1 Trong kinh tế vi mô, đường cầu tổng hợp có độ co giãn nhất trong trường hợp đặc biệt. Trên thực tế nó là một đường hyperbol.
Lưu ý rằng trong trường hợp hiện tại, đường LM thẳng đứng, vì cầu tiền không bị ảnh hưởng bởi lãi suất. Nó sau đó chúng tôi chỉ quan tâm đến mức độ mà nó thay đổi theo chiều ngang khi các cổ phiếu tiền thật thay đổi. Chúng tôi cũng có thể bỏ qua mức lãi suất vì đường cong IS là phẳng, với tiết kiệm và đầu tư được đánh đồng bằng lãi suất một mình, không phụ thuộc vào thu nhập.
2 Dĩ nhiên, trong mô hình giản đơn này, tỷ lệ lạm phát là biến số duy nhất còn lại mà chính phủ có thể lựa chọn.
3 Chúng ta bỏ qua một sự phức tạp ở đây, đó là trong thực tế giữa các quốc gia tồn tại cái gọi là tỷ giá hối đoái cố định, cho phép một vài cách thức đo lường sự dịch chuyển tự do của tỷ lệ này lên xuống như thế nào so với điểm cân bằng (Phần 1.2). Hệ quả của việc này sẽ là đề tài của Chương 16.
4 Mô hình tiền tệ thường được xem xét nhằm điều hành cán cân thanh toán chứ không phải chỉ riêng sự cân bằng thương mại. Trong bối cảnh hiện nay, sự phân tách rất khó khăn. 5 Vấn đề thực sự bị che dấu bới các vấn đề khác, ví dụ như sự bất ổn rõ ràng về nhu cầu
tiền ở Anh và Mỹ, sự khác biệt về lãi suất (Phần 5.1.3) và phần bù rủi ro (Chương 14), và nhiều vấn đề khác nữa.
6 Cơ chế khử trùng cũng giống như chứng minh việc tự đánh bại bởi vì nó ảnh hưởng đến lãi suất.
7 Một câu hỏi khó cần giải quyết
[7] Tất nhiên, một câu hỏi tồi tệ là phải quyết định mức độ nhỏ bé như thế nào cho những mục đích hiện tại. Một mặt, Hoa Kỳ, EU hoặc Nhật Bản rõ ràng là quá lớn để có thể bỏ qua những phản hồi phản hồi của chính sách của họ đối với nền kinh tế thế giới. Mặt khác, phần lớn các nước trên thế giới rõ ràng là nhỏ so với các thị trường tiền tệ thế
giới. Nhưng ví dụ như các nền kinh tế cỡ trung bình như Anh, Canada thì sao? Câu trả lời không rõ ràng.
Những độc giả đã quen thuộc với lý thuyết giá cơ bản sẽ nhận ra một điểm tương đồng ở đây với mô hình đơn giản của công ty cạnh tranh hoàn hảo. Hãy nhớ rằng nghịch lí là giá thị trường không bị ảnh hưởng bởi quyết định đầu ra của công ty nhỏ điển hình. Mặc dù các công ty cạnh tranh hoàn hảo chỉ hoạt động một mình không ảnh hưởng đến giá thị trường, các công ty nhỏ tổng hợp xác định giá theo quyết định của họ được đưa ra một cách độc lập. Cũng giống như vậy, chúng tôi giả định ở đây nước nhỏ không thể tự nó có ảnh hưởng đến nền kinh tế thế giới, nhưng chính sách tiền tệ của các nước nhỏ tổng hợp (cùng với các nước lớn) quyết định mức giá thế giới.
8 Chúng ta bỏ qua hiệu ứng thứ hai trong lượng tiền, của sự tăng lên giá trị đồng bảng Anh trong dự trữ khi đồng bảng Anh bị mất giá.
9
9 Trên thực tế, nó có từ những lập luận về việc liệu sự mất giá có thể cải thiện được tài khoản vãng lai ngay cả trong thời gian dài. Do đó, các nhà kinh tế bị ảnh hưởng bởi 'chủ nghĩa bi quan về độ co giãn' vào những năm 1950 cho rằng đường cong J là đuôi và không tăng.
10 Trong các thuật ngữ IS-LM, sự dịch chuyển phía trên của đường cong IS ngang sẽ cắt đường cong LM không thay đổi sang phía đông bắc.
Một cuộc biểu tình chính thức về thực tế này có thể là một chút messier và phức tạp hơn là trường hợp trong Phần 5.6 với các cổ phiếu tiền mặt và thu nhập tương đối. Lý do được tìm thấy trong
Xây dựng nhu cầu về tiền là tuyến tính với số lượng tự nhiên. May mắn thay, có rất nhiều sự hỗ trợ phổ cập giữa các nhà nghiên cứu cho một công thức tuyến tính log. Trong trường hợp này, nó chỉ ra rằng tỷ giá hối đoái phụ thuộc vào các giá trị tương đối của tất cả các biến, miễn là thu nhập và độ co giãn của lãi suất đều giống nhau ở mỗi quốc gia.
12 Khả năng được đề cập ở đây cũng có nghĩa là nhu cầu về nghiên cứu tiền tệ sử dụng chỉ số giá chuẩn đã được xác định sai và cần được dự kiến sẽ không phù hợp. Trên thực tế, chúng khá hợp lý - chắc chắn là tốt hơn nhiều so với mô hình PPP (xem hướng dẫn đọc).
13 Hình ảnh sẽ trông rất giống nhau nếu chúng ta xác định tiền như M3 (M1 cộng với tiền gửi có kỳ hạn) và, mặc dù việc tính toán lại năm cơ sở khác sẽ thay đổi hình ảnh
bề ngoài, nó sẽ không làm thay đổi bản chất chung của kết luận của chúng ta. Trong bất kỳ trường hợp nào, không có lý do hợp lý nào để chọn một định nghĩa về tiền tệ khác trong bối cảnh hiện tại hoặc bất kỳ lập luận áp đảo nào cho bất kỳ năm cơ sở cụ thể nào.
14 Dữ liệu tần suất cao chỉ tồn tại đối với chứng khoán tiền tệ của Hoa Kỳ và cho các biến số tài chính (tỷ giá hối đoái và lãi suất). Thậm chí sau đó, không có dữ liệu hàng tháng về thu nhập quốc gia, vì vậy hầu hết các nhà nghiên cứu đã sử dụng chỉ số sản xuất công nghiệp như là một proxy.
Mặc dù họ cũng đạt được những kết luận tiêu cực tương tự đối với tất cả các mô hình khác họ đã thử nghiệm. Cần phải nhắc lại rằng các nhà nghiên cứu thường kiểm tra các phiên bản của mô hình tiền tệ phức tạp hơn so với mô hình trình bày trong chương này.