ngày 03/07/2007 về một số giải pháp để thực hiện việc cải tạo, xây dựng lại các chung cư cũ đã bị hư hỏng, xuống cấp: Chủ đầu tư dự án được áp dụng thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 10% trong 15 năm; kể từ khi hoạt động kinh doanh được miễn thuế trong 4 năm; giảm 50% số thuế phải nộp trong 9 năm tiếp theo. Tuy nhiên theo tính toán của đơn vị thì đơn vị vẫn áp dụng tính mức thuế là 25% do đó trong thẩm định, để bảo đảm an toàn khi có phát sinh chi phí, phòng KHDN cũng tính theo mức thuế trên.
6.2.4. Hiệu quả của dự án ( Có các bảng tính chi tiết đính kèm số 7,8,9 )
7.2.4.1. Hiệu quả tài chính của dự án:
Trên cơ sở tính toán doanh thu và chi phí trên, xác định hiệu quả của dự án như sau:
Đvt: trđ
STT Diễn giải Tổng Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 I Dòng tiền vào 7,256,627 - 300,000 192,000 1,390,328 2,463,232 1,980,904 930,161 II Dòng tiền ra (6,55 9,364) (5,298) (1,137,093) (299,485) (924,223) (1,595,175) (1,728,848) (869,241) III Dòng tiền 697,263 (5,298) (837,093) (107,485) 466,105 868,058 252,057 60,920 NPV 139,960,971,873 đồng IRR 22%
Kết luận: Các chỉ tiêu tài chính của dự án cho thấy dự án có hiệu quả, thời gian thu hồi vốn ngắn. Với hệ số chiết khấu 15% chủ đầu tư có thể đạt được NPV 139,960,971,873 đồng và tỷ suất lợi nhuận là 22% cao hơn mức lãi suất vay và lãi suất huy động hiện nay.
7.2.4.2. Độ nhạy của dự án:
Đánh giá độ nhạy của dự án trong trường hợp xảy ra rủi ro về mặt tài chính đến từ 2 nguyên nhân:
- Chi phí xây dựng (CP đầu tư) tăng so với dự toán
- Mức doanh thu đạt thấp hơn mức doanh thu kỳ vọng của dự án Kết quả cho thấy:
TT Chỉ tiêu Hiệu quả theo quan khi thay đổi yếu tố Trường hợp 1
Các yếu tố
Trường hợp 2
CP không đổi,
Trường hợp 3
không thay đổi doanh thu giảm 5% 5%, doanh thu không đổi 2. NPV (đồng) 139,960,971,873 28,483,736,294 30,655,171,275 3. IRR 22% 16% 16%
4. Thời gian thu hồi vốn 4 năm 10 tháng 5 năm 3 tháng 5 năm 1 tháng
5. Thời gian trả nợ 3 năm 3 năm 9 tháng 4 năm 1 tháng
Kết luận: Trong trường hợp có sự thay đổi về doanh thu và chi phí như nêu trên hiệu quả của dự án đã bị ảnh hưởng:
- NPV đạt 28,483,736,294 đồng với tỷ suất lợi nhuận 16% tại TH2 - NPV đạt 30,655,171,275 đồng với tỷ suất lợi nhuận 16% tại TH3
thấp hơn mức kỳ vọng đưa ra. Tuy nhiên tỷ suất lợi nhuận như vậy cũng không phải là quá thấp nếu so sánh với mức lãi suất vay và lãi suất tiết kiệm hiện nay. Nguồn thu từ dự án (từ năm 2011) đủ bảo đảm cho nhu cầu đầu tư của các giai đoạn của dự án theo từng năm. Nguồn trả nợ ngân hàng được bảo đảm.
7. Phân tích ngành, phân tích các rủi ro và phương án khắc phục:7.1. Phân tích ngành: 7.1. Phân tích ngành: