Vốn cổ phần: 70% (Không có cổ phần ưu đãi)

Một phần của tài liệu đề thi tài chính và quản lý tài chính nâng cao (Trang 27 - 28)

Dự kiến lợi nhuận sau thuế trong năm tới là 112.000 USD. Chính sách chi trả cổ tức giống như các năm trước là 50%. Hiện nay công ty đang vay ngân hàng với lãi suất tức giống như các năm trước là 50%. Hiện nay công ty đang vay ngân hàng với lãi suất ổn định là 5%/năm.

Giá thị trường hiện hành của một cổ phần thường là 24USD, cổ tức năm trước đã trả là 1,5 USD/cổ phần và dự kiến cổ tức sẽ tăng trưởng đều đặn hàng năm là 6%. Cổ trả là 1,5 USD/cổ phần và dự kiến cổ tức sẽ tăng trưởng đều đặn hàng năm là 6%. Cổ phần thường mới phát hành với giá 20USD/Cổ phần, tỷ lệ chi phí phát hành là 5% trên giá phát hành. CÔng ty đang có các cơ hội đầu tư như sau:

Dự án Vốn đầu tư (USD) IRR (%)

A 50.000 13,5

B 15.000 11,7

C 20.000 10,4

D 50.000 9,5

Yêu cầu:

1. Tính chi phí sử dụng vốn của từng nguồn tài trợ? 2. Xác định chi phí sử dụng vốn cận biên? 2. Xác định chi phí sử dụng vốn cận biên?

3. Vẽ đồ thị biểu diễn đường chi phí cận biên và đường cơ hội đầu tư và cho biết công ty nên chấp nhận dự án nào? Tại sao? công ty nên chấp nhận dự án nào? Tại sao?

Biên soạn:TS.Vũ Văn Ninh- Học viện Tài chính Tel: 0913.005.865 – vuvanninh@yahoo.com Tel: 0913.005.865 – vuvanninh@yahoo.com

TÀI CHÍNH VÀ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH NÂNG CAO ĐỀ MẪU SỐ 13 ĐỀ MẪU SỐ 13

Thời gian làm bài 180 phút

Câu 1(2 điểm): Hãy phân tích tác động của cơ cấu nguồn vốn tới giá trị doanh nghiệp? nghiệp?

Câu 2 (2 điểm): Hãy trình bày sự cần thiết của dự báo nhu cầu tài chính. Nêu nội

dung của phương pháp dự báo nhu cầu vốn theo tỷ lệ phần trăm trên doanh thu? Phương pháp này áp dụng thích hợp cho doanh nghiệp có đặc điểm như thế nào? Phương pháp này áp dụng thích hợp cho doanh nghiệp có đặc điểm như thế nào?

Câu 3 (2 điểm): Công ty Nam Phong đang xem xét việc đầu tư vào một danh mục

với 2 cổ phiếu thường. Số vốn đầu tư vào cổ phần A là 40%, số vốn đầu tư vào cổ phần B là 60%. Dự tính tỷ suất sinh lời trung bình và độ lệch chuẩn của hai cổ phiếu này như B là 60%. Dự tính tỷ suất sinh lời trung bình và độ lệch chuẩn của hai cổ phiếu này như sau

Chỉ tiêu Tỷ suất sinh lời trung bình Độ lệch chuẩn

Cổ phiếu thường A 10% 5%

Cổ phiếu thường B 20% 20%

Hai cổ phiếu này có hệ số tương quan tỷ suất sinh lời giữa hai cổ phiếu A và B là 0,6. Khi đó độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư là bao nhiêu ? Khi đó độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư là bao nhiêu ?

C©u 4 (2 ®iÓm): Công ty cổ phần Hoà bình có cơ cấu vốn hiện tại là 1.500 triệu

vốn vay với lãi suất 12% và 2.500 triệu vốn cổ phần thường đã niêm yết. Công ty đang xem xét một dự án đầu tư với số vốn đầu tư là 3.000 triệu đồng. Công ty đang xem xét xem xét một dự án đầu tư với số vốn đầu tư là 3.000 triệu đồng. Công ty đang xem xét 2 phương án tài trợ:

Một phần của tài liệu đề thi tài chính và quản lý tài chính nâng cao (Trang 27 - 28)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(29 trang)