: Trái phiếu bán lẻ kì hạn 2 năm Trái phiếu đấu thầu kì hạn 1 năm
3.2.2. Hớng tới thị trờng mở, tự do hóa lãi suất Xu hớng phát triển tất yếu trong tơng lai :
tất yếu trong tơng lai :
Trong vài ba thập kỉ qua, Chính Phủ các nớc đang phát triển chẳng hạn nh Việt Nam đã thực hiện việc kiểm soát hệ thống ngân hàng, tài chính, tiền tệ và coi sự kiểm soát đó nh là một công cụ quan trọng trong chiến lợc phát triển kinh tế của họ. Hầu hết các quốc gia đang phát triển đều tin rằng nếu không có sự can thiệp của Chính Phủ thì hệ thống ngân hàng tài chính sẽ không thể trở thành một đối tác hợp tác trong nỗ lực phát triển. Nhng thực tế không hoàn toàn nh vậy. Khi nền kinh tế của các nớc phát triển ổn định với các thị trờng tài chính tơng đối phát triển thì nên để cho các lực lợng thị trờng tác động lên các vấn đề tài chính tiền tệ. ở những nớc không đáp ứng đợc những điều này thì mới cần thiết có sự can thiệp kiểm soát của Chính Phủ. Việc kiểm soát này sẽ cản trở sự
phát triển tài chính, trừ khi nó đủ linh hoạt để tính đến tác động của lạm phát và các sức ép của thị trờng.
Trong thập kỷ qua, nhiều nớc đang phát triển đã có những bớc tiến tới tự do hóa tài chính. Khoảng 12 nớc đã tự do hóa hoàn toàn lãi suất, ở nhiều nớc khác, lãi suất đợc quản lý linh hoạt hơn so với trớc đây. Nhiều nớc đã cắt giảm chơng trình tín dụng chỉ định của mình, một số nớc đã xóa bỏ hoàn toàn chơng trình này. Sự cạnh tranh trong lĩnh vực ngân hàng đợc khuyến khich tăng cao bằng cách cơ cấu lai hệ thông ngân hàng một cách rộng rãi. ở một số quốc gia Châu Au, tự do hóa tài chính tơng đối toàn diện trong khi ở một số quốc gia khác tại Châu Mỹ La Tinh nh Achentina, Uruguay... sau khi thực hiện tự do hóa tài chính đã không kiểm soát nổi, và đành phải kết thúc quá trình tự do hóa đó. Chẳng hạn nh tại Achentina, Chính Phủ Achentina đã phải tái thiết lập việc kiểm soát, Tại Uruguay thì hiện tợng các ngân hàng bị phá sản lan rộng và Chính Phủ buộc phải khôi phục lại hinh thức tín dụng chỉ định, kiểm soát tỷ lệ lãi suất. Còn ở Châu á, nơi điều kiện kinh tế Vĩ Mô ổn định hơn và công cuộc cải cách đợc triển khai từ từ hơn thì không cần áp dụng lại chế độ kiểm soát.
Trong bối cảnh toàn cầu hóa kinh tế đang diễn ra mạnh mẽ nh hiện nay, sự phát triển của lĩnh vực ngân hàng, tài chính, tiền tệ Việt Nam phải hội nhập với quỹ đạo vận động của tài chính, tiền tệ quốc tế là một tất yếu. Căn cứ vào tình hình phát triển kinh tế của Việt Nam và xu hớng phát triển trong tơng lai ( Xem phụ lục : “ Kinh tế Việt Nam tầm nhìn 2020 “ ) có thể phân quá trình hội nhập tài chính tiền tệ Việt Nam ra thành 3 giai đoạn :
Giai đoạn 1 ( Từ năm 1996 đến 2005 ) : Xây dựng nền tảng cơ sở cho chiến lợc hội nhập và hội nhập bớc đầu vào khu vực AFTA/ASEAN.
Giai đoạn 2 ( Từ năm 2006 đến 2010 ) : Hội nhập toàn diện với ASEAN và bớc đầu với tổ chức Thơng Mại Thế Giới (WTO) .
Giai đoạn 3 ( Từ năm 2010 đến 2020 ) : Hôi nhập và mở cửa hoàn toàn với thị trờng thế giới .
Nh vậy, đây là một chiến lợc mang tính tất yếu trong dài hạn, không những có nhiều khó khăn mà còn nhiều rủi ro, mạo hiểm, đòi hỏi sự nỗ lực không ngừng. Bên cạnh đó còn cần phải đợc tiến hành song song với những cải cách kinh tế Vĩ Mô. Kinh nghiệm cho thấy rằng những nớc cố gắng tự do hóa tài chính tiền tệ trớc khi thực hiện những cải cách khác sẽ để lại nhiều hậu quả. Và do đó, trọng trách đặt trên vai NHTW là rất rất lớn. NHTW với CSTT và các công cụ quản lý Vĩ Mô khác trong tay phải giải quyết một loạt các vấn đề nh :
+). Nới lỏng và tự do hóa lãi suất . +). Cân bằng thu chi NSNN .
+). Quàn lý ngoại tệ và các thủ tục thành lập tổ chức tài chính tín dụng .
+). Các chế độ hạn chế trong kinh doanh tài chính, vay vốn, sử dụng lao dộng, đất đai, và các u đãi về thuế thiếu bình đẳng giữa các doanh nghiệp trong nền kinh tế .
+). Tăng cờng sức cạnh tranh của các tổ chức tài chính, tiền tệ, hoạt động trong khuôn khổ pháp lý bình đẳng, phù hợp với cơ chế thị trờng .
+). Nhanh chóng thiết lập thể chế giám sát tài chính đối với hoạt động của nền kinh tế xã hội nhằm phát hiện, ngăn chặn và phòng ngừa các rủi ro, đảm bảo an ninh tài chính quốc gia .
+). Chủ động nghiên cứu, đề xuất các biện pháp cắt giảm thuế quan và nới lỏng hàng rào phi thuế quan .
+). Đề ra các giải pháp thu hút vốn cho chiến lợc CNH-HĐH đất nớc .
Chính vi thế, vấn đề hoàn thiện NHTW là một tất yếu khách quan trong giai đoạn hiện nay. Chỉ có hoàn thiện NHTW, chúng ta mới giả quyết thành công chiến lợc đa Việt Nam hội nhập với nền kinh tế thê giới và trở thành một nớc công nghiệp phát triển .