II. Phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh cua Chi Nhỏnh
6. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn của Chi Nhỏnh
Hiệu quả sử dụng vốn phản ỏnh trỡnh độ sử dụng vốn của Doanh Nghiệp để đạt được kết quả cao nhất, trong quỏ trỡnh kinh doanh với tổng chi phớ thấp nhất. Để đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn của Chi Nhỏnh, ta xột trờn cỏc khớa cạnh sau: về tài sản, nguồn vốn, tốc độ luõn chuyển của tài sản lưu động
a/ Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn dưới gúc độ tài sản.
Phõn tớch về hiệu quả sử dụng vốn cần dựa trờn cỏc chỉ tiờu “sức sản xuất”, “sức sinh lời” và “ sức hao phớ” của tài sản. Từ số liệu trờn Bảng cõn đối kế toỏn và Bỏo cỏo kết quả kinh doanh ngày 31/12/2005 ta cú bảng phõn tớch sau( Bảng 8)
Chỉ tiờu 2004 2005 Chờnh lệch
Số tiền Tỷ lệ %
1. Doanh thu thuần 8.138.668 8.641.348 502.680 106,17
2. Lợi nhuận thuần trước thuế 488.507 419.045 (69.462) 85,78
3. Tổng tài sản bỡnh quõn 2.175.840,5 2.193.607,5 17.767 100,8
4. Tài sản cố định bỡnh quõn 308.415,5 316.368,5 7.953 102,57
5. Tài sản lưu động bỡnh quõn 1.867.425 1.877.239 9.814 100,52
6. Sức sản xuất của tổng tài sản (6 = 1/3)
3,74 3,93 0,19 98,99
7. Sức sản xuất của tài sản cố định (7 = ẳ)
26,38 27,31 0,93 103,52
8. Sức sản xuất của tài sản lưu động (8 = 1/5)
4,35 4,6 0,25 105,74
9. Sức sinh lời của tổng tài sản (9 = 2/3)
0,22 0,19 (0,03) 86,36
10. Sức sinh lời của tài sản cố định (10 = 2/4)
1,58 1,32 (0,26) 83,54
11. Sức sinh lời của tài sản lưu động (11 = 2/5)
0,26 0,22 (0,04) 84,61
12. Suất hao phớ của tổng tài sản (12=3/1)
0,26 0,25 (0,01) 96,15
13. Suất hao phớ của tài sản cố định(13=4/1)
14.Suất hao phớ của tài sản lưu động(14=5/1)
0,22 0,21 (0,01) 95,45
Bảng8: Bảng chỉ tiờu phõn tớch hiệu quả kinh doanh
Cỏc chỉ tiờu trờn bảng được tớnh theo cụng thức sau:
Sức sản xuất của tài sản = Doanh thu thuần
Tài sản bỡnh quõn
Tài sản bỡnh quõn = Tài sản đầu kỳ + Cuối kỳ
2
Sức sinh lời của tài sản = Lợi nhuận thuần trước thuế
Tài sản bỡnh quõn
Suất hao phớ của tài sản = Tài sản bỡnh quõn
Qua bảng chỉ tiờu trờn cho nhận thấy:
Sức sản xuất của tài sản năm 2005 ( 3,93) tăng hơn so với năm 2004 (3,74) là 0,19 như vậy một đồng tài sản trong năm 2004 tạo ra 3,74 đồng doanh thu, một đồng tài sản này trong năm 2005 khụng những tạo ra 3,74 đồng mà cũn tăng thờm 0,19 đồng tức 0,93 đồng doanh thu. Nguyờn nhõn làm tăng sức sản xuất của tài sản là do cú sự tăng lờn của tài sản cố định và tài sản lưu động bỡnh quõn làm tổng tài sản tăng, tuy nhiờn tốc độ tăng của tài sản tổng tài sản cố định bỡnh quõn nhỏ hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần dú đú sức sản xuất của tài sản tăng.
Sức sản xuất của tài sản cố định năm 2005 tăng so với năm 2004 là 0,93, nghĩa là một đồng tài sản cố định năm 2005 tạo ra nhiều hơn 0,93 đồng doanh thu so với năm 2004
Sức sản xuất của tài sản lưu động năm 2005 so với năm 2004 tăng lờn 0,25, năm 2005 một đồng tài sản lưu động tạo ra lượng doanh thu lớn hơn một đồng tài sản lưu động năm 2004 tạo ra là 0,25 đồng.
Từ phõn tớch trờn cú thể thấy hiệu quả sử dụng tài sản vào hoạt động kinh doanh chớnh của Chi Nhỏnh năm nay đó nõng cao hơn so với năm trước.
Tuy nhiờn sức sinh lời của tài sản giảm:
Sức sinh lời của tổng tài sản giảm 0,03, nghĩa là năm nay một đồng tài sản tạo ra được 0,19 đồng lợi nhuận, trong khi năm trước cũng một đồng tài sản tạo ra 0,22 đồng lợi nhuận. Nhõn tố ỏnh hưởng chủ yếu ở đõy là lợi nhuận thuần trước thuế của Chi Nhỏnh giảm
Lợi nhuận thuần giảm làm cho sức sinh lời của tài sản lưu động, tài sản cố định đều giảm.
Xột về nguyờn nhõn dẫn đến lợi nhuận thuần trước thuế giảm là do trong năm Chi Nhỏnh đó bỏ lỡ khoản lợi nhuận thu từ cỏc hoạt động khỏc, để tập trung vào hoạt động kinh doanh chớnh.
Túm lại, từ phõn tich trờn cho thấy kết quả thu được từ hoạt động kinh doanh dịch vụ của Chi Nhỏnh là tương đối tốt, tuy nhiờn kết quả thu từ cỏc hoạt động khỏc lại cú sự giảm sỳt đó dẫn đến tổng lợi nhuận thuần trước thuế giảm so với năm trước.
b/ Phõn tớch tốc độ luõn chuyển của tài sản lưu động.
Trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh, vốn lưu động vận động khụng ngừng thường xuyờn qua cỏc giai đoạn của quỏ trỡnh tỏi sản xuất, đẩy nhanh tốc độ luõn chuyển vốn lưu động sẽ gúp phần giảm nhu cầu về vốn, giảm bớt khú khăn do thiếu vốn.
Phõn tớch tốc độ luõn chuyển của vốn lưu động cú cỏc chỉ tiờu tài chớnh: “số vũng quay của vốn lưu động”, “thời gian của một vũng luõn chuyển”, “hệ số đảm nhiệm vốn lưu động”. Cụ thể ta cú bảng phõn tớch sau ( Bảng 9)
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch
Số tiờn Tỷ lệ
1. Vốn lưu động bỡnh quõn 1.867.425 1.877.239 9.814 100,5
2. Doanh thu thuần 8.318.668 8.641.348 502.680 106,17
3. Số vũng l/chuyển vốn l/ động 4,45 4,6 0,15 105,7
4. T/ gian một vũng luõn chuyển 80,8 78,26 (2,54) 94,63
5. Hệ số đảm nhiệm vốn LĐ 0,22 0,21 (0,01) 95,45
Bảng 9: Bảng phõn tớch tốc độ luõn chuyển của vốn lưu động
Số vũng quay của vốn lưu động
= Doanh thu thuần
Vốn lưu động bỡnh quõn
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động
= Vốn lưu động bỡnh quõn
Tổng doanh thu thuần
Vốn lưu động bỡnh quõn = Đầu năm + Cuối năm
2
Thời gian của một vũng
luõn chuyển =
Thời gian của kỳ phõn tớch Số vũng quay của vốn lưu động trong kỳ
Qua số liệu của bảng phõn tớch trờn ta thấy.
Số vũng luõn chuyển vốn lưu động năm 2005 là 4,6, năm 2004 là 4,45 số vũng luõn chuyển vốn lưu động năm 2005 tăng so với năm 2004 là 0,15 vũng chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn năm 2005 cao hơn so với năm 2004.
