Thông thường đối với dữ liệu bảng, bên cạnh mô hình truyền thống Pooled OLS,
mô hình các tác động cố định Fixed effect và mô hình các tác động ngẫu nhiên Random Effect cũng được đề cập để lựa chọn mô hình tối ưu nhất.
Đầu tiên, tác giả kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian để lựa chọn giữa
phương pháp hồi quy Pooled OLS và phương pháp Random Effect
Bảng 4.4. Kết quả kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian
Giả thuyết H0: Phương pháp Pooled OLS phù hợp hơn
Kết quả kiểm định cho thấy p-value = 0.0000 < 0.05, do đó bác bỏ giả thuyết H0.
Vì vậy Phương pháp Random Effect phù hợp hơn Phương pháp Pooled OLS.
Prob > chibar2 = 0.0000 chibar2(01) = 1652.67 Test: Var(u) = 0 u 53.14948 7.290369 e 3.574673 1.890681 density 68.67224 8.286871 Var sd = sqrt(Var) Estimated results:
density[country1,t] = Xb + u[country1] + e[country1,t] Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects
Tiếp theo, tác giả dùng kiểm định Hausman để lựa chọn giữa phương pháp
Random Effect và phương pháp Fixed Effect xem xét phương pháp nào phù hợp hơn
(Gujarati, 2004, trang 652). Kết quả kiểm định như sau:
Bảng 4.5. Kết quả kiểm định Hausman của mô hình
Giả thuyết H0: Không có sự tương quan giữa thành phần sai số và các biến độc lập trong mô hình
Kết quả p-value = 0.4565 > 0.05, ta chấp nhận giả thuyết H0. Nghĩa là không có
sự tương quan giữa thành phần sai số và các biến độc lập trong mô hình, do vậy lựa
chọn Phương pháp Random Effect là phù hợp hơn.
(V_b-V_B is not positive definite) Prob>chi2 = 0.4565
= 9.82
chi2(10) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) Test: Ho: difference in coefficients not systematic
B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg inflation -.0006217 .0014121 -.0020338 . trade1 -.0047795 -.0061496 .0013701 .0023563 unemploy -.5892716 -.5401631 -.0491085 .0155707 gdpp -.0000115 .0000387 -.0000502 .0000158 fdi1 -.0213789 -.0217682 .0003892 . inv_free -.0021139 -.0027718 .0006579 .0015298 fiscal_free -.0229822 -.0273978 .0044156 .0035193 tra_free -.0015225 -.0015177 -4.76e-06 . bus_free .0004973 -.003884 .0043813 . dom_cre .0140535 .0194703 -.0054168 .001993 inst_qual -1.245555 -.4720959 -.773459 .2474251 fem rem Difference S.E. (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Coefficients
Tiếp theo, tác giả tiến hành kiểm định hiện tượng tựtương quan và phương sai sai sốthay đổi để kiểm tra các khuyết tật của mô hình theo phương pháp Random Effect.
4.5. Kiểm định khuyết tật của mô hình
Bảng 4.6. Kết quả kiểm định hiện tượng tựtương quan của mô hình
Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation
F(1, 38) = 40.378 Prob > F = 0.0000
Giả thiết: H0: không có hiện tượng tựtương quan giữa các biến trong mô hình Do p-value = 0.0000 < 0.05, nên tác giả bác bỏ giả thiết H0, kết luận dữ liệu nghiên cứu có hiện tượng tựtương quan.
Bảng 4.7. Kết quảkiểm định hiện tượng phương sai sai sốthay đổi:
Prob > chibar2 = 0.0000 chibar2(01) = 1325.58 Test: Var(u) = 0 u 65.36555 8.084897 e 3.332004 1.825378 density 75.78018 8.705181 Var sd = sqrt(Var) Estimated results:
density[country1,t] = Xb + u[country1] + e[country1,t] Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects
Lệnh xttest0 được dùng để thực hiện kiểm định phương sai sai số thay đổi trong mô hình REM, kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian một lần nữa được sử dụng để
kiểm định phương sai sai sốthay đổi trong mô hình
Với giả thiết H0: không có hiện tượng phương sai sai sốthay đổi, từ kết quả trên
thu được p-value = 0.0000 < 0.05, nên tác giả bác bỏ giả thiết H0. Kết luận, có hiện
tượng phương sai sai số thay đổi trong mô hình REM.
4.6. Kết quảước lượng bằng phương pháp FGLS
Từ các kết quả kiểm tra các khuyết tật trong mô hình theo Phương pháp Random
Effect cho thấy mô hình bị tựtương quan và phương sai số thay đổi, điều này dẫn đến các kết quảước lượng trong mô hình bị sai lệch, Để khắc phục các khuyết tật trong mô hình nghiên cứu, tác giả tiến hành hồi quy bình phương tối thiểu tổng quát khả thi FGLS (Feasible Generalized Least Squares) với lệnh xtgls để khắc phục phương sai sai số thay đổi bằng cách thêm lựa chọn panel (hetero) và khắc phục hiện tượng tựtương
quan, kết quảthu được như sau:
Bảng 4.8. Kết quảtheo phương pháp FGLS:
Các biến độc lập FGLS inst_qual 0.785754 ** dom_cre 0.0233532 *** bus_free -0.0264212 ** tra_free 0.019631 ** fiscal_free -0.0412753 ** inv_free -.0012655
Các biến độc lập FGLS fdi1 0.0612861 ** gdpp 0.0001373 *** unemploy 0.0570507 trade1 -0.0154427 *** inflation -0.0117616 _cons 4.41228 ***
Ghi chú: *, **, *** tương ứng với các mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Kết quả hồi quy bằng phương pháp FGLS đã khắc phục hiện tượng phương sai
sai số thay đổi và tự tượng quan (bậc 1) cho mô hình. Kết quả thu được p-value = 0.0000 < 0.05 nên lựa chọn mô hình là phù hợp. Tác giả nhận xét tác động của các biến
độc lập lên biến phụ thuộc như sau:
Các biến trong mô hình hồi quy đa số đều có ý nghĩa thống kê, ngoài ra biến tự do đầu tư inv_free, biến thất nghiệp unemploy, biến lạm phát inflation không có ý
nghĩa thống kê. Đối với biến inv_free, theo các nghiên cứu trước đây (Bartlett và Ghoshal, 1999; Gentry và Hubbard, 2000; Claessens và Laeven, 2003; Desai và cộng sự, 2003; Klapper và cộng sự, 2006) đã cho thấy có sự tương quan độc lập giữa tự do kinh doanh, tự do tài khóa, tự do thương mại quốc tế có tác động đến việc thành lập doanh nghiệp, tác giả chưa tìm thấy bằng chứng xác thực nghiệm tự do đầu tư có tác động đến thành lập doanh nghiệp. Đồng thời, biến unemploy, biến inflation được tác giả thêm vào nhóm biến kiểm soát, kết quảlà không có nghĩa thống kê nên tác giả nhận
định rằng thất nghiệp và lạm phát không có tác động đến tinh thần khởi nghiệp ở các
Từ kết quả hồi quy trên cho thấy tác động của biến chất lượng thể chế tác động
đến lớn nhất đến tinh thần khởi nghiệp, với mức ý nghĩa thống kê là 5% khi biến
inst_qual tăng lên 1 đơn vị thì giá trị của entry density tăng lên tương ứng 0.785754
đơn vị. Điều đó cho thấy rằng khi chất lượng thể chế của một quốc gia cao, bao gồm việc kiểm soát tham nhũng tốt; bộ máy hành chính thực thi đúng chức trách và các công ty thực thi đúng quy định hiện hành; quyền lợi của người dân được đảm bảo công bằng và đặc biệt là nền chính trịổn định, không có bạo động chiến tranh xảy ra, kết quả
là sẽ khuyến khích tinh thần khởi nghiệp và sáng tạo trong đầu tư của doanh nhân. Biến
inst_qual có tương quan dương đến tinh thần khởi nghiệp cũng được tác giả Echeverry và cộng sự (2013) nhận định tại nghiên cứu của họ.
Các biến về thị trường tự do bao gồm bus_free, tra_free, fiscal_free có kết quả
khác nhau, cụ thể: biến bus_free và biến fiscal_free có tương quan âm ở mức ý nghĩa
thống kê là 5% với biến phụ thuộc, tương ứng với biến bus_free là (- 0.0264212**,(0.117676)) và biến fiscal_free là (-0.0412753**,(0.016168)), cho thấy tự
do trong kinh doanh càng cao thì càng làm suy giảm tinh thần khởi nghiệp và tương tự
mức độđánh thuế của chính phủ càng cao thì càng khuyến khích tinh thần khởi nghiệp của doanh nghiệp. Mặt khác, biến tra_free có tương quan dương với tinh thần khởi nghiệp (0.019631**,(0.0096809)) ở mức ý nghĩa thống kê là 5%, nghĩa là khi tra_free thay đổi 1 đơn vị dẫn đến tinh thần khởi nghiệp thay đổi cùng chiều với giá trị là
0.019631 đơn vị. Thực tế quá trình toàn cầu hóa đang diễn ra mạnh mẽ, toàn cầu hóa
để giảm chi phí và tăng năng suất đểtăng tính cạnh tranh trên trường quốc tế, do vậy ở các nước mới nổi và đang phát triển, nơi có lương thấp hơn và các dịch vụ công cộng hoặc nguyên liệu rẻ hơn, đang là miền đất hứa của các công ty đa quốc gia. Tự do
thương mại có tác động tích cực đến thành lập doanh nghiệp.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) có tác động tích cực và đáng kểđến việc tạo ra doanh nghiệp với mức ý nghĩa thống kê là 5% (0.0612861**, (0.0249094), điều này
hàm ý rằng FDI tạo ra cơ hội cho các doanh nhân khởi nghiệp. Ở đây tác giả sử
dụng biến FDI và trade với độ trễ t-1, t-2 để hạn chế vấn đề nội sinh giữa các biến
độc lập, nhất là biến gdpp, inv_free, … Kết quảnày đúng như mong đợi của tác giả. Trong những năm gần đây, ghi nhận vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các nước mới nổi và đang phát triển tăng đột biến, nhất là ở các quốc gia thuộc Châu Á. Đặc biệt ghi nhận những quốc gia có số lượng doanh nghiệp đăng ký thành lập nhiều là những quốc gia đã và đang thực hiện những cải cách hỗ trợ đầu tư trực tiếp nước ngoài trong nhiều năm.
Các biến thuộc nhóm biến kiểm soát có ý nghĩa thống kê cao ở mức 1%, bao gồm gdpp (0.0001373***, (0.0000342)), biến dom_cre (0.0233532***, (0.0059818)), biến trade1 (-0.0154427***, (0.0051685)). Trong khi bến gdpp và dom_re có tác
động tích cực đến tinh thần khởi nghiệp thì biến trade1 có tương quan âm đến biến tinh thần khởi nghiệp, kết quả này trái với kỳ vọng của tác giả và không tương đồng với kết quả nghiên của nhóm tác giả Echeverry và cộng sự (2013) ở nhóm nước có thu nhập thấp, tuy nhiên ở nhóm nước có thu nhập cao thì biến trade1 có tương quan
âm với biến phụ thuộc.
4.7. Kết quả hồi quy về sựtương tác giữa FDI và chất lượng thể chế lên tinh thần khởi nghiệp
Có các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy có mối quan hệ hai chiều giữa FDI và chất lượng thể chếtác động đến tinh thần khởi nghiệp. Để xem xét liệu có mối quan hệ tương tác giữa FDI và chất lượng thể chếđến tinh thần khởi nghiệp ở nhóm nước mới nổi và đang phát triển thuộc Châu Á hay không, tác giả thêm vào biến fdi2low và
fid2high được tính bằng giá trị của biến fdi với độ trễ là 2 năm (fdi2) nhân với chất
lượng thể chế. fdi2low bằng 0 ở quốc gia có chất lượng thể chế cao hơn trung vị, fdi2low bằng giá trị của biến fdi2 ở quốc gia có chất lượng thể chế từ trung vị trở
xuống; fdi2high bằng giá trị của biến fdi2 ở quốc gia có chất lượng thể chế cao hơn
trung vị. Kết quả hồi quy được trình bày tại Bảng 4.9 như sau:
Bảng 4.9. Sựtương tác giữa chất lượng thể chếvà FDI đến tinh thần khởi nghiệp
Biến độc lập FGLS inst_qual 1.008712 *** fdi2low 0.0308558 * fdi2high 0.0616876 ** dom_re 0.0164937 *** bus_free -0.0175155 * tra_free 0.0156682 ** fiscal_free -0.0312899 ** gdpp 0.0001182 *** trade1 -0.0105541 ** _cons 3.714262 ***
Ghi chú: *, **, *** tương ứng với các mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Bằng phương pháp FGLS để khắc phục hiện tượng phương sai sai số thay đổi và tựtượng quan (bậc 1) cho mô hình hồi quy. Kết quảthu được p-value = 0.0000 < 0.05 nên lựa chọn mô hình là phù hợp. Bảng 4.9 mô tả các hệ số hồi quy và ý nghĩa thống kê của các biến độc lập tác động đến biến phụ thuộc như sau: biến chất lượng thể chế
tiếp tục là biến quan trọng và có mối quan hệ chặt chẽ với biến phụ thuộc (1.008712***,(0.3175283)). Biến FDI ở nhóm nước có chất lượng thể chế thấp có mức
nhóm nước có chất lượng thể chế cao thì hệ số hồi quy đối với biến phụ thuộc cao gấp
đôi nhóm có chất lượng thể chế thấp (0.0616876**) và mức ý nghĩa thống kê là 5%.
