IV Niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán
b) Những hạn chế của việc phát hành và niêm yết chứng khoán?
- Chi phí phát hành về niêm yết: việc tiến hành niêm yết chứng khoán khá tốn kém. Tuy nhiên hiện nay do đang khuyến khích các công ty niêm yết nên mức chi phí tại Việt Nam khá thấp. Đây là thuận lợi cho những công ty niêm yết lần đầy tiên trên TTCK Việt Nam.
- Mất quyền kiểm soát: Khi niêm yết chứng khoán, các sáng lập viên có thể mất quyền kiểm soát công ty. Các công ty niêm yết phải cam kết không được hạn chế việc
chuyển nhượng cổ phiếu, do vậy khả năng bị các đối tác bên ngoài thâu tóm là thực tế tuy nhiên Ủy ban chứng khoán buộc những nhà đầy tư mua trên 5% cổ phiếu của 1 công ty niêm yết phải thông báo cho công ty niêm yết biết. Ngoài ra cũng có những biện pháp rào cản từ xa do công ty chuẩn bị từ trước khi niêm yết.
- Phải tiết lộ thông tin: khi niêm yết chứng khoán, công ty phát hành phải công bố ra bên ngoài các thông tin như: (1) số lượng chứng khoán do các nhân vật chủ chốt của công ty sở hữu, (2) các thông tin của công ty: tình trạng tài chính, doanh thu, chi phí
bán hàng, tình hình nợ nần của công ty, các khách hàng lớn, các nhà cung cấp chính cho công ty, chiến lược phát triển trong tương lai. Nhiều công ty không muôn công bố công khai các thông tin này, tuy nhiên, những công ty lớn, hoạt động hiệu quả và có mục đích kinh doanh rõ ràng thường chấp nhận việc công bố thông tin và coi đây là vấn đề tất yếu để có được lòng tin của các nhà đầu tư và cả các khách hàng.
- Áp lực đối với ban giám đốc về kết quả hoạt động ngắn hạn: Các công ty chưa niêm yết có thể hoạt động độc lập và hoàn toàn tập trung cho chiến lược phát triển nhưng công ty đã niêm yết khó có thể làn như vậy. Các cổ đông mong muốn sự phát triển ổn định của các chỉ tiêu như: doanh thu, lợi nhuận, thị phần, cải tiến sản phẩm. Vì vậy một công ty niêm yết phải cân bằng giữa lợi ích ngắn hạn và chiến lược phát triển dài hạn của công ty.