Nội dung thẩm định:

- Hồ sơ có đủ điều kiện, phù hợp với chính sách cho vay kể cả điều kiện về bảo đảm vệ sinh môi trường và khả năng vốn có của ngân hàng hay

1.2.2.4. Nội dung thẩm định:

a. Thẩm định tư cách pháp lý: nhằm xem xét khách hàng vay vốn có đủ năng lực pháp luật hay năng lực hành vi dân sự.

a.1. Thiết lập được bộ hồ sơ pháp lý:

• Khách hàng doanh nghiệp gồm các loại giấy tờ sau:

- Quyết định thành lập và giấy phép thành lập.

- Bảng điều lệ kèm theo quyết đinh phê duyệt.

- Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh.

- Giấy phép hành nghề do Sở chuyên ngành cấp phép hoặc điều kiện cần có theo quy định để hành nghề.

- Quyết định bổ nhiệm Tổng giám đốc.

- Biên bản giao vốn, biên bản góp vốn.

• Khách hàng là cá nhân, hộ gia đình thì gồm các loại giấy tờ:

- Giấy đề nghị vay vốn.

- Chứng minh nhân dân hoặc hộ chiếu, hoặc thẻ quân nhân, hoặc hộ khẩu, KT3, giấy đăng ký kết hôn hoặc xác nhận độc thân.

a.2. Xem xét một số vấn đề sau:

• Khách hàng là doanh nghiệp:

- Xem xét ngành nghề đăng ký kinh doanh có đúng như giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh không.

- Vốn pháp định và vốn điều lệ.

được phép hoạt động, nó liên quan tới kỳ hạn trả nợ cuối cùng.

• Khách hàng là cá nhân:

- Xem xét các giấy tờ yêu cầu có hợp pháp hay không?

a.3. Thẩm định về tính cách và uy tín của người lãnh đạo: thẩm định về trình độ, năng lực, uy tín của người điều hành trong quá khứ và hiện tại.

b. Phân tích tình hình tài chính của khách hàng vay vốn :

• Khách hàng là doanh nghiệp:

- Nguồn vốn chủ sở hữu: đảm bảo doanh nghiệp có đủ số vốn pháp định, sự tăng giảm nguồn vốn này có hợp lý hay không?

- Kết quả sản xuất kinh doanh của năm trước, quý trước liền kề và của tháng gần với thời điểm vay vốn. Lãi hay lỗ, phân tích nguyên nhân lãi lỗ.

- Tình hình công nợ và các nghĩa vụ khác. Nhận xét tính hợp lý và không hợp lý về các khoản thu sau:

+ Nợ phải trả: chú ý rằng những khoản nợ phải trả thường chiếm tỷ lệ cao, doanh nghiệp có dư nợ và dư nợ quá hạn ở các tổ chức tín dụng khác không, nợ quá hạn có khả năng trả nợ không?

+ Nợ phải thu: phân tích nguyên nhân mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp làm ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt chú ý tới các khoản phải thu khó đòi

+ Tình hình nộp ngân sách

- Hàng tồn kho:

+ So sánh hàng tồn kho giữa sổ sách với thực tế, giữa tồn kho và định mức. + So sánh với hàng tồn kho năm trước và năm sau.

+ Tìm hiểu nguyên nhân hàng tồn kho chậm luân chuyển.

+ Nhận xét về tính hợp lý và không hợp lý của hàng tồn kho tới thời điểm đề nghị vay vốn.

- Doanh thu:

+ So sánh doanh thu kỳ kế hoạch với kỳ trước, năm trước. + Nhận xét tăng giảm doanh thu, nguyên nhân.

- Có nhận xét về khả năng tài chính của doanh nghiệp từ các thông tin đáng tin cậy khác.

- Tiến hành phân tích các chỉ tiêu: + Chỉ tiêu về khả năng thanh khoản:

Tổng tài sản lưu động Hệ số thanh toán ngắn hạn =

Nợ ngắn hạn

Hệ số này cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn (phải thanh toán trong vòng một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh) của doanh nghiệp là cao hay thấp. Nếu chỉ tiêu này xấp xỉ bằng 1 thì doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là bình thường hoặc khả quan. Nếu hệ số này nhỏ hơn 1 thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp là không tốt.

tiền + đầu tư ngắn hạn + phải thu Hệ số thanh toán nhanh =

nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán nhanh thể hiện khả năng về tiền mặt và các loại tài sản dễ chuyển ngay thành tiền để thanh toán cho các khoản nợ đến hạn thanh toán. Hệ số này phụ thuộc vào từng ngành nghề hoạt động sản xuất kinh doanh nhưng thường biến động từ 0,5 đến 1 là có thể đảm bảo được khả năng thanh toán, dưới 0,5 sẽ khó khăn hơn trong việc thanh toán.