Số vũng luõn chuyển tăng dẫn đến thời gian một vũng luõn chuyển giảm. Năm 2004 vốn lưu động quay được 1 vũng phải mất 80,8 ngày, số ngày này giảm xuống cũn 78,26 ngày trong năm 2005.
Túm lại, tốc độ luõn chuyển của vốn lưu động năm nay cao hơn năm trước là biểu hiện của hiệu quả sử dụng vốn cho hoạt động kinh doanh của Chi Nhỏnh ngày càng được nõng cao.
Để thấy rừ mức độ ảnh hưởng của sự thay đổi tốc độ luõn chuyển vốn lưu động đến hiệu quả kinh doanh ta cần tớnh thờm chỉ tiờu sau:
Số vốn lưu động tiết kiệm (-) hay lóng phớ (+) do tốc độ luõn chuyển thay đổi = Doanh thu thuần kỳ phõn tớch x [ Thời gian 1vũng luõn chuyển vốn kỳ phõn tớch - Thời gian 1 vũng luõn chuyển ơ kỳ gốc ] Thời gian của kỳ phõn tớch = 8.641.348 (78,26 – 80,8) = -60.969,5 360
Do tốc độ luõn chuyển tăng giỳp cho Chi Nhỏnh tiết kiệm 60.969,5 USD vốn lưu động. Bởi vỡ nếu mọi điều kiện giống như năm 2004 thỡ để cú được doanh thu thuần như năm 2005, số vốn lưu động chi nhỏnh cần phải là:
149.1785,9 (8.641.348/4,45) thực tế Chi Nhỏnh chỉ cần 1.877.239 USD vốn lưu động để tạo ra doanh thu thuần 8641348 USD.
Cú thể núi nguyờn nhõn ảnh hưởng chủ yếu đẩy nhanh tốc độ luõn chuyển của vốn lưu động là do Chi Nhỏnh đó cú biện phỏp làm giảm bớt khoản phải thu.
c/ Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn dưới gúc độ nguồn vốn.
Ngoài việc xem xột hiệu quả sử dụng vốn dưới gúc độ tài sản, hiệu quả sử dụng vốn cũn được xem xột cả dưới gúc độ nguồn vốn. Đõy là một trong những nội dung phõn tớch được quan tõm đặc biệt từ cỏc nhà đầu tư, cỏc nhà tớn dụng và cỏc cổ đụng. Dưới gúc độ này hiệu quả sử dụng vốn được nhỡn nhận ở khả năng sinh lợi. Cỏc chỉ tiờu cần tớnh để đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn:
Hệ số doanh lợi của nguồn
vốn kinh doanh =
Lợi nhuận thuần trước thuế Nguồn vốn kinh doanh
Hệ số doanh lợi của doanh
thu thuần =
Lợi nhuận thuần trước thuế Doanh thu thuần
Suất hao phớ của vốn = Nguồn vốn kinh doanh
Dựa vào Bỏo cỏo kết quả kinh doanh và Bảng cõn đối kế toỏn ta cú Bảng phõn tớch sau (Bảng 10)
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch
Số tiền Tỷ lệ %
1. Doanh thu thuần 3.318.668 8.641.848 322.680 103,87
2. Lợi nhuận thuần trước thuế 488.507 419.045 (69.462) 85,78
3. Nguồn vốn kinh doanh 2.200.686 2.186.529 (14.157) 99,35
4. Vốn chủ sở hữu 1.057.480 1.120.893 63.413 105,9
5. Hệ số doanh lợi của vốn KD 0,22 0,19 (0,03) 86,36
6. Hệ số doanh lợi của d thu thuần 0,058 0,048 (0,01) 82,75
Hệ số doanh lợi của
nguồn vốn chủ sở hữu =
Lợi nhuận thuần trước thuế Vốn chủ sở hữu
Hệ số quay vũng vốn chủ
sở hữu =
Doanh thu thuần Vốn chủ sở hữu
7. Suất hao phớ của vốn 0,26 0,25 (0,01) 96,15
8. Hệ số doanh lợi của vốn CSH 0,46 0,37 (0,09) 80,43
9. Hệ số quay vũng vốn CSH 7,86 7,7 (0,16) 97,96
Bảng 10: Hiệu quả sử dụng vốn dưới gúc độ nguồn vốn. Qua số liệu bảng phõn tớch cho thấy.
