Do các khoản phải thu ngắn hạn bình quân:
Các khoản phải thu ngắn hạn của công ty Vĩnh Hoàn năm 2019 đã có sự thay đổi so với năm 2018 (cụ thể năm 2019 thì các khoản phải ngắn hạn bình quân là 2.325.508,5trđ, năm 2018 là 2.333.760trđ). Với điều kiện các nhân tố khác không đổi thì sự thay đổi của các khoản phải thu ngắn hạn bình quân nói trên làm cho tốc độ thu hồi các khoản phải thu năm 2019 tăng 0,0117 vòng và kỳ thu hồi các khoản phải thu ngắn hạn giảm 0,3818 ngày.
Các khoản phải thu ngắn hạn bình quân năm 2019 giảm so với năm 2018 chủ yếu là do giảm các khoản phải thu khách hàng ngắn hạn đến từ việc tiêu thụ sản phẩm không được tốt hoặc có thể đến từ việc doanh nghiệp đã thực hiện hiệu quả các biện pháp thu hồi nợ. Bên cạnh đó còn phụ thuộc vào chính sách kinh doanh, môi trường kinh doanh, chính sách tín dụng, chính sách nhà nước, …
Do Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ:
Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty Vĩnh Hoàn năm 2019 đã có sự thay đổi so với năm 2018 (cụ thể là doanh thu thuần năm 2019 là 6.405.201trđ còn năm 2018 là 7.748.439trđ). Với giả định các nhân tố khác không đổi thì sự thay đổi của doanh thu thuần bán hàng & ccdv nói trên đã làm cho số vòng quay các khoản phải thu trong năm 2019 giảm 0,5775 vòng, kỳ thu hồi các khoản phải thu năm 2019 tăng 22,6593 ngày. Doanh thu thuần của
công ty năm 2019 giảm đi cho thấy chính sách bán hàng của doanh nghiệp chưa tốt, là điểm không hấp dẫn đối với các nhà đầu tư và chủ nợ.
Mặt khác các khoản phải thu bình quân năm 2019 giảm so với năm 2018 là 8251,5trđ với tỷ lệ giảm là 0,35% từ đó làm cho doanh thu thuần và cung cấp dịch vụ năm 2019 giảm đi 1.343.238 trđ với tỷ lệ giảm là 17,34%. Đồng thời tỷ lệ giảm của doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm mạnh hơn tỷ lệ giảm các khoản phải thu cho thấy về cơ bản doanh nghiệp chưa sử dụng hợp lý vốn, và bao tiêu sản phẩm chưa hiệu quả.
Kết luận: Tốc độ thu hồi các khoản phải thu của công ty năm 2019 so với năm 2018 giảm nguyên nhân là do trong năm 2019 giảm các khoản phải thu từ đó phần nào đó dẫn đến việc giảm doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ và tỷ lệ giảm của doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm mạnh hơn tỷ lệ giảm của các khoản phải thu ngắn hạn bình quân.
Kiến nghị: Trong kỳ kinh doanh tới, để đẩy nhanh được tốc độ luân chuyển các khoản phải thu công ty phải có chính sách bán hàng phù hợp và đa dạng với từng đối tượng, thị trường khác nhau, có nguyên tắc sử dụng dòng tiền hiệu quả, nâng cao uy tín đối với khách hàng,…
Bảng 4.7:Phân tích khả năng sinh lời toàn bộ vốn (ROA) (đv: triệu đồng)
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Chênh lệch Tỉ lệ(%)
Lợi nhuận sau thuế
698113 1711363 (1013250) -59,21%
Tài sản bình quân
1.ROA=TSBQLNST 6146301,5698113 =0,1136 1711363 5262743=0,3252 (0,2116) -65,07% TSNH bình quân 4540817,5 3742907,5 797910 21,32% 2.Hđ=TSNHBQTSBQ 4540817,56146301,5=0,7388 3742907,5 5262743 =0,7112 0,0276 3,88% Luân chuyển thuần 6674781 8416240 (1741459) -20,69% 3.SVlđ= LCT TSNHBQ 6674781 4540817,5=1,47 8416240 3742907,5=2,25 (0,78) -34,67% 4.ROS=LNSTLCT 6674781698113 =0,1046 1711363 8416240=0,2033 (0,0987) -48,55% 5.∆ROAHđ ∆ROAHđ =(Hđ1 - Hđ0) * SVlđ0 * ROS0 = 0,0126
6.∆ROASVlđ ∆ROASVlđ = Hđ1 * (SVlđ1 – SVlđ0 ) * ROS0 = -0,1172 7.∆ROAROS ∆ROAROS = Hđ1 * SVlđ1 * (ROS1 – ROS0) = -0,1072 Tổng hợp ∆ROA = ROAHđ + ROASVlđ + ROAROS = -0,2118
*Phân tích khái quát:
- Hệ số sinh lời ròng tài sản của công ty trong năm 2019 là 0,1136 lần, năm 2018 là 0,3252 lần.Như vậy so với năm 2018 thì hệ số sinh lời ròng tài sản của công ty nâm 2019 đã giảm xuống là 0,2116 lần với tỉ lệ giảm 65,07%. Điều này có nghĩa là trong năm 2018 bình quân 1 đồng tham gia vào quá trình sản xuât kinh doanh thì công ty thu được 0,3252 đồng lợi nhuận sau thuế nhưng đến năm
2019 thì bình quân 1 đồng tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì công ty chỉ thu được 0,1136 đồng lợi nhuận sau thuế.
- Hệ số sinh lời ròng tài sản của công ty nói trên giảm đi là do ảnh hưởng của các nhân tố: hệ số đầu tư ngắn hạn, số vòng luân chuyển vốn lưu động và khả năng sinh lời hoạt động.
*Phân tích từng nhân tố ảnh hưởng ta thấy:
- Do hệ số đầu tư ngắn hạn của công ty trong năm 2019 có sự thay đổi so với năm 2018 (Hđ năm 2019 là 0,7388 lần, năm 2018 là 0,7112 lần). Với điều kiện các nhân tố khác không đổi thì sự thay đổi của hệ số đầu tư ngắn hạn Hđ đã làm cho hệ số sinh lời ròng tài sản của công ty trong năm 2019 tăng 0,0126 lần. Hệ số đầu tư ngắn hạn trong năm 2019 tăng lên là do trong năm 2019 công ty đã thay đổi chính sách theo xu hướng tăng tỉ trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn (từ 71,12% lên 73,88%) đồng thời giảm tỉ trọng đầu tư vào tài sản dài hạn (22,5% xuống còn 14,7%). Bên cạnh đó nó còn phụ thuộc vào mục tiêu kinh doanh, chính sách kinh doanh, chính sách nhà nước và môi trường kinh doanh... Nhìn chung chính sách đầu tư của công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn là chưa hợp lý vì sự thay đổi chính sách đầu tư đó đã làm cho hệ số đầu tư ngắn hạn của công ty giảm mạnh.
- Do số vòng luân chuyển vốn lưu động của công ty trog năm 2019 có sự thay đổi so với năm 2019 (SVlđ năm 2019 là 1,47 vòng, SVlđ năm 2018 là 2,25 vòng). Với điều kiện các nhân tố khác không đổi thì sự thay đổi của số vòng luân chuyển vốn lưu động đã làm cho hệ số sinh lời ròng tài sản của công ty trong năm 2019 giảm 0,1172 lần. Số vòng luân chuyển vốn lưu động giảm đi là do trong năm 2019 công ty đã tăng tài sản ngắn hạn bình quân là 883558,5 triệu đồng với tỉ lệ tăng 16,77% tuy nhiên tổng luân chuyển thuần của công ty trong năm 2019 lại sụt giảm 1741459 triệu đồng với tỉ lệ 20,69%. Nhưng tỉ lệ của tổng luân chuyển thuần chậm hơn rất nhiều so với tỉ lệ tăng của tài sản ngắn hạn như
vậy công ty cần có sự thay đổi để có thể sử dụng hợp lý vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh.
- Do hệ số sinh lời hoạt động của công ty trong năm 2019 có sự thay đổi so với năm 2018 (ROS năm 2019 là 0,1046 lần, năm 2018 là 0,2033 lần). Với điều kiện các nhân tố khác không đổi thì sự thay đổi của hệ số sinh lời hoạt động ROS đã làm cho hệ số sinh lời tài sản của công ty trong năm 2019 giảm 0,1072 lần. Hệ số sinh lời hoạt động ROS của công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn giảm là do trong năm 2019 công ty đã giảm tổng luân chuyển thuần 1741459 triệu đồng với tỉ lệ 20,69% từ đó lợi nhuận sau thuế của công ty cũng đồng thời sụt giảm 1013250 tương ứng với tỉ lệ 59,21%. Tỉ lệ giảm của lợi nhuận sau thuế nhiều hơn so với tỉ lệ giảm của tổng luân chuyển thuần cho nên trong năm 2019 công ty chưa sử dụng tiết kiệm chi phí trong quá trình hoạt động, đây cũng chính là nguyên nhân làm cho hệ số sinh lời hoạt động giảm.