- Doanh thu quản lý danh mục đầu tư 3.264
3.2.2.Phát hành trái phiếu chuyển đổ
• Loại trái phiếu: Trái phiếu chuyển đổi 2008. Phát hành trái phiếu chuyển đổi giúp doanh nghiệp có thể tận dụng tình hình thị trường để lên kế hoạch tăng vốn trong tương lại. Tại thời điểm chuyển đổi của trái phiếu, công ty sẽ không phải chịu áp lực thanh toán trái phiếu mà chỉ cần chuyển toàn bộ số trái phiếu đó sang thành cổ phiếu thường, vốn điều lệ được tăng lên theo đúng kế hoạch mà nhu cầu vốn hiện tại được giải quyết.
• Lãi suất : 20% Lãi suất cao hơn tỷ lệ lạm phát là một yếu tố rất quan trọng đối với nhà đầu tư, lãi suất này không thể thấp hơn tỷ lệ lạm phát hoặc lãi suất huy động của ngân hàng, và phù hợp với khả năng trả nợ của công ty.
• Kỳ hạn trả lãi và chuyển đổi: Lãi trả sau định kỳ hàng năm. Trái phiếu sẽ được chuyển đổi sau 5 năm kể từ ngày phát hành.
• Mệnh giá : 100.000 VNĐ ( một trăm nghìn )
• Khối lượng trái phiếu phát hành: 1.670.000 trái phiếu. Tương tự với phát hành trái phiếu thường, sau khi phát hành công ty sẽ có khoản nợ dài hạn là 167 tỷ trái phiếu và 8.125 tỷ nợ dài hạn trứoc đó, tỷ trọng nợ trên tổng nguồn vốn là 87%. Chi phí vốn trung bình là 8,3%.
• Tỷ lệ chuyển đổi: 1:10
36. Với tỷ lệ chuyển đổi này, người sở hữu 1 trái phiếu có quyền được chuyển đổi thành 10 cổ phiếu phổ thông. Tỷ lệ chuyển đổi này là phù hợp với mệnh giá của trái phiếu và mệnh giá của cổ phiếu của công ty. Với tỷ lệ chuyển đổi này thì giá của trái phiếu chuyển đổi sẽ ít bị tác động bởi lãi suất trên thị trường mà phụ thụôc chủ yếu vào giá của cổ phiếu của công ty trên thị trường.
Giá trị của trái phiếu thông thường: Nếu tách phần quyền lựa chọn chuyển thành CP phổ thông thì nó sẽ được bán theo giá trị của một trái phiếu thông thường. Vì vậy giá của trái phiếu chuyển đổi không thấp hơn giá trị của trái phiếu thông thường.
Giá trị chuyển đổi: Giá trị của trái phiếu chuyển đổi phụ thuộc vào giá trị chuyển đổi - là giá trị của trái phiếu nếu ngay lập tức nó được chuyển đổi hết thành CP phổ thông theo thị giá tại thời điểm đó. Thường giá trị này được tính bằng cách nhân số lượng cổ phần phổ thông sẽ nhận được khi trái phiếu được chuyển đổi với giá hiện hành của CP phổ thông đó. Trái phiếu chuyển đổi cũng không bao giờ được bán thấp hơn giá trị chuyển đổi.
Giá trị quyền lựa chọn: Trong thực tế, giá của trái phiếu chuyển đổi thường cao hơn giá trị trái phiếu thông thường và giá trị chuyển đổi. Điều này có được do người nắm giữ trái phiếu không nhất thiết phải chuyển ngay lập tức trái phiếu của mình mà thường cân nhắc chọn phương án thời gian và phương án nào có lợi nhất. Khi Cty có giá trị thấp thì giá trị của trái phiếu chuyển đổi thường có mức giá của trái phiếu thông thường. Nhưng khi giá trị của Cty tăng cao thì giá trị của trái phiếu chuyển đổi phụ thuộc chủ yếu vào giá trị chuyển đổi.
Cách xác định giá trị
Giá trị của trái phiếu chuyển đổi được xác định như sau:
Trường hợp giá trị trái phiếu thông thường lớn hơn giá trị chuyển đổi:
Giá trị trái phiếu chuyển đổi = giá trị trái phiếu thông thường + giá trị quyền lựa chọn
Trường hợp giá trị trái phiếu thông thường nhỏ hơn giá trị chuyển đổi Giá trị trái phiếu chuyển đổi = giá trị chuyển đổi + giá trị quyền lựa chọn
37. Đợt 1: Phát hành 670.000 trái phiếu vào quý II năm 2008.
38. Đợt 2: Phát hành 1.000.000 trái phiếu vào quý IV năm 2008
• Kỳ hạn của trái phiếu: Trái phiếu sẽ được chuyển đổi sau 5 năm kể từ ngày phát hành