II. Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty
3. Tình hình huy động và sử dụng vốn của công ty
3.4. Phân tích khả năng sinh lời
Các bớc phân tích trên chỉ phân tích từng khía cạnh và chỉ phản ánh hiệu quả từng hoạt động riêng biệt chứ không phản ánh tổng hợp đợc hiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu quả năng lực quản lý doanh nghiệp. Để phục vụ cho mục đích trên cần phân tích khả năng sinh lời để có đợc sự đánh giá hợp lý.
3.4.1. Doanh lợi doanh thu.
Đây là hệ số phản ánh số lợi nhuận sau thuế có trong 100 đồng doanh thu thuần, áp dụng vào công ty cổ phần dợc TRAPHACO ta có:
Doanh lợi doanh thu:
Năm 2001= x100 =14,12% Năm2002 = x100 = 10,82%
Kết quả trên cho thấy nếu nh năm 2001 trong 100 đồng doanh thu thì có 14,12 đồng lợi nhuận sau thuế , còn năm 2002 thì cứ 100 đồng doanh thu có 10,82 đồng lợi nhuận sau thuế. Nh vậy doanh lợi doanh thu năm 2002 thấp hơn so với năm 2002 là - 3,3 đồng.
Nguyên nhân chủ yếu do công ty quản lý chi phí bán hàng và chi phí quản lý, hoạt động khác, hoạt động tài chính cha đợc tốt. Đây là vấn đề bất cập cần giải quyết trong những kỳ tới.
3.4.2. Doanh lợi tổng vốn.
Chỉ tiêu này đo lờng mức sinh lợi của đồng vốn. Nó phản ánh 1 đồng vốn kinh doanh bình quân đợc sử dụng vào trong kỳ tạo ra mấy đồng lợi nhuận. Với công ty cổ phần dợc TRAPHACO ta có:
Doanh lợi tổng vốn
Năm 2001 = x100 = 25,01% Năm 2002 = x100 = 17,52%
Trong năm 2001 cứ 100 đồng vốn kinh doanh thì sẽ tạo ra đợc 25,01 đồng lợi nhuận còn năm 2002 sử dụng công ty dùng 100 đồng vốn kinh doanh tạo ra đợc 17,52 đồng lợi nhuận giảm 7,49 đồng so với năm 2001. Chứng tỏ công ty sử dụng vốn kém hiệu quả hơn năm 2001.
3.4.3. Doanh lợi vốn chủ sở hữu
Đây là chỉ tiêu phản ánh mức độ thực hiện mục tiêu tăng lợi nhuận ròng từ vốn chủ sở hữu của công ty. Với công ty cổ phần TRAPHACO ta có.
Vốn chủ sở hữu bình quân Năm 2001 = = 21.453.339.261đ
Năm 2002 = = 30.186.370.158đ Doanh lợi vốn chủ sở hữu
Năm 2001 = x100 = 50,76% Năm 2002 = x100 = 38,33%
Thông qua chỉ tiêu trên ta thấy rằng trong 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra trong năm 2001 mang lại 50,76 đồng lợi nhuận ròng, con số này vào năm 2002 giảm 12,43 đồng nghĩa là 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra thu về 38,33 đồng lợi nhuận ròng. Nh vậy, doanh lợi vốn chủ sở hữu năm 2002 có nhiều h- ớng đi xuống.
3.4.4. Tình hình cổ phiếu
Đối với công ty Traphaco nguồn vốn chủ sở hữu của Công ty đợc hình thành từ 2 nguồn là vốn cổ phần và vốn tự bổ xung hàng năm. Từ khi thành lập công ty cổ phần đến nay, công ty không phát hành thêm cổ phiếu. Mặt khác do cổ phiếu của Công ty cha đợc niêm yết tại thị trờng chứng khoán nên mức thay đổi giá cổ phiếu do ảnh hởng của thị trờng bằng 0.
Tình hình nguồn vốn chủ sở hữu năm 2002
Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Số đầu năm Số cuối kỳ
1. Vốn cổ phần (0,1tr.đ x 100.000) 10.000 10.000
2. Vốn tự bổ xung 24.149 36.223
Vốn chủ sở hữu 34.149 46.223
Thu nhập mỗi cổ phiếu:
Năm 2001 = = 108.886,07 đồng Năm 2002 = = 115.718,65 đồng
Tỉ lệ lãi cổ phiếu năm 2001 = x 100 = 108,89% Tỉ lệ lãi cổ phiếu năm 2002 = x 100 = 115,72%
Qua hai chỉ tiêu trên ta thấy mặc dù doanh lợi của cổ phiếu năm 2001 và 2002 đều cao và tăng. Tuy nhiên do vốn tự bổ xung chiếm tỉ trọng cao trong nguồn vốn chủ sở hữu và tăng nhanh do đó, 2 chỉ tiêu trên không phản ánh đợc
chủ yếu đợc trích từ lợi nhuận nên thực chất tỉ lệ lãi cổ phiếu của công ty có thể coi là tỉ lệ doanh lợi vốn chủ sở hữu.Dựa vào kết quả phân tích mục 3.4.3 ở trên nên ta có thực chất doanh lợi tơng đối của cổ phiếu năm 2002 giảm so với năm 2001 là 12,43%. Nh vậy, hiệu quả của cổ phiếu công ty trong năm 2002 kém hiệu quả hơn so với năm 2001.
Ngoài ra, công ty tiến hành cách thức trả lợi tức hàng năm theo mức lãi suất ấn định 18,12%/ mệnh giá năm, phần lãi còn lại đợc bổ sung vào vốn chủ sở hữu. Với cách thức nh vậy, Công ty một mặt duy trì lợi ích thờng xuyên ổn định cho cổ đông, mặt khác huy động đợc vốn để tăng khả năng tài chính cho Công ty. Trong cơ cấu chứng khoán, công ty chỉ phát hành cổ phiếu thờng điều này sẽ làm hạn chế trong việc huy động và tập trung vốn vì có nhiều nhà đầu t không thích mức độ rủi ro cao. Do đó trong thời gian tới công ty cần đa dạng hoá công cụ thu hút vốn nhng vẫn đảm bảo hiệu quả hoạt động của Công ty.
* Nhận xét:
Qua việc phân tích khả năng sinh lời và tình hình cổ phiếu của Công ty ta thấy hiệu quả sử dụng vốn năm 2002 kém hơn so với năm 2001. Ngoài ra trong cơ cấu chứng khoán của Công ty chỉ có duy nhất cổ phiếu thờng điều này ảnh hởng lớn đến việc huy động và sử dụng vốn của công ty.