Theo cơ chế hoạt động
• Không mua lại ccq theo yêu cầu
• Ts đầu tƣ: đa dạng hơn quỹ mở
• Niêm yết và GD: trên Sở
• Giá GD: giá thị trường
• Phổ biến: thị trường mới nổi
• Phát hành, mua lại liên tục định kỳ
• Ts đầu tƣ: thanh khoản cao
• Giao dịch: trực tiếp giữa Quỹ và NĐT
• Giá GD: bằng NAV/CCQ
• Phổ biến: thị trường phát triển
Phân loại
Chứng chỉ Quỹ đóng Chứng chỉ
Tên quỹ VFMVF1 Quỹ đt chứng khoán VFMVF4 Quỹ đt DN hàng đầu VN VFMVFA Quỹ đt linh hoạt PRUBF1 Quỹ đt cân bằng MAFPF1 Quỹ đt tăng trƣởng Ngày niêm yết Tháng 11 năm 2004 Tháng 6 năm 2008 Tháng 8 năm 2010 Tháng 12 năm 2006 Tháng 12 năm 2007 Vốn điều lệ 1000 tỷ 800 tỷ 240 tỷ 500 tỷ 250 tỷ Thời gian
hoạt động 10 năm 10 năm 5 năm 7 năm 7 năm
Mục tiêu đầu tƣ CK niêm yết, TPCP, cổ phiếu các DN trong nƣớc… DN ngành nghề cơ bản Cơ hội đầu tƣ thời kỳ hậu khủng hoảng CP và công cụ nợ, tạo thu nhập thƣờng xuyên CP Việt Nam, tăng trƣởng vốn
• Quỹ đóng thì giao dịch với giá thị trường cung cầu, có thể cao hơn hoặc thấp hơn NAV/CCQ
• Tỷ lệ chiết khấu D
MV : Giá thị trường của 1 chứng chỉ
(NAV MV )
D
NAV
Hệ số chiết khấu cao có tốt ?
Sự kiện thị trƣờng chứng khoán 2010
Niêm yết trên thị trường Ireland
Giá trị TS ròng NAV : 400 triệu USD
Chiến lƣợc đầu tƣ “Bất tín nhiệm” của VR capital:
Yêu cầu Quỹ đầu tư VEIL của Dragon capital thoái vốn tại thời điểm tỷ lệ chiết khấu của VEIL ở mức 20%
Quỹ đầu cơ VR capital của Nga
Một số quỹ đầu tƣ vào VN giữa năm 2010 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Quy mô (Tr USD)
Vietnam Dragon fund limited 158 21,9
Vietnam enterprise investment limited
423 23,5
PXP Vietnam fund limited 59 30,4
VinaCapital Vietnam opportunity fund
788 41,4
Vietnam holding limited 83 46,6 DWS Vietnam limited 272 51,2
Vietnam equity holding 73 58,5 Vietnam infrastructure limited 261 46,5
Tên quỹ Tỷ lệ chiết khấu D (%)
So sánh chứng chỉ Quỹ đầu tƣ với cổ phiếu
• Chứng khoán vốn
• 3 thuộc tính: Sinh lời, rủi ro, thanh khoản • Vô thời hạn
• Đều là 1 công cụ đầu tư tài chính
• Chủ sở hữu được phân chia LN theo tỷ lệ góp vốn
So sánh chứng chỉ Quỹ đầu tƣ với cổ phiếu
• Vốn góp thường đầu tư vào sản xuất, kinh doanh…
• Trực tiếp quản lý danh mục đầu tư
• Vốn góp thường đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu,…
• Không trực tiếp xây dựng, quản lý danh mục đầu tư
Cổ phiếu
Chứng chỉ quỹ
Tiêu chí chọn lựa CCQ khi đầu tƣ
Lợi nhuận đạt được trong quá khứ Ban quản lý hiện tại của quỹ
Danh mục đầu tư hiện tại Chiến lược đầu tư của Quỹ
Tình hình thị trường
Sở thích, hiểu biết cá nhân NĐT
…………
• UBCK 4/5/2010:
22 quỹ đầu tư 5 quỹ đại chúng 17 quỹ thành viên (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
46 công ty quản lý quỹ
• Theo quy định của Việt Nam, quỹ đầu tư có được đầu tư vào chứng chỉ quỹ đầu tư khác không ?
• Những quy định giới hạn đối tượng đầu tư của Quỹ đại chúng ?
• Quỹ đầu cơ Hedge fund ?
• Những tiêu chí và cách thức đánh giá hoạt động quỹ đầu tư cũng như giá trị chứng chỉ quỹ ?
• Tìm hiểu về Quỹ dạng hợp đồng, quỹ dạng công ty, quỹ tín thác, quỹ hợp danh ?
3/1/2010