tác phát hành và thanh toán TPCP tại KBNN Lạng Sơn trong thời gian
qua.
Mặc dù tuổi đời còn non trẻ, song KBNN Lạng Sơn đã từng bớc khẳng định vai trò của mình đối với sự phát triển nền kinh tế nói chung và nền kinh tế tỉnh Lạng Sơn nói riêng. Trong nền kinh tế chuyển đổi sang cơ chế thị trờng , TPCP đợc coi là công cụ huy động vốn có hiệu quả, đã đáp ứng tơng đối kịp thời các nhu cầu chi của NSNN cho đầu t phát triển.
* Xét về công tác phát hành TPCP
Công tác huy động vốn thông qua phát hành TPCP là một chính sách hoàn toàn đúng đắn. Thông qua phát hành, Nhà nớc có thể tập trung một lợng vốn nhàn rỗi đang nằm rải rác trong dân chúng, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, đồng thời tăng năng lực tài chính cho NSNN, thực hiện tốt chức năng, nhiệm vụ quản lý Nhà nớc đối với nền kinh tế. Nếu nh mỗi ngời dân giữ một lợng nhỏ tiền nhàn rỗi thì cả tỉnh Lạng Sơn đã trữ một lợng lớn. Tập trung đợc số đó Nhà nớc đã thành công trong bớc đầu quản lý nền kinh tế , điều tiết tiền tệ từ nơi thừa sang nơi thiếu, theo hớng tích cực, kiềm chế lạm phát...
Hoạt động huy động vốn của KBNN Lạng Sơn vừ mang tính chất kinh tế, vừa mang tính chất xã hội, hoạt động không vì mục đích lợi nhuận. Doanh số phát hành các loại trái phiếu không ngừng tăng lên qua các năm và doanh số đạt đợc trong 10 năm qua là: 434.220 triệu đồng, một con số không nhỏ. Từ năm 1993 hình thức huy động vố đợc mở rộng, đa dạng hoá lãi suất nhằm đảm bảo lợi ích của ngời mua TPCP. Các hình thức tín phiếu, trái phiếu ngày càng đợc cải tiến, nên đã hấp dẫn đợc nhân dân.
Cơ chế phát hành, thanh toán TPCP đã không ngừng hoàn thiện cả về nội dung và hình thức. Từ các loại tín phiếu ngắn hạn (6 tháng) đến ( 1 năm, 2năm), từ các loại kí danh mua ở đâu thanh toán ở đó đến các loại vô danh mua ở một KBNN trong tỉnh thì thanh toán đợc tất cả các kho bạc Nhà nớc trong tỉnh.
Đối với mỗi đợt phát hành, để chuẩn bị, KBNN Lạng Sơn đã chuẩn bị một cách chu đáo, từ khâu bố trí các cán bộ đến việc trang bị các phơng tiện cần thiết nh máy đếm tiền, hòm sắt... kho bạc đã phối kết hợp với các cơ quan chức năng, thực hiện tuyên truyền, quảng cáo tới mọi ngời dân, giải thích cặn kẽ về phơng thức phát hành và lợi ích của ngời đầu t trái phiếu. Thái độ phục vụ chu đáo, hòa nhã của cán bộ kho bạc dù rất nhỏ nhng góp phần quan trọng quyết định thành công của mỗi đợt phát hành.
- Tồn tại:
Tuy nhiên, vẫn còn tồn tại không ít khó khăn trong công tác phát hành TPCP qua kho bạc.
Thứ nhất: theo nội dung của công tác phát hành, kho bạc chỉ huy động chủ yếu trái phiếu kỳ hạn 2 năm, đã xuất hiện công trái 5 năm nhng cha đợc công chúng ủng hộ nhiệt tình. Điều này cha thật phù hợp với thời gian thi công thực tế và khả năng hoàn trả vốn của các công trình Nhà nớc đầu t . Do đó việc phát hành trái phiếu ngắn hạn tạo ra một gánh nặng trả nợ lớn cho NSNN vào ngày đáo hạn.
