2 Cty lơng thực HTT X 30.000.000 30.000.000 0 3 TTTk điện X 30.000.000 30.000.000 4 Vật liệu xây dựng X 30.000.000 30.000.000 0 5 Nguyên liệu thuốc lá Bắc X 160.000.000 40.000.000 120.000.000 6 Cty CP đá mài Hải Dơng X 40.000.000 30.000.000 10.000.000 7 Cty vàng bạc đá quý SJC Hà Nội X 30.000.000 30.000.000 8 Cty vàng bạc đá quý SJC Đà Nẵng X 60.000.000 30.000.000 30.000.000 9 Cty đầu t phát triển nhà HN số 5 X 75.000.000 75.000.000 10 Cty điện tử viễn thông Nghệ An X 15.000.000 15.000.000 0 11 Cty lơng thực Đông Bắc X 19.500.000 19.500.000 0 12 Cty thơng mại
tổng hợp Lạng Sơn X 40.000.000 40.000.000 0 13 Cty du lịch & XNK Lạng Sơn X 28.300.000 23.800.000 4.500.000 14 XN NCN trè Thái Bình X 37.000.000 20.000.000 17.000.000 15 Cty XNK Lạng Sơn X 18.000.000 9.000.000 9.000.000 16 Xi măng và X 23.000.000 11.500.000 11.500.000
công trình Lạng Sơn 17 cty XDPT hạtầng đô thị Lạng Sơn X 25.000.000 25.000.000 18 Cty công nghệ địa vật lý X 18.500.000 9.250.000 9.250.000 19 Cty xà phòng HN X 35.000.000 28.000.000 7.000.000 Tổng cộng 824300000 438050000 386250000
Nhận xét: Trong năm 2005 tổng doanh thu các hoạt động t vấn :t vấn xác định giá trị doanh nghiệp,t vấn đấu giá ,và t vấn cổ phần hoá mới đạt mức 824300000 VND chiếm 1,84% tổng doanh thu của ACBS .Hoạt động này đạt mức thấp nh vậy vì tính cho đến năm 2005 ACBS mới chỉ thực hiện hoạt động này tại trụ sở chính của mình .Còn lại tuy ACBS có nhiều chi nhánh nhng cha có chi nhánh nào thực hiện nghiệp vụ này.Từ 2006 ACBS chủ trơng tập trung phát triển nghiệp vụ này o hầu hết các chi nhánh của ACBS .Chỉ tiêu doanh thu của bộ phận phân tích và t vấn đầu t đạt mức 20% trên tổng doanh thu của ACBS.
2.2.3.Phân tích và T vấn đầu t chứng khoán:
2.2.3.1.kết quả của hoạt động phân tích và t vấn đầu t
Quy trình thực hiện của ACBS là tìm kiếm đánh giá các cơ hội trên sàn, OTC rồi đánh giá t vấn cho các cá nhân, tổ chức,công chúng đầu t . ACBS t vấn đầu t giúp hai quỹ đầu t: Một là của Mỹ (ARISAD) và một của Singapore.ACBS là một trong bốn công ty chứng khoán có thị phần cao nhất về hoạt động phân tích và t vấn đầu t.
Tên công ty
VCBS IBS ARSC BSC BVSC ACBS Công ty
khác thị phần chiếm lĩnh(%) 23,38 22,53 28,42 6,96 5,79 8,69 3,78 Mặc dù ACBS đứng thứ t về thị phần chiếm lĩnh .Nhng vẫn ở mức rất thấp so với các CTCK:VCBS(23,38%),IBS(22,53),ARSC(28,42%).ACBS chỉ chiếm 8,69% tức chỉ bằng khoảng xấp xỉ 38,6% so với thị phần của các công ty khác.
Mức tăng doanh thu của hoạt động phân tích và t vấn đầu t tại ACBS tuy có đạt mức tăng trởng xong về mặt giá trị doanh thu vẫn còn thấp so với các công ty khác.Hầu hết các công ty chứng khoán đều tập trung phát triển mạnh nghiệp vụ phân tích và t vấn đầu t.Nhng ACBS hiên nay vẫn cha phát triển và đặc biệt tại các chi nhánh.
2.2.3.2.Những hạn chế vớng mắc:
Mặc du công ty chứng khoán ACBS là một trong 4 công ty đứng đầu về thị trờng chiếm lĩnh trong hoạt động phân tích và t vấn đầu t chứng khoán. Doanh thu lợi nhuận không ngừng tăng qua các năm nhng trong quá trình hoạt động cũng bộc lộ một số hạn chế. Trong những hạn chế ACBS gặp phải thị hạn chế của phòng phân tích đầu t chứng khoán đang là vấn đề lớn. Những hạn chế đó có thể khái quát là:
Hạn chế có thể thấy rõ nhất là tình chuyên môn hoá cha cao. Nghiệp vụ phân tích đầu t và nghiệp vụ t vấn đầu t chứng khoán cần đợc tách bạch rõ ràng và có các chuyên viên với năng lực cao đảm nhiệm nhng ACBS lại gộp 2 nghiệp vụ đó thành 1, số lợng nhân viên làm tại phòng này rất hạn chế họ đảm nhiệm cả hai nghiệp vụ trong khi đó đây là nghiệp vụ phức tạp nhất.
Chất lợng hoạt động này ACBS còn thấp cha đáp ứng tốt cho khách hàng, cha sử dụng phân tích kỹ thuật cha có biểu đồ phân tích kỹ thuật cho từng loại chứng khoán. Thông tin mà công ty chuyền đạt cho khách hàng cha đợc cập nhật. Tại chi nhánh Hà Nội thông tin cung cấp cho khách hàng mới chỉ là những bảng báo giá đơn thuần mà cha có những dạng bảng tin mang tích phân tích.
Việc phân tích của ACBS bị thụ động, phải phụ thuộc. Khả năng chuyển tải thông tin cho khách hàng còn hạn chế dịch vụ t vấn đầu t còn đang rất non trẻ.
Do công ty tập chung chủ yếu vào hoạt động môi giới nên cha chú trọng tập trung phát chiển nghiệp vụ này. Phân tích và t vấn đầu t mới chỉ có ở trụ sở chính của ACBS tại TP. Hồ Chí Minh.
Trình độ của các nhân viên cha cao.Các nhân viên đều từ các ngành khác chuyển sang hoặc mới ra trờng ít đợc đào tạo về lĩnh vực chứng khoán. ở Việt Nam hiện nay ngay ở các trờng Đại Học thuộc khối ngành Kinh Tế cũng có rất ít trờng đào tạo về lĩnh vực này.
Công ty cha hạ đợc mức phí dịch vụ cho khách hàng nên cha thu hút đ- ợcnhiều các nhà đầu t sử dụng dịch này của ACBS. Mặc dù mức tăng doanh thu của công ty qua các năm đạt mức cao xong do chi phí tăng làm cho lợi nhuận của công ty đạt mức tăng trởng thấp. Do ảnh hởng của phòng môi giới thực hiện cha đạt hiệu quả. Hoạt động môi giới cha hiệu quả là hạn chế cho sự phát triển của các dịch vụ phân tích và t vấn cũng nh các dịch vụ khác. Nội dung hoạt động môi giới ở công ty chỉ đơn thuần là việc nhận lệnh và thực hiện việc giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hành, cung cấp thông tin cho khách hành. Trong khi yêu cầu của nghiệp vụ môi giới phần lớn là sự t vấn, trợ giúp cho khách hành trong việc ra quyết định thì công ty cha đáp ứng tốt. Chất lợng hoạt động t vấn còn hạn chế. Mức phí môi giới công ty đặt ra còn quá cao. Đặc biệt là nhà đầu t có quy mô tài sản, giá trị giao dịch qua công ty ở mức dới 200 triệu
độ tăng số lợng khách hàng của công ty qua các năm còn ở mức thấp so với các công ty khác. Thị phần môi giới cho các nhà đầu t nớc ngoài giảm mạnh. Đồng thời tỷ trọng số lợng tài khoản giao dịch của nhà đầu t trên tổng số lợng tài khoản mở tại công ty ở mức thấp. Tỷ trọng này chỉ chiếm khoảng 7,5%. Việc chuyển khai hoạt động Marketing về nghiệp vụ môi giới chứng khoán còn hạn chế.Cơ cấu tổ chức các phòng ban tại chi nhánh cha rõ. Tại chi nhành ở Hà Nội thì các phòng ban cha đợc tách bạch một cách rõ ràng mà nó chỉ bao gồm những phòng có chức năng chung. Do vậy tính chuyên môn hoá trong công tác cha đợc cao, các nghiệp vụ cha đợc đi vào sâu cụ thể. Nên đây là yếu điểm trong cạnh tranh với các công ty khác.Trong tơng lai gần thì với số lợng lớn nhà đầu t thì số lợng nhà môi giới mà công ty và các chi nhành đại lý của nó sẽ không đủ khả năng đáp ứng nhu cầu. Nh tình hình hiện nay công ty chỉ có khoảng trên 10 nhà môi giới. Ngay tại chi nhánh Hà Nội cũng chỉ có một nhà môi giới chứng khoán. Với trên 10 nhà môi giới, thì công ty không đủ khả năng giải quyết tốt mọi vấn đề nhà đầu t cần. Đồng thời khi thị trờng phát triển thì áp lực công việc cho nhà môi giới là rất lớn.Tốc độ tăng chi phí ở mức cao (Qua các năm và so sánh với các công ty khác trên thị trờng.).Trong chiến lợng phát triển của mình, công ty cha quan tâm nhiều đến hoạt động phân tích và đầu t chứng chứng khoán.
Do thị trờng CK ở Việt Nam mới đi vào hoạt động nên những số liệu phục vụ cho phân tích kỹ thuật là cha đủ . ở Việt Nam hiện nay khó có thể áp dụng phân tích kỹ thuật cho việc đầu t chứng khoán
Cơ sở vật phục vụ cho việc thu thập xử lý thông tin, truyền tải thông tin cho mục đích phân tích và t vấn còn cha đợc đảm bảo.
Do quá trình cổ phần hoá của Việt Nam diễn ra chậm số lợng các công ty niêm yết còn thấp nên hàng hoá cho thị trờng chứng khoán bị hạn chế sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán vì thế mà quyết liệt hơn
Bên cạnh đó phải kể đến vài yếu tố các nhà đầu t, hiện nay số lợng các nhà đầu t vào lĩnh vực chứng khoán còn cha nhiều do đây là lĩnh vực mới đợc phát triển nên các nhà đầu t còn e ngại cha mạnh dạng đầu t. Chính vì vậy mà các dịch vụ của công ty chứng khoán hầu hết còn hạn chế cha đợc phát triển mạnh.
Các công ty niêm yết cha chủ động công bố thông tin một vài công ty còn vi phạm chế độ công bố thông tin làm cho các công ty chứng khoán nói chung và ACBS nói riêng gặp khó khăn trong việc phân tích chính xác về cổ phiếu của các công ty. Ngoài ra cơ quan quản lý về chứng khoán và thị trờng chứng khoán cha đóng vai trò hiệu quả trong việc quản lý thị trờng chứng khoán
Chính sách khuyến khích đầu t còn hạn chế
Hoạt động này của công ty ACBS gặp phải một số hạn chế mà nguyên nhân chủ yếu do khách quan tác động. Thị trờng chứng khoán là quá trình phát triển đỉnh cao của kinh tế thị trờng. Nớc ta mới chấp nhận cơ chế thị trờng nên kinh nghiệm của ta cho các hoạt động theo xu thế kinh tế thị trờng cũng hạn chế. Thị trờng chứng khoán Việt Nam đang còn ở giai đoạn đầu của quá trình phát triển, số lợng chứng khoán và các phiên giao dịch cha nhiều, vấn đề thông tin còn hạn chế nên hoạt động phân tích cha thể phát triển đợc, đặc biệt là phân tích kỹ thuật. Phân tích kỹ thuật nó đòi hỏi thị trờng về quy mô phải đủ lớn, thời gian phát triển đủ dài để có những ứơc định cho xu thế biến động của tơng lai mà nhờ vào những diễn biến trong quá khứ. Chính vì vậy mà hoạt động phân tích kỹ thuật ở Việt Nam nói chung cha đợc áp dụng.
Việt Nam đang trong quá trình triển khai công tác cổ phần hoá các doanh nghiệp nên việc áp dụng phân tích cơ bản cho thấy sự phù hợp hơn cho việc đánh giá chính xác giá trị cổ phần. Song quá trình này lại gặp nhiều khó khăn do tâm lý các doanh nghiệp không muốn hoặc trì trệ thực hiện cổ phần hoá theo yêu cầu của nhà nớc dẫn đến tình trạng không trung thực về thông tin liên quan đến giá trị tài sản. Việc thiếu kinh nghiệm trong lĩnh vực xác định giá trị tài sản
của doanh nghiệp đặc biệt là tài sản vô hình: nh thơng hiệu, bằng phát minh sáng chế, quyền sử dụng đất, cơ hội kinh doanh.
Việc phát triển của các doanh nghiệp trong tơng lai phụ thuộc nhiều vào các chính sách của nhà nớc ban hành. Sự thiếu kinh nghiệm quản lý trong lĩnh vực này của các cơ quan quản lý hữu trách gây tâm lý e ngại cho các nhà đầu t, đặc biệt là các nhà đầu t nớc ngoài gây ra tình trạng khan hiếm khách hàng sử dụng các dịch vụ của công ty chứng khoán.
Những hạn chế liên quan do chủ quan của công ty:
Công ty chứng khoán ở Việt Nam nói chung là mới hình thành nên còn gặp phải những hạn chế:
-Về cơ sở vật chất còn cha đáp ứng đủ những phơng tiện hiện đại phục vụ hiệu quả nhất mà nó cần thiết cho hoạt động hết sức “nóng” này.
