3-/ Các chi phí và giá thành
Những chi phí mà Tổng Công ty đa ra trong báo cáo nghiên cứu khả thi đợc các cán bộ thẩm định đánh giá cao:
- Lơng cho nhân viên là 960.000 đồng/tháng và tăng 10%/ năm khi dự án đi vào khai thác. So với các ngành sản xuất trong nớc (không kể liên doanh và doanh nghiệp 100% vốn nớc ngoài) thì mức lơng và các khoản theo lơng cao hơn rất nhiều. Nhng đánh giá chung toàn ngành Bu điện thì mức lơng này là phù hợp.
- Các chi phí khác phù hợp với mặt bằng giá cả hiện tại ở thời điểm vay. Tuy nhiên dựa trên các giả thiết về chi phí này các cán bộ thẩm định yêu cầu chủ đầu t có tính toán cụ thể và giải trình chi tiết với phòng dự án Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam.
Bảng 13 - Các giả thiết về chi phí.
1. Các giả định về chi phí 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Lơng và các khoản theo lơng
- Số thuê bao/ nhân viên 150 180 216 216 216 216 216 216 216 217
- Lơng bình quân VNĐ/tháng 800.000 880.000 968.000 1.064.800 1.171.280 1.288.408 1.417.249 1.558.974 1.714.871 1.886.358 - Các khoản theo lơng (20% lơng) 160.000 176.000 193.600 212.960 234.256 257.682 283.450 311.795 342.974 377.272 Tổng lơng và các khoản theo l-
ơng/tháng 960.000 1.056.000 1.161.600 1.277.760 1.405.536 1.546.090 1.700.699 1.870.768 2.057.845 2.263.630
Thuế doanh thu (%) 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4
Chi thuê kênh
- Số kênh 370 620 620 620 620 620 620 620 620 620
- Giá thuê kênh VNĐ/tháng 700.000 679.000 658.630 638.871 619.705 601.114 583.080 565.588 548.620 532.162 Chi thuê văn phòng
- Diện tích thuê 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500
- Giá thuê VNĐ/m2 tháng 1.000.000 1.050.000 1.102.500 1.157.625 1.215.506 1.276.282 1.340.096 1.407.100 1.477.455 1.551.328 Chi thuê mặt bằng BTS
- Số BTS 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50
- Giá thuê một điểm/tháng 2.750.000 3.025.000 3.327.500 3.660.250 4.026.275 4.428.903 4.871.793 5.358.972 5.844.869 6.484.356
Quảng cáo tiếp thị 3,0 2,5 2,0 1,5 1,5 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0
Sửa chữa máy móc thiết bị 1 1 1 1 1 1 1 1 2 3
Chi phí hành chính (%) 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
Bảo trì ngày, điện, nớc (%) 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5
Đào tạo (%) 2 1,5 1,5 1 1 1 1 1 2 3
Chi khác 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
b. Giá thuê bao và tính cớc cộc gọi.
Theo nh luận chứng kinh tế kỹ thuật của Tổng Công ty bu chính viễn thông Việt Nam, thì phần giá thuê bao và cớc gọi đợc tính toán chủ yếu là dựa vào những chi phí của dự án và cơ sở thuê bao điện thoại cố định. Các cán bộ thẩm định cho rằng giá thuế bao và cớc gọi cha phù hợp với thu nhập của dân c và tình hình phát triển kinh tế xã hội của đất nớc.
