•LN ròng đem phân chia
cho cổ đông
•Không cố định, tùy thời kỳ, khả năng công ty
•Chia làm nhiều đợt •Trả bằng tiền hoặc cổ phiếu, tài sản
•Chênh lệch giá mua bán cp
Cổ tức Lãi vốn
Cổ phiếu ƣu đãi Phân loại cổ phiếu:
Quyền cơ bản : • Nhận cổ tức • Biểu quyết
• Ưu tiên mua trước • Nhận tài sản thanh lý • Họp đại hội cổ đông
• Ứng cử và bầu cử người vào Hội đồng quản trị • …
• Mệnh giá: Giá trị ghi trên cổ phiếu
• Thị giá : Giá trị thị trường của cổ phiếu
• Giá trị sổ sách = (Tổng TS- Nợ phải trả)/ Số cp
3/1/2010
• Cổ tức ưu đãi: mức cao hơn so với mức cổ tức của cổ phần phổ thông hoặc mức cố định hằng năm
• Ưu tiên nhận cổ tức trước cổ đông thường • Ưu tiên nhận tài sản thanh lý khi phá sản
Các khoản nợ=>Cổ phiếu ưu đãi=>Cổ phiếu thường
Dự phần
Tích lũy Chuyển đổi
• Không có quyền bỏ phiếu quyết định các vấn đề quan trọng
• Không được dự họp đại hội đồng cổ đông
• Không có quyền đề cử người vào Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát
Luật Doanh nghiệp : • Ưu đãi cổ tức
• Ưu đãi biểu quyết • Ưu đãi hoàn lại
• Loại khác: Công ty quy định
Tính chất không chắc chắn trong nguồn lợi tức mang lại cho người nắm giữ
• Yếu tố ngoài, ảnh hưởng cả thị trường • Chiến tranh, lạm phát, sự kiện kinh tế và chính trị, lãi suất, sức mua...
• Yếu tố bên trong, ảnh hưởng một công ty, một ngành.
• Lao động, năng lực quản trị, vốn, cơ cấu vốn…
Rủi ro phi hệ thống Rủi ro hệ thống
• Đầu tƣ có chọn lựa ( Phân tích, đánh giá, thông tin, mục tiêu cá nhân, khả năng tài chính,…) (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
• Đa dạng danh mục đầu tƣ ( Kết hợp nhiều cổ phiếu , nhiều ngành, kết hợp cổ phiếu trái phiếu, mua chứng chỉ quỹ, đầu tư qua trung gian ,…)
• Sử dụng công cụ phái sinh (Quyền chọn, hợp đồng tương lai,…)
• Cổ phiếu đã phát hành: đã bán ra thị trường, đã thu về tiền bán, nó nhỏ hơn hoặc bằng với số cổ phiếu được phép phát hành.
• Cổ phiếu đang lƣu hành: là cổ phiếu đã phát hành, hiện đang lưu hành trên thị trường, do cổ đông đang nắm giữ
• Cổ phiếu quỹ : Cổ phiếu đã bán ra sau đó được chính công ty phát hành mua lại. Để tiếp tục bán ra hoặc hủy bỏ
Số cổ phiếu đã phát hành
= Số cổ phiếu đang lƣu hành + số cổ phiếu quỹ Cổ phiếu quỹ
• Cổ phiếu thượng hạng • Cổ phiếu chu kỳ
• Cổ phiếu tăng trưởng • Cổ phiếu thời vụ
• Cổ phiếu thu nhập • Cổ phiếu phòng vệ
Thuật ngữ thị trƣờng:
• Cổ phiếu Blue chip • Cổ phiếu Penny
• Cổ phiếu Midcap
www.themegallery.co m
• Rủi ro đầu tư cổ phiếu ?
• Quy định về yêu cầu mua lại cổ phần của cổ đông ? • Quy định về chuyển nhượng cổ phần ?
• Thực trạng chia cổ tức hiện nay của các doanh nghiệp Việt Nam ?
• Khi nào doanh nghiệp nên trả cổ tức bằng tiền khi nào trả bằng cổ phiếu ?
• Mục đích của việc kết hợp chia cổ tức bằng tiền và cổ phiếu thời gian qua tại Việt Nam?
www.themegallery.co m
3/1/2010
Trái phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền, lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành
Quyền trái chủ Nhận lãi coupon Nhận vốn gốc
Bán, chuyển nhượng, chuyển đổi… Nhận tài sản thanh lý (Trái phiếu DN)
• Chính phủ, Chính quyền địa phương • Doanh nghiệp: Công ty cổ phần,
công ty trách nhiệm hữu hạn
Bù đắp thiếu hụt NS Điều chỉnh cung tiền Chính sách kinh tế
Nhu cầu chi tiêu CP… Nhu cầu vốn lưu động
Vốn cho dự án, sản xuất, kd… Mục đích phát hành Chính phủ Doanh nghiệp Tổ chức phát hành trái phiếu
• Mệnh giá: Giá danh nghĩa của TP, được ghi trên bề mặt TP (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
• Thời hạn: Là thời gian đáo hạn của TP
• Lãi suất coupon: Là tỷ lệ % số tiền lãi mà tổ chức phát hành cam kết trả cho người nắm giữ TP theo mệnh giá TP, cố định hoặc thả nổi
• Giá phát hành: Là giá bán ra của TP tại thời điểm phát hành
• Kỳ trả lãi: Khoảng thời gian người phát hành trả lãi cho người nắm giữ TP
3/1/2010
• Lãi định kỳ: Trái chủ được nhận lãi định kỳ theo cam kết ban đầu với tổ chức phát hành với lãi coupon ấn định ban đầu cố định hoặc thả nổi
• Lãi vốn (Chênh lệch giá) : Khi bán trái phiếu trước ngày đáo hạn, trái chủ hưởng phần chênh lệch giữa giá mua và giá bán, khoản này gọi là lãi vốn
Chủ sở hữu
Phƣơng thức trả lãi
Tính chất địa lý Điều khoản đi kèm
Phân loại trái phiếu
Chủ thể phát hành
TP vô danh, TP ký danh TP chính phủ, Tp địa phương
TP công ty
TP trả lãi định kỳ TP zero Coupon TP lãi suất thả nổi TP có thể mua lại
TP có thể bán lại TP chuyển đổi TP trong nước
Quyền trái chủ: Có thể chuyển đổi thành cổ phiếu
thường theo 1 tỷ lệ nhất định
Lãi suất : thấp hơn lãi suất thông thường
Tỉ lệ chuyển đổi: Tỷ lệ giá trị danh nghĩa trái phiếu trên
giá trị danh nghĩa cổ phiếu. Giá cổ phiếu cao hơn giá hiện tại (20-25%)
Thời hạn chuyển đổi: Quyền chuyển đổi chỉ có trong 1
khoảng thời gian nhất định.Hết thời hạn: Như TP thường
Rủi ro: ít hơn so với cổ phiếu, giá cổ phiếu liên quan
giảm nhiều hơn giá TP chuyển đổi
Rủi ro lạm phát Giảm giá trị lợi tức trái phiếu Rủi ro thanh toán Mất khả năng thanh toán Rủi ro lãi suất Giá trái phiếu giảm 1 2 3
Toàn thị
trường Cổ phiếu Trái phiếu UPCoM
Số CK niêm yết 939 335 510 94 Tổng KL niêm yết 8.042 Triệu 5,313 Triệu 1,692 Triệu 1,038 Triệu Tổng GT niêm yết 234.840 Tỷ VND 55.291 Tỷ VND 169.171 Tỷ VND 10.375 Tỷ VND
Quy mô niêm yết tại HNX (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Toàn thị
trường Cổ phiếu Chứng chỉ Trái phiếu Khá
c Số CK niêm yết(1 CK) 315,00 255,00 5,00 55,00 0,00 Tỉ trọng (%) 100,00 80,95 1,59 17,46 0,00 KL niêm yết(ngàn CK) 12.052.012,9 0 11.664.762,5 2 276.099,29 111.151,09 0,00 Tỉ trọng(%) 100,00 96,79 2,29 0,92 0,00 GT niêm yết(triệu đồng) 130.523.727, 08 116.647.625, 18 2.760.992,9 0 11.115.109, 00 0,00 Tỉ trọng (%) 100,00 89,37 2,12 8,52 0,00
Quy mô niêm yết Trái phiếu trên HSX
• Quy định đối với việc phát hành trái phiếu Chính phủ ? • Thực trạng tổ chức giao dịch trái phiếu tại Việt Nam ? • Giao dịch trái phiếu doanh nghiệp trên sở giao dịch
hiện nay ?
• Khi nào Doanh nghiệp nên chọn kênh huy động là phát hành trái phiếu ?
• Các hình thức phát hành trái phiếu
• Quy định đối với bảo lãnh của chính phủ với trái phiếu doanh nghiệp ?
• Điều kiện phát hành trái phiếu ra nước ngoài ?
3/1/2010