thuận
Ngân hàng Nhà Nớc đã có những bớc đi mang tính bớc ngoặt trong việc điều hành lãi suất:
Giai đoạn từ 6/2002 _ 2003
Do những hạn chế của cơ chế điều hành lãi suất cơ bản nói trên, cho nên từ tháng 6/2002 cơ chế lãi suất cơ bản cho vay bằng đồng Việt Nam tiếp tục đợc thay đổi một bớc quan trọng. Với việc bỏ biên độ khống chế lãi suất cho vay, cho phép các TCTD đợc thoả thuận lãi suất cho vay bằng đồng Việt Nam trên cơ sở cung cầu về vốn trên thị trờng và mức độ tín nhiệm đối với khách hàng tôt
nhất. Đồng thời NHNN áp dụng các biện pháp để kiểm soát biến động của lãi suất trên thị trờng.
Lãi suất tiền gửi và cho vay USD v oà thỏng 6/2002, lói suất được tự do húa hoàn toàn với việc cỏc ngõn hàng được phộp xỏc định lói suất cho vay trờn cơ sở tự thẩm định và thương lượng với khỏch hàng.
Sang những tháng đầu năm 2003 NHNN tiếp tục điều chỉnh cơ chế điều hành lãi suất mà theo đó, lãi suất tái cấp vốn đóng vai trò lãi suất trần, lãi suất tái chiết khấu là lãi suất sàn trên thị trờng tiền tệ liên ngân hàng còn lãi suất thị tr- ờng mở đóng vai trò là công cụ điều hành thờng xuyên của NHNN. NgoàI hình thức tái cấp vốn thong thờng, NHNN áp dụng lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và thanh toán bù trừ. NHNN còn áp dụng lãi suất tiền gửi của các NHTM tại các TCTD tại NHNN làm phơng tiện thờng xuyên để điều tiết lãi suất liên ngân hàng.
Đầu tháng 7/2003, lãi suất huy động vốn nội tệ VNĐ kì hạn 1 năm của các NHTM phổ biến ở mức 8 - 8,4%/năm, so với mức lạm phát chỉ có 3 – 3,55, làm cho lãi suất thực của lợi tức tiền gửi ngân hàng lên đến 4 – 4,5%/năm. Đây là mức lãi suất cao nhất trong vòng 10 qua và cao hơn so với mức kỳ vọng trong điều hành vĩ mô là 2 – 3%/năm. Lãi suất huy động tăng cao trong khi đó lãi suất xho vay tăng châm làm cho chênh lệch giữa bính quân lãi suất cho vay và bình quân lãi suất đầu vào chỉ có 0,1 – 0,15%/tháng.
bảng 8: l i suất tiền gửi và l i suất cho vayã ã
Nguồn: Ngân hàng Nhà Nớc Đơn vị: %/tháng
1/6/02 31/12/03 31/3/03 30/6/03 30/9/03 31/12/03