II. Thực trạng công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại chinhánh
a/ Thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu tư theo phương án tĩnh:
Theo bảng số liệu trên thì giá trị hịên tại ròng của dự án khi lãi suất cho vay bằng 9%/năm là:
NPV = 963trđ > 0 - Tỷ suất sinh lời của dự án : IRR = 9.4%.
Như vậy ngay cả khi không tính chi phí lãi vay vào dòng tiền vào của dự án mà giá trị hiện tại ròng vẫn lớn hơn 0 tỷ suất sinh lời của dự án cao hơn lãi vay ngân hàng chứng tỏ dự án có tính khả thi cao. Tuy nhiên, để xem xét hiệu quả tài chính của dự án, không chỉ dừng lại ở chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng mà cần phải xem xét đến tốc độ hoàn vốn của dự án đầu tư bằng việc tính toán khả năng trả nợ của dự án và phân tích điểm hoà vốn.
* Khả năng trả nợ của dự án ( DSCR ):
DSCR năm thứ i =
Cụ thể được tính toán trong bảng sau:
Stt Khoản mục Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8
1 Dòng tiền thanh toán nợ 8,573 10,179 10,476 11,710 12,819 13,124 14,724 15,822 2 Kế hoạch trả nợ 4,522 4,522 13,522 12,522 11,522 10,522 5,220
3 DSCR hàng năm 1.896 2.251 0.775 0.935 1.113 1.247 2.821
Nguồn: Báo cáo thẩm định dự án đầu tư – Phòng dịch vụ khách hàng. (Lợi nhuận ròng + KHCB + CP lãi vay)năm thứ i
* Phân tích điểm hòa vốn
12* Doanh số hòa vốn Tổng doanh thu cả năm
Định phí - KHCB - Nợ gốc phải trả + Thuế LT Doanh thu - Biến phí
Stt Chỉ tiêu Năm thực hiện
1 2 3 4 5 6 7 8 1 Điểm hòa vốn doanh số 28,893 28,941 26,030 22,820 19,863 15,616 12,606 8,915 2 Điểm hoà vốn trả nợ(%) 54 140 126 106 92 57 27 29
3 Thời gian hòa vốn 14 11 9 7 5 4 3 2
Nguồn: Báo cáo thẩm định dự án đầu tư – Phòng dịch vụ khách hàng.
Những con số trên cho thấy tốc độ hoàn vốn của dự án ngày càng nhanh. Trong điều kiện thị trường ổn định dự án có tính khả thi, tuy nhiên nếu thị trường có sự biến động, liệu các chỉ tiêu đó có còn được đảm bảo nữa không do đó cần phải tính toán đến độ nhạy của dự án.
Định phí Điểm hòa vốn doanh
số = 1 _ _ Biến phí Doanh thu Thời gian hoà vốn =
Thời gian hòa vốn
=