II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 2,
3. Dịng tiền tài trợ
2.3.3 Phân tích khả năng sinh lời của tài sản và vốn gĩp của xã viên:
Chúng ta cĩ thể phân tích thành quả của doanh nghiệp dưới nhiều cách thức khác nhau như doanh thu, lợi nhuận gộp và thu nhập rịng là các thước đo thành quả được sử dụng phổ biến nhất. Tuy nhiên, khơng thước đo nào trong các
thước đo này đánh giá tốt nhất cho các thành quả tồn diện của cơng ty. Phân tích thành quả của cơng ty địi hỏi một phân tích kết hợp, ở đĩ chúng ta đánh giá một thước đo trong mối liên quan với một thước đo khác. Mối quan hệ giữa thu nhập và vốn đầu tư được gọi là tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROI), cĩ lẽ ROI là thước đo nhận diện khái quát thành quả của cơng ty. Chúng ta sử dụng tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư trong nhiều lĩnh vực phân tích bao gồm: tính hiệu quả quản trị, mức độ khả năng sinh lời, dự báo thu nhập, hoạch định và kiểm sốt. Mức độ tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư chủ yếu tuỳ thuộc vào kỹ năng, tài xoay xở, sự khéo léo và động cơ thúc đẩy quản trị. Ban quản trị cĩ trách nhiệm đối với các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Quản trị đưa ra các quyết định tài trợ, đầu tư và quyết định kinh doanh, chọn ra chiến lược hoạch định và các kế hoạch thực hiện[6].
Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư được tính tốn như sau:
tu dau Von
nhap Thu
Khi tính tốn tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư, chúng ta cần phân biệt giữa vốn đầu tư của HTX và vốn đầu tư của xã viên, vốn đầu tư của HTX bao gồm vốn cổ phần và nợ phải trả, cịn vốn đầu tư của xã viên chính là vốn gĩp của xã viên.
Tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp cĩ thể đánh giá trên gĩc độ tổng tài trợ - nợ phải trả + vốn cổ phần hay một cách đơn giản hơn là tổng tài sản. Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản là một thước đo thích hợp cho tính hiệu quả của hoạt động kinh doanh, nĩ phản ánh lợi nhuận của cơng ty được sinh ra từ tổng tài sản. Thước đo này khơng phân biệt lợi nhuận được tạo ra từ nguồn tài trợ nào.
Tỷ suất sinh lời trên tài sản của HTX trong năm 2007 được tính như sau:
ROA = Taisanbinhquan
thuesuat laivay
g
= (80.243 48.267)/2 %) 28 1 ( 287 . 2 048 . 14 + − + = 24,4%
Tỷ suất sinh lời trên vốn cổ phần của HTX trong năm 2007 được tính như sau:
ROE = Voncophanbinhquan
rong nhap
Thu
= (27.50914+.04812.851)/2 = 69%
Qua số liệu trên chúng ta thấy rằng trong năm 2006 và 2007 do đơn vị mới thành lập nên đầu tư nhiều cho việc mua sắm máy mĩc, trang thiết bị và đây là một yếu tố chiếm phần lớn trong tổng tài sản của đơn vị; bên cạnh đĩ do đặc thù kinh doanh của HTX là mua bán hàng hĩa nên đơn vị phải dự trữ một lượng hàng hĩa tương đối lớn để đáp ứng nhu cầu kinh doanh của mình.