B. NỘI DUNG
3.1.2.3 Phát triển quy mô thị trƣờng
Luật chứng khoán cho phép bán khống cổ phiếu, tạo điều kiện quay nhanh dòng vốn đầu tƣ, có tác dụng kích cầu nhƣng cũng tạo điều kiện đẩy nhanh tốc độ đầu cơ, dễ gây nên tình trạng bong bóng giá cổ phiếu. Đặc biệt là hiện nay, TTCK Việt Nam còn non trẻ, chƣa ổn định, do vậy áp dụng bán khống cổ phiếu trong thời điểm này rất nguy hiểm. Điều này càng trở nên nguy hiểm hơn khi các nhà đầu cơ chuyên nghiệp quốc tế bắt tay lũng đoạn thị trƣờng, thực hiện “đánh nhanh, rút nhanh”. Chính vì vậy, cần nghiên cứu đƣa vào giao dịch một số loại chứng khoán nhƣ quyền chọn mua, quyền chọn bán cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp chuyển đổi…
Bên cạnh đó, đẩy mạnh tiến trình cổ phần hoá DNNN, việc phát hành cổ phiếu gắn liền với niêm yết và giao dịch chứng khoán thông qua:
- Giảm thiểu thời gian xét duyệt, bổ sung hồ sơ niêm yết của các công ty đã đăng ký niêm yết; giúp các công ty đã đăng ký niêm yết nhanh chóng thực hiện giao dịch cổ phiếu của mình trên TTCK tâp trung.
- Ban hành kịp thời các cơ chế, chính sách xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp, giải quyết công nợ khó đòi, cơ chế thực hiện quyền chủ sở hữu của nhà nƣớc trên số cổ
phần nhà nƣớc có hiện tại ở các công ty cổ phần để giải toả kịp thời các vƣớng mắc phát sinh hiện nay trong quá trình chuyển đổi cơ cấu sở hữu.
- Bán bớt cổ phần của nhà nƣớc trong tất cả các loại công ty cổ phần. Đối với các doanh nghiệp đã cổ phần hóa (kể cả các công ty niêm yết) nếu trong diện nhà nƣớc không cần nắm chi phối thì có thể bán hết ra ngoài. Còn các doanh nghiệp nhà nƣớc cho là cần nắm cổ phần chi phối cũng chỉ cần giữ mức tối thiểu 51%.
- Tăng cƣờng phát hành trái phiếu chính phủ, công ty. Thực tế đây là một loại hàng hóa của thị trƣờng. Nếu lƣợng vốn đƣợc hút vào thị trƣờng trái phiếu thì sẽ đỡ áp lực cho thị trƣờng cổ phiếu.
- Khuyến khích thành lập nhiều quỹ đầu tƣ công chúng mới. Đây là một giải pháp hai mặt, một mặt tăng hàng hóa cho thị trƣờng bằng cách cho các quỹ đầu tƣ này niêm yết. Mặt khác, sẽ tăng cầu cho thị trƣờng khi họ dùng chính vốn huy động để đầu tƣ vào thị trƣờng chứng khoán.