đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mô hình CIR
Trong phần này, tác giả kiểm định xem đường cong lãi suất dự báo được xây dựng bằng mô hình Vasicek hay đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mô hình CIR sẽ phù hợp với dữ liệu thực tế ở Việt Nam hơn, với giả định:
H0: Trung bình MAPE của đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mô hình Vasicek bằng với lãi suất trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mô hình CIR.
H1: Trung bình MAPE của đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mô hình Vasicek khác với lãi suất trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mô hình CIR.
Bảng 4.3: Kết quả kiểm định MAPE – Giai đoạn dự báo
Chỉ tiêu Mô hình Vasicek Mô hình CIR t - statistic
Trung bình 0.67 1.42 3.51***
Giá trị cao nhất 1.95 9.73
Giá trị thấp nhất 0.13 0.16
Độ lệch chuẩn 0.45 1.65
- 28 -
Kiểm định t cho giá trị t = 3.51 với mức ý nghĩa 1% cho thấy đường cong lãi suất được xây dựng từ mô hình Vasicek có sự phù hợp với dữ liệu thực tế khác với đường cong lãi suất được xây dựng từ mô hình CIR. Cụ thể là chỉ tiêu trung bình MAPE của mô hình Vasicek thấp hơn chỉ tiêu trung bình MAPE của mô hình CIR (0.67 so với 1.42). Bên cạnh đó độ lệch chuẩn MAPE của mô hình Vasicek (0.45) cũng có giá trị thấp hơn độ lệch chuẩn MAPE của mô hình CIR (1.65).
Bảng 4.4: Kết quả kiểm định MAPE phân loại theo kỳ hạn – Giai đoạn dự báo
Chỉ tiêu Kỳ hạn
1 Tuần 2 tuần 1 tháng 3 tháng 6 tháng 12 tháng (A) Mô hình Vasicek
Trung bình 0.21 0.34 0.83 0.97 0.79 0.90 Giá trị cao nhất 0.30 0.64 1.87 1.61 1.95 1.76 Giá trị thấp nhất 0.13 0.17 0.34 0.15 0.27 0.53 Độ lệch chuẩn 0.06 0.12 0.40 0.40 0.53 0.38 (B) Mô hình CIR Trung bình 0.26 0.44 1.11 1.82 3.02 2.14 Giá trị cao nhất 0.45 0.92 2.30 4.29 9.73 6.05 Giá trị thấp nhất 0.16 0.22 0.39 0.28 0.93 0.52 Độ lệch chuẩn 0.09 0.20 0.52 1.12 2.90 1.76 t-statistic 1.35 1.43 1.41 2.37** 2.28** 2.27** (**): Mức ý nghĩa 5%
Từ kết quả kiểm định được thể hiện trong Bảng 4.4 cho thấy không có sự khác biệt giữa đường cong lãi suất được xây dựng từ mô hình Vasicek và đường cong lãi suất được xây dựng từ mô hình CIR ở các kỳ hạn 1 tuần, 2 tuần và 1 tháng. Ở các kỳ hạn 3 tháng, 6 tháng và 12 tháng, với mức ý nghĩa 15%, thì đường cong lãi suất được xây dựng từ mô hình Vasicek cho kết quả tốt hơn đáng kể so với đường cong lãi suất được xây dựng từ mô hình CIR. Điều này được thể hiện ở giá trị trung bình MAPE của mô
- 29 -
hình Vasicek ở các kỳ hạn 3 tháng, 6 tháng và 12 tháng đều nhỏ hơn 1, trong khi, giá trị trung bình MAPE của mô hình CIR ở các kỳ hạn 3 tháng, 6 tháng và 12 tháng đều lớn hơn 1.5. Bên cạnh đó, độ lệch chuẩn MAPE trong mô hình CIR cũng cao hơn so với độ lệch chuẩn MAPE trong mô hình Vasicek.
Ở mô hình Vasicek, trung bình MAPE đạt giá trị cao nhất ở kỳ hạn 3 tháng, trong khi ở mô hình CIR, trung bình MAPE đạt giá trị cao nhất ở kỳ hạn 6 tháng.