Bên cạnh đó, việc phải thu từng khoản nhỏ lẻ sẽ kéo dài thời gian, chi phí, cả khoản chi phí in ấn cho những tờ mệnh giá bé. Dù ngời mua ít hay mua nhiều, kho bạc cũng phải thực hiện đúng một quy trình phát hành, và sẽ mất thời gian nếu khách hàng đông, thậm chí không giải quyết kịp thời gây ùn tắc, khách hàng phải chờ lâu. .., gây tâm lý không tốt đối với khách hàng. Theo tiến sĩ Lê Xuân Nghĩa, Vụ trởng vụ chiến lợc phát triển Ngân hàng, NHNN Việt Nam nhận xét: “ Việc phát hành trái phiếu tại kho bạc qua hình thức bán lẻ tại các chi nhánh KBNN trên toàn quốc là một phơng pháp rất cổ điển và có nhiều nhợc điểm : chi phí cao, thời gian lâu, vốn huy động không tập trung”. Mặc dù vậy phơng thức phát hành qua KBNN vẫn là chủ yếu vì trên thực tế việc phát hành qua các kênh khác thì cha thực hiện đợc, do một số nguyên nhân trong đó có việc khung pháp lý cho các loại hình này cha hoàn thiện, mặc dù tháng 7 năm 2000 trung tâm giao dịch trứng khoán đã ra đời, song gần một năm đi vào hoạt động thì dờng nh cũng gần một năm TPCP bị “ đóng băng” không đợc giao dịch và gặp phải sự “ nguội lạnh” của các nhà đầu t . Nh vậy nếu nhìn nhận vấn đề một cách khách quan, chúng ta thấy nếu nh kho bạc khắc phục đợc những
tồn tại này thì việc bán lẻ trái phiếu qua kho bạc là một hình thức huy động vốn mang đầy đủ ý nghĩa nhất, cả về chính trị và kinh tế.
Thứ hai: Việc huy động vốn không phải là nghiệp vụ thờng xuyên của KBNN, do đó việc bố trí cán bộ cho mỗi đợt phát hành rất khó khăn. Hơn nữa trong suốt thời gian huy động vốn , đòi hỏi cán bộ phải làm việc vất vả, không thể kiêm nhiều công việc cùng một lúc tạo ra sự căng thẳng tạm thời, đặc biệt là đối với các cán bộ KBNN huyện, vì ngày thờng họ đã phải kiêm nhiệm nhiều việc. Nhng nếu thành lập riêng một độ ngũ cán bộ huy động vốn lại gây ra lãng phí vì có khoảng thời gian nhàn rỗi giữa hai đợt phát hành. Kho bạc đã thực hiện việc tuyên truyền nhng vẫn cha đến đợc với từng hộ dân c đặc biệt là trên địa bàn huyện thì việc tuyên truyền còn hạn chế và gặp nhiều khó khăn hơn do vậy nhiều ngời dân biết quá muộn hoặc biết nhng rất mơ hồ, do đó ảnh hởng không nhỏ đến hiệu quả của công tác huy động vốn , bên cạnh đó việc tổ chức huy động vốn hiện nay còn phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng vốn của NSNN trong từng giai đoạn, do đó nó mang tính bị động, không phát huy hết đợc sức mạnh của công tác huy động vốn.
- Nguyên nhân:
Chúng ta cha thiết lập đợc môi trờng kinh tế vĩ mô thuận lợi, thậm chí còn yếu kém. Nền kinh tế vẫn còn đang trong tình trạng chậm phát triển , thu nhập bình quân đầu ngời và tỷ trọng nguồn vốn tiết kiệm đầu t còn thấp, đồng tiền cha ổn định vững chắc. Lạm phát bớc đầu đợc kiềm chế nhng cha đợc loại bỏ. Tất cả những nhân tố này đã tác động và ảnh hởng hạn chế đến việc huy động vốn.
Bên cạnh đó thì hệ thống kho bạc ra đời sau, trong khi đó Ngân hàng đã có bề dầy lịch sử và kinh nghiệm vì thế mà các mối quan hệ của dân chúng với kho bạc không đạt đợc nh với ngân hàng. Và đó là lý do tại sao các nguồn vốn trong
xã hội vẫn cha đợc khai thông , vốn huy động vào trong ngân sách cha hoàn thành kế hoạch.
Một nguyên nhân nữa là khung pháp lý cho các loại hình phát hành cha hoàn thiện và việc phát hành nh thế nào sẽ quyết định rất lớn đến số thu đạt đợc là bao nhiêu. Hệ thống chính sách, luật pháp thuộc lĩnh vực huy động vốn mới đợc xây dựng, cha đồng bộ và đang tiếp tục thử nghiệm, hoàn thành. Tính hiệu lực và hiệu quả còn rất thấp. Cơ chế quản lý và phát hành còn lạc hậu, vẫn còn mang tính thủ công và cha hiện đại hoá. Do đó việc phát hành TPCP vẫn cha đạt đợc tính năng suất, hiệu quả.
* Xét về công tác thanh toán.
- Ưu điểm:
Kho bạc đã thực hiện tốt quy trình thanh toán và luôn luôn chuẩn bị đầy đủ tiền mặt đáp ứng nhu cầu thanh toán của khách hàng. Thực hiện thanh toán chính xác, nhanh, đúng, đủ do đó đã giữ đợc chữ tín với ngời dân, giúp họ ngày càng thêm tin tởng vào kho bạc.
