gian hoàn vốn ngắn nếu các yếu tố khác nh nhau. Ta có các cách tính sau:
-Theo tình hình hoạt động động từng năm: Ti=Ivo\ (W+D)i -Theo tình hình hoạt động bình quân: T=Iv0 \ (W+D) pv
-Theo phơng pháp cộng dồn:∑(W+D)ipv tiến tới lớn hơn hoặt bằng Ivo Phơng pháp này thờng áp dụng trong trờng hợp dự án đợc vay dài hạn cha phải trả nợ ngay.
-Theo phơng pháp trừ dần:Ivo -(W+D)t -Tiến tới nhỏ hơn hoặc bằng 0 Phơng pháp này đợc áp dụng trong trờng hợp dự án phải trả nợ ngay khi bắt đầu đi vào hoạt động .
5.3.5-Hệ số hoàn vốn nội bộ(IRR):
IRR đo lờng tỉ lệ hoàn vốn đầu t của một dự án và nếu dùng nó làm hệ số chiết khấu thì NPV= 0.
-Cách tính: (Bi- Ci)
NPV= ∑ --- = 0 (1+IRR)i
Cách tính phổ biến là dùng phơng pháp nội suy nh sau: NPV (r1)
IRR=r1+ ---(r2-r1) NPV(r1 )-NPV(r2) trong đó : r1 là lãi suất ứng với NPV(r1)> 0 và gần 0
r2 là lãi suất ứng với NPV(r2) > 0 và gần 0 - với 0< r2-r1<=5%
-Sử dụng:+Đối với các phơng án độc lập chọn dự án có IRR ≥ IRRđm. IRRđm có thể là chi phí vốn, lãi suất vay vốn thực tế,lãi suất vay vốn giới hạn.
+Nếu lựa chọn nhiều dự án loại trừ nhau thì chọn dự án có IRRmax
-Nhợc: +Không xác định đợc IRR trong trờng hợp biến dạng dòng tiền thay đổi nhiều lần từ âm sang dơng hoặc ngợc lại vì sẽ có rất nhiều lời giải cho bài toán khi tính IRR.
+Khi sử dụng để lựa chọn các dự án thay thế có quy mô, thời gian ,thời điểm đầu t khác nhau có thể dẫn đến những lựa chọn sai lầm do không đề cập đến độ lớn, quy mô của dự án đầu t và không giả định đúng tỉ lệ tái đầu t .
-Ưu điểm: IRR biểu thị sự hoàn trả vốn đã đợc đầu t nên nó chỉ ra tỉ lệ suất tối đa dự án đầu t có thể chấp nhận đựơc nên cung cấp thông tin hữu hiệu cho nhà tài trợ, nhà đầu t khi xác định giá cá khoản vay.
5.3.6-Điểm hoà vốn: Điểm hoà vốn là điểm tại đó tổng doanh thu bán hàng bằng tổng chi phí khả biến từ đầu dự án đến thời điểm đó và tổng định phí cả đời dự án. Điểm hoà vốn có thể là số sản phẩm bán đợc từ đầu thời điểm đến điểm hoà vốn về mặt hiện vật hay là doanh thu do bán sản phẩm đ- ợc đến điểm hoà vốn về mặt giá trị.
-Điểm hoà vốn lý thuyết đợc xác định nh sau:
f
x --- p -v
Với x là số sản phẩm cần sản xuất để hoà vốn. f là tổng định phí cả đời dự án
p là giá bình quân một đơn vị sản phẩm. v là biến phí một đơn vị sản phẩm.
-Mức độ hoạt động hoà vốn: x / X * 100 (chỉ tiêu này càng bé càng tốt.) -Lề an toàn cho sản xuất ra sản phẩm: 100% - x/ X *100%
(chỉ tiêu này càng lớn càng tốt)
Ngoài ra ta có thể sử dụng phơng pháp đồ thị để xác định điểm hoà vốn.
