rủi ro
Danh mục cho vay được chia ra thành cỏc mục như ớt rủi ro, rủi ro
cao… tựy định mức tớn nhiệm, nhà đầu tư tha hồ lựa chọn theo sự
cao… tựy định mức tớn nhiệm, nhà đầu tư tha hồ lựa chọn theo sự
mạo hiểm của mỡnh. Cú loại chứng khoỏn khụng cần định mức tớn
mạo hiểm của mỡnh. Cú loại chứng khoỏn khụng cần định mức tớn
nhiệm, cú thể thu lói cao nhưng rủi ro cũng lớn.
nhiệm, cú thể thu lói cao nhưng rủi ro cũng lớn.