III. Các chỉ tiêu dùng đánh giá dự án
BCR (B/C) Tỉ số Lợi ích
56 Tơi viết thêm mục này, vì tơi tin rằng nhìn về tương lai thường làm cho người ta dễ hình dung hơn, nĩ là “kiểu tư duy thuận chiều” Cũng giống như học tốn vậy, học tốn cộng trước rồi mớ
BCR (B/C) Tỉ số Lợi ích
Tỉ số Lợi ích
& Chi phí
- Cĩ tính đến giá trị tiền tệ theo thời gian
- Hỗ trợ giải thích cho NPV
- Thấy được hiệu quả đồng vốn
- Cĩ nhiều cách để xác định chi phí, dẫn đến kết luận sai
- Khơng xét quy mơ và vịng đời dự án
Kỳ hồn vốn tính trên dịng ngân lưu dễ hiểu, dễ tính tốn - Hữu ích với các dự án cĩ rủi ro cao
suất sinh lời
- Cĩ thể mâu thuẫn với NPV khi so sánh dự án loại trừ nhau.
ARR
Suất sinh lời kế tốn
- Tương đối dễ hiểu, dễ tính tốn
- Cĩ dựa vào dịng ngân lưu và tính trên tồn bộ vịng đời dự án
- Khơng quan tâm đến quy mơ, tuổi thọ dự án - Cĩ nhiều cách hiểu khác nhau
ROI
Suất sinh lời của vốn đầu
tư
- Dễ hiểu vì dựa trên lợi nhuận chứ khơng rắc rối khi phải dựa trên dịng ngân lưu
- Dễ tính tốn vì khơng cần tính giá trị tiền tệ theo thời gian
- Khơng quan tâm đến quy mơ, tuổi thọ dự án - Khơng dựa vào dịng ngân lưu - Dễ cĩ những quan điểm khác nhau về xác định vốn đầu tư - Dễ cĩ quan điểm khác nhau về xác định lợi nhuận (trước hay sau thuế) PPNI Kỳ hồn vốn tính trên lợi nhuận - Dễ hiểu - Dễ tính tốn - Được sử dụng nhiều do chịu ảnh hưởng của nền kinh tế kế hoạch.
- Khơng quan tâm đến quy mơ, tuổi thọ dự án - Khơng dựa vào dịng ngân lưu và chiết khấu - Khơng quan tâm đến suất sinh lời
- Dễ sai lầm khi so sánh lựa chọn dự án loại trừ nhau
HƯỚNG DẪN TRÊN EXCEL (các hàm NPV, IRR)
(i) Hàm NPV
Dùng dữ liệu của dự án Cửa hàng Photocopy Đời Sinh Viên để tính NPV như sau:
So với phiên bản 98, Excel XP này hơi điệu một tí. Ở đây bảng Function chia trên và dưới, Windows 98 thì chia hai bên: bên trái là loại hàm (category), bên phải là tên hàm (name). Cĩ lẽ đĩ cũng là cách mà Microsoft làm mới sản phẩm 57.
Hệ nào thì cũng bấm OK để cĩ tiếp bảng sau: