II. LỰA CHỌN PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ NHÃN HIỆU ÁP DỤNG TẠI VIỆT NAM
2.1. Phõn tớch ưu nhược điểm của cỏc phương phỏp đị nh giỏ nhón hiệu theo cỏc điều kiện thực tiễn tại Việt Nam
a. Phương phỏp chiết khấu dũng tiền (DCF) cú nhiều ưu điểm
- Qua khảo sỏt cỏc “thương hiệu” đó được định giỏ tại Việt Nam thỡ ngoại trừ
TISCO được định giỏ bẳng phương phỏp chi phớ quỏ khứ, tất cả cỏc “thương hiệu” khỏc mà nhúm tỏc giả cú khả năng tiếp cận, nghiờn cứu đều được định giỏ bằng phương phỏp thu nhập với cỏc kỹ thuật khỏc nhau, vớ dụ như với Viglacera sử dụng kỹ thuật “giảm trừ phớ li-xăng” và “lợi nhuận vượt trội’, với Xi măng Hà Tiờn 1, Xi măng Bỳt Sơn ỏp dụng kỹ thuật “dụi dư đa kỳ” mà về bản chất là kỹ thuật so sỏnh lợi nhuận biờn …
Phương phỏp DCF cú thể ỏp dụng với những doanh nghiệp mà dũng tiền dự
kiến cú tăng trưởng hoặc khụng ổn định do mở rộng sản xuất, kinh doanh, sự thay
đổi cú thể dựđoỏn được … Điều đú phự hợp với điều kiện của doanh nghiệp Việt Nam là đều trong quỏ trỡnh tỏi cơ cấu, đầu tư mở rộng sản xuất.
Cỏc số liệu phục vụ tớnh toỏn (ước tớnh doanh thu, doanh số, lợi nhuận biờn, lợi nhuận biờn ngành …) phần lớn đó cú sẵn trong Bỏo cỏo Tài chớnh, Kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp hoặc cú thể dễ dàng tớnh toỏn từ cỏc số liệu cú sẵn dẫn
đến tớnh tin cậy của số liệu được cải thiện.Trong một số trường hợp cần khảo sỏt thị
trường (ỏp dụng kỹ thuật Premium price) thỡ cũng khụng quỏ phức tạp, tốn kộm. - Phương phỏp DCF đó được ỏp dụng rộng rói trờn thực tế tại nhiều nước, với nhiều điều kiện khỏc nhau. Ngay tại bộ Hướng dẫn định giỏ tài sản vụ hỡnh số 4 của Tổ chức Thẩm định giỏ quốc tế cũng coi DCF là phương phỏp cơ bản, được sử dụng
nhiều nhất để định giỏ tài sản vụ hỡnh nếu khụng cú sự hiện diện của thị trường tớch cực.
b. Cỏc phương phỏp định giỏ nhón hiệu khỏc cú nhược điểm khụng thể khắc phục được hoặc việc ỏp dụng tại Việt Nam khụng khả thi trong điều kiện hiện nay