Doanh thu thuần Tỷ số vòng quay hàng tồn kho =

Hàng tồn kho bình quân

Tỷ số này mức doanh số bán liên quan đến mức độ tồn kho các loại hàng hóa thành phẩm, nguyên vật liệu. Nếu tỷ số này có giá trị thấp chứng tỏ rằng các loại hàng hóa tồn kho quá cao so với doanh số bán.

Các khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân=

Doanh thu bình quân 1 ngày

Kỳ thu tiền bình quân là số ngày bình quân mà 1 VNĐ hàng hóa bán ra được thu hồi. Số ngày trong kỳ thu tiền bình quân thấp chứng tỏ doanh nghiệp không bị chiếm dụng vốn lớn, không gặp phải những khoản nợ khó đòi.

Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng tài sản cố định =

Tổng tài sản có

Tỷ số này cho biết một đồng tài sản cố định tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu trong một năm. Tỷ số này càng cao phản ánh tình hình họat động của doanh nghiệp càng tốt. Mặt khác tỷ số này còn phản ánh khả năng sử dụng hữu hiệu tài sản các loại.

Chỉ tiêu cân nợ:

Vốn chủ sở hữu Tỷ suất tự tài trợ =

Tổng nguồn vốn

Cho biết khả năng tự chủ về tài chính và tính ổn định về dài hạn của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này càng cao càng tốt, càng an toàn đối với bên cho

vay đặc biệt cho các khoản cho vay trung và dài hạn.

Tài sản cố định + đầu tư dài hạn

Tỷ suất đầu tư =

Tổng tài sản

Chỉ tiêu này phản ánh trang thiết bị cơ sở vật chất nói chung cũng như máy móc thiết bị nói riêng của doanh nghiệp. Phản ánh khả năng năng lực sản xuất cũng như xu hướng phát triển lâu dài của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này phụ thuộc vào từng ngành kinh tế cụ thể.

• Khách hàng là cá nhân: tài liệu chứng minh thu nhập của khách hàng cá nhân gồm:

- Trường hợp cho vay có bảo đảm bằng tài sản: hợp đồng lao động, xác nhận lương, hợp đồng cho thuê nhà hoặc xe,…

- Trường hợp cho vay không có bảo đảm (tín chấp)

c. Thẩm định dự án và phương án vay vốn:

- Thẩm định phương án vay vốn: tính hợp lý hợp lệ của kế hoạch xin vay vốn

- Thẩm định tính khả thi của dự án: - Nhu cầu và mục đích vay

+ Xem xét nhu cầu vay vốn của kế hoạch xin vay vốn. + Xem xét số vốn vay đó dùng trong hạng mục nào?

d. Nguyên nhiên vật liệu:

- Vấn đề dự trù nguyên nhiên vật liệu

- Nguồn cung cấp, khả năng cung cấp cho dự án. - Nguồn năng lượng: điện, than,…

- Vị trí xa, gần nơi xây dựng dự án, điều kiện giao thông, phương thức vận chuyển.

- Tính thời vụ của nguồn cung cấp.

- Giá cả nguyên vật liệu cá ổn định lâu dài không? Chất lượng đảm bảo của nguyên nhiên vật liệu.

- Yêu cầu dự trữ nguyên nhiên vật liệu.

e. Phân tích công nghệ, thiết bị:

- Tìm hiểu quy trình công nghệ của dự án đơn giản hay phức tạp, máy móc thiết bị cần phải phù hợp với nhu cầu đó (nếu quá hiện đại sẽ tốn chi phí đầu tư, nếu lạc hậu thì công suất sẽ thấp và giá thành sẽ cao).

- Đối với các thiết bị nhập khẩu là thiết bị cũ cần thuê công ty giám định xác định giá cả, chất lượng của công nghệ.

f. Phân tích thị trường tiêu thụ sản phẩm dịch vụ (đối với dự án vay vốn sản xuất kinh doanh):

Đây là khâu hết sức quan trọng ảnh hưởng trực tiếp tới sự thành công hay thất bại của dự án, vì vậy phải thẩm định một cách khoa học, toàn diện, chặt chẽ, tránh suy luận chủ quan. Bao gồm các bước sau:

- Giới thiệu những điểm cơ bản về sản phẩm dịch vụ trong đó nêu lên được những điểm ưu việt, nổi bật.

