II Dũng chi phớ (Ct)
6. PHÂN TÍCH ĐỘ AN TOÀN TÀI CHÍNH.
6.1. Phõn tớch thời gian hoàn vốn theo phương phỏp tĩnh.
* Căn cứ xỏc định : Dựa vào lợi nhuận, khấu hao, vốn đầu tư ban đầu của dự ỏn trong cỏc năm vận hành. * Lập bảng tớnh thời hạn thu hồi vốn :
Bảng 1.23.Xỏc định thời hạn hoàn vốn nhờ lợi nhuận và khấu hao
Đơn vị tớnh : triệu đồng.
STT Nội dung Năm vận hành
Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8
1 Vốn đầu tư ở đầu năm 65992.38 0.00 0.00 0.00 0.00 3658.68 2603.96 104.50
2 Lợi nhuận rũng 5056.52 6331.14 7441.01 8582.94 9467.17 10924.68 11719.87 12897.68
3 Khấu hao 3142.79 3142.79 3142.79 3142.79 3142.79 3052.79 3052.79 3052.79
4 Lợi nhuận và khấu hao 8199.31 9473.93 10583.80 11725.73 12609.96 13977.47 14772.66 15950.47
5 Vốn đầu tư cũn ở cuối năm 57793.07 48319.14 37735.34 26009.61 13399.65 3080.86 -9087.84 -24933.81
STT Nội dung Năm vận hành
Năm 9 Năm 10 Năm 11 Năm 12 Năm 13 Năm 14 Năm 15
1 Vốn đầu tư ở đầu năm 610.63 0.00 5523.68 0.00 2603.96 0.00 104.50
2 Lợi nhuận rũng 11328.11 13236.41 12686.09 12764.43 13268.09 13659.84 13125.16
3 Khấu hao 3052.79 3052.79 3052.79 3052.79 3052.79 3052.79 3052.79
4 Lợi nhuận và khấu hao 14380.90 16289.20 15738.88 15817.22 16320.88 16712.63 16177.95
Từ bảng 1.23 sử dụng phương phỏp nội suy để tớnh thời gian hoàn vốn đầu tư của dự ỏn là 6 năm 3 thỏng ( < 10 năm ) → Dự ỏn cú độ an toàn cao về thời gian hoàn vốn.
6.2. Phõn tớch thời gian hoàn vốn theo phương phỏp động.
* Tớnh thời gian thu hồi vốn theo phương phỏp động là cú tớnh đến hệ số triết khấu. * Căn cứ bảng 1.21 phần VI : cộng dồn dũng tiền hiệu số thu chi.
- Năm thứ 7 là : - 4404,84 triệu đồng. - Năm thứ 8 là : 3224,75 triệu đồng.
Dựng phương phỏp nội suy : thời hạn thu hồi vốn Th = 7 năm 7 thỏng. Kết luận : Dự ỏn cú thời gian thu hồi vốn nhanh.
6.3 Phõn tớch khả năng trả nợ của dự ỏn.
6.3.1. Theo chỉ tiờu hệ số khả năng trả nợ.
* Căn cứ xỏc định :
- Căn cứ vào nguồn tài chớnh dựng để trả nợ gồm : lợi nhuận, phần trớch cho lói vay trong vận hành và khấu hao tài sản cố định hàng năm ký hiệu là B
- Căn cứ vào số nợ phải trả trong năm gồm cả nợ gốc và trả lói ký hiệu là A * Xỏc định hệ số khả năng trả nợ ở năm t theo cụng thức :
At Bt Kt Lập thành bảng tớnh : Bảng 1.24.Bảng tớnh hệ số khả năng trả nợ. Đơn vị tớnh : triệu đồng.
STT Nội dung Năm trả nợ
Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 1 Lợi nhuận trong năm 5056.516 6331.140 7441.012 8582.936 9467.171 10924.679 2 Khấu hao trong năm 3142.790 3142.790 3142.790 3142.790 3142.790 3052.790 3 Chi phớ trả lói vay trong năm 3231.722 2808.617 2344.894 1836.654 1279.622 669.115 4 Nguồn trả nợ trong năm 11431.028 12282.547 12928.696 13562.379 13889.583 14646.584 5 Tổng số phải trả nợ trong năm 7639.067 7639.067 7639.067 7639.067 7639.067 7639.067 6 Hệ số khả năng trả nợ 1.496 1.608 1.692 1.775 1.818 1.917
Kết luận: Khả năng trả nợ của dự ỏn cao tương ứng dự ỏn cú độ an toàn cao.
6.3.2. Theo chỉ tiờu thời hạn cú khả năng trả nợ.
Quan điểm tớnh thời hạn cú khả năng trả nợ theo quan điểm tĩnh: * Căn cứ xỏc định :
- Dựa vào nguồn tài chớnh dựng trả nợ của tựng năm gồm lợi nhuận và khấu hao tài sản cố định.
49 * Lập bảng xỏc định thời hạn cú khả năng trả nợ :
Bảng 1.25.Xỏc định thời hạn cú khả năng trả nợ của dự ỏn.
Đơn vị tớnh : triệu đồng.
STT Nội dung Năm trả nợ
Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 1 Số nợ đầu năm 33663.775 29256.431 24425.981 19131.809 13329.396 6969.951 2 Khấu hao, lợi nhuận trong năm 8199.306 9473.930 10583.801 11725.725 12609.961 13977.469 3 Cõn đối nợ cuối năm 25464.469 19782.501 13842.180 7406.083 719.435 -7007.518
Từ bảng 1.25 dựng phương phỏp nội suy tỡm được thời hạn cú khả năng trả nợ của dự ỏn là 5 năm 2 thỏng.( < 6 năm là thời hạn phải trả nợ )
Kết luận : Dự ỏn cú khả năng trả nợ cao, tương ứng cú độ an toàn cao.
6.4. Phõn tớch độ an toàn của tài chớnh theo phõn tớch hũa vốn.
* Căn cứ xác địnhđiểm hoà vốn: - Dựa vào doanh thu hàng năm.
- Chi phí cố định hàng năm trong sản xuất kinh doanh (FC ) - Chi phí biến đổi trong sản xuất kinh doanh ( VC )
Dh : Doanh thu hoà vốn của dự án :
DVC VC FC Dh / 1
Mh: Mức hoạt động hoà vốn của dự án : *100
DDh Dh Mh
Vậy dự án có mức hoạt động hoà vốn lớn nhất ở năm đầu tiên dự án đi vào vận hành
Mh =57,806%
Dự án có mức hoạt động hoà vốn nhỏ nhất ở năm thứ 14 của dự án. Mh =21,323%
Mức hoạt động trung bình là: Mh = 30,643%. Kết luận: Dự án có độ an toàn cao.
50
Bảng 1.26 Xỏc định chi phớ cố định và chi phớ biến đổi.
Đơn vị tớnh : triệu đồng.
STT Nội dung Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8
I Chi phớ cố định
1 Chi phớ bảo dưỡng 1054.840 1054.840 1054.840 1054.840 1054.840 1054.840 1054.840 1054.840
2 Chi phớ khấu hao tài sản cố định 3142.790 3142.790 3142.790 3142.790 3142.790 3052.790 3052.790 3052.790
3 Chi phớ thuờ đất trong vận hành 476.000 476.000 476.000 476.000 476.000 476.000 476.000 476.000
4 Chi phớ quản lý cố định 270.837 270.837 270.837 270.837 270.837 270.837 270.837 270.837
5 Chi phớ trả lói vay vốn dài hạn 3231.722 2808.617 2344.894 1836.654 1279.622 669.115 0.000 0.000
Tổng cộng : 8176.190 7753.084 7289.361 6781.121 6224.089 5523.582 4854.467 4854.467