5. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.4.1.Mua lại cổ phần
Thay vì dùng lợi nhuận để chia cổ tức, doanh nghiệp cĩ thể tiến hành mua lại tồn bộ
hoặc một phần số cổ phiếu do chính doanh nghiệp phát hành hiện đang thuộc sở hữu cá nhân của cổ đơng. Khi bán lại cổ phiếu cho chính doanh nghiệp, các cổ đơng sẽ
nhận được một khoản tiền từ phía doanh nghiệp và họ khơng cịn nắm giữ quyền sở
hữu số cổ phiếu đĩ nữa.
Sau khi quá trình mua lại kết thúc, vốn cổ phần đang lưu hành của doanh nghiệp bị
giảm xuống. Hệ số lợi nhuận trên vốn cổ phần (ROE), hệ số thu nhập trên cổ phần (EPS) sẽ tăng lên.
Cũng giống như khi trả cổ tức, khi doanh nghiệp mua lại cổ phiếu đã phát hành thì các cổ đơng cũng được nhận một khoản tiền do chính doanh nghiệp trả. Vì vậy, về bản chất khi xét trên khía cạnh phân phối nguồn tiền cho cổ đơng, việc mua lại cổ phiếu cũng tương tự như trả cổ tức bằng tiền và hành động này được xem như một cơ chế
phân phối tiền cho cổđơng mà một doanh nghiệp cĩ thể lựa chọn thay thế cho việc trả
cổ tức bằng tiền.
Cơng ty cĩ thể mua lại cổ phiếu của chính mình hay của các cơng ty cĩ khả năng phát triển khác. Điều này giúp cơng ty giảm sự phân tán cổ phiếu lưu hành, mang lại lợi nhuận từ thặng dư vốn cho cổ đơng, tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và tăng giá cổ
phiếu. Hình thành suy nghĩ chia cổ tức khơng phải là trả cổ tức bằng tiền mặt để cĩ
Chương 3: Lựa chọn chính sách cổ tức thích hợp
Tuy nhiên, việc mua lại cổ phiếu khơng phân chia lợi nhuận đều cho tồn bộ các cổ đơng như việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt mà chỉ cĩ những cổ đơng bán lại tồn bộ
hoặc một phần số cổ phiếu đang nắm giữ mới nhận được số tiền phân phối. Vì vậy, việc mua lại cổ phần phải được chào mua cơng khai, minh bạch.