IX. QUẢN Lí VỐN KINH DOANH TRONG DOANH NGHIỆP 1 Vốn kinh doanh của doanh nghiệp
4. Quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp
4.5. Cỏc mụ hỡnh tài trợ vốn lưu động
a) Tài trợ VLĐ thường xuyờn bằng nguồn vốn dài hạn và VLĐ tạm thời bằng nguồn vốn ngắn hạn
+ Ưu điểm: Xỏc lập sự cõn bằng về thời gian sử dụng vốn và nguồn vốn, do đú hạn chế phỏt sinh thờm chi phớ sử dụng vốn hoặc cỏc rủi ro trong thanh toỏn.
+ Nhược điểm: Khụng tạo ra sự linh hoạt trong tổ chức nguồn vốn của DN.
=> Nhỡn chung, mụ hỡnh này khụng thớch hợp với những doanh nghiệp mà tớnh ổn định của quy mụ kinh doanh là thấp (khi quy mụ kinh doanh giảm nhưng doanh nghiệp vẫn phải duy trỡ lượng vốn lưu động thường xuyờn khỏ lớn dẫn đến chi phớ sử dụng vốn cao.
b) Tài trợ VLĐ thường xuyờn và một phần VLĐ tạm thời bằng nguồn vốn dài hạn, phần VLĐ tạm thời cũn lại được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn
+ Ưu điểm: Doanh nghiệp chủ động đỏp ứng hầu hết nhu cầu VLĐ của mỡnh bằng nguồn vốn dài hạn, kể cả nhu cầu thường xuyờn và nhu cầu tạm thời dẫn đến đảm bảo khả năng thanh toỏn và mức độ an toàn về tài chớnh là cao trong DN, tạo điều kiện cho hoạt động kinh doanh diễn ra liờn tục, ổn định.
+ Nhược điểm: Chi phớ sử dụng vốn cao do lói suất vay dài hạn thường cao hơn lói suất vay ngắn hạn. Mặt khỏc, hiệu quả sử dụng vốn khụng cao, vỡ luụn cú một bộ phận vốn nhàn rỗi khụng được sử dụng đến.
c) Tài trợ một phần VLĐ thường xuyờn và VLĐ tạm thời bằng nguồn vốn ngắn hạn
+ Ưu điểm: Tiết kiệm chi phớ sử dụng vốn - chi phớ sử dụng vốn thấp hơn so với 2 mụ hỡnh trờn; tăng tớnh linh hoạt trong việc tài trợ cỏc nhu cầu VLĐ.
+ Nhược điểm: Khả năng rủi ro cao hơn so với 2 mụ hỡnh trờn, do sự khụng phự hợp về thời gian giữa nhu cầu vốn và nguồn tài trợ - nhất là khi mức tài trợ thấp hơn so với nhu cầu VLĐ
Túm lại: Trong điều kiện mụi trường kinh doanh cú nhiều rủi ro, vỡ vậy cỏc nhà quản trị DN cần xem xột, cõn nhắc 2 yếu tố: mức độ rủi ro và chi phớ tài trợ để đưa ra quyết định lựa chọn mụ hỡnh tài trợ phự hợp - quyết định quy mụ nguồn vốn ngắn hạn trong việc tài trợ nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp.