5. Kết cấu chuyên đề
2.2.1.3. Phân tích các tỷ số tài chính
Bảng 2.7 dưới đây tổng hợp các tỷ số tài chính mà ta sẽ phân tích trong ba năm 2005-2007 của VINACONEX 1.
Đơn vị: lần
Các tỷ số tài chính 2007 2006 2005 1. Tỷ số về khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán hiện thời 1.11 1.00 1.02
Khả năng thanh toán nhanh 0.72 0.58 0.54
2. Tỷ số về khả năng cân đối vốn
Hệ số nợ 0.84 0.91 0.92
Hệ số thanh toán lãi vay 17.03 14.57 6.67
3. Tỷ số về khả năng hoạt động
Vòng quay hàng tồn kho 1.82 1.96 4.49
Kỳ thu tiền bình quân (ngày) 391.15 239.96 166.86
Hiệu suất sử dụng TSCĐ 14.16 10.49 10.58
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 0.54 0.70 0.93
4. Tỷ số về khả năng sinh lãi
ROE 0.17 0.34 0.26
ROA 0.03 0.03 0.02
Nguồn: Phòng TCKT
Bảng 2.7. Tổng hợp các tỷ số tài chính của VINACONEX 1 trong ba năm 2005-2007.
Nhóm tỷ số về khả năng thanh toán: Nhìn chung nhóm tỷ số về khả năng thanh toán có xu hướng tăng qua ba năm qua, đặc biệt là trong năm 2007. Điều này là vì Công ty đã có tỷ trọng đầu tư vào TSLĐ khá lớn, nhất là vào các khoản phải thu và giảm lượng hàng tồn kho. Nhìn vào các tỷ số trên cho ta thấy khả năng thanh toán của Công ty diễn biến theo chiều hướng tốt.
Nhóm tỷ số về khả năng cân đối vốn: Hệ số nợ của Công ty có xu hướng giảm, điều này cho thấy mức độ đóng góp của chủ sở hữu vào tài sản
thanh toán lãi vay của doanh nghiệp.
Nhóm tỷ số về khả năng hoạt động: Vòng quay hàng tồn kho giảm nhanh, đây là dấu hiệu tốt phản ánh việc Công ty đã giảm lượng hàng tồn kho xuống. Tuy nhiên kỳ thu tiền bình quân đang tăng lên nhanh chóng. Sở dĩ có điều này bởi vì việc tăng lên nhanh chóng của các khoản phải thu ngắn hạn. Điều này cho thấy vốn của Công ty đang bị chiếm dụng. Điều này cũng được thể hiện qua hiệu suất sử dụng tổng tài sản đang giảm dần trong ba năm qua. Đây là dấu hiệu của việc quản lý và sử dụng vốn chưa hiệu quả. Bên cạnh đó hiệu suất sử dụng TSCĐ tăng, đây là điều có thể lý giải bởi TSCĐ là loại tài sản có thời gian sử dụng lâu dài, vì vậy mặc dù trong ba năm qua Công ty không có sự đầu tư nào lớn vào TSCĐ tuy nhiên chỉ cần TSCĐ hiện tại của Công ty chưa đến lúc phải thay thế thì với mức tăng của doanh thu cũng sẽ đảm bảo mức tăng của chỉ số này.
Nhóm tỷ số về khả năng sinh lãi: Tỷ số ROE tăng trong năm 2006 tuy nhiên lại giảm trong năm sau đó cho thấy doanh lợi trên vốn chủ sở hữu đang không được tốt. Trong năm 2007 Công ty có đợt tăng vốn chủ sở hữu đáng kể nhưng dường như lợi nhuận tăng thêm chưa tương xứng với sự gia tăng thêm về vốn. Tuy vậy, tỷ số ROA lại khá ổn định cho thấy ít nhất hiệu quả của việc đầu tư vẫn được duy trì.