Năm 2005 doanh thu thuần tăng so với năm 2004 là 322.680 USD. Tuy nhiờn tổng lợi nhuận thuần trước thuế của Chi Nhỏnh giảm 69.462 USD. Mức giảm của lợi nhuận thuần trước thuế làm hệ số doanh lợi của nguồn vốn kinh doanh giảm 0,03, nghĩa là năm 2004 một đồng vốn kinh doanh tạo ra 0,22 đồng lợi nhuận thuần trước thuế, thỡ trong năm 2005 một đồng vốn kinh doanh chỉ cũn tạo được 0,19 đồng lợi nhuận thuần trước thuế.
Hệ số doanh lợi của doanh thu thuần năm nay giảm so với năm trước là 0,01, nghĩa là năm trước trong một đồng doanh thu thuần cú 0,058 đồng lợi nhuận thuần trước thuế, trong năm nay chỉ cũn 0,048 đồng (giảm 0,01).
Suất hao phớ của vốn giảm từ 0,26 (2004) cũn 0,25 (2005) chứng tỏ năng lực trong sử dụng nguồn vốn kinh doanh của Chi Nhỏnh tăng. Như trước kia, để tạo ra một đồng doanh thu thuần cần cú lượng vốn kinh doanh lớn hơn hiện tại là 0,01 đồng.
Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu của Chi Nhỏnh giảm, để phõn tớch kỹ về nhõn tố ảnh hưởng ta xột cụng thức sau:
Hệ số doanh lợi của vốn
chủ sở hữu =
Lợi nhuõn Vốn chủ sở hữu
Doanh thu thuần Vốn CSH
Từ cụng thức trờn cho thấy Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu sẽ chịu ảnh hưởng bởi Hệ số sinh lợi doanh thu thuần và hệ số vũng quay vốn chủ sở hữu. Bằng phương phỏp số chờnh lệch ta sẽ phõn tớch cỏc nhõn tố ảnh hưởng:
- Ảnh hưởng do hệ số sinh lợi doanh thu thuần thay đổi 7,86 *(0,048 – 0,058) = -0,08
- Ảnh hưởng do hệ số quay vũng vốn chủ sở hữu thay đổi 0,058*(7,7- 7,86) = -0,01
Tổng hợp mức ảnh hưởng của cỏc nhõn tố -0,08 – 0,01 = -0,09
Như vậy do hệ số vũng quay của vốn chủ sở hữu giảm đó làm cho doanh lợi của vốn chủ sở hữu giảm 0,01 USD.
Những phõn tớch trờn cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của Chi Nhỏnh năm nay tốt hơn so với năm trước, trờn cỏc khớa canh sử dụng về tài sản, đặc biệt là tài sản lưu động, đó giỳp cho Chi Nhỏnh nõng cao hiệu quả kinh doanh, tiết kiệm vốn. Tuy nhiờn hiệu quả sử dụng vốn xột gúc độ nguồn vốn là chưa tốt nguyờn nhõn của tỡnh trạng trờn là do trong năm Chi Nhỏnh bỏ qua lợi nhuận thu từ cỏc hoạt động khỏc, tập trung vào lĩnh vực kinh doanh chủ yếu, làm cho lợi nhuận khỏc giảm, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng, mức giảm lớn hơn tăng đó làm cho lợi nhuận thuần trước thuế giảm, đú chỉ là kết quả tạm thời, sự tăng lờn về lợi nhuận trong tương lai là tất yếu.
PHẦN 3
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TèNH HèNH TÀI CHÍNH TẠI CễNG TY LIấN DOANH TNHH JUPITER
PACIFIC CHI NHÁNH HÀ NỘI.