Bên cạnh đó kho bạc sẵn sàng thanh toán cho bất kì một ngời dân nào dù trớc hạn, đến hạn, hay quá hạn, khẩn trơng giải quyết để thanh toán kịp thời, nhất là với những khách hàng đang cần tiền đến thanh toán trớc hạn.
Việc khách hàng đến thanh toán muộn cũng không bị phạt để quá hạn và đợc thanh toán bình thờng. Từ tháng 3/2000 việc chuyển sổ sang trái phiếu mới đợc thực hiện nhằm khuyến khích dân chúng gắn bó hơn với TPCP, vừa tiết kiệm các chi phí phát hành vì không phải phát hành thêm tờ trái phiếu mới.
Việc thanh toán nợ bao giờ cũng là gánh nặng đối ngời đi vay. Việc thanh toán TPCP là gánh nặng đối với Nhà nớc, Nhà nớc không dự tính đợc số thanh toán trớc hạn và trở nên bị động nếu nh có một lợng lớn nhu cầu này, đây là điều rất khó khăn đối với Nhà nớc.
Hiện nay việc thanh toán đợc thực hiện theo cơ chế trả lãi cùng với gốc khi đến hạn thanh toán, nhng có một điều làm cho các nhà đầu t “ngại” đầu t vào TPCP bởi việc thanh toán trớc thời hạn 1 năm cũng không đợc tính lãi hoặc giả sử trái phiếu kho bạc 2 năm xin thanh toán khi tròn 1năm 11 tháng thì cũng chỉ đợc hởng lãi 1 năm, gây thiệt thòi rất lớn cho các nhà đầu t.
Ngoài ra việc thanh toán chủ yếu dựa vào thủ công, phơng tiện, thiết bị cha đợc trang bị đầy đủ, cán bộ đang trong quá trình đào tạo, nghiệp vụ cha cao và cha có nhiều kinh nghiệm, nhất là đối với các KBNN các huyện.
- Nguyên nhân:
Điều kiện nền kinh tế Việt Nam cha phát triển, đồng tiền cha ổn định, tỷ lệ lạm phát cha đợc ổn định...là nguyên nhân khiến cho ngời dân không dám đầu t vào trái phiếu dài hạn, lo sợ trớc sự biến động của đồng tiền và chủ yếu là mua trái phiếu ngắn hạn và trung hạn. Điều này gây gánh nặng cho Nhà nớc khi phải thanh toán trong khoảng thời gian ngắn, mà vốn thì chỉ chủ yếu cho đầu t, đồng vốn vay cha ra khỏi một vòng luân chuyển. Hơn nữa nền kinh tế rất dễ làm dân chúng dao động, hoang mang, có thể đồng loạt rút tiền về, đổi ra đô la, quy ra vàng... lúc này nhu cầu thanh toán đặt ra với kho bạc thật khó khăn.
Ngời dân chỉ chịu đầu t, khi TPCP có một lãi suất hấp dẫn, song việc đa ra một mức lãi suất hợp lý là rất khó khăn và nó vừa phải hấp dẫn đợc ngời dân nh- ng lại vừa phải giảm nhẹ gánh nặng thanh toán cho Nhà nớc. Nếu lãi suất đa ra không thích hợp, tính trên tỷ lệ lạm phát quá cao, thì việc kiềm chế đợc lạm
phát sẽ đội giá vay lên, gây thiệt thòi cho Nhà nớc và khả năng thanh toán trở nên kém hơn.
Một nguyên nhân nữa đó là cơ chế thanh toán TPCP không linh hoạt. Việc thanh toán trớc hạn tại một thời điểm bất kỳ dù đợc thực hiện nhng hạn chế khá nhiều lợi ích của nhà đầu t. Hơn nữa, trái phiếu muốn phổ biến trên thị trờng phải đợc nhiều ngời biêt đến, trong trờng hợp trái phiếu không trực tiếp đến với dân chúng, Chính phủ có thể đa ra những giải pháp tạo điều kiện cho trái phiếu gián tiếp tới đợc tay ngời dân thông qua mở rộng thị trờng mua đi, bán lại, triết khấu, kinh doanh ... tuy nhiên cho đến nay, vấn đề này vẫn cha đợc hoàn thiện.
Bên cạnh đó thì hệ thống chính sách, luật pháp quy định cũng cha đợc hoàn chỉnh, làm cho việc thực thi trở nên lúng túng, không đồng nhất. Chẳng hạn khi quy định một tuần làm việc 5 ngày thì tới ngày thứ bẩy và chủ nhật, có trái phiếu thanh toán sẽ xử lý ra sao?. Nếu nh đối với những món nhỏ thì có thể không quan trọng lắm, Song nếu nh với những món lớn là thực sự lớn thì đó là cả một vấn đề bởi lẽ một ngày mà đợc tính lãi thì món đó sẽ đem lại cho nhà đầu t một khoản tiền không phải là nhỏ. Ngày thứ sáu - cuối tuần kho bạc không thể chuyển sang nợ quá hạn vì thực chất chúng cha quá hạn. Đến thứ hai tuần sau không thể coi chúng là đúng hạn vì chúng đã quá hạn...vấn đề này sẽ gây ra khó khăn trong việc xử lý đối với cán bộ kho bạc và gây tâm lý không tốt đối với các nhà đầu t.
Ngoài ra có một nguyên nhân khác nữa nh nghiệp vụ thanh toán còn thủ công, rờm rà, tốn thời gian, phơng tiện vật chất còn thiếu thốn cũng ảnh hởng không nhỏ tới hiệu quả của công tác huy động vốn.
Chơng 3
Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu chính phủ tại kho
bạc nhà nớc lạng sơn trong thời gian tới 3.1. Phơng hớng, mục tiêu
Đất nớc đang trên con đờng công nghiệp hoá, hiện đại hoá, nhu cầu chi tiêu của Nhà nớc ngày một lớn, trong khi nguồn lực thì có hạn, huy động vốn bổ xung cho NSNN, tăng đầu t phát triển và công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nớc là một vấn đề cấp thiết. Các nhà kinh tế cho rằng, lợng vốn nhàn rỗi nằm trong dân chúng còn rất lớn. Đây là tiềm năng sẵn có trong nội lực nền kinh tế, Nhà nớc cần có biện pháp thu hút đợc số vốn tiền tệ đó để thực hiện những mục đích của mình, đảm bảo cho nền kinh tế phát triển bền vững:
Thứ nhất : Huy động nguồn vốn nhàn rỗi trong dân góp phần đáp ứng nhu cầu chi tiêu của NSNN.
Thực hiện đờng lối chiến lợc của Đảng, để đáp ứng nguồn tài lực cho NSNN nhằm phục vụ chiến lợc phát triển kinh tế- xã hội, công nghiệp hoá và hiện đại hoá đất nớc. Trong thời gian tiếp theo, công tác huy động vốn bằng việc phát hành TPCP càng không ngừng đợc cải thiện và hoàn thiện, đa dạng hoá, mở rộng phạm vi và tăng cờng hiệu quả.
Trong điều kiện nớc ta hiện nay, NSNN thờng xuyên bị thiếu hụt đã ảnh h- ởng không nhỏ tới hiệu quả quản lý kinh tế- xã hội. Để đảm bảo một nền tài
chính Quốc gia lành mạnh phục vụ chiến lợc phát triển kinh tế - xã hội, hệ thống KBNN cần phải tiếp tục hoàn thiện, đổi mới cơ chế phát hành và thanh toán TPCP để huy động nguồn vốn đáp ứng kịp thời nhu cầu chi của NSNN, với mức lãi suất hợp lý, giảm bớt gánh nặng cho NSNN.
Thứ hai : Huy động vốn nhằm thực hiện mục tiêu điều hoà lu thông tiền tệ. Trái phiếu Chính phủ phát hành để thế chỗ cho những đồng tiền “ đóng băng” trong nền kinh tế, thông qua huy động vốn có thể điều hoà đợc dòng chảy của đồng tiền, ổn định giá cả, kiềm chế và đẩy lùi lạm phát. Nó phải đợc tính toán dựa vào tiềm năng thực tế trong dân, nhu cầu vốn cần thiết của nền kinh tế, đảm bảo hiệu quả vốn vay và có phơng án chủ động chi trả nợ đúng hạn. KBNN phải thực hiện huy động vốn cho NSNN dới sự chỉ đạo trực tiếp của Bộ Tài Chính.
Thứ ba: Lãi suất TPCP trong tơng lai là lãi suất thị trờng, lãi suất cạnh tranh .
Hiện nay lãi suất trái phiếu còn dựa chủ yếu vào lãi suất huy động vốn của Ngân hàng thơng mại. Nhà nớc cần nghiên cứu , tính toán và đa ra mức lãi suất dựa vào quan hệ cung cầu vốn, dựa vào thị trờng, đảm bảo sự cạnh tranh giữa các hình thức tín dụng. Có nh vậy, lãi suất mới trở thành công cụ để Nhà nớc có thể tham gia vào điều tiết thị trờng chứng khoán.