Như vậy, FDI chỉ hiệu quả trong việc thúc đẩy tinh thần khởi nghiệp ở các nước mới nổi có chất lượng thể chế tốt. Có thể thấy rằng, ở một quốc gia được nhà nước bảo hộ tốt thông qua chất lượng thể chế được xếp hạng mức điểm cao, thì dòng vốn FDI
càng thúc đẩy tinh thần khởi nghiệp của doanh nhân, chất lượng thể chế càng tốt thì tác
động của FDI đến tinh thần khởi nghiệp càng có ý nghĩa thống kê. Đồng thời, nhận
định này cũng được ủng hộ bởi nghiên cứu của Echeverry và cộng sự (2013), họ tiến hành phân tách biến chất lượng thể chế thành nhóm nước có chất lượng thể chế tốt và
nhóm nước có chất lượng thể chế thấp của 35 quốc gia mới nổi. Kết quả cho thấy FDI
ở nhóm nước có chất lượng thể chấp thấp có hệ số hồi quy thấp hơn 7 lần so với FDI của nhóm nước có chất lượng thể chế cao với độ tin cậy tăng từ 90% ở nhóm nước có chất lượng thể thấp lên 95% ở nhóm nước có chất lượng thể chế cao.
Bên cạnh đó, các biến còn lại trong mô hình bao gồm các biến của thị trường tự
do, các biến kiểm soát tác động đến tinh thần khởi nghiệp với hệ số hồi quy và mức ý nghĩa thống kê không quá khác biệt so với mô hình ban đầu tại Bảng 4.8.
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 5.1. Kết luận:
Bài nghiên cứu được thực hiện với dữ liệu bảng gồm 39 quốc gia thuộc nhóm nước mới nổi và đang phát triển ở khu vực Châu Á, tác giả tập trung phân tích tác động của chất lượng thể chế, thị trường tư do và đầu tư trực tiếp nước ngoài đến tinh thần khởi nghiệp; đồng thời tìm ra bằng chứng về sự cộng hưởng của chất lượng thể chếvà đầu tư
trực tiếp nước ngoài FDI lên tinh thần khởi nghiệp. Kết quả cho thấy rằng có mối tương quan dương mạnh mẽ giữa chất lượng thể chế và tinh thần sáng tạo trong kinh doanh.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ngày càng diễn ra mạnh mẽ ở các nước mới nổi và
đang phát triển, đặc biệt là ở thịtrường Châu Á, bài nghiên cứu đã chỉ ra bằng chứng cho thấy FDI có tác động tích cực đến tinh thần khởi nghiệp với độ tin cậy 95%.
Để khẳng định kết quả của bài nghiên cứu, tác giả thêm vào các biến kiểm soát bao gồm tín dụng nội địa của khu vực tư nhân (dom_cre), thu nhập bình quân đầu
người, lạm phát, thất nghiệp và tổng kim ngạch xuất nhập khẩu tính trên GDP (trade). Kết quả là tín dụng nội địa của khu vực tư nhân, thu nhập bình quân đầu người (GDPP) và tổng kim ngạch xuất nhập khẩu tính trên GDP có ý nghĩa thống kê mức 1%, trong
đó dom_cre và GDPP tác động tích cực đến tinh thần khởi nghiệp, trade tác động tiêu cực đến tinh thần khởi nghiệp. Biến thất nghiệp và lạm phát không có ý nghĩa thống kê theo kết quả hồi quy của tác giả và dĩ nhiên nhóm biến kiểm soát có các hệ số hồi quy
tương đối thấp nên tác động của chúng đến tinh thần khởi nghiệp thì không đáng kể. Bên cạnh đó, điểm đáng chú ý của bài nghiên cứu còn thể hiện sựtương tác giữa chất lượng thể chế và FDI đến tinh thần khởi nghiệp. Tác giả đã đưa ra bằng chứng chứng tỏ có mối quan hệ tích cực giữa FDI và chất lượng thể chế, quốc gia càng có chất lượng thể chế tốt càng tạo động lực để FDI tác động đáng kể đến tinh thần khởi nghiệp, với độ tin cậy tăng dần từ 90% lên 95%.
Bài nghiên cứu đã đưa ra bằng chứng về sự tồn tại của chất lượng thể chế, thị trường tựdo và đầu tư trực tiếp nước ngoài tác động đến tinh thần khởi nghiệp ở nhóm
nước mới nổi và đang phát triển ở thị trường Châu Á, khi chưa có nghiên cứu nào
trước đây đề cập đến thị trường này. Với dữ liệu nghiên cứu được cập nhật đến năm
2016, thông qua kết quả nghiên cứu tác giả đưa ra những khuyến nghị chính sách để
góp phần thúc đẩy tinh thần khởi nghiệp ở các quốc gia Châu Á, trong đó có Việt Nam.
5.2 Khuyến nghị chính sách
5.2.1. Đối với các quốc gia mới nổi và đang phát triển ở Châu Á
Thứ nhất, xây dựng mô trường kinh tế vĩ mô ổn định. Rõ ràng, tầm quan trọng của việc duy trì mô trường kinh tế vĩ mô ổn định giúp cho người khởi nghiệp vững tin