-Về trình độ chuyên môn của các nhân viên còn nhiều hạn chế do đây là ngành mới nên năng lực và kinh nghiệm cha đáp ứng đợc cho yêu cầu của hoạt động phân tích và t vấn vì nó đòi hỏi khả năng nắm bắt và xử lý thông tin một các nhanh nhẹn và chính xác.
-Khả năng tiếp cận khách hàng và phục vụ tốt cho khách hàng còn nhiều khó khăn do trình độ cán bộ công nhân viên và do tâm lý e ngại đầu t trong lĩnh vực mới mẻ này (các nhà đầu t của Việt Nam hầu hết còn lạ lẫm trong lĩnh vực đầu t vào chứng khoán. Họ thờng đầu t vào lĩnh vực bất động sản, vàng bạc và gửi tiết kiệm vào ngân hàng)
Do mối quan hệ chặt chẽ giữa hai hoạt động phân tích và t vấn đã đợc phân tích ở trên. nên khi hoạt động phân tích còn thể hiện sự yếu kém sẽ ảnh h- ởng lớn đến hoạt động t vấn dẫn đến uy tín và khả năng cạnh tranh của công ty gặp phải khó khăn.
Hiện nay tại ACBS còn cha phát triển nghiệp vụ phân tích đặc biệt tai các chi nhánh thậm trí tại ngay cả chi nhánh ở Hà Nội dẫn đến hoạt động t vấn không có đủ cơ sở để đáp ứng tối nhất cho khách hàng.
Chơng 3
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động phân tích và t vấn đầu t của công ty ACBS.
3.1.Định hớng phát triển của công ty ACBS.
mạnh mẽ giữa các công ty với nhau, mong muốn đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hành đầu t mở tài khoản tại công ty khi tham gia giao dịch và các doanh nghiệp sử dụng dịch vụ t vấn của công ty . Với mục đích phát triển nghiệp vụ phân tích và t vấn đầu t trở thành một trong những nghiệp vụ mạnh hàng đầu bên cạnh những nghiệp vụ khác . Do vậy công ty c ACBS xác định cho mình mục tiêu và những bớc đi cụ thể trong từng giai đoạn.
Để phát triển nghiệp vụ phân tích và t vấn đầu t, thúc đẩy nghiệp vụ phân tích và t vấn trở thành một trong những nghiệp vụ mạnh, hoạt động mạnh tính chủ động của công ty. Công ty sẽ là một trong những công ty hàng đầu tại Việt Nam hiện nay. Trong kế hoạch cho tơng lai công ty ACBS tập trung vào một số việc sau;
1.Xây dựng và hoàn thiện một trang Web hiện đại về tất cả các nghiệp vụ chứng khoán, đặc biệt là nghiệp vụ phân tích và t vấn đầu t và các nghiệp vụ hỗ trợ cho hoạt động này.
2.Tổ chức giới thiệu sản phẩm trên thị trờng chứng khoán, các sản phẩm hỗ trợ nghiệp vụ phân tích và đầu t cả về số lợng và chất lợng.
3.Đối với nghiệp vụ phân tích và đầu t của các công ty và ngay cả đối với công ty từ trớc đến nay thì hàm lợng t vấn cho khách hàng đợc xem nhẹ và tỷ lệ t vấn là rất nhỏ. Do vậy trong thời gian tới công ty chủ động gia tăng hàm lợng t vấn miễn phí cho khách hàng.
4.Phát triển nghiệp vụ phân tích và t vấn trong mối liên hệ phụ trợ với các hoạt động khác của công ty.
5.Củng cố và tăng cờng mối quan hệ với khách hàng thông qua các buổi hội thảo, nói chuyện trao đổi với khách hàng theo các chủ đề...
6.Nâng hạn mức cho vay đối với các nghiệp vụ cầm có chứng khoán đồng thời giảm mức lãi suất cho vay.
7.Giảm mức phí t vấn cho nhà đầu t và các doanh nghiệp có tổng giá trị giao dịch nhỏ
8.Cơ cấu lại bộ máy tổ chức công ty
3.2.giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động phân tích và t vấn đầu t của công ty ACBS
ACBS hiện nay đang gặp rất nhiều hạn chế trong tổ chức hoạt động nghiệp vụ phận tích và t vấn đầu t. Các cấp lãnh đạo của ACBS đã tổ chức nghiên cứu nhằm tìm ra những giải pháp thoá gỡ để thực hiện phát triển nghiệp vụ này thành thế mạnh của công ty và đủ sức cạnh tranh với các công ty chứng khoán khác ở Việt Nam hiện nay.
Trong thời gian thực tập vừa quả tại ACBS qua nghiêm cứu học hỏi thấy đợc những hạn chế tồn tại của công ty với mong muốn đóng góp vào giải pháp cho sự phát triển của nghiệp vụ phân tích và t vấn đầu t chứng khoán. Tôi xin mạnh dạng