B. NỘI DUNG
2.3.2.2 Quy mô TTCK còn nhỏ
- Cung cầu chƣa cân đối cả về lƣợng cũng nhƣ về chất. Có những lúc cung quá thấp trong khi cầu quá lớn dẫn đến mất cân bằng cung cầu nên tính ổn định của thị trƣờng chƣa cao. Việc xử lý cân bằng cung cầu ở tầm vĩ mô vừa qua cũng chƣa kịp thời và thiếu sự đồng bộ nên có lúc chuẩn bị tăng cầu thì thị trƣờng đã xuống. Tiến trình cổ phần hoá các doanh nghiệp còn chậm, quy mô của các doanh nghiệp nhỏ. Nhìn chung, ngoại trừ một số công ty lớn, lĩnh vực kinh doanh tƣơng đối ổn định, có mức tăng trƣởng đều qua các năm (khoảng trên 10 công ty), còn lại phần lớn các công ty niêm yết vẫn chƣa phải là những công ty lớn nhất trong nền kinh tế và chƣa đại diện tiêu biểu cho các ngành kinh tế đóng góp tỷ trọng lớn vào GDP của Việt Nam. Chính vì vậy, chỉ số giá cổ phiếu VN-Index tăng, giảm thất thƣờng và chƣa trở thành phong vũ biểu của nền kinh tế. TTCK trong thời gian qua vẫn chƣa đảm bảo sự tăng trƣởng bền vững.
- Quy mô TTCK của Việt Nam vẫn còn nhỏ so với các nƣớc (mức bình quân của các quốc gia trong khu vực khoảng 30-40% GDP).
- Hệ thống các tổ chức trung gian và hỗ trợ thị trƣờng còn nhiều hạn chế về năng lực tài chính. Mặc dù các CTCK đã phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu để tăng quy mô vốn hoạt động hoặc tăng vốn điều lệ từ các chủ sở hữu vốn (đối với CTCK trực thuộc các ngân hàng thƣơng mại) nhƣng nhìn chung, mức vốn điều lệ vẫn rất thấp so với các nƣớc trong khu vực, điều này làm ảnh hƣởng đến khả năng tham gia thị trƣờng của các công ty trong vai trò tạo lập thị trƣờng, hoặc hạn chế năng lực khi thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành.