doanh của Công ty cổ phần thủy sản Đà Nẵng:
1.Tổng hợp các chỉ tiêu phân tích :
Để đánh giá tổng hợp tình hình và hiệu quả hoạt động của Công ty cổ phần thủy sản Đà Nẵng, ta lập bảng tổng hợp các chỉ tiêu phân tích ở phần 2 như sau:
Chỉ tiêu ĐVT 2008 2009 2010
1.Hiệu suất sử dụng TSCĐ lần 3,71 5,72 5,04
2.Số vòng quay VLĐ vòng 4,7 10,78 6,7
3.Số ngày 1 vòng quay VLĐ ngày 77 33 54
4.Hiệu suất sử dụng tài sản lần 2,47 4,97 3,67
5.Số vòng quay HTK vòng 37,29 46,46 34,43
6.Số ngày 1 vòng quay HTK ngày 10 8 11
7.Số vòng quay PTKH vòng 20,27 40,07 13,89
8.Kỳ thu tiền bình quân ngày 18 9 26
9.Tỷ suất LN trên DTT % 0,86 0,50 0,56
10.Tỷ suất LN trên DTTSXKD % 1,10 0,71 0,88
11.Tỷ suất LN trên DTTSXKD loại trừ
chính sách khấu hao % 3,97 2,86 3,32
12.ROA % 2,13 2,5 2,05
13.RE % 2,7 4,36 3,28
14.ROE1 % 5,34 6,06 5,8
15.ROE2 % 4,67 6,06 5,17
Bằng phương trình Dupont, ta có thể thấy được tổng hợp các chỉ tiêu phân tích năm 2010 so với năm 2009 qua sơ đồ sau:
6,06% 5,17% 2,5% 2,05% 0,50% 0,56% 4,97 3,67 5,72 so với 5,04 10,78 6,7 46,46 so với 34,43 40,07 so với 13,89
2.Đánh giá về hiệu quả hoạt động của Công ty cổ phần thủy sản Đà Nẵng:
Qua bảng tổng hợp, sơ đồ và những đánh giá về hiệu quả hoạt động của Công ty mà em đã rút ra được từ quá trình phân tích, ta có thể rút ra một số nhận xét sau:
2.1.Những mặt mạnh của Công ty:
Công ty cổ phần thủy sản là đơn vị kinh doanh sản xuất và hoạt động có hiệu quả trong nhiều năm liền. Công ty đã tạo ra được nguồn vốn lớn nhờ có sự hỗ trợ và ưa đãi của Nhà nước trong vấn đề vay vốn, uy tín của Công ty trên thương trường ngày càng được nâng cao, thuận lợi cho việc đàm phán ký kết hợp đồng đối với các đối tác kinh doanh, đẩy mạnh được công tác tiêu thụ.
Nhìn chung, tuy những năm qua mặc dầu có nhiều biến cố nhưng hoạt động kinh doanh của Công ty ngày càng tiến triển, doanh thu và lợi nhuận tăng. Sản phẩm mang thương hiệu của Công ty xuất hiện mọi nơi trên thị trường.
Qua phân tích, đánh giá ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản cố định và khả năng sinh lời từ hoạt động của Công ty năm 2010 tăng nhẹ và có rất nhiều triển vọng tốt đẹp trong thời gian tới. Việc phát huy khai thác tối đa các nhân tố nhằm làm tăng lợi nhuận cao hơn và cùng với những chính sách vĩ mô của Nhà nước, chắc chắn trong những năm tới sẽ nâng cao hơn nữa uy tín thương hiệu của Công ty. Từ đó, kích thích sự đầu tư tham gia của các cổ đông trong quá trình tích tụ vốn nhằm mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, tăng khả năng thanh khoản của Công ty.
2.2Những hạn chế:
Bên cạnh những điểm mạnh của Công ty, qua phân tích ta thấy còn rất nhiều hạn chế ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động chung đó là:
Lợi nhuận DTT
HSSDTSCĐ HSSDVLĐ
Số vòng quay HTK Số vòng quay PTKH
ROA Cấu trúc vốn
- Trong năm 2010 Công ty chưa hoàn thành chỉ tiêu doanh thu kế hoạch do Đại hội cổ đông đặt ra là 52 tỉ nhưng thực tế chỉ đạt 51 tỉ, điều này làm ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả hoạt động của Công ty. Qua đó, ta cũng thấy được việc xây dựng và điều hành kế hoạch sản xuất kinh doanh của Công ty chưa sát với thực tiễn và việc nắm bắt thị trường còn nhiều bất cập.
- Hiệu suất sử dụng tài sản còn thấp là do :
+ Thứ nhất, do ảnh hưởng của hiệu suất sử dụng tài sản cố định. Vì vậy trong năm đến cần phải có biện pháp khắc phục tình trạng này.
+ Thứ hai, do công tác quản lý vốn lưu động chưa tốt, tốc độ quay vòng của vốn lưu động chậm, thời gian 1 kỳ luân chuyển vốn lưu động dài. Khả năng chuyển đổi thành tiền của các khoản phải thu và hàng tồn kho thấp, vốn bị chiếm dụng nhiều. Từ đó cho thấy Công ty sử dụng đồng vốn chưa thực sự hiệu quả và chưa có một chính sách bán hàng hợp lý.
- Hiệu quả kinh doanh tổng hợp còn thấp do quản lý sản xuất và chi phí hoạt động kinh doanh chưa thật sự tiết kiệm, có lúc còn thiếu chặt chẽ. các hoạt động tìm kiếm thị trường để đẩy mạnh đa dạng các mặt hàng tiêu thụ còn hạn chế.
Mặt khác, trong những năm qua Công ty đã chưa sử dụng hợp lý đòn cân nợ, chưa xây dựng một cơ cấu vốn tối ưu, từ đó công ty chưa vận dụng tốt hiệu ứng đòn bẩy tài chính trong việc nâng cao hiệu quả của mình. Do việc quản lý điều hành các hoạt động tài chính còn thụ động, chưa đề ra các giải pháp nhằm thúc đẩy mạnh tính hiệu quả mọi nguồn lực tài chính của Công ty.
Từ những hạn chế trên, Công ty cần có các biện pháp khắc phục nhằm nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động của Công ty trong thời gian đến.
B.BỔ SUNG CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH.
I.Sự cần thiết bổ sung các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính:
Kinh tế thị trường ngày càng phát triển, việc cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước là xu hướng tất yếu. Do đó ngày càng xuất hiện nhiều hơn các Công ty cổ phần hoạt động dưới hình thức vốn góp của các cổ đông. Đặc biệt, đối với các Công ty cổ phần đã niêm yết giá trên thị trường chứng khoán thì đa số các cổ đông không tham gia trực tiếp điều hành Công ty mà chỉ có thể thông qua tình hình phân tích tài chính của Công ty để nắm bắt thông tin và theo dõi khả năng sinh lời từ đồng vốn mình đã đầu tư. Vì vậy, các chỉ tiêu phân tích hiệu quả tài chính, các tỷ số sinh lãi cổ phần có ý nghĩa quan trọng và là cơ sở để các cổ đông so sánh, đối chiếu và đi đến một quyết định đúng đắn nên đầu tư vào Công ty nào mà mức độ rủi ro có thể chấp nhận được và phát huy đựơc đồng vốn của mình bỏ ra.
Vì vây, để phù hợp với tình hình thực tiễn của nền kinh tế thị trường cũng như để hoàn thiện các chỉ tiêu phân tích hiệu quả hoạt động nói chung và hiệu quả tài chính nói riêng, em xin bổ sung thêm các chỉ tiêu đánh gía hiệu quả tài chính đối với một Công ty cổ phần bên cạnh các chỉ tiêu đã được học.
II.Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của Công ty cổ phần thủy sản Đà Nẵng:
Ngoài chỉ tiêu khả năng sinh lời vốn chủ thì đối với Công ty cổ phần, hiệu quả tài chính còn được đánh giá thông qua các chỉ tiêu sau:
1.Tỷ suất lợi nhuận của vốn cổ đông (ROE):
Mục tiêu hoạt động đầu tiên của các doanh nghiệp là tạo ra thu nhập cho cácchủ nhân của mình. Tỷ suất lợi nhuận của vốn cổ đông đánh giá mức độ thực hiện mục tiêu này.
ROE = *100(%)
Khi có cổ phiếu ưu đãi thì phần lợi nhuận sau thuế dành để chia cho cổ đông là phần còn lại của lợi nhuận sau thuế sau khi đã trừ cho cổ tức của cổ phiếu ưu đãi.
Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn góp của các cổ đông hàng năm sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.
2.Thu nhập của một cổ phiếu thường (EPS):
Các nhà đầu tư mua cổ phiếu đều có mong muốn sẽ thu được lợi nhuận trong tương lại từ vốn đầu tư vào cổ phiếu đó. Vì thu nhập của 1 cổ phiếu thường là căn cứ để trả lãi nên các nhà đầu tư thường quan tâm đến các báo cáo của doanh nghiệp về thu nhập của 1 cổ phiếu thường để quyết định lựa chọn cổ phiếu đầu tư.
EPS =
Số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành bình quân bằng số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành ở cuối kỳ hạch toán nếu không có cổ phiếu được phát hành hay thu hồi trong năm.
Chỉ tiêu này cho biết 1 cổ phiếu thường hàng nắmẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận và thông thường các cổ đông sẽ không nhận được hoàn toàn số nàyvì phần lợi nhuận tạo ra để chia cổ tức chỉ theo một tỷ lệ nào đó mà thôi, số còn lại sẽ bổ sung vào nguồn vốn kinh doanh, thực hiện tái sản xuất mở rộng. Vì vậy, doanh nghiệp nào có EPS lớn hơn sẽ thu hút sự đầu tư hơn.
3.Tỷ số giá thị trường trên thu nhập của một cổ phiếu thường (P/E):
Chỉ tiêu này phản ánh ở một mức độ nhất điịnh tiềm năng phát triển của doanh nghiệp và sự đánh giá của thị trường đối với thu nhập của nó.
P/E =
Lợi nhuận sau thuế
Vốn cổ đông bình quân
Giá thị trường của mỗi cổ phiếu Thu nhập của mỗi cổ phiếu
Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức của cổ phiếu ưu đãi Số lượng cổ phiếu thường đang lưu hàng bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh nhà đầu tư sẽ bỏ ra bao nhiêu đồng để mua một đồng tiền lời của cổ phiếu. Chỉ tiêu này càng cao thể hiện hiệu quả càng lớn. Vì với tỷ giá thị trường có xu hướng tăng dần đó là một dấu hiệu tăng trưởng thuận lợi và phản ánh một triển vọng, kinh doanh có hiệu quả.
4.Tỷ số giá thị trường trên giá trị sổ sách của một cổ phiếu (M/B):
Với chỉ tiêu này nhà kinh doanh chứng khoán trên thị trường sẽ biết được mức độ chênh lệch giữa giá trị sổ sách kế toán của một cổ phiếu mình đang sở hữu với giá thị trường sẽ trả cho cổ phiếu đó.
M/B =
Trị giá của chỉ tiêu này càng cao thì càng thu hút được các nhà kinh doanh tham gia nhiều hơn vào thị trường giao dịch để mua đi bán lại để kiếm lời trên cổ phiếu đó. Tính thanh khoản cao thể hiện số lượng giao dịch lớn .
III.HOÀN THIỆN CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN ĐÀ NẴNG.
Dựa vào số liệu Công ty, ta có thể tính toán các chỉ tiêu sau:
Bảng phân tích các chỉ số sinh lãi cổ phần.
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
1Lợi nhuận sau thuế đồng 188.880.000 251.860.000 256.850.000 2.Cổ tức cổ phiếu ưu đãi đồng 12.137.718 21.520.000 23.581.000 3.Vốn cổ đông bình quân đồng 3.892.500.000 3.895.919.000 3.950.401.000
4.Số lượng cổ phiếu cổ 34.120 34.120 34.120
Giá thị trường mỗi cổ phiếu Giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu
thường bình quân đang lưu hành phiếu 5.Giá thị trường một cổ phiếu đồng 101.000 107.100 111.384 6.Giá trị sổ sách một cổ phiếu đồng 100.000 100.000 100.000 7.ROE3 % 4,85 6,47 5,48 8.EPS đồng 5.180 6.751 6.837 9.P/E lần 19,49 15,86 16,29 10.M/P lần 1,02 1,07 1.11
Qua bảng phân tích trên ta thấy, nếu chỉ xem xét các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động tài chính thông qua các chỉ tiêu nêu trên thì ta có thể kết luận rằng hiệu quả hoạt động tài chính của Công ty ở mức cao (so sánh với ROE2). Do đó trong thời gian tới Công ty cần phát huy những tiềm lực hiện có góp phần nâng cao hơn nữa uy tín thương hiệu cũng như sự đầu tư của các cổ đông.
C.MỘT SỐ BIỆN PHÁP GÓP PHẦN NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN ĐÀ NẴNG.
Nâng cao hiệu quả hoạt động là điều kiện để Công ty tồn tai và phát triển. Qua phân tích tình hình hoạt động tại Công ty cổ phần thủy sản Đà Nẵng, em xin đề xuất một số biện pháp góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của Công ty.
I.NHỮNG BIỆN PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU SUẤT SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY.
Việc chưa sử dụng hết các nguồn tài sản ở doanh nghiệp là thường xuyên xảy ra. Vì thế, vấn đề đầu tiên nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là phải tổ chức và sử dụng đầy đủ tài sản của mình. Hoạt động của Công ty cổ phần thủy sản Đà Nẵng thể hiện trên cả 3 khâu: khai thác, chế biến và lưu thông hàng hóa, do vậy đòi hỏi Công ty phải cáo trình độ quản lý cao mới tránh được những tổn thất gây lãng phí đồng vốn sử dụng.
1.Quản lý tài sản cố định:
Như đã phân tích ở phần 2, ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản của Công ty trong năm qua có sự giảm sút. Vì vậy, trong thời gian đến để có thể nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động thì Công ty cần phải có biện pháp quản lý tài cố định một cách hữu hiệu hơn.
Máy móc thiết bị là bộ phận cấu thành lớn của tài sản cố định, là công cụ trực tiếp khai thác các đối tượng lao động nhằm sản xuất ra sản phẩm. Việc tận dụng tối đa thời gian có ích của máy móc thiết bị có ý nghĩa kinh tế về nhiều mặt. Trong những biện pháp tăng năng suất lao động thì doanh nghiệp rất chú trọng đến việc tăng năng suất của máy
móc thiết bị. Vì vậy, để khai thác triệt để năng suất của máy móc thiết bị đòi hỏi doanh nghiệp phải tăng thời gian làm việc của máy móc thiết bị, giảm thời gian lãng phí của người lao động cũng như của máy móc thiết bị nhằm mục đích tăng số lượng sản phẩm sản xuất, giảm thiểu chi phí cố định trên mỗi đơn vị sản phẩm sản xuất ra. Tuy nhiên, có những máy móc trong quá trình hoạt động thường xuyên bị gián đoạn do một số bộ phận bị hư hỏng và hao mòn do chưa thay thế được cũng như vài hiện tượng nhỏ trở ngại kỹ thuật. Điều này đòi hỏi Công ty phải có kế hoạch bảo dưỡng, bảo trì dự phòng máy móc thiết bị định kỳ.
Bên cạnh đó, ngoài việc bảo dưỡng, bảo trì máy móc thiết bị Công ty cần phải thường xuyên theo dõi kiểm tra tình hình sử dụng máy móc thiết bị để kịp thời phát hiện những trở ngại xảy ra nhằm có biện pháp sửa chữa kịp thời và bố trí công tác sửa chữa sao cho phù hợp với lịch làm việc của công nhân chế biến, sản xuất.
Tùy theo từng trường hợp cụ thể mà Công ty quyết định lựa chọn đúng đắn có nên bảo dưỡng, bảo trì máy móc hay không?
Ta có thể xét một số trường hợp cụ thể sau đây: cuối năm 2010 phó giám đốc kỹ thuật cung cấp số liệu về tình hình sử dụng tủ đông số 2 trong 6 năm gần đây:
Số lần hư hỏng Số năm hư hỏng 0 1 1 2 2 1 3 2 6
Mỗi lần máy hỏng ước lượng thiệt hại bình quân là 2.250.000 đồng về chi phí dịch vụ sửa chữa. Trung tâm dịch vụ sửa chữa, bảo trì máy móc đề nghị phương án kí hợp đồng bảo trì dự phòng trong vòng 5 năm đến, có thể hy vọng máy chỉ hỏng hóc 1 lần/2 năm, chi phí cho hợp đồng là 1.000.000 đồng/năm. Vậy trong thời gian đến Công ty có nên sử dụng chính sách bảo trì hay không? Để giúp Công ty có quyết định đúng đắn, ta lần lượt đánh giá 2 phương án sau:
- Dựa trên số liệu quá khứ, tính số lần hư hỏng trung bình nếu Công ty áp dụng chính sách cũ (tức không ký hợp đồng) Số lần hư hỏng Tần suất 0 1/6=0,167 1 2/6=0,333 2 1/6=0,167 3 2/6=0,333 1
Vậy số lần hư hỏng kỳ vọng = 0*0,167+1*0,333+2*0,167+3*0,333 = 1,67 (lần/năm).
- Chi phí thiệt hại kỳ vọng hàng năm của việc hư hỏng máy áp dụng chính sách cũ: 1,67*2.250.000=3.757.500 đồng.
- Chi phí kì vọng của hợp đồng bảo trì dự phòng: 0,5*2.250.000+1.000.000=2.125.000 đồng.
Vậy Công ty nên ký hợp đồng bảo dưỡng, bảo trì dự phòng, vì với hợp đồng này Công ty đã tiết kiệm thêm được: 4.117.500-2.125.000 = 1.632.500 đồng/năm, từ đó góp phần làm tăng lợi nhuận của Công ty lên. Phương án này không những đem lại cho Công ty một khoản lợi nhuận mà còn có 1 ưu điểm đặc biệt hơn đó là thời gian ngưng hoạt động của máy móc thiết bị để sửa chữa sau mỗi lần hư hỏng sẽ giảm xuống, nghĩa là có