1 Thực hiện tốt cụng tỏc dự phũng rủi ro tớn dụng
3.2 Swap tớn dụng
So với hỡnh thức Swap tổng lợi tức, đặc điểm thanh toỏn bất ngờ của cỏc hợp đồng hoỏn đổi tớn dụng cũng tương tự như cỏc đặc điểm trong hợp đồng bảo hiểm. Theo sơ đồ 2, người phải trả cố định bảo hiểm đối với rủi ro tớn dụng bằng cỏch chi trả cỏc khoản thanh toỏn định kỳ theo một tỉ lệ % cố định của mệnh giỏ khoản tớn dụng. Nếu rủi ro tớn dụng dự kiến xảy ra, chẳng hạn khi người vay vỡ nợ, người phải trả bất ngờ chi trả một khoản thanh toỏn để bự đắp cho phần tổn thất tớn dụng đó được bảo hiểm. Ngược lại, người phải trả bất ngờ khụng phải trả khoản tiền nào cả.
Sơ đồ 2
X% / năm
Người
phải trả bất ngờ
Cú rủi ro tớn dụng Thanh toỏn Khụng cú rủi ro tớn dụng Khụng thanh toỏn
Trong trường hợp hợp đồng hoỏn đổi tớn dụng trả khoản chờnh lệch giữa giỏ trị gốc và giỏ trị thu hồi của khoản tớn dụng sau khi người vay vỡ nợ, hoỏn đổi tớn dụng giới hạn tổn thất trong giỏ trị số tiền gốc của khoản tớn dụng. Một chớnh sỏch đầu tư kết hợp cỏc chứng khoỏn khụng cú rủi ro vỡ nợ với những khoản nợ đầy rủi ro cú thể tỏi tạo ra giới hạn tổn thất thấp hơn. Như vậy, việc dự phũng tổn thất trong cho vay cú thể nhõn đụi lợi ớch của một dẫn xuất tớn dụng. Sự khỏc biệt là ở chỗ, CCDX tớn dụng sẽ cung cấp cỏc dũng tiền mặt trờn một cơ sở “kịp thời” trong khi chiến lược dự phũng vốn phải duy trỡ tiền mặt dự trữ. Và khi cỏc CCDX được hiểu là một sự lựa chọn trước cỏc phương phỏp dự phũng vốn và đầu tư truyền thống, sự lựa chọn giữa hai chiến lược này chỉ đơn giản là vấn đề hiệu quả.
Mặc dự cỏc CCDX cú tỏc dụng dự phũng kịp thời rủi ro tớn dụng, song việc ứng dụng chỳng trong cụng tỏc quản lý rủi ro ở cỏc NHTM Việt Nam hoàn toàn khụng đơn giản, điều này do nhiều nguyờn nhõn, trước hết là về thể chế phỏp lý, sau là về trỡnh độ chuyờn mụn nghiệp vụ của cỏn bộ ngõn hàng cũn nhiều bất cập. Tuy nhiờn chỳng tụi cũng mạnh dạn đưa ra đề xuất này, bởi trờn cơ sở cú nhiều giải phỏp được đưa ra, cỏc nhà quản lý rủi ro càng cú điều kiện thuận lợi để lựa chọn cho mỡnh những biện phỏp phự hợp nhất nhằm phũng chống rủi ro đặc biệt là rủi ro tớn dụng một cỏch hiệu quả nhất.