III. đánh giá công tác thẩm định tài chính dự ánđầu t tịa SGDI –
2.3 Giá trị thời gian của tiền, lạm phát trợt giá cha đợc quan tâm.
Điều dễ nhận thấy trong quá trình thẩm định tại SGD I là mọi số liệu đợc đề cập ở trạng thái tĩnh, cha đánh giá đợc giá trị thời gian của tiền và các nhân tố ảnh hởng. Việc đánh giá theo mặt bằng trung bình một năm mới chỉ đáp ứng đợc yêu cầu thời gian trả nợtheo phơng pháp giản đơn, cha đánh giá đợchoạt động toàn vòng đời dự án. Do vậy cha tính đợc Tổng giá trị thực sự chủ đầu t thu đợc sau khi kết thúc dự án quy về thời điểm hiện tại cũng nh các chỉ tiêu tài chính khác. Hơn thế, các dự án đầu t vay vốn thông thờng có vòng đời dài, vốn lớn. Việc không quy đổi các khoản thu- chi của dự án tại SGD I về mặt bằng thời gian để tính toán, phân tích đã dẫn tới toàn bộ dự báo có độ sai lệch lớn. Trong nền kinh tế thị trờng, mội biến động rủi ro kinh tế đều có thể xuất hiện, việc áp dụng tỷ suất chiết khấu trong phân tích càn đợc tính toán đề cập tới trợt giá, lạm phát.
2.4Việc áp dụng phân tích độ nhạy của dự án còn hạn chế, dòng tiền phân tích không loại bỏ tồn kho, phải thu, phải trả…
Phân tích độ nhậy là chỉ tiêu hết sức quan trọng trong phân tích tài chính dự án. Song do nhiều nguyên nhân chủ quan và khách quan về năng lực và cơ sở dữ liệu dùng trong phân tích, dẫn tới việc phân tích rủi ro của SGD I còn nhiều bất cập. Các chỉ tiêu dùng trong phân tích còn quá đơn giản, không đợc tổng hợp từ dự báo tổng hợp mà chủ yếu đề xuất do chủ quan của cán bộ thẩm định hoặc chỉ dựa vào báo cáo của chủ đầu t. Trong khi ngày nay mức biến độngcủa các yếu tố trên thị trờng đặc biệt lớn.
Nguyên nhân của việc phân tích rủi ro yếu kémmột phần là do: SGD I phản ánh dòng tiền thu chi của dự án mà không loại bỏ các yếu tố tồn kho, phải thu, phải trả của doanh nghiệp.
2.5Thông tin khách hàng không cập nhật các báo cáo tài chính Có độ trễ thời gian tơng đối lớn .
Mặc dù đã cố gắng trong việc thu thập thông tin về khách hàng thông qua nhiều nhiều biện pháp trực tiếp , thu thập gián tiếp song cơ sở thông tin chính dùng trong phân tích đành giá dự án của sở giao dịch chủ yếu dựa vào báo cáo chủ đầu t , trong khi các báo cáo này cho dù chính xác thì cũng không cập nhật do độ chễ thời gian của báo cáo là khá lớn .
Các báo cáo tài chính dự án và kế toán doanh nghiệp cha đủ tin cậy do cha có nhiều doanh nghiệp thực hiện kiểm toán bắt buộc . Nhiều doanh nghiệp cha có kinh nghiệm lập dự án nên nguồn số liệu thờng thiếu , gây khó khăn cho cán bộ thẩm định .
Theo thực tế sử dụng nguồn lu trữ ở ngân hàng thông tin tuy phong phú song không có hệ thống , khiến cho số liệu đề cập lộn sộn , ngắt quãng .
Các báo cáo tài chính , kết quả sản xuất kinh doanh thờng kỳ của doanh nghiệp nộp cho sở giao dịch có nhiều loại lhác nhau dẫn tới khó hệ thống , chuẩn hoá thông tin . Sở giao dịch đã yêu cầu khách hàng thực hiện thanh toán qua ngân hàng để có thể kiểm tra đợc tình hình tài chính của doanh nghiệp , có thể phát
hiện ra các vấn đề có thể làm nảy sinh rủi ro tín dụng . Tuy nhiên , hiện nay việc thanh toán qua hệ thống Ngân hàng trong giao dịch cha đợc phổ biến,bản thân doanh nghiệp cũng không muốn bị kiểm soát nguồn thu chi của mình.