- Đơn vị yết giá:
Giao dịch khớp lệnh:
Mức giá Đơn vị yết giá
≤ 49.900 100
50.000-99.500 500
≥100.000 1.000
Giao dịch thỏa thuận: không qui định. - Biên độ giao động giá.
+SGDCK HCM: Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư: +/- 5% giá tham chiếu. Đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ mới niêm yết, trong lần giao dịch đầu tiên được biến động +/- 20% giá giao dịch dự kiến.
Trái phiếu: không qui định.
+ SGDCK HN: biện độ dao động giá trong ngày giao dịch đối với cổ phiếu là +/- 7%. Không áp dụng biên độ dao động giá đối với các giao dịch trái phiếu.
4. Thời gian thanh toán.
Loại giao dịch Phương thức thanh toán
Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư
Khớp lệnh Bù trừ đa phương, ngày thanh toán T+3 Thỏa thuận dưới 100.000 đơn vị
Thỏa thuận trên 100.000 đơn vị Thanh toán trực tiếp, ngày thanh toán T+1
Trái phiếu Bù trừ đa phương, ngày thanh toán T+1
C – ĐÁNH GIÁ VÀ GIẢI PHÁPI. I.
Nhận xét về tình hình hoạt động của sở giao dịch chứng khoán Việt Nam sau 10 năm hoạt động:
1. Ưu điểm:
SGDCK Tp.HCM :
Trong 10 năm hoạt động đã tổ chức được hơn 2300 phiên giao dịch, việc công bố thông tin, giám sát giao dịch ngày càng có hiệu quả, cơ bản đáp ứng nhu cầu của thị trường;
hoạt động và quản trị của trung tâm ngày càng chuyên nghiệp. Từ tháng 10/2007,
SGDCK TP.HCM thực hiện khớp lệnh liên tục bên cạnh phương thức chỉ thực hiện khớp lệnh định kỳ trong hơn 7 năm trước đó. Từ 2 công ty niêm yết trong phiên giao dịch đầu tiên,đến cuối tháng 5/2010 đã có 237 cổ phiếu và 4 chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán được niêm yết và giao dịch, gấp 2 lần năm 2007. Quy mô thị trường cổ phiếu niêm yết tăng từ hơn 1% GDP cuối 2005 tới hiện nay là gần 40% GDP. Sở đã kết nạp thành viên giao dịch thứ 62 so với 5 thành viên lúc ban đầu.Đây là những nỗ lực rất lớn của Trung tâm trong điều kiện về cơ sở hạ tầng công nghệ và nguồn nhân lực còn hạn chế.
SGDCK Hà Nội:
Tính đến tháng 5/2010, SGDCK Hà Nội đã tiến hành 1130 phiên giao dịch. Hơn 2 năm trước chỉ có 6 công ty niêm yết cổ phiếu với tổng giá trị theo mệnh giá là 1500 tỷ đồng, tính đến tháng 10/2007 có 91 công ty niêm yết với tổng trị giá niêm yết lên tới gần 11000 tỷ đồng và đến cuối tháng 5/2010 có 297 công ty niêm yết . Số lượng công ty CK là thành viên của SGDCK từ 11 tăng lên 58 công ty. Giá trị giao dịch từ 2 tỷ đông/ phiên vào tháng 7/2005 đã tăng hơn 250 lần, đạt 500- 600 tỷ/phiên vào tháng 10/2007 và những tháng đầu năm 2010 đạt khoảng 1500 tỷ đồng/ phiên. Giá trị cổ phiếu niêm yết đạt 20% GDP. Đặc biệt, phương thức giao dịch kết hợp báo giá và thỏa thuận, biên độ giao động giá lớn hơn của SGDCK Hà Nội được đánh giá là có tính linh hoạt mang tới nhiều tiện ích và sự quan tâm của nhà đầu tư. Theo quyết định của Bộ tài chính , từ tháng 7/2006 chỉ tổ chức đấu thầu và niêm yết TPCP, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương để tiến tới hình thành thị trường trái phiếu chuyên biệt tại Trung tâm . Kết quả huy động và giao dịch trái phiếu gia tăng rất mạnh mẽ, đến cuối thang 5/2010 đã có gần 300 loại trais phiếu với trị giá hơn 120000 nghìn tỷ đòng được niêm yết và giao dịch tại SDGCK Hà Nội.