Bảng 14 - Giá thuê bao và tính cớc cuộc gọi
Đơn vị: 1000 đồng/phút
Thuê bao - cuộc gọi 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
- Airtime 2003 1900 1800 1760 1730 1700 1690 1670 1650 1600 - Longdistant 2200 2240 2270 2300 2300 2300 2300 2300 2300 2300 - International 32003 29400 27900 26800 26000 25500 25000 24.500 24.200 24.200 - Cuộc thuê bao tháng 250000 225000 207000 192003 180900 171900 165000 160.000 156.800 155.300 - Phí đấu nối 2200300 1870.000 1683000 1531530 1409000 1310300 1231700 117.000 1.123.300 1.100.800
Nguồn - Tính toán của phòng dự án - NHNT VN - Báo cáo nghiên cứu khả thi - TCT BCVTVN
Giá cuộc gọi ngắn (Airtime) giảm theo các năm xong vẫn cao hơn so với thu nhập của ngời dân (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Giá cuộc gọi dài (Longdistant) tăng lên từ năm 1998 đến năm 2001 và dừng lại ở mức 2300 so với điện thoại cố định đờng dài thì còn quá cao.
Giá cuộc gọi quốc tế (Inter national) giảm không đáng kể theo các năm. Tính tại thời điểm hiện tại thì gấp 2,2 lần giá cuộc gọi quốc tế ở Mỹ, 1,5 lần của Singapore... Các cán bộ thẩm định cho rằng Tổng Công ty nên chỉnh lại giá điện thoại quốc tế để khuyến khích ngời tiêu dùng.
Giá thuê bao tháng, giá này là để ngời sử dụng trả lời máy không bao gồm cuộc gọi nh điện thoại cố định nên thể hiện tính độc quyền trong kinh doanh của Tổng Công ty.
Phí đầu mối: Phí này dùng để hoà mạng máy cá nhân phí này giảm liên tục trong các năm, từ 2.200.000 VNĐ năm 1998 xuống 1.100.893 VNĐ
năm 2007. Thực tế cho thấy tính toán trong báo cáo khả thi của Tổng Công ty là chính xác (có sai số không đáng kể).
Nh vậy trong tính toán thuê bao và cớc gọi của dự án mạng viễn thông quốc tế 1998 - 2007 là cha phù hợp với tình hình phát triển kinh tế xã hội của đất nớc. Tính toán này có thể chấp nhận đợc khi không có sự cạnh tranh trong kinh doanh dịch vụ này. Vì đây là dự án xây dựng cơ sở hạ tầng nên các cán bộ thẩm định yêu cầu Tổng Công ty cần xem xét lại phần giá thuê bao và cớc gọi để dự án có hiệu quả cao hơn.
c. Tính toán khấu hao cơ bản và lãi suất vay trả hàng năm.
* Khấu hao cơ bản: dự án mạng thông tin di động toàn quốc đợc Tổng Công ty bu chính viễn thông Việt Nam (chủ đầu t) chia làm hai giai đoạn.
+ Giai đoạn 1 (1998) xin vay 29.636.034 USD dùng để nhập máy móc thiết bị, theo hợp đồng uỷ thác nhập khẩu máy móc thiết bị ngày 12/2/1998 giữa Tổng Công ty và các hãng trên
+ Giai đoạn 2 (1999) xin vay 26.775.675 USD dùng để nhập máy móc thiết bị ngày 15/2/1999 giữa Tổng Công ty và các hãng cung cấp nớc ngoài. Do đó kế hoạch khấu hao cho dự án đợc chia làm hai giai đoạn.
Về nguyên tắc, mọi khoản chi phí đầu t cho dự án cần đợc thu hồi để hoàn vốn. Tuy nhiên, mỗi khoản chi phí có cách thức thu hồi riêng. Các chi phí tạo ra tài sản cố định của dự án đợc thu hồi dới hình thức khấu hao, tức là khoản tiền khấu trừ hàng năm theo mức độ sử dụng của tài sản.
Trong báo cáo nghiên cứu khả thi các tài sản đợc tính khấu hao cho cả hai giai đoạn bao gồm:
+ Giai đoạn 1:
- Chi phí kiến thiết cơ bản khác và dự phòng 47.820
- chi phí lắp đặt thiết bị 305.152
- Chi phí cải tạo đền bù lắp đặt cột cao 894.636
- Chi phí xây lắp nhà trạm 239.091
Tổng 31.167.731 + Giai đoạn 2:
- Chi phí kiến thiết cơ bản khác và dự phòng 22.763
- chi phí lắp đặt thiết bị 486.359
- Chi phí cải tạo đền bù lắp đặt cột cao 2.173.636
- Chi phí xây lắp nhà trạm 113.820
- Thiết bị ngoại nhập 26.775.675
Tổng 29.572.253
Mức khấu hao hàng năm đợc xác định dựa vào giá trị khấu hao của tài sản và các chế độ khấu hao do Nhà nớc quy định.
- Quyết định số 1062 TC/QĐ/CSTC, ngày 14/11/1999 của Bộ Tài chính. - Giá tính khấu hao đợc tính theo giá quyết toán tài sản khi đa vào hoạt động (giá xây dựng hoặc mua sắm tài sản đó khi quyết toán).
Căn cứ vào những điều kiện trên các cán bộ thẩm định phòng dự án Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đã tính đợc tỷ lệ trích khấu hao hàng năm cho dự án nh sau:
Bảng 15 - Tỷ lệ tính khấu hao hàng năm
Đơn vị: %
Năm (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Giai đoạn 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
- Giai đoạn 1 7,5% 15 15 15 15 15 15 2,5 0 0 - Giai đoạn 2 0% 7,5 15 15 15 15 15 1,5 2,5 0
Nguồn - Tính toán phòng dự án - Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam
Nhận định rõ vai trò của khấu hao qua phân tích, đánh giá tài chính dự án. Nó là một tác nghiệp tài chính rất nhạy cảm và có ảnh hởng nhiều đến tình trạng tài chính của dự án. Hơn nữa dự án này chủ yếu nhập máy móc thiết bị đo bằng vốn vay của Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam. Vì vậy việc khấu hao nhanh hay chậm (tỷ lệ trích khấu hao cao hay thấp) có ảnh hởng quyết định đến tình trạng tài chính nói chung và khả năng trả nợ của dự án.
Tuy nhiên đây là dự án về thông tin có cơ sở hạ tầng tốt vì vậy các cán bộ thẩm định yêu cầu Tổng Công ty nên xem xét tới một số vấn đề khác nh:
- Các chi phí lịch sử: Gồm các khoản chi trớc đây (cho dự án hiện hữu) đợc coi là chi phí lịch sử và không tính tới khi xem xét đánh giá dự án mới.
- Giá trị còn lại: Tại thời điểm kết thúc khi các tài sản của dự án cha hao mòn hoàn toàn. Dự án có thêm một khoản thu cuối cùng bằng giá trị thanh lý tài sản này đợc coi là giá trị còn lại.
Bảng 17 - Bảng tính khấu hao tài sản cố định
Đơn vị: USD
Giá trị 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Giai đoạn (1998) 31.167.731 2.337.580 4.675.160 4.675.160 4.675.160 4.675.160 4.675.160 4.675.160 779.193 0 0 Giai đoạn 2 (1999 29.572.253 2.217.920 4.435.838 4.435.838 4.435.838 4.435.838 4.435.838 4.435.838 739.306 0 Cộng khấu hao tài sản 2.337.580 6.893.080 9.110.998 9.110.998 9.110.998 9.110.998 9.110.948 5.215.031 739.306 0 Tổng vốn đầu t 60.739.984
Cộng vốn đã khấu hao 60.000.678 Còn lại để thanh lý 739.306
Nguồn - Tính toán phòng dự án - Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam - Luận chứng kinh tế kỹ thuật - Tổng Công ty bu chính viễn thông Việt Nam
Từ tính toán ở hai bảng trên cho thấy rằng phần khấu hao tài sản cố định của dự án đợc khaúa hoa hết trong 8 năm.
+ Giai đoạn 1: năm 1998 trích khấu hao 7,5% giá trị và tăng lên 15% năm 1999 sau đó giữ lại ở mức ổn định 15% cho đến năm 2004. Đến năm 2005 giảm xuống còn 2,5% và hết vào năm 2006.
+ Giai đoạn 2: năm 1999 trích khấu hao 7,5% và giữ ở mức ổn định 15% cho đến năm 2005 sau đó giảm xuống 2,5% năm 2006 và hết vào năm 2007.
Giá trị thanh lý của dự án là 739.306 USD, giá trị này tuy cha là con số thực tế xong nó chứng minh đợc rằng trong khoảng thời gian nh vậy tỷ lệ trích khấu hao là cao hơn mức bình thờng. Thông thờng các dự án sản xuất kinh doanh đầu t mới máy móc thiết bị theo chiều sâu thì tỷ lệ trích khấu hao chỉ là 10% - 12%/1năm. Tỷ lệ trích khấu hao máy móc thiết bị phần lớn nh vậy sẽ làm giá thuê bao và cớc gọi cao lên trong khi đó khả năng trả nợ của dự án là rất cao.
* Tính toán lãi vay và kế hoạch trả nợ vay của dự án.
- Các khoản vay đều đợc trả trong 5 năm (trả làm 10 lần, lần trả đầu t sau 6 tháng kể từ ngày xin vay) với lãi suất 9% năm (Số lần trả nh trả gốc).
Trong báo cáo nghiên cứu khả thi của Tổng Công ty ở phần lãi vay cha đề cập đến đó là chi phí bảo lãnh. Đây là phần chi phí hàng năm Tổng Công ty phải trả cho Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam để ngân hàng đứng ra bảo lãnh cho phần giá trị thiết bị mua từ nớc ngoài.
Phí bảo lãnh đợc tính bằng % (giá thiết bị + Tổng lãi vay)
Phí bảo lãnh này giảm dần sau từng năm dựa vào phần nợ gốc mua thiết bị và lãi vay mà dự án trả hàng năm. Căn cứ vào khối lợng vốn vay và các điều kiện vay vốn ta có:
Bảng 18 - Lãi và gốc phải trả hàng năm Đơn vị : USD Số vốn vay 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Đối với vốn 1998 29.636.034 1.333.622 2.553.881 2.553.881 1.733.708 2.133.794 666.811 133.362 Đối với vốn 1999 26.775.675 1.204.905 361.472 361.472 361.472 361.472 120.491 Tổng cộng lãi hàng năm 1.133.622 13.336.229 4.538.969 2.895.353 2.095.180 2.495.266 1.028.282 253.853 Số vốn gốc phải trả 2.963.603 8.604.774 11.282.342 11.282.342 11.282.342 8.318.738 2.677.568
Nguồn - Phòng dự án - Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam - Luật chứng kinh tế kỹ thuật - Tổng Công ty bu chính viễn thông Việt Nam
Một trong những tác nghiệp quan trọng trong phân tích, đánh giá tài chính dự án là xác định kế hoạch trả nợ. Tơng tự kế hoạch khấu hao, kế hoạch trả nợ rất nhậy cảm với tình trạng tài chính của dự án, đặc biệt là khả năng cân đối trả nợ.
Tổng dự án kế hoạch trả nợ cha đợc khẳng định mà chủ yếu dựa vào điều kiện vay và nguồn dự định vay (vay vốn trung hạn). Vì vậy mà kế hoạch trả nợ mang tính chủ quan của ngời lập dự án.
Dự án này vốn trung hạn trong thời gian 5 năm và đợc thanh toán lãi vay và gốc là 6 tháng 1 lần kể từ ngày vay. Nhng bảng trên cho thấy đến năm thứ 7 kể từ ngày vay dự án mới hoàn trả đủ cả vốn vay và lãi vay với phơng thức thanh toán không đều (đã ghi trong hợp đồng vay). Nh vậy thời gian ân hạn cho dự án là 2 năm. Điều này có lợi cho dự án nên Tổng Công ty nên tính toán phơng án trả nợ cho phù hợp
4-/ Tính toán doanh thu và lợi nhuận của dự án