- Đánh giá nhu cầu thị trường hiện tại bao gồm cả thị trường trong nước và thị trường nước ngoài. Trong đó nghiên cứu thói quen, tập quán người tiêu dùng, cơ cấu khách hàng tiêu thụ, hợp đồng mua sản phẩm,…

- Xác định nhu cầu thị trường trong tương lai khi dự án đi vào hoạt động. Quá trình đánh giá nhằm xác định cầu thị trường có thể sử dụng nhiều phương pháp khác nhau như phương pháp bình quân, phương pháp hồi quy,…

Nhu cầu tiêu thụ = Lượng tiêu thụ * Tốc độ tăng trưởng năm sau năm trước bình quân

- Xác định khả năng cung cấp hàng hóa hiện tại và trong tương lai.

- Thẩm định hệ thống và phương thức bán hàng

g. Tổ chức quản lý sản xuất và lao động (khách hàng là doanh nghiệp):

- Tìm hiểu cơ cấu mạng lưới tổ chức quản trị dự án

- Các phương thức điều hành, cấp điều hành và thừa hành.

- Đánh giá năng lực, trình độ, khả năng quản lý của đội ngũ điều hành. - Nhu cầu lao động: khả năng đáp ứng, bố trí lao động hiện có.

h. Phân tích độ nhạy:

Phân tích độ nhạy là phương pháp phân tích rủi ro dài hạn, nhằm xác định sự thay đổi khả năng sinh lời của dự án đầu tư khi dự tính có sự biến động của về giá trị đầu vào và đầu ra của dự án

- Đầu vào như:

+ Khoản mục biến phí như: Nguyên vật liệu, bán thành phẩm, giá thuê nhân công, hao phí dịch vụ hạ tầng, điện nước,…

+ Các khoản mục định phí.

- Đầu ra như: giá tiêu thụ một đơn vị thành phẩm, sản lượng thay đổi, …

- Tiến hành phân tích độ nhạy: sự thay đổi về khả năng sinh lời được đo lường bởi sự thay đổi các chỉ tiêu NPV, IRR hoặc các chỉ tiêu sinh lời khác. Biên độ dao động của các chỉ tiêu này được phân tích tương ứng với sự biến thiên giá trị đầu vào và đầu ra ở 3 trạng thái:

+ Trạng thái bình thường: như đã dự tính ban đầu. + Trạng thái lạc quan: Giảm ở đầu vào và tăng ở đầu ra. + Trạng thái bi quan: Tăng ở đầu vào và giảm ở đầu ra. - Ưu điểm của phân tích độ nhạy:

+ Là quá trình nhằm nhận diện các biến số mà những thay đổi của chúng có thể dẫn đến sự thay đổi lớn NPV của dự án. Cho phép người ra

quyết định tính toán được những hậu quả của sự ước tính sai lầm và ảnh hưởng của chúng tới NPV. Việc phân tích này nhấn mạnh cần thiết phải cải tiến phương pháp đánh giá và tiến hành những hoạt động nhằm giảm tính không chắc chắn đối với những biến số chủ yếu.

- Nhược điểm của phân tích độ nhạy:

+ Các giá trị của biến số được đưa ra dựa trên những phán đoán mang tính chủ quan rất cao.

+ Khảo sát sự biến động của NPV với nhiều biến số khác nhau, mỗi biến số tại một thời điểm, bỏ qua mối quan hệ bên trong giữa các biến số khi chúng cùng tác dụng vào một đối tượng.

+ Những kết quả về phân tích độ nhạy không đem lại cho người ra quyết định giải pháp rõ ràng đối với vấn đề lựa chọn dự án.

i.Các chỉ tiêu tài chính:

i.1. Chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng NPV:

- Khái niệm: NPV (net present value) – giá trị hiện tại ròng – là chênh lệch giữa tổng các khoản thu và tổng các khoản chi phí của cả đời dự án đã được đưa về thời điểm hiện tại.

- Cách xác định: NPV = i i n i i i n i r C r B ) 1 ( ) 1 ( 1 1 + −∑ + ∑ = =

Trong đó: r: tỷ suất chiết khấu

n: số năm tính toán (gồm cả thời gian thi công)

Bi : khoản thu năm i: doanh thu, giá trị thanh lý TSCĐ và vốn lưu động ròng thu hồi.

Ci: tổng các khoản chi phí của năm i: Chi phí đầu tư ban đầu, chi phí hàng năm của dự án gồm cả chi phí tạo ra TSCĐ ở các thời điểm trung gian (nhưng không bao gồm chi phí khấu hao).

- Ý nghĩa của NPV: NPV phản ánh giá trị tăng thêm cho chủ đầu tư. NPV > 0 : việc thực hiện dự án tạo ra giá trị tăng thêm cho chủ đầu tư. Có thực hiện dự án

NPV < 0 : Việc thực hiện dự án không đủ bù đắp vốn đầu tư bỏ ra. Không thực hiện dự án.

NPV = 0 : Việc thực hiện dự án không mang lại lợi nhuận cho chủ đầu tư, và chủ đầu tư cũng không bị thua lỗ.

- Ưu điểm:

+ Tính đến giá trị thời gian của tiền.

+ Cho biết lợi nhuận của dự án đầu tư và giúp chủ đầu tư tối đa hóa lợi nhuận.

- Nhược điểm:

+ NPV không cho biết khả năng sinh lợi tính bằng tỷ lệ phần trăm nên không thuận tiện trong việc so sánh các phương án đầu tư với nhau.

+ NPV không quan tâm tới sự khác biệt về thời gian hoạt động của các dự án nên lựa chọn dự án có NPV cao nhất không được chính xác.

+ Giá trị NPV phụ thuộc vào việc lựa chọn tỷ suất chiết khấu, mà tỷ suất chiết khấu luôn thay đổi theo sự thay đổi của các yếu tố kinh tế - xã hội.

+ Không cho biết giá trị lợi ích thu được từ đồng vốn đầu tư.

+ Phương pháp tính khá khó khăn vì đòi hỏi xác định chính xác chi phí vốn. i.2. Chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR:

- Khái niệm: Tỷ suất hoàn vốn nội bộ là tỷ suất chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng của dự án bằng không.

- Cách xác định: IRR = r1 + (r2 – r1) . ( ) 2 1 1 NPV NPV NPV − Trong đó:

i1: Tỷ suất chiết khấu ứng với NPV1 dương gần bằng 0. i2: Tỷ suất chiết khấu ứng với NPV2 âm gần bằng 0. NPV1: Giá trị hiện tại ròng ứng với lãi suất chiết khấu k1. NPV2: Giá trị hiện tại ròng ứng với lãi suất chiết khấu k2.

- Ý nghĩa của IRR: phản ánh khả năng sinh lời của dự án, chưa tính đến chi phí cơ hội của vốn đầu tư.

Nếu r là chi phí vốn bình quân của dự án.

IRR > r : nếu dự án độc lập thì tất cả dự án được lựa chọn, nếu đó là các dự án xung khắc thì dự án nào có IRR lớn nhất sẽ được chọn.

IRR < r : dự án bị loại.

IRR = r : dự án có thể được lựa chọn hoặc không.

- Ưu điểm:

+ tính đến giá trị thời gian của tiền.

+ Phương pháp IRR cho biết khả năng sinh lời của dự án tính bằng tỷ lệ phần trăm vì vậy thuận tiện cho việc so sánh lựa chọn các phương án đầu tư.

- Nhược điểm:

+ IRR có thể cho kết quả sai lệch nếu có hai hay nhiều dự án loại trừ nhau đem so sánh vì IRR không xét đến quy mô dự án đầu tư.

+ Không tính trên cơ sở chi phí vốn của dự án, phương pháp IRR có thể dẫn đến nhận định sai về khả năng sinh lời của dự án.

+ Phương pháp tính IRR có thể gặp phải vấn đề đa giá trị nếu dòng tiền đổi dấu, khi đó không biết là chọn tỷ suất chiết khấu nào.

i.3. Xác định điểm hòa vốn của dự án:

Điểm hòa vốn của dự án là điểm mà tại đó tổng doanh thu của dự án vừa đúng bằng tổng chi phí hoạt động. Điểm hòa vốn được biểu hiện bằng số đơn vị sản phẩm hoặc giá trị doanh thu.

CF = v.x + f

Tại điểm hòa vốn, ta có: P x0 = v x0 + f Sản lượng hòa vốn: x0 =

Doanh thu hòa vốn: DT 0 = P v f

−