2.Hạn chế:
a/Về quy mô và cơ cấu
− hiện nay, trên 2 SGDCK thị trường chỉ có 535 cổ phiếu và một ít trái phiếu doanh nghiệp. Số lượng như vậy là tương đối nhỏ so với tiềm lực kinh tế. Ngược lại thị trường giao dịch trái phiếu chính phủ chuyên biệt tại SGDCK Hà Nội có trên 500 mã trái phiếu các loại, theo thông lệ quốc tế thì số lượng mã như vậy là tương đối nhiều nên độ sâu và tính thanh khoản của thị trường còn hạn chế
− Giao dịch trên thị trường chủ yếu tập trung vào cổ phiếu, tuy lượng cổ phiếu được đưa vào lưu ký để giao dịch chỉ chiếm 60% lượng cổ phiếu được niêm yết. Giao dịch trái phiếu còn hạn chế, mặc dù số lượng có khả năng giao dịch là rất lớn. − Hệ thống chuẩn mực kế toán và kiểm toán chưa đầy đủ, các công ty niêm yết chưa
nhận thức đúng về ý nghĩa thông tin công khai trên thị trường nên chưa chủ động tự giác cung cấp thông tin cho người đầu tư đã khiến các nhà đầu tư chưa được tin tưởng khi đầu tư
b/về hoạt động của SGDCK
− Mức tự động hóa của các hệ thống giao dịch, thông tin, hệ thống kiểm tra giám sát chưa cao, chủ yếu được thực hiện thủ công hoặc bán thủ công, dẫn đến công suất và hiệu quả chưa cao, dễ gây nhầm lẫn, sai sót, thậm chí chưa thể thực hiện một số chức năng của thị trường
c/về các tổ chức trung gian:
− Nghiệp vụ tư vấn chủ yếu chỉ có ở khâu tư vấn nêm yết còn tư vấn đầu tư cho người đầu tư có chất lượng chưa cao
− Chi nhánh công ty chứng khoán hầu như chỉ tập trung ở 2 thành phố lớn là Hà Nội và Hồ Chí Minh, chưa xây dựng được mạng lưới rộng các công ty chứng khoán ở các tỉnh thành phố lớn khác nên chưa thu hút được rộng rãi các nhà đầu tư
d/chưa thực sự có thị trường phát triển cho các công ty đại chúng chưa niêm yết:
Hiện nay, Luật CK và các văn bản dưới luật chưa tạo được một cơ chế để khuyến khích chế tài các công ty thuộc dạng công ty đại chúng phải đăng ký với UBCK và tham gia thị trường UPCOM. Số doanh nghiệp sẵn sàng tuân thủ những quy định chung nhất mới có khoảng 1000(là số doanh nghiệp đăng ký làm công ty đại chúng với UBCK tính đến tháng 12/2009) trong khi Việt Nam có khoảng trên 4000 CTCP thuộc đối tượng công ty đại chúng(vốn điều lệ từ 10 tỷ đồng trở lên, có trên 100 cổ đông). Như vậy tổng số DN niêm yết trên cả 2 sàn chính thức và đăng ký giao dịch trên UPCOM (600) mới chiếm khoảng 15% số công ty đại chúng và số doang nghiệp đăng ký tại
UBCKNN(1000 DN) mới chiếm khoảng 25% số doanh nghiệp thuộc diện công ty đại chúng. Do đó có thể thấy TTCK được quản lý tuy đã có bước phát triển mạnh trong mấy năm gần đây, nhưng vẫn còn rất nhỏ
Nguyên nhân:
các tình huống đặc biệt là lúc thị trường lên xuống. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ chếm đa số,nên tâm lý chưa ổn định. Khi thị trường lên xuống thì dễ bị hoang mang.
− Môi trường pháp lý theo cơ chế thị trường chưa được xây dựng đầy đủ, đồng bộ.Hệ thống luật chung và chuyên ngành đã được ban hành nhưng còn nhiều bất cập, thiếu tính đồng bộ, thậm chí chồng chéo
− Môi trường cơ sở hạ tầng cơ sở vật chất kỹ thuật chưa phát triển để có thể xây dựng một thị trường có kỹ thuật hiện đại và phạm vi rộng trên toàn quốc
II. Giải pháp:
− Phát triển thị trường chứng khoán phải dựa trên chuẩn mực chung của thị trường và các thông lệ quốc tế tốt nhất, phù hợp với điều kiện thực tế và định hướng phát triển kinh tế xã hội của đất nước, tích cực hội nhập với thị trường tài chính khu vực và quốc tế
− Phát triển TTCK đồng bộ, toàn diện, hoạt động hiệu quả, vận hành an toàn lành mạnh
− Phát triển TTCK nhiều cấp độ, bảo đảm các chứng khoán được tổ chức giao dịch theo nguyên tắc thị trường, có sự quản lý, giám sát của nhà nước, bảo đảm quyền lợi hợp pháp và có chính sách khuyến khích các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán
− Đa dạng hóa các sản phẩm, nghiệp vụ của thị trường, đảm bảo cho các tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khoán hoạt động an toàn, hiệu quả dựa trên nền tảng quản trị rủi ro và phù hợp với các chuẩn mực chung và thông lệ quốc tế. Từng bước hoàn thiện hệ thống các trung gian thị trường trên nguyên tắc không gây xáo trộn lớn và đảm bảo các quyền và lợi ích hợp pháp của các thành viên thị trường − Phát triển gắn kết với cải cách, sắp xếp khu vực DNNN và tạo động lực cho các
doanh nghiệp , các thành phần kinh tế huy động được các nguồn vốn đầu tư trung và dài hạn cho đầu tư phát triển
− Phát triển TTCK trong mối tương quan với phát triển thị trường tiền tệ, thị trường bảo hiểm, nhằm tạo ra một thị trường tài chính thống nhất, có sự quản lý giám sát của nhà nước.
− Hoạt động của SGDCK cần ngày càng sâu sát và từng bước hoàn thiện trên kinh nghiệm đúc rút kinh nghiệm thực tế. Cần đề ra những phương pháp , chính sách kịp thời nhằm đảm bảo thị trường hoạt động ổn định, tạo tâm lý an